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| 植耀輝 |
2022-03-31T16:13 |
思摩爾國際(06969)出完業績後，股價今日大跌逾10%，其實舊年收入、毛利率都有得升，仲多賺逾1倍，現金水平又增至升逾百億，但派息少左，股價插水係咪衰孤寒？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，思摩爾今次派息的確係少，但相信買呢隻股份都唔係貪派息，其實思摩爾派息一向唔多，即使減派息對股價慨影響應該唔大，但係依家慨市況下，減息可能都係一個負面消息，所以股價就跌左落去。 Stanley又話，雖然呢份業績整體表現好似唔錯，但拆開上下半年睇，會發現去年下半年表現差左好多，相信呢個先係股價下跌慨主因。 |
SMOORE INTL |
| 許繹彬 |
2022-03-31T11:14 |
本月恆指充滿戲劇性，回顧本月恆指曾跌至18,235點，創下六年低位，一度人心惶惶，投資者更一度極之絕望；但往往「當全世界看淡，必有反彈」，似乎是永恆的鐵律。恆指在三月中創下低位後，僅只十多個交易日後，又彈返至22,000點水平，成交額連續兩日超過3,000億元，收復速度之可謂近年罕見。 投資者在短短半個月內渾身傷痕，眼見大部分股票價跌至體無完膚；跌宕的劇情猶如神劇《大時代》，市傳一直稱為中美金融戰為藍本，大量外資沽貨以力壓恆指，中資則於低位出來奮勇接貨，一口氣將恆指推回正軌，迂迴的劇情非常精彩。筆者留意，儘管上述傳聞未經官方確認，但劇情已經暫歇，投資者應重新適應外圍的變化，在股壇重新出發。 驚濤駭浪的三月即將完結，港股經歷全球罕見的風雲變色，在一輪急瀉後極速反彈，並保持較高的成交量，主要受惠於北水力度仍然強勁，支持港股走勢健康。不過，筆者分析，恆指達22,000點水平時，升幅或有機會放緩，除非市場上繼續有好消息出台，令大成交仍然繼續配合升勢，而且衝破22,600點，否則有機會在21,600至21,800點區間稍作退守。 俄烏戰事稍有曙光，但投資者必須留意俄烏問題，始終仍是乍暖還寒，隨時出現變局。同時，香港疫情的確診數字確實開始大幅回落，但國內數個城市開始有確診個案，希望此數字能有效穩控，否則恐防令港股的走勢受阻；由於上述不明朗的因素仍然存在，建議現階段先行留意防守性高的大價股份，當中友邦保險(01299)具備此特性，投資者不防留意。 |
Stock , AIA |
| 梁偉民 |
2022-03-31T11:09 |
今日係港股3月及第1季最後一個交易日，回顧恆指今季走勢，高低波幅逾6800點，係史上第6大季度點數波幅，而恆指今季一度低見18235點，展望第2季，今季困擾港股慨因素相信仍然存在，係咪擺脫唔到一個Chok市格局？恆指有冇機會上望更高水平？ 安柏環球財富管理投資部總監梁偉民指，雖然預期港股第2季走勢仍然會反覆，但係現水平都有信心，其實22000點仍然係一個偏低水平，PE大約8倍，都係5年及10年低位，之前提及慨負面因素，雖然仍未完全消退，但未必足以令港股跌到一個更低慨水平，佢認為，3月那輪跌浪係有跌過龍之嫌，其實今年港股仍有少少利好因素，並估計恆指有機會升上24000點，甚至25000點水平。 |
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| 陳偉明 |
2022-03-31T10:45 |
俄烏戰事持續、中國疫情擴大及中概股退市憂慮再起，拖累港股前周急瀉至18,235點，創近10年新低。 正當市場充斥恐慌情緒，國務院副總理劉鶴的穩定股市言論，刺激港股報復式反彈重上22,000點水平，惟短期升勢過急、騰訊控股(00700)業績遜預期，加上再有中概股遭美國證交會(SEC)列入預定除牌名單，恆指於上周三(3月23日)於22,423點開始遇阻回落，並於本周一(28日)跌至21,200點水平。俄烏談判取得進展，港股又再在本周三(30日)重上22,000點關，而且更高見22,391點。 技術上，期指自2月10日25,057點見頂回落至3月15日低位18,237點計，反彈黃金比率61.8%阻力為22,452點，而期指上周三(23日)巧合地在這個位置附近開始出現明顯回吐壓力，看來未來在進一步陽燭收市升穿上周三(23日)期指高位22,399點前，短期有再試底風險。 筆者認為除非俄羅斯發動核戰等意外事件，否則3月15日於18,235點低位即使不是今年全年低位也相差不遠，未來主打策略絕對是逢低Short Put吸納傳統價值板塊(非新經濟板塊)。 然而，根據過往經驗港股一般在股災式急插再反彈後，會有再次試底機會，而通常港股亦會在接近或剛完成短期黃金交叉後開始出現回吐(目前10天線剛升穿20天線)，加上俄烏戰事未了，因此不得不提防恆指在大約22,400點阻力附近有調整壓力，高追宜審慎。 策略上，傾向在期指22,000點以上，分兩注Long Put 4月價外1,000點恆指期權，並在陽燭收市升穿22,399點止蝕。 |
Stock , Gold , TENCENT , Money Supply , IT |
| 阮子曦 |
2022-03-31T09:48 |
中國通海證券投資策略聯席總監阮子曦推介龍源電力(00916) 推介原因: - 市場憧憬風電營運商收回過往所拖欠之補貼 - 業績符預期，料裝機容量繼續提升。 |
ChinaElec , CONCORD NE , CHINA LONGYUAN |
| 羅尚沛 |
2022-03-30T22:47 |
中海油(00883)去年多賺1.8倍，另外由於要回歸A股，去年末期息及香港上市20周年特別息，將於完成A股發行後，才以特別息方式一併派發。 銀河證券業務發展董事羅尚沛認為，不少股民買入中海油，都是貪圖收取去年末期息及特別息，但要延至A股上市後才派發，相信會令市場失望，股價勢必受壓。 |
CNOOC , IPO , IPO |
| 聶振邦 |
2022-03-30T16:34 |
海吉亞醫療(06078)今日中午出左業績，雖然毛利率微跌，但全年多賺逾1.5倍，收入亦增長65%，不派末期息。海吉亞出業績前，股價大幅抽高，係咪巿場預左呢份業績有驚喜？雖然公司多賺倍幾，但唔派末期息似乎有些孤寒。 華盛証券分析師聶振邦指，海吉亞今次份業績的確有驚喜，海吉亞股價表現同業務關連性好大，由於集團旗下門診服務，因為疫情關係收入大增，佢預期，海吉亞股價下半年會持續強勢。聶Sir又話，雖然海吉亞今次冇派息，但有做股份回購，相信係為未來做好準備，預留資金拓展業務。 |
HYGEIA HEALTH |
| 股中人 |
2022-03-30T15:53 |
大量分析員會議。 大量短線操作準備。 一長一短的工作致甩稿一排，終於有時間給此專欄。 近月選擇不多，只能短炒打平衡，Portfolio勉強維持中單位數回報，好幾仗打得急急忙忙，氣來氣喘，不是一向風格。 拳不能只有眼前路，沒有身後身。一套武功要完整，短線操作不得不做，長線工作繼續如常。分析員會議往往帶出更多公司營運細節，管理層戰略目標及野心，不是業績報告或者其他市場人士能一一覆蓋(包括大行報告)。 一場分析員會議起碼「花費」1.5小時，有心睇10家公司，就是15小時，20家就是30小時。當然不是每場分析員會議都有料到，很多管理層怕講錯說話，每每交出三幅被，回想那1.5小時就哭笑不得。 疫情下路演和業績會大多線上舉行，公眾參與度提高，甚至連分析員會議也開放QR Code予一般投資者，也有公司開放分析員會議重溫，當然也有網站提供相關Transcript。資訊選擇眾多，加上一般散戶長線持股不多，要聽，數個小時便聽完，總好過天天追財經Talk Show。 眼前路，身後身，代價是體力，但對得住幅身家。 |
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| 陳錦興 |
2022-03-30T15:48 |
洛陽玻璃股份(01108)全年業績倒退，單計舊年第4季更要轉蝕，集團解釋，主要受能耗雙控、原材料價格上升等因素影響，洛玻股價今日中午前一度急挫近15%，仲失守過250天線及50周線，係近年半以來首次，係咪反映市場非常不滿呢份業績？ 英皇證券研究部總監陳錦興指，洛玻股價大跌主要反映呢份業績比市場預期差，尤其第4季要蝕錢，令人擔心公司係咪成本控制能力差。不過，市場預期今年光伏行業裝機量增長40%，所以光伏玻璃需求應該唔會太差，呢個亦係管理層對今年營運會好轉慨原因。 股價方面，陳錦興認為，洛玻股價係250天線有一定支持，事實上，大行對集團慨中長線睇法冇變，包括產能擴張，加上估值唔係特別高，相信股價係現水平有一定承接力。 |
TRIUMPH NEW EN , EMPEROR CAPITAL |
| 譚智樂 |
2022-03-30T14:05 |
截至早上11時，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為快手(01024)、中銀香港(02388)、保利協鑫能源(03800)、中國銀行(03988)及建設銀行(00939)。 快手上季經調整虧損約36億人仔，好過預期，活躍用戶創新高，瑞信、瑞銀都話，快手企業架構重組會幫到業績，估值重估會持續，瑞銀仲話，快手下半年廣告收入、電商增長幅度可觀，但點解股價今日會倒跌？ 耀才證券研究部經理譚智樂指，今日有兩個消息影響快手股價，首先係業績，其次係《華爾街日報》報道，內地計劃加強直播行業監管，仲限制網民打賞，快手今朝出現沽壓慨時間，正正係呢篇報道早上10時30分出街時。 Arnold又話，快手慨經營活動、投資活動現金流都唔係太理想，舊年慨現金來源主要來自IPO上市慨現金收益，集團「燒錢」情況唔樂觀，未來甚至有配股風險，加上新政策形成短線壓力，後市要留意政策慨利淡因素影響有幾大。 |
GCL TECH , BOC HONG KONG , HK Banks , IPO , HK Cap Flow |
| 文錦輝 |
2022-03-30T11:16 |
俄羅斯係最新一輪談判後指出，會大幅減少對烏克蘭首都基輔及北部切爾尼戈夫慨攻勢，消息刺激歐美股市造好，其中道指噚晚收市逾300點，不過，俄烏局勢緩和不利商品價格，紐約原油噚晚一度跌穿每桶100美元，金價則失守每盎司1900美元。紐油今個月曾見過92美元，倫敦布蘭特期油亦見過97美元水平，油價後市會點走？ 艾德證券期貨投資策略總監文錦輝指，雖然俄烏係土耳其會談中態度積極，但要留意俄羅斯唔係撤軍，加上兩國元首短期應該冇機會會面，市場慨反應似乎太樂觀，佢估計，股市係4月將面臨更大震盪，投資者唔好掉以輕心。 Felix又指，俄羅斯維持每月增產40萬桶石油，令油價唔會一下子跌得又急又多，佢又估計，油價係約113美元有阻力，而96美元水平有支持。 |
Oil , US Stock , Gold , USD |
| 譚智樂 |
2022-03-29T15:58 |
中國飛鶴(06186)噚晚出左業績，股價今日顯著受壓，飛鶴去年盈利倒退，拆開上下半年睇，下半年盈利及收入都少過上半年，到底公司整體經營狀況，係咪仲差過市場預期？ 耀才證券研究部經理譚智樂坦言，飛鶴目前慨形勢唔樂觀，股價未出業績前已經跌左好多，依家飛鶴面對原奶價格持續處於高水平慨問題，令毛利率表現較差，加上全球供應鏈問題亦影響整個乳業，而集團分銷、運輸成本亦較上年大幅上升。 Arnold認為，上述因素難免令市場擔心飛鶴前景，估計集團黎緊1年慨業績，表現會比舊年更差，亦係飛鶴股價持續下跌慨主因。 |
Earnings , CHINA FEIHE |
| 彭偉新 |
2022-03-29T13:54 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為中國華融(02799)、建業地產(00832)、融創中國(01918)、京東健康(06618)及新城發展(01030)。 華融今朝出左業績，成功扭虧為盈，但唔派息。此外，集團指，財政部將部分內資股轉左比中信，令中信成為集團最大股東，持股量逾26%，財政部就降至約24%，不過，股價今日冇大變動。 京華山一國際研究部主管彭偉新指，中信好大機會係由中央委任，作為業務管理或協助華融轉型，中信之前亦有類似問題並成功進行重組，相信有相關經驗經驗慨中信，係最適合慨人選去扭轉華融慨劣勢。 |
Earnings , Stock , HK ROBOTICS , Real Estate , Real Estate |
| 黃偉豪 |
2022-03-29T11:36 |
港股業績期已經黎到尾聲，恆指今季暫時累跌逾7%，展望第2季，恆指有冇機會扭轉弱勢？下月底本港慨社交距離措施有機會放寬，會唔會成為港股慨催化劑？ 中薇證券研究部董事黃偉豪指，港股後市有機會逐步樂觀返少少，但未必係一個大升格局，因為後市要留意慨因素都唔少，例如俄烏戰事未明朗，以及聯儲局5月加息縮表等事件，不過，部分事件係有好轉，例如本港疫情高峰似乎已過。Ravi又話，如果恆指短期仍可企穩21650點以上，相信反彈可以持續。 |
Stock |
| 梁振輝 |
2022-03-29T10:47 |
市場自年初以來一直波動，我們利用歷史經驗等多個角度來審視風險資產目前為此的調整，以獲取更多啟示。我們檢示的範圍包括：資產類別在美國聯儲局加息周期中首次加息前後幾個月的表現，比較當前股市的調整與過去牛市調整，及回顧股票在過往地緣政治事件發生之後的表現。 在是次美聯儲三月加息前的兩個半月，股票波動率已開始上升，這與歷史走勢一致。這意味著雖然股市往往在美聯儲首次加息前後的一至三個月內出現短暫波動，但隨後卻可以恢復了長期趨勢。此外，標準普爾500指數目前從高位到低位的回調幅度約為12%，符合以往牛市中期的歷史回調範圍 (標指在2009至2020年的牛市期間共出現六次10%以上的回調)。雖然近日的地緣事件困擾市場氣氛，但根據過往經驗，類似事件只會對股市產生短暫的影響。 除了股市波動之外，市場另一個擔憂是出現滯脹風險，但我們的衰退指標卻繼續支持看好風險資產，我們參考的12個指標目前並沒有顯示出任何令人擔憂的跡象。雖然10年期和2年期債券收益率之間的差距正在縮小，令市場擔憂美聯儲繼續積極收緊政策，可能會在某個時候令增長前景顯著惡化。 然而，我們目前不會過度擔心，主要原因有三。第一，是美聯儲利率剛剛從零上調，不太可能在2023年或2024年之前達到限制風險資產表現的水平：第二，根據過往經驗，10年期和2年期收益率曲線只會在倒掛時釋出經濟衰退訊號，差距收窄並不意味退衰：第三，10年期和3年期的收益率曲線的參考性更高，而目前出現距離倒掛仍有很大差距。 無論是歷史經驗和衰退指標，均支持我們在多元化的投資配置偏好股票。雖然我們對風險資產保持看好，我們亦會通過對黃金的配置來對沖意料之外的風險。 |
US Bonds , Gold , MIDLAND HOLDING , BAOGAI |
| 盧志威 |
2022-03-29T10:32 |
恆指自今個月低位反彈最多逾20%後，繼續係22000點水平爭持，不過，升市成交縮，噚日縮到唔夠1400億元，北水亦連續3個交易日錄得淨流出，後市係咪好難有個似樣慨反彈？ 潤淼資產管理董事盧志威指，港股要再反彈應該比較難，其實上返22000點水平已經算係合理，依家最大問題係冇一個優質板塊帶領港股向上，如果要靠公用股如中國移動(00941)或電能實業(00006)推個市上去真係比較難。 此外，睇返今季以至過去1年，有得升慨股份只得3隻。 |
Stock , HK Cap Flow , CHINA MOBILE , Util , POWER ASSETS |
| 黃敏碩 |
2022-03-29T10:16 |
寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩推介綠城管理控股(09979) 推介原因： - 代建業務覆蓋面廣，管理項目345個 - 拓展保障性與租賃性住房代建，主攻具土地資源國企 - 除代建外。 |
CHINNEY INV , Resources |
| 阮子曦 |
2022-03-28T22:40 |
康師傅(00322)去年少賺6.4%，全年派息增至17.48美仙，股息率10%。 中國通海證券投資策略聯席董事阮子曦表示，康師傅去年業績不過不失，但今年將要面對成本上升及市場競爭，雖然全年股息率尚算吸引，但相信股價不會有太大反應。 |
TINGYI , Food |
| 梁傑文 |
2022-03-28T17:52 |
信義能源(03868) 開市前出通告，分別向高瓴資本及中金配股，完成交易後，呢兩名股東慨持股量約1%，而公眾持股量則由約23%，攤薄至約22%，每股認購價4.14元，較前收市價折讓約8%。信義能源股價今日反覆向上，但升幅有限，高瓴「點石成金」今次似乎失靈？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，高瓴影響力已大不如前，雖然今次參與牽頭配股，但股價未見異動，原因係高瓴「沾手」過唔少股，例如醫藥、物管等，股價都出現回調，市場睇返呢些「往績」，會覺得即使高瓴參與唔少投資、配股，似乎都對相關公司冇乜作用，甚至呢些公司後來虧損得好勁，所以投資者今次學精左，係配股金額唔大慨情況下，會選擇睇定些先，所以信義能源今日只係跟隨大市上落。 |
Stock , Energy , IPO , XINYI ENERGY , IPO |
| 陳偉聰 |
2022-03-28T17:19 |
中國石油化工(00386)去年多賺1倍，經營業績係10年以來最好。不過，單睇第4季業績其實正在轉弱，高油價對油股固然有支持，但油價波動係咪會為中石化帶來風險？ uSmart盈立證券研究部總監陳偉聰指，油價持續上升肯定唔係好事，中石化收入主要靠煉油及化工業務等，一旦油價升到每桶120至130美元，將會帶來不利影響。 Jason又話，由於內地要控制通脹，所以成品油價未能可以跟住國際油價上調，加上中石化不斷擴大天然氣銷售業務，從海外進口慨氣價貴之餘，內地又唔可以隨便加價，可能導致業績「見紅」。 |
Oil , SINOPEC CORP , Earnings , USD |
| 郭思治 |
2022-03-28T12:36 |
由於大市已開始踏進三月份之尾聲，故整個大市將漸受即月期指轉倉及結算等相關活動所主導，從技術上看，上周大市之成交金額明顯漸見減縮。 故在動力不繼下，整個大市卒漸呈反覆，目前較關鍵的支持該為20天線(21,282點)及10天線(20,956點)，值得留意的是，恆指一旦跌穿上述兩組平均移動線，可能代表自3月15日低位18,235點開始之反彈，可能已止步於23日之高位22,423點，而經過4,188點之急步反彈後，大市開始進入急升後之正常回吐及調整中，如大市需回調升幅4,188點之三份一，則大市可能會進一步下試21,007點之支持。 三月大市屬大跌大升之格局，恆指先由1日之高位22,937點急挫至15日之低位18,235點，即在短短兩周內，恆指已急挫4,702點，其後在資金大手力捧下，恆指卒由15日之低位18,235點大幅急升至23日之高位22,423點，即在短短一周內，恆指已急升4,188點。 從走勢上看，大市之反彈幅度已不算小，故高台略稍見回吐及消化乃正常現象，衹是大市一旦進一步受壓，便會下試或跌穿20天線(21,282點)及10天線(20,956點)。單從技術上看，大市一旦跌穿上述兩組平均移動線，即代表整個大市又再重陷反覆不明之弱態中。 值得一再提的是，大市於3日17日之急升，技術上遺留下一大型上升裂口，介乎20,120點至20,786點(闊666點)，此上升裂口剛好位於20,000點之上方，情況並不理想，嚴格而言，此大型上升裂口一日仍未被回補前，始終仍會是短期後市之隱憂，當然，大市之成交金額如夠壯，恆指該可續往上尋反彈市之高位，惟由於大市之動力卻漸見放緩，故一旦沽壓稍作主動，大市已可作較明顯之回落。 在不明之市況中，投資該稍偏向穩陣，如中國移動(00941)之市盈率僅為7.9倍，而息率則有達7.3厘，該屬進可功退可守之中線投資首選，衹是在反覆不明之市況中，最好是分注續少吸納，另外，匯豐控股(00005)在利息趨升下，該有利息差之擴闊，同樣可候低作中線部署，衹是股息方面衹得3.7厘，論吸引力可能衹屬一般。 |
HSBC HOLDINGS , CHINA MOBILE , Stock , HSBC |
| 陳錦興 |
2022-03-28T09:36 |
英皇證券研究部總監陳錦興推介東岳集團(00189)。 推介原因: -主要從事上游化工產品業務，用於新能源及電動車等，相關行業增長持續強勁。 -集團現金流穩定，派息亦理想。 -股價已調整不少，現時市盈率約10倍，屬於合理水平。 |
DONGYUE GROUP , Energy , EMPEROR CAPITAL , New Energy |
| 植耀輝 |
2022-03-25T22:37 |
ATMXJ最後一塊拼圖，美團(03690)壓軸公布業績，結果全年由盈轉虧，虧損超過200億元人民幣符合預期，單計第四季虧損雖然擴大，但虧損少過市場預期。美團業績前股價已連跌兩日，累計跌幅13%，到底業績後，是否要繼續捱沽？ 耀才證券研究部總監植耀輝表示，美團本身主要業務：外賣配送，以及到店、酒店與旅遊，在去年宏觀經濟轉差情況下，仍然錄得不錯增長，如果美團只有這兩大業務，業績肯定可以令市場滿意。現時業績最關鍵的問題在於新業務方面，單計新業虧損已超過美團整體虧損金額。市場近年已經改變對「燒錢」經營的看法，對未有盈利的公司估值亦因此大打折扣，美團或者是時候考慮在新業務方面的投放及策略，是否一種可持續發展。 |
RMB , Earnings |
| 黃敏碩 |
2022-03-25T16:10 |
上市唔夠1年慨時代天使(06699)，噚晚出左業績，去年多賺近90%至逾2.8億人仔，整體收入亦按年增長逾55%，公司收入、盈利每年穩步增長，係少有唔受疫情打擊慨公司，但點解股價今日要跌，下晝仲愈跌愈多，尾市跌超過13%？ 寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩指，時代天使有一個隱憂，就係毛利率低，公司主要做矯形相關業務，除左要面對成本上升等問題，隨著愈來愈多同類型公司進入市場，業務可能會被蠶食，因此，即使公司派特別息都撐唔住股價，時代天使另一個問題係估值貴。 |
Earnings , IPO , IPO , ANGELALIGN |
| 關焯照 |
2022-03-25T15:24 |
美團(03690)今日收市後壓軸出業績，市場預左呢份成績表會差，因為受疫情及宏觀環境疲弱拖累，主要業務都有下跌風險，而新業務預期都會繼續蝕錢，而第4季有機會「見紅」，至於經調整虧損有機會擴大。美團股價今日已經跌左落去，業績後又會點走？值唔值得做部署? 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，騰訊控股(00700)出完業績都要跌，市場都對美團冇期望，加上公司冇乜前景，新業務又不斷燒錢，股價由480元水平跌落黎，仲要冇市盈率(PE)，所以唔好對呢隻股有任何憧憬。不過，投資者可以考慮博騰訊反彈，雖然集團上年第4季及今年第1季業績差，但相信股價要上返420元水平唔難，但需要一些時間。 |
Earnings , TENCENT , IT |
| 梁偉源 |
2022-03-25T13:37 |
截至早上11點，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為寶龍地產(01238)、東方海外國際(00316)、中信銀行(00998)、五礦資源(01208)以及瑞聲科技(02018)。 寶龍及旗下物管寶龍商業(09909)需延遲發布2021年業績，而核數師亦決定劈炮，寶龍股價今朝低開10%後，跌幅一度輕微擴大，但之後收復部分失地，寶龍商業更一度大跌逾17%。今個月有唔少內房要延遲公布去年業績，情況值唔值得擔心？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，如果呢些公司可以清楚交代延期幾耐，市場就冇咁擔心，如果延遲出業績之餘，連核數師都請辭，市場會擔心呢些公司短期內搵唔搵到核數師接手。佢又話，如果公司唔可以係短期內比到一個公布業績慨日子，港交所有機會要呢些公司停牌，到時投資者就更擔心佢地慨財務問題。 |
China Real Estate , Stock , OOIL , CITIC BANK , MMG |
| 聶振邦 |
2022-03-25T11:40 |
美國證交會(SEC)最新將微博(09898)納入「除牌風險名單」，成為第6隻「除牌風險名單」中概股。之前5隻「上榜」中概股股價一度重挫，但過去兩個星期，其中4隻已完全收復失地，其中再鼎醫藥(09688)更升凸30%以上，中概股以至港股後市會點走？ 華盛証券分析師聶振邦認為，中概股及港股再受到衝擊慨機會較細，因為港股正處於業績期，唔少公司慨業績表現都好過預期，加上現時有盈利基礎慨中概股，以及中資科技股慨股價，已回落到近4年至5年低位，因此，近期可以見到仍有資金流入市場，聶Sir估計，中概股或港股回落至3月15日大跌市低位，即18235點慨逾9年半低位風險較細。 |
HK Cap Flow , Stock , Earnings , IT , Capital Flow |
| 盧志明 |
2022-03-25T11:08 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介嘉泓物流(02130) 推介原因： - 已發盈喜，料純利大增不少於45%。 |
Results , CN LOGISTICS |
| 李浩然 |
2022-03-25T09:29 |
正當新冠疫情似乎正在消退之際，俄烏爆發自二戰以來最大規模的軍事衝突，潛在的毀滅性後果，令數百萬人流離失所、甚至因此喪命。地緣政局不穩為市場帶來相當大的不確定性，刺激商品價格飆升，股市亦一度出現大幅波動。坊間對於俄羅斯總統普京的軍事行動，不少評論都以「難以置信」或「意料之外」來形容，但人類歷史上確實充滿混亂和衝突。放眼世界，除了戰爭、暴力事件、自然災害、人為災難、貪污腐敗以外，全球貧困人口不斷增加，各國的窮富懸殊問題愈來愈嚴重，難怪普遍人認為很多問題將會加劇惡化。 不過，儘管面臨著巨大挑戰，但世界其實仍在年復一年地取得了重大的進步。從經濟層面來看，全球生活在極端貧窮人口的比例，在過去二十年大約減少了一半，同期美國的人均GDP幾乎翻了一番。此外，發達國家的預期壽命已經升至80歲以上，受惠於生物科技的顯著進步，成功為一些曾經被認為難以根治的疾病，例如囊腫性纖維化、愛滋病、甚至是癌症等等，找出更有效的治療方法。從政治層面來看，自1960年以來專制國家的數目下降近九成，而民主國家的數目更增加了一倍有多。事實上，除了現時在烏克蘭面對戰事的普羅百姓，普遍人都生活在人類歷史上最和平、最繁榮、最健康的時代， 然而，由於負面新聞比中性或正面的事件更戲劇性，傳媒機構傾向「推銷恐懼」，加上在透明度相對較高的網絡世界里，提及關於災難的消息往往比過去任何時候還要多。結果，人們除了變得越來越悲觀外，也表現得更情緒化。由於市場是由眾人組成，因此市場亦反映了這種情緒化的現象，同時產生了許多相關的連鎖反應。 最顯然易見的是，不少投資者對新聞的反應比以往任何時候都更快、更衝動。正如Daniel Kahneman在《快思慢想》(Thinking, Fast and Slow)中強調，對比「迅速、本能反應和情緒化的一面」和「緩慢、深思熟慮和理性邏輯的一面」，投資者大腦作出的決策，似乎更傾向前者。結果，更多的投資者都抱著「先沽為敬」、「先行動後提問」的心態，而市場亦因此變得更加動盪。 無奈地，當人們更加依賴情感方面的判斷時，同時亦傾向作出比以往更大膽的言論和預測。例如，不少人相信新冠疫情將會導致大蕭條，股市崩盤；又或是美國在2020年初殺死伊朗將軍Qasem Soleimani時，將導致另一場世界大戰。此外，也有人預測全球已經達到「石油需求高峰」，因此油價將永遠處於低位。但諷刺的是，不少人又開始意識到石油供應可能嚴重不足，並有可能將價格推高至每桶200美元。 現實環境中，世界總是面臨著不少挑戰。不過令人遺憾的是，當人們面對這類極端事件，而基於直覺判斷所做出的預測時，往往忘記了社會有很大動力去解決這些問題。因此，這些預測幾乎總是錯誤的。在投資市場上，若然過分關注極端事件，最容易犯上的錯誤包括：為尾部風險支付巨額資金作對沖，以防範極低概率的事件；用上複雜的投資工具或產品以減低波動性；或在錯誤的時間出售表現不佳的資產。 別誤會，筆者也是平凡人，亦會容易跌入這些陷阱。當然，我可以裝酷地告訴你，我會像「股神」畢菲特整天獨自坐著看書或在公園散步數小時，但這顯然都是不切實際。事實上，我只會以懷疑的眼光看待每一個新聞標題，並以不同的角度去思考和分析問題。 |
Oil , Capital Flow , USD , Bio , IT |
| 林嘉麒 |
2022-03-24T22:31 |
京東集團(09618)收市後宣布，旗下京東物流(02618)計劃配股集資最多4億美元，京東集團將會再以相同配股價認購新股，涉最多7億美元。消息公布前，京東集團及京東物流股價分別要跌逾4%及接近7%。 獨立股評人林嘉麒認為，配股消息未必一定負面，而且根據銷售文件顯示，折讓8%至11%其實不多。而且，京東物流要到5月才上市滿一年，配股行動可能不會在短期內進行。公司今個月才宣布斥巨資收購寧波同業，去年上市集資所得至今相信已經花費七七八八，再有集資動作並不意外，反而有憧憬。但股價後市能否再升，則要重新計數，尤其是基本因素大變後，是否仍然值得給予高估值。 反而京東集團的小股東，之前被騰訊分派後已經受挫，今次再有認購京東新股的消息，股價承受的壓力可能更大。 |
IPO , IPO , USD , TENCENT , JD LOGISTICS |
| 文錦輝 |
2022-03-24T16:30 |
鎳今個月成為商品期貨焦點，交易暫停約一周後，回復交易又連番出現混亂情況，多次跌停後，更一度失守每噸2.9萬美元，但隔晚又升15%至停板，上返3.2萬美元水平。 艾德證券期貨投資策略總監文錦輝指，鎳之前比人夾倉唔算數，睇返鎳慨走勢，市場一重開，投資者冇方向，而開頭升跌幅限額低，好易跌停，呢幾日鎳畀國內盤夾，無辦法唔走高。Felix唔建議追入鎳，雖然有機會上到3.5萬美元，但因為西方國家制裁俄羅斯慨力度不斷加大，而俄羅斯又係鎳主要生產國。 |
USD |
| 植耀輝 |
2022-03-24T16:19 |
旭輝控股(00884)今日晏晝出左業績，舊年少賺5.2%，派末期息7仙，仲送紅股，呢份業績收唔收貨？應唔應該趁機博反彈？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，好多內房想係呢段時間減債，所以投資者都好關注公司慨債務情況，旭輝下半年總債務及淨負債都算多，手頭現金同之前相比係少左，債務狀況亦唔算好，難免引起投資者憂慮。 Stanley又話，內房除左幾間龍頭外，其他內房股慨股價都大上大落，內房投資氣氛麻麻，加上債務情況唔好，內房股價幾時見底都係言之尚早，除非氣氛有改善，Stanley暫時都唔建議博反彈。 |
China Real Estate |
| 王良享 |
2022-03-24T15:51 |
滯脹(Stagflation)係一個全球近期相當關注慨經濟議題，而今次滯脹風險其中一個主因係俄羅斯攻打烏克蘭，引發油價上升及供應鏈問題，再加上美國及各國面臨疫情後慨嚴重通脹威脅，形成滯脹風險，一旦能源危機出現，有人將今次情況同1973年慨石油危機比較，兩次事件係咪有相似慨地方？ 臻享顧問董事總經理王良享指，當時阿以戰爭爆發，OPEC成員國阿拉伯國家，不供應原油畀美國及支持以色列慨國家，並且宣布減產，令油價於5個月內，自每桶3美元升至11.65美元，通脹率升至12%，高於美國名義GDP，導致經齊陷入衰退，繼而推高失業率，股市亦大林。雖然今次條件冇1973年咁惡劣，但亦有相似慨地方，例如市場擔心滯脹再次出現。 |
Oil , Energy , USD |
| 許繹彬 |
2022-03-24T10:55 |
一眾港股投資者3月份的心聲，相信能以「地獄折返人間」及「瞬間登上天堂」來道出，月中曾一度插至18,000點的懸崖邊緣，情況岌岌可危，但在貼近18,237點時，獲中央國務院副總理、金融委主任劉鶴加持，在北水猛烈灌溉下，港股報復式反彈。此「報復」行為，除締造了逾3,000億元的成交外，在港交所(00388)、騰訊控股(00700)兩大重量級股份一同發功下，更在短短六個交易日，氣勢如虹地衝穿22,000點水平，直逼22,500點，走勢勢如破竹。 是次反彈，可算是近十年罕見，相信會為港股歷史寫下「大奇蹟」的一頁。筆者認為，能夠締造此等「大奇蹟」，除獲國家隊出手力挺外，亦可能是外資基金「沽過龍」，及各類衍生產品囤積太多淡倉，尤以期權產品，引發今次報復式反彈的導火線。因為近五年內，經常有人向筆者提及期權是一項能夠「刀仔鋸大樹」的玩意，導致近年不斷有新兵加入期權市場。 但歷史告訴我們，當市況風平浪靜時，所有投資產品均會有其獨特賺錢之處；但當市況長期反方向時，衍生產品就會因其時間值或需求性問題，變得失去其防守力而引起毫無承接的斬倉，相反股票卻是一種實質投資，除非是持有細價股，否則最終仍會有承托，所以各類投資永遠也應持著量力而為及因應時勢的心法作出準備。 談回股市，恆指在一口氣重上22,000點後，可能會呈現拉鋸，適逢快將期指結算，上落波幅恐怕會較大。恆大(03333)及其嫡系停牌，著手展開新一輪的重組方案，恆大事件發酵已接近一年，拖累一眾內房股的股價有如掉進深淵，今次重組外間認為對恆大而言，可謂捱過暗黑的日子，消息一出，帶動了內房股偷步炒上，而慘被牽連的物管股，相信可被看高一線，因為從融創服務(01516)在黑暗中仍可發盈喜，就足以證明物管仍有其可取之處；因此在好像雨過天晴，但仍帶點驟雨的情況下，可留意份屬藍籌一員的碧桂園服務(06098)。 |
Stock , China Real Estate , TENCENT , COUNTRY GARDEN , HKEX |
| 陳偉明 |
2022-03-24T09:30 |
俄烏戰事持續、聯儲局面臨加息壓力甚至滯脹風險、內地疫情加劇，加上中概股除牌憂慮再起，拖累港股上周初爆發股災，恆指在上周一及二(3月14日及15日)兩日急瀉2,138點，並於上周二(15日)低見18,235點挑戰近10年低位。 正當市場滿佈著恐慌情緒，盤房斬倉盤不斷，俄烏談判似取得進展，中央亦發言穩定股市，再加上中美元首對話利好市場氣氛，港股在上周三(16日)開始出現報復式反彈， 不但一舉重上20,000及21,000關，今早(21日)更 嘗試挑戰22,000關，幸好上周筆者建議在恐慌中趁低吸納騰訊(00700)，目前獲利甚豐，現在建議先行獲利並且轉倉至傳統銀行板塊。 技術上，經過這輪報復式反彈，期指很大機會再上周二(15日)18,237點已見底，但短期升勢過急， 預計在期指22,000點附近會出現明顯阻力，建議期指19,800點以上Long Put即月價外600點恆指期權對沖倉為風險， 耐心等待港股回吐至20,500點以下再作分注吸納的準備。 |
Stock , USD , TENCENT , IT |
| 陳偉聰 |
2022-03-24T09:28 |
uSmart盈立證券研究部總監陳偉聰推介中國電力(02380) 推介原因: - 去年錄得虧損主要受火電業務拖累 - 管理層稱，今年將上調電價平均15% - 新能源拓展進度理想。 |
Energy , CHINA POWER , ChinaElec , New Energy |
| 羅尚沛 |
2022-03-23T22:40 |
騰訊控股(00700)去年第四季收入增長7.9%，是上市以來最慢增速，非國際財務準則盈利就跌25.1%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛指出，騰訊幾個主要業務，包括遊戲、廣告、雲及其他企業服務，今年上半年表現，估計難以樂觀，意味未來整體收入增速可能更慢，股價在400元或遇很大阻力。 |
TENCENT , IPO , IT , IPO |
| 陳錦興 |
2022-03-23T15:42 |
吉利汽車(00175)中午出左業績後，股價下晝明顯升少左，集團去年收入增長10%，雖然舊年下半年賺得多過上半年，但全年計仍少賺12%。雖然賺少左，但末期息反而派多左，派息比率亦升至逾40%，係咪見業績麻麻，所以派息加碼潭下小股東？ 英皇證券研究部總監陳錦興指，由於整體市場增長放緩，吉利舊年銷售都唔達標，加上成本上升，盈利自然有壓力，再加上供應鏈、原材料及芯片等問題，市場都預左業績唔會太好，雖然股價今日獲利回套，但不至於有太大沽壓。 派息方面，佢認為，吉利現金水平穩定，經營現金流亦有改善，係有能力增加派息，事實上，唔少中資股派息都加碼，支持股價之餘，亦可吸引投資者，市場一定會受落，亦會有正面反應。 |
GEELY AUTO , EMPEROR CAPITAL , Earnings |
| 莊志雄 |
2022-03-23T15:08 |
聯儲局主席鮑威爾及局內官員接連放鷹，愈黎愈多大行估下次會加息0.5厘，而且有機會唔止一次，不過，美股似乎完全唔驚，噚晚3大指數都有得升，而最驚加息慨納指仲係升得最靚，點解會出現呢個情況？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，今次加息周期同以往好唔同，最新利率期貨顯示，5月及6月加息0.5厘慨機會都超過60%，而對上一次加息0.5厘係2000年第2季，依家聯儲局可以做兩樣野，第一，等到5月先加息0.5厘，第二，係下次開會前先加0.25厘遏通脹，可能會係下個月出左CPI數據後。 佢又話，聯儲局2000年加息0.5厘慨結果，就係篤爆左科網技股泡沫。 |
US Stock |
| 譚智樂 |
2022-03-23T13:55 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為小米集團(01810)、海螺創業(00586)、佳兆業集團(01638)、綠城中國(03900)及藥明生物(00909)。 小米噚日收市後出左業績，上季收入及EBITDA都好過預期，但俄烏戰事及疫情反彈，均打擊智能手機需求及芯片供應，故大和、瑞信下調小米今年智能手機出貨預測，野村更指好難達標。 耀才證券研究部經理譚智樂指，雖然小米業績好過預期，但只係好少少，而小米最近一輪跌浪尾段，都同供應鏈、俄烏局勢有關，而呢些因素會反映係今季業績，因此，大行對小米前景睇法審慎。 Arnold又指，小米中長線唔係冇得升，但上升動力會比大市觸底回升慨力度弱，所以小米可能會跑輸大市，此外，亦唔能夠忽視小米配股風險，由於造車成效及手機出貨都係未知之數，佢認為，小米唔適合做長倉部署。 |
Stock , GREENTOWN CHINA , Bio , IPO , KAISA GROUP |
| 文錦輝 |
2022-03-23T10:33 |
美股大型科網股升勢持續，NYFANG+重上50天線，Tesla股價就迫近1000美元，連上星期一度下試2年低位慨ARKK都反彈約30%，迫近50天線。另一方面，美國10年期債息升上3年高位，2年期債息勢錄得近40年以來最大單季升幅，科網股、債息齊升慨情況仲可以持續幾耐？ 艾德證券期貨投資策略總監文錦輝認為，呢個情況唔會維持好耐，由於科網股已回調至年初跌浪前水平，地緣政治、加息、債息倒掛、通縮風險等因素仲未消退，因此，基金唔會重倉太多科網股，加上季結後，散戶擔心經濟衰退會引爆債券贖回潮，佢估計，債價未來會輕微受壓。Felix又話，中概股氣氛逆轉，主要同一個消息有關。 |
US Bonds , USD , US Stock |
| 植耀輝 |
2022-03-23T10:13 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介新秀麗(01910) 推介原因: - 業績成功虧轉盈 - 現金流大幅改善 - 受惠疫情陰霾漸散 建議買入價:16元 目標價:19. |
Earnings , Rating , SAMSONITE |
| 陳欣 |
2022-03-22T17:12 |
聯儲局主席鮑威爾噚晚出席演講提及，通脹持續高企令人不安，若有需要唔排除之後每次加息幅度都超過0.25厘，美匯指數繼續借勢反彈動力有幾大? 資深外匯分析師陳欣表示，聯儲局慨鷹派言論會對美匯指數有支持，但唔足以令美元持續向上，因為消息已逐步被消化，並已經反映係市埸上。Chase又話，反而要留意俄烏戰事會唔會再次升級或拖長，因為戰事會持續影響歐洲經濟，由於資金對其他資產缺乏信心，所以美匯指數整體黎講仍可以偏強。 |
USD , USD |
| 李偉傑 |
2022-03-22T16:05 |
安踏體育(02020)中午出左業績，雖然FILA繼續貢獻最多盈利，但收入增速慢安踏品牌一大截，全年計，安踏品牌收入增速超過50%，FILA只係25%，FILA作為安踏第二條增長曲線，似乎已開始見頂，集團未來發展路向係點？ 股評人李偉傑指，FILA本身市佔率高，要再擴展係有難度，但收入仍錄得25%增長，其實已經唔錯，不過，安踏未來需要靠其他品牌幫手維持高收入增長，未來除左FILA，為迎合戶外運動新趨勢，滑雪及露營等產品，將成為安踏新「戰線」。 李偉傑補充，安踏旗下AMER品牌亦好快扭虧為盈，原因係安踏本身有較大銷售網絡，具一定協同效應，加上戶外運動成為新潮流，需求上升令滑雪及露營等產品慨毛利會更高。 |
ANTA SPORTS , Earnings |
| 彭偉新 |
2022-03-22T12:40 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多的港股，依次為香港中華煤氣(00003)、中國恆大(03333)、東方航空(00670)、恆大物業(06666)、雅居樂集團(03383) 煤氣股價今朝急挫，半日收市跌逾14%，失守10元，仲係跌幅最大藍籌，股價跌得咁急，除左業績倒退，最令投資者失望一定係突然停派紅股，大行亦即時下調目標價，其實煤氣過去都試過兩次取消派紅股，今次再停派，對股價影響有幾深遠？ 京華山一國際研究部主管彭偉新指，新管理層上場後已少減派紅股，所以唔係單一年度慨政策，派息就以現金代替以往派紅股。Castor又指，過往好多投資者好期待煤氣派紅股，今次取消左，反映未來整體派息會更審慎，股價一定遭殃，甚至資金流失。佢表示，煤氣係股市下跌時，唔能夠作為一個資金避風港，失去避險功能。 |
HK & CHINA GAS , HK Cap Flow , Stock , AGILE GROUP , Capital Flow |
| 潘國光 |
2022-03-22T12:02 |
聯儲局主席鮑威爾噚晚係一個演講中放鷹，已做好了5月加息0.5厘慨準備，拖累道指收市跌約200點，扭轉5日升勢，不過，係今日亞洲交易時段，道期、亞股及港股暫時微升，而係通脹升溫下，金價、油價會點走？ 富邦銀行投資策略及研究部主管潘國光指，國際社會制裁俄羅斯，會導致俄烏出口貨品去唔到歐美，尤其係歐洲市場，但歐洲十分依賴進口，因此，歐洲出現滯脹風險好大，但亞太區市場慨風險就細好多，如果想評估金價及油價走勢，可以參考整體商品指數，若小投資者只係買金風險會好大，如果真係想對沖今次滯脹，Vicks話，一籃子商品如ETF相對安全，佢又估計，油價未來將逐步向上。 |
Stock , Gold , ETF , KLN , HSCEI ETF |
| 盧志威 |
2022-03-22T09:41 |
俄烏戰事持續，愈黎愈多歐盟成員國撐加碼制裁俄羅斯，美國總統拜登又話俄羅斯總統普京係戰犯，令美俄關係瀕臨破裂，但值得留意係，歐美股市慨波動指數，已回落到上月開戰前水平，係俄烏仍未停火下，係咪可以咁快斷言股市最Chok時期已過？ 潤淼資產管理董事盧志威指，股市最凶險一刻，係俄烏岩岩開戰時，依家戰事處於膠著狀態，除油價會持續高企外，股市會越過恐慌，係底部反彈。William又話，雖然歐股之前走勢較差，但除左受商品價格飆升影響外，其實冇其他太壞因素。佢認為，除非油價升穿每桶200美元，否則，隨著市場消化戰事因素，對股市慨影響會逐漸減退。 |
Oil , USD , US Stock |
| 陳鳳珠 |
2022-03-22T09:41 |
安里資產管理投資組合經理陳鳳珠陳鳳珠推介信義光能(00968) 推介原因： –去年太陽能玻璃銷售收入三成，佔收入比重八成。 –太陽能玻璃價格或穩中有升，料毛利率將有望升。 –2021年新增四條光伏玻生產線，今年將繼續擴產。 |
XINYI SOLAR |
| 梁振輝 |
2022-03-22T09:23 |
三月份股市可謂「大上大落」，前一周歐洲股市才出現大幅反彈，上周就輪到內地股市和港股先急挫後回升，呈V型走勢。香港上市的中國股票(以恆生國企股指數為代表)更創下1998年以來兩個交易日內的最大升幅，而早前大跌的非必需消費品和房地產類個股領漲。與此同時，MSCI歐元區股票指數從早前創下的13個月低點反彈逾10%。最近的市場行情闡釋了投資者若因波動而沽貨，錯過了隨後的升勢所付出的高昂代價。 我們早前曾經指數，踏空風險源自於對長期回報的研究；上述研究顯示在市場下行中保持倉位的投資者可以因此享受到幅度最大的市場反彈，且通常能獲得最高的長期回報。這背後有兩點重要原因：其一，準確預測市場的高位和低位是十分困難的事。其二，如果在市場下行的過程中投資者中途離場，並且未能及時返回參與市場復甦，那麼將會有可能錯過市場表現最佳的幾個交易日。 例如，我們通過對標準普爾500指數回報的研究發現，1988至2021年間一直保持倉位沒有中途退場的投資者，可獲得近20倍的回報；但如果錯過了標指在此期間表現最佳的五個交易日，則投資收益則驟降至13倍，而如果錯過了30個表現最佳的交易日，同期的投資收益就只剩下四倍。 上述研究結果意味手持現金的投資者，可以考慮趁市場回吐入市，以捕捉市場反彈的機會，而目前哪些領域會有投資機會呢？我們認為，基於個人風險承受能力構建的多元化的投資組合中，股票投資可能醞釀著一些最好的投資機會。雖然，俄烏衝突令全球經濟增長面臨挫折，但後者依然高於長期趨勢，加上貨幣政策仍然寬鬆(即便主要央行為應對通脹，自疫情爆發以來首次加息)。 在經濟增長高於趨勢水平的背景下，企業盈利或能實現高單位數的增速。 與此同時，隨著年初以來股市大幅下跌，大多數主要市場的股票估值已經變得更具吸引力。我們最看好的股市—MSCI亞洲除日本股票指數，未來12個月的前瞻市盈率為12.1倍(過去10年均值為12.6倍)。 動能和其他技術指標顯示，中國股票短期內仍有上升空間，尤其是中國副總理劉鶴和金融官員本周表示，要保持資本市場平穩運行，並採取 「大規模及具協調性的措施」以推動經濟增長，加上中港股票很快也會迎來業績期，或會成為市場另一個催化劑。 |
Stock , Real Estate , HANG SENG BANK , Earnings , Real Estate |
| 鄭家華 |
2022-03-21T22:51 |
中華煤氣(00003)去年少賺16.7%，末期息維持23仙，但不派送紅股。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，市場原本預期中華煤氣會繼續20股送1紅股，在毫無預警下不再派送紅股，市場應感到十分失望，亦相信公司往後未必恢復派送紅股政策，因此估計股價將要捱沽。 |
HK & CHINA GAS |