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| 文錦輝 |
2022-04-27T11:27 |
受多項利淡因素夾擊，美股3大指數噚晚又急瀉，道指收市瀉逾800點，納指就創今年收市新低，美股後市係咪仍然好凶險？ 艾德證券期貨投資策略總監文錦輝指，因預期美息會加得好犀利，企業業績展望一定會保守，納指噚晚由開盤沽到尾盤，加埋Tesla、Twitter一齊跌，成個市慨氣氛都係減持，下星期加息後，仲要睇聯儲局點講，如果講6月加息0.75厘，那市會再震多一波先會停。 Felix又話，加息周期啟動後，通脹成本增加。 |
US Stock |
| 郭家耀 |
2022-04-27T09:35 |
安里資產管理董事總經理郭家耀推介華潤置地(01109) 推介原因: - 內地房地產政策放寬 - 央企擁有規模及資金優勢 建議買入價：34元 目標價：40元 止蝕價：30. |
CHINA RES LAND , Real Estate , Real Estate , Rating |
| 彭偉新 |
2022-04-26T12:47 |
截至早上11時止 ，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為中國鋁業(02600)、長和(00001)、郵儲銀行(01658)、融信中國(03301)及國泰航空(00293)。 今日公布業績慨中鋁連續第2日佔據榜首，隔晚金屬資源價格普遍跌，當中期鋁價格單日跌4.7%，回落至每噸3000美元，由於中國經濟有機會因疫情而加快放緩，令市場對商品資源需求轉弱，無論中鋁今日出爐慨業績好與壞，係咪都應該沽貨？ 京華山一國際研究部主管彭偉新指，內地疫情影響整體經濟增長外，亦對大宗商品價格產生負面影響，雖然北京只有個別小區進行細規模封鎖，但呢類消息仍會影響市場對石油、基本金屬慨需求，令資源價格回落。 Castor又話，中鋁股價過去1星期，由4.8元高位回落得好急，加上成交顯著增加，反映投資者已有減磅行動。 |
CATHAY PAC AIR , CHALCO , Oil , Stock , China Econ |
| 盧志威 |
2022-04-26T11:49 |
港股3大指數噚日打入環球10大主要指數跌幅榜，恆指今個月暫累跌近10%，同月跌幅相若時期要數到科網泡沫爆破、亞洲金融風暴，睇返依家慨走勢，4月有機錄得舊年7月以黎最大單月跌幅，港股係咪會再破底？跌到好殘慨科技股有邊隻值博率較高？ 潤淼資產管理董事盧志威指，疫情影響內地企業生產線，加上美國加息影響港元，中概股係美國又面臨退市問題，都令港股跌入低谷，佢又話，港股未必會跌穿3月中個底，但整體投資氣氛的確好差，2次探底慨過程中，要回調多一陣先會有明確方向。 科技股方面，William就指，如果基本因素唔差都有機反彈，又認為中型慨行業小龍頭可以博反彈，例如微盟集團(02013)，但大型科網股就唔係咁抵買。 |
Stock , ASIA FINANCIAL , IT , Money Supply , WEIMOB INC |
| 黃偉豪 |
2022-04-26T11:23 |
有數據顯示，全球首季智能手機出貨量錄得疫情以來最大跌腷，拖累相關板塊噚日急挫，當中包括舜宇光學(02382)，手機相關股近期都弱勢，如想用CALL輪博反彈，成交最活躍慨CALL價外逾20%至30%，但槓桿只得3至4倍，條款似乎都唔太吸引。 中薇證券研究部董事黃偉豪指，的確係唔太吸引，除考慮條款外，仲要睇返整個行業及舜宇本身，係手機設備股中，舜宇係相對理想慨選擇，但始終成個板塊慨基本面都唔係咁理想，而睇返舜宇業績，增長係非常慢，所以估值有幾大下跌壓力，雖然股價跌左咁多，有反彈係唔出奇，但CALL輪條款唔吸引，槓桿只得幾倍，都唔係咁值博。 |
SUNNY OPTICAL |
| 梁振輝 |
2022-04-26T10:26 |
周一(4月25日)恆指再次失守20,000點，而內地A股更跌5%至6%成為亞洲最弱。投資者不難發現市場消息偏向負面，特別是美聯儲加息的預期不斷升溫，令人憂慮通脹壓力高企影響經濟前景，幸好個別不明朗因素有望逐步消除，而市場亦忽略一些好消息或會在第二季餘下時間的表現帶來驚喜，投資者可關注不同的事態發展。 企業盈利或成催化劑 標普500成分企業中約五分之一已公布業績，眾多美國企業第一季度盈利均高於預期，而金融板塊的盈利表現優於預期且屬幅度最大的板塊之一。誠然，與去年同期相比，金融企業第一季度盈利有所下降，因為大多數銀行去年同期調回了早前的壞賬撥備，從而提升了去年盈利。 如果不考慮回撥因素，從是次業績反映銀行業強勁的信貸增長來看，實體經濟依然穩健。最近幾周美國金融股表現落後於大盤，相信受制於投資者對經濟增長前景心存憂慮。但事實是第一季企業盈利大幅優於預期，以及信貸增長穩健，應有助緩解增長憂慮。雖然金融板塊短期技術指標依然偏淡，但我們相信未來幾個季度的企業盈利，有望受惠於債券收益率上升及信貸強勁增長，投資者或許可關注相關版塊未來6至12個月的表現而考慮分批入市。 目前美國政府債收益率和美元匯率同時飆升，是今年以來壓抑風險偏好的最重要因素之一，唯有此兩種因素見頂後，股票和其他風險資產才有望持續復甦。3月初以來美國10年期國債收益率升勢淩厲，卻暫時未能突破3%，幫助美元指數在100左右暫歇升勢。 美國國債短倉倉位依舊過度伸展，投資者倉位偏向一邊加大了美國國債收益率短期內向2.56%支撐位回吐的可能性。儘管如此，美聯儲決策層立場依舊鷹派，上周更有委員指考慮在5月份加息75個基點(市場普遍預期美聯儲在5月至6月間加息共50個基點)。「鷹派」言論推動美國國債收益率進一步上升，或會在3.26%附近遭遇強勁技術阻力，一旦債息顯著調整，更有機會成為風險資產的催化劑。 亞洲方面，周一(25日)中國股市屬亞洲表現最差，但當局已宣布了一系列的刺激經濟的寬鬆措施，不過仍有城市處於封控壓抑了投資情緒。中國資產持續復甦關鍵在於城市多快能解封，其他國家的經驗令我們相信解封只是個時間問題。上海部分工廠上周恢復生產的消息釋放積極訊號。中國股票(以及亞洲除日本股票)估值廉宜，MSCI中國股票指數未來12個月的前瞻市盈率僅為10.2倍，而該指標相比美國標普500成分股則是19倍。我們認為這為中期股市投資者提供了具有吸引力的機會。 |
US Bonds , Earnings , US Credit , USD , Stock |
| 黃敏碩 |
2022-04-26T10:13 |
寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩推介九興控股(01836) 推介原因: - 純利及出貨量大幅增長，鞋履產品平均售價增加，毛利率上升 - 廠房產能全面使用，拓展高潛力產品，有機會進一步推動高利潤項目 - 淨現金逾1.2億美元。 |
STELLA HOLDINGS , USD |
| 阮子曦 |
2022-04-25T22:40 |
太平洋航運(02343)向換股債持有人，提出轉換要約，涉及1.05億美元面值的換股債，將給予逾0.15億美元現金激勵。 中國通海證券投資策略聯席董事阮子曦表示，太航給予的現金激勵金額，較換股債利息開支更多，因此無助降低財務開支，而兌換的股數佔擴大後股本逾8%，短期或對股價構成壓力。 |
PACIFIC BASIN , US Bonds , USD , BDI |
| 梁傑文 |
2022-04-25T16:42 |
A股今日大幅下滑，上證指數更失守3000點，仲拖埋港股落去，恆指20000點都頂唔住，圍繞股市慨壞消息多到數唔曬，美國加息愈黎愈鷹，上海封城已經4個星期，但疫情仲未降溫，北京感染個案又增加等，個個消息都足以推低大市，咁慨環境下應該點部署？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文認為，投資者必須謹慎，近期慨壞消息都幾重磅，例如美國加息步伐加快，見到人仔、港匯慨貶值速度加快，加上過去1個月市場最關心慨上海疫情又未受控，及至近日擔心北京有機會封城，都會影響對內地經濟及投資慨信心，今日A股大跌，雖然港股今日失守20000點後，一度上返去，估計月結前都會走弱，最保守睇可能會落返上個月中低位，即18000點水平，睇下有冇機會造到雙底，現階段對後市都唔係咁樂觀，除非內地救市措施黎得又多又快。 |
Stock |
| 蘇沛豐 |
2022-04-25T12:47 |
近排內地監管消息未停過，包括網信辦又有專項行動治理網絡暴力，涉及知乎(02390)及百度集團(09888)等中資科網企業，呢類股份前景係咪都好難樂觀？ 招銀國際策略師蘇沛豐指，雖然預期今年仲會有一些監管細則出黎，但大方向係唔會有太多驚嚇，市場都應該有心理準備，但撞正幾個負面因素加埋一齊，包括美國加息，會令科技股估值有壓力，其次係盈利指引，隨著內地疫情反彈，而科網行業對經濟惡化比較敏感，例如電商、網絡廣告行業，公布Q1業績時可能會調低指引，市場肯定會擔心。Daniel又話，未來相關股份慨表現會較為分化，監管風險細些，例如遊戲股走勢應該會硬淨些，有機會率先反彈。 |
Earnings , IT |
| 陳錦興 |
2022-04-25T10:24 |
英皇證券研究部總監陳錦興推介李寧(02331) 推介原因: –內地疫情開始有受控跡象，下半年體育用品銷售有望增長 –集團現時的估值。 |
EMPEROR CAPITAL , LI NING , Sport |
| 郭思治 |
2022-04-25T10:20 |
踏進本周，整個大市將漸受即月期指轉倉及結算等相關活動所主導，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高而後低，恆指暫是由4日之高位22,523點跌至22日之低位20,184點，即月內之波幅已擴闊至2,339點，論幅度該已不算小，但一眾淡友可能會在即月期指轉倉及結算時再加以追擊，目的當然是希望降低轉倉的成本及提高結算時之利潤，至於好倉大戶會否反擊則需視乎資金之入市態度而定，因大市如欲作較明顯之反彈，動力方面當需配合，但從近期大市之成交金額看，資金之入市態度確相當保守。 再看移動線方面之表現，經過近兩周之反覆急跌後，目前各組常用的平均移動線已處倒序模式，由上而下為250天線(25,255點)，100天線(22,966點)，50天線(22,139點)，20天線(21,618點)及10天線(21,239點)。從技術上看，此乃一個標準的跌浪模式，大市如欲擺脫欲反覆欲尋底之弱態，恆指必需先成功重越10天線(21,239點)及20天線(21,618點)並穩守其上，否則，在沽壓主導下，整個大市仍會進一步往下尋底，而所指的底，暫該是20,000點大關之支持。 另外，經過周來之一輪反覆急跌後，恆指已伺機回補大部份由3月17日所遺留下之大型上升裂口，但仍有一段介乎20,120點至20,184點仍未被回補，於此僅餘之上升裂口衹得64點，補與不補該非問題，惟要留意，大市一旦回補此僅餘之上升裂口，即表示其時恆指可能會進一步下試20,000點大關之支持，此關如有失守，則表示自4月4日高位22,523點開始之回落，可能會漸發展成另一個小跌浪，至低限度大市會下尋今年首季跌浪之右腳，以左腳為3月15日之低位18,235點計，右腳該在20,000之下。 |
Stock |
| 李浩然 |
2022-04-25T09:45 |
儘管沒有進一步令人感到意外的嚇人消息，但市場不安的情緒仍然持續。內地疫情反覆、利率飆升、宏觀經濟前景惡化、聯儲局加快「收水」等都讓金融市場抱有很大的戒心。自今年年初以來，科技股一直面臨很大的拋售壓力；納斯達克100指數更一度「見熊」回調逾二成，許多市值更小的股票更下挫逾五成至八成不等。很多投資者都希望知道接下來會發生什麼事？ 不幸地，許多市值低於1,000億美元、又未有盈利的科技公司，都在不久前經歷了與2000年類似的估值暴跌。但從基本面來看，互聯網泡沫的爆破與今天發生的事情卻有很多不盡相同之處。那時，幾乎大部分科技公司在泡沫破滅之後的基本面都出現大幅「走樣」，盈利數字都比預期低30％至40%，甚至是50％以上。更惡劣的是，這些科技公司的收入亦同步按年大幅下降，結果的股價往下跌進深淵。然而，筆者傾向不相信今天的科技公司會以類似的方式出現崩盤。在2000年，沒有人知道哪些商業模式會在互聯網上發揮作用。而當年的電訊設備、數據中心和軟件的投入並非基於實在的需求。很多時候，只是基於對假設性的潛在需求，但需求實現的時間卻比預期的要長得多。 今天的仍然無利可圖的科技公司比當時的公司要好得多。其中，許多是軟件公司所提供的服務，其商業模式已證實是有效和有利可圖的。再者，個別的科企在兩個季度內可以將自由現金流利潤率提高80%至90％，這就證明這些企業對經營損益有很大的控制權，甚至是可以隨時錄得盈利。不少創新科企，顯然在增長(Growth)和盈利能力(Profitability)之間有意識地進行取捨。即使時移勢逆，傾向更高的盈利能力，仍沒有完全捨棄增長，而是把增長的步伐放得更慢。 當然，如果企業中短期沒法錄得盈利，本質上就是一個長線類資產(long duration asset)。因此，隨著利率上升、估值下移，投資者自然會感到十分痛苦。然而，筆者認為市場對這類高增長企業已折現了不少，未來股價的表現會是這些業務(理論上)在通脹環境中能夠保持高速增長所拉動。 雖然很多人會把70年代的情況與現時相比，尤其是對於商業模式沒有發生顯著變化的公司和行業，很可能會讓人得出可怕的結論。惟看著70年代來了解今天的商業環境將如何發展，某程度上也是十分荒謬的。與70年代的科技公司相比，今天的科技公司完全不同，其商業模式完全不同、投資回報率更高、資本密集度更低、利潤率更高、定價能力更強。然而，市場的憂慮主要是在高通脹環境下，這些商業模式在過去沒有先例，也沒有劇本可參考。 事實上，很多人忽視了企業的應變能力，也低估了新的商業模式和對科技創新企業經營的幫助。就以銷售及分銷第三方中成藥、保健護理產品的滿貫集團(03390)為例，主要收入本來自向本地大型連鎖零售商、藥房等分銷其消費產品。惟受新型冠狀病毒疫情爆發的影響，本港旅遊禁令導致遊客和跨境旅客人數急劇下，傳統的零售及分銷行業面對嚴峻挑戰和打擊。不過，集團嘗試拓展另一種營運模式，去年成功透過擴展電子商務的銷售，於下半年的經營業績扭虧為盈而錄得溢利。窮則變，變則通，為生存而求變，反而打出一條生路。 |
Earnings , HK Cap Flow , IT , USD , CHINA ENERGY |
| 植耀輝 |
2022-04-22T22:43 |
招行(03698)收市後公布兩大消息，一方面確認原行長田惠宇嚴重違紀受中紀委調查；另一方面，就公布最新季度業績，盈利保持到按年雙位數增長，但資產質素卻較去年底轉差。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，招行近年作為內銀股當中，增長最快的股份，首季盈利增長雖然有12%，但只是屬於低雙位數增幅，考慮到首季宏觀經濟放緩的背景下，已算是有交代。而從首季招行資產質素亦反映，人行在寬鬆政策方面留有一手，不無道理：銀行在加大貸款的過程中，可能要犧牲部分資產質素。 不過，相比起季績，招行在過去一個星期，處理原行長田惠宇落馬消息的手法上，或許會令市場失望，相信消息對下周股價表現的影響更為重要。 |
China Banks , Earnings , CM BANK |
| 阮子曦 |
2022-04-22T16:27 |
今日中午出左首季經營數據慨海豐國際(01308)，首3個月集裝箱航運業務收入升66%，主要受惠於運量及平均運費上升，集裝箱運量按年升4.8%，運費按年升62%，帶動期內整體收入升65%，第2季表現可唔可以保持？令運費高企慨因素仲存唔存在？ 中國通海證券投資策略聯席總監阮子曦指，第2季運費要睇返公司慨航線，外圍市場部分集裝箱運費係跌左少少，因為已經陸續開通返，睇返海豐，公司慨運費繼續上升係有可能，但升幅會開始收窄。不過，始終要留意疫情發展，上海港口幾時全面恢復正常運作，對運費係有好大影響，至於油價格高企暫時對海豐毛利率冇太大影響，因為成本可以轉嫁畀消費者。 |
BDI , HARBOUR CENTRE , SITC |
| 陳建良 |
2022-04-22T15:21 |
港股午後曾兩度拗腰輕微倒升，但就唔夠力，之後都跌返落去，睇實最終係咪要4連跌，其實壞消息真係一籮籮，中概股退市陰霾未散，聯儲局加息又愈吹愈鷹，人仔近日又急跌，港匯又逼近弱方兌換保證，雖然港股弱氣氛差，但都冇上個月咁恐怖，後市會唔會再穿底？ 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指，依家市場最擔心內地慨封控措施，同埋人仔貶值壓力，美國持續「收水」，中國就「放水」，導致人仔貶值係必然慨事。至於港股，佢就話恆指今輪跌勢，應該唔會好似上個月咁大波幅，同埋唔會再爆發斬倉潮，但仍然好大機會會試下個底。 KL又稱，投資者要留意人仔貶值，會令收息股慨價值下降，年初大家睇好慨收息股，例如內銀股、電訊股、能源股都要小心。 |
Stock , Energy , China Banks , Money Supply |
| 梁偉源 |
2022-04-22T13:57 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為銀河娛樂(00027)、時代中國控股(01233) 、中遠海能(01138) 、國泰航空(00293) 、金沙中國(01928)。 旅遊相關股份有3隻上榜，除國泰外，賭股全線連跌第2日，今日都有兩隻上榜。此外，中遠海能逆市走強，上榜內房股則有時代中國。 大華繼顯執行董事梁偉源指，雖然賭股今個星期初炒左上去，但始終疫情在其他地方仍有零星爆發，加上「五‧一黃金周」全面放寬旅遊慨機會唔大，所以短期內對賭股唔會有太大憧憬。不過，他認為，投資者亦唔使太悲觀，因為疫情已逐漸受控，只要疫情好轉，賭股係低位仍有一定承接。 |
CATHAY PAC AIR , Stock , China Real Estate , Gold , GALAXY ENT |
| 聶振邦 |
2022-04-22T11:11 |
雖然中證監副主席方星海話，有信心就中美審計監管達成協議，不過，美國SECSEC再出手，最新將17隻中概股掟入「預定摘牌名單」，包括今日在港首掛慨知乎(02390)及理想汽車(02015)等，今次「入選」慨中概股數目比過往4批更多，中概股指數恐怕仲未見底。 華盛証券分析師聶振邦指，如果睇返中概股指數慨技術走勢，3月中上升裂口底部差唔多落返去5600點水平，金龍指數仲企穩係6100點樓上，差距仲有幾百點，所以中概股下行壓力仍然幾大，投資者要留意內地監管機構針對中概股慨言論，以及美國監管機構點回應。聶Sir估計，未來陸續有更多中概股被列入「預定摘牌名單」，投資者要留意相關風險。 |
CARRIANNA , OCI INTL |
| 盧志明 |
2022-04-22T10:37 |
大唐資本投資策略部總監盧志明推介ESR(01821) 推介原因： - 去年收入升4%，純利升22%，受惠撇除重佔及成本控制等 - 完成收購ARA，有助提升企業價值。 |
ESR |
| 林嘉麒 |
2022-04-21T22:37 |
繼上日有中電信(00728)公布季績後，今日收市再有中移動(00941)及聯通(00762)。結果三大電訊商當中，聯通的業績可以成功跑出。雖然三大電訊商在績前績後，今日股都要向下，但到底聯通能否借著季績反彈？ 元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，聯通季度純利的按年增長，以及EBITDA按季表現，都有明顯改善，加上股價年初至今，是三大電訊商當中較為落後，如果市場對其現時的低估值，能夠給予重新評估，中線或許可以稍為追一追落後。 到於中移動，3月5G上客發力，但首季ARPU卻較去年底有所下跌，而且EBITDA按季表現未見突出，甚至稍為落後同業，雖然有龍頭地位及規模優勢，但股價短期略為欠缺催化劑。 |
Results , CLP HOLDINGS , CHINA UNICOM , CHINA MOBILE |
| 羅明立 |
2022-04-21T19:30 |
加拿大3月通脹率6.7%，錄得逾30年以來最大升幅，加元見1.25，要上返今個月高位，即1.24慨機會有幾大？ 亨達集團助理總經理羅明立指，加拿大通脹仲係好勁，央行「收水」力度應該同美國聯儲局差唔多，而力度將會愈黎愈大，如果美元短期出現調整，加元有機會借勢反彈，過去半年，美元兌加元係1.23、1.24慨承接力都唔錯，但1.29、1.3有阻力。 Patrick又話，加元較適合做短線操作，可以考慮係1.25水平買入，但唔好期望加元會升好多。 |
USD , CAD , CINDA INTL HLDG |
| 植耀輝 |
2022-04-21T16:29 |
今日光伏及太陽能相關AH股齊齊跌，始作俑者係A股陽光電源舊年及今年首季業績都差過預期，令市場擔心成個行業慨前景，新能源板塊後市係咪好難樂觀？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，今年好多板塊都面對成本問題，原材料、運輸成本都升左唔少，對新能源股黎講係一個好大慨擔憂。佢又話，光伏玻璃最主要成本係天然氣、純鹼，而天然氣價近排升得好誇張，純鹼價格更創年內新高，成本上升壓力咁大，毛利率自然受壓。 Stanley又話，行業本身競爭都大，雖然佢對新能源股睇法樂觀，但對光伏玻璃板塊有保留。 |
Energy , New Energy |
| 陳偉聰 |
2022-04-21T11:40 |
uSmart盈立證券研究部總監陳偉聰推介紫金礦業(02899) 推介原因: - 集團多個銅礦去年中開始投產，預期今年銅產量按年增48% - 秘魯及智利銅礦生產受限。 |
ZIJIN MINING |
| 許繹彬 |
2022-04-21T10:56 |
港股在復活節假後仍然持續疲弱，國內上周突然降準，投資者滿以為只要美股在假期時「守得住」，港股在假後必有一番作為，誰不知美股確實真是沒有太大變化，而國內A股亦未受惠於降準的消息，反而作出顯著調整，加上阿里巴巴(09988)及美團(03690)等電商企業傳出再遭監管部門約談，科技股更成為拋售對象。 有傳聞指，招商銀行(03968)行長田惠宇被扣查，引發該股急跌；上述種種不利因素，拖累港股在假後復市，一度跌穿21,000點，陷於捱打局面。儘管美股在周二(4月19日)收市，急升近500點，但完全沒有帶挈港股反彈，繼續在21,000點邊沿掙扎。最終，人民銀行維持貸款市場報價利率LPR不變，在減息無望的情況下，內房物管股、內銀及內險即時成為拋售對象，令恆指最終跌穿21,000點收市。 筆者認為，儘管美股曾作出凌厲的反彈，但值得留意的是次急升的背後，其實美國30年期債息自2019年以來首次升穿3厘，而摩根士丹利更警告，踏入美企業績期，因受俄烏戰事及疫情仍未受控拖累，令全球通脹加劇已是必然的現象，未來公布的業績恐怕比預期更令人失望。因此，從上述兩點來看，美股的前景仍未敢樂觀；是次急升是否虛火？投資者應保持審慎的態度。 談回港股，港股自跌穿21,400點後的支持區後，顯得無所適從，嚴重缺乏方向，由於國內A股去向未明，北水灌溉力度相對減少，因而令港股成交再持續萎縮，去向更顯得糢糊不清。值得一提的是，一向被認為是後市翹楚的港交所(00388)，在無聲無色的情況下，原來已跌穿330元水平及一個月低位，筆者建議投資者，先靜待港交所喘定或轉勢，才能預測港股後市的去向。 |
Stock , IT , China Real Estate , LINGYI ITECH , CM BANK |
| 陳偉明 |
2022-04-21T10:02 |
人民銀行上周五(4月15日)雖一如預期降準，但降幅僅0.25個百分點，低於市場預期的0.5個百分點，在本港復活節假期間，A股率先受壓，加上在美國加息及縮表預期下，債息急升導至美股偏軟，港股於本周二(19日)復市後一如筆者預期再度跌穿21,000點，短期後市有機會挑戰20,000點。 人行降準幅度少於市場預期，估計是因為內地疫情仍未受控，中國在擔心短線經濟有下行壓力下，留定子彈在關鍵時刻才出手。另一方面，內地放水，股市不升反跌，亦同時反映投資者開始擔憂內地經濟前景，利淡後市表現。 技術上，期指在大約21,000至22,500點區間上落大約一個月，如確認失守21,000關，短期向下動力不少，但在估值吸引下預期港股20,000點以下現支持，期指難跌穿今年3月低位18,237點。 策略上，如期指仍有機會反彈至21,000點以上，則小注Long Put即月價外600點恆指期權。期指21,000點以下，向下續追勢造淡值博率開始減少，但持貨Short Call下月等價科技板塊仍可行，並且盡量保留多些現金待後市回落至20,000以下分注Short Put抗跌力較強的傳統經濟板塊。 |
Stock , US Stock , IT |
| 羅尚沛 |
2022-04-20T22:45 |
心連心化肥(01866)先舊後新，折讓12%，以配股價6.5配股集資逾3億元人民幣，拖累股價全日大跌逾9%，但仍守招股價。地緣局勢令到國際化肥價格持續上升，美股化肥股表現同樣搶眼，包括心連心在內的中資化肥股，後市又能否借勢再衝高？ 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，中資化肥股股價，多年來並無太大表現，惟近兩年因為疫情、天氣或地緣因素，時有炒作，心連心化肥難得衝上8元樓上，配股集資無可厚非，但董事同時減持難免給予市場較差印象。雖然俄烏局勢，仍有機會推高化肥價格，但必須留意內地對民生相關的價格相當敏感。 一方面，不單止化肥，包括其他農業相關成本，如種子、農藥等亦已累積不少升幅，農民生計大受影響。內地化肥價格未必可以跟貼國際市場；另一方面，雖然美股同業已大升，但本質上科研含量較高，估值模式不能相提並論，不能指望中資化肥股可以走出同樣升勢。 |
RMB , IPO , US Stock , IPO , agri |
| 聶振邦 |
2022-04-20T16:10 |
市傳澳門放寬珠澳口岸防疫措施，賭股今朝突發力向上，依家係咪可以再收集賭股？ 華盛証券分析師聶振邦指，消息係今朝傳出，但到左晏晝，大市氣氛轉弱，影響賭股升勢。佢又話，賭股舊年4月至9月表現特別差，但10月打後逐步回穩，到最近呢幾個星期，都有利好賭股慨消息，聶Sir相信，賭股最壞時間已過，未來穩步上揚慨機會相對較大。 聶Sir仲話，由於藍籌股關注度較高，所以銀河娛樂(00027)、金沙中國(01928)有較多資金流入，但要留意，銀娛2月中受制於50元，依家股價大約係47元，未必有好大上升空間，除非5月及6月賭收明顯改善，潛在升幅先會去到10%，依家買入未必有太大上升空間。 |
GALAXY ENT , Capital Flow |
| 陳錦興 |
2022-04-20T15:47 |
之前已發左盈喜慨山東黃金(01787)，首季轉賺逾3億人仔，收入按年大升84%，毛利率亦有改善，不過，銷售開支急升超過2倍，淨負債率又惡化，融資成本亦增加唔少，呢些都係咪值得關注？ 英皇證券研究部總監陳錦興指，山東黃金股價近排都跟住金價升左唔少，亦反映左首季業績扭虧為盈慨因素，但其實呢份業績都唔算太對辦，加上上述提及慨因素，同埋受疫情影響，導致部分礦要停產，雖然4月中部分礦已復產，但多多少少都有影響，今年整體產量係咪符合預期都係疑問，加上金價近日都跌得比較急，所以投資者都趁業績消息出貨，佢又估計，山東黃金股價短期仍然要調整。 |
Gold , Results , Earnings , EMPEROR CAPITAL , SD GOLD |
| 莊志雄 |
2022-04-20T15:04 |
美國加息愈吹愈鷹，美元成為最強資產，Yen就係咁跌，雖然Yen弱，但係日股完全唔受惠，今個月表現非常麻麻，就連好多人話4月多數升市慨美股，表現都唔好，點解會出現呢些現象？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，坊間認為傳統上股市係4月表現會比較好，其實月初時已提醒大家唔好信，4月已經過左大半個月，見到所有風險類資產，例如股票、Bitcoin等都要跌，但避險類就做得好些，例如黃金，而美匯指數亦明顯上升，升左逾2.6%，同期標指跌左1.5%，至於有「恐慌指數」之稱慨VIX就升左3.9%。值得留意係，歐洲方面亦好麻煩，因為面對滯脹，而今年下半年隨時出現歐債危機。 Lewis又話，債市亦係一隻好大慨「灰犀牛」，日本做QE已經做左逾20年。 |
Gold , USD , US Stock , USD |
| 譚智樂 |
2022-04-20T13:48 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為信義光能(00968)、碧桂園服務(06098)、華潤置地(01109)、紫金礦業(02899)及銀河娛樂(00027)。 光伏玻璃股普遍受壓，係因為行業增長步伐開始放緩，定係原材料成本上漲、供應鏈問題影響產能？信光短期守唔守得住今年低位，即12元水平？ 耀才證券研究部經理譚智樂指，玻璃股捱打係因為製造成本，如油價、天然氣價等升唔停，又受制政策阻止轉用傳統燃料，令玻璃行業無法轉嫁成本，加上行業產能過剩，價格下跌、成本上升慨情況下，令市場非常憂慮今年慨業績表現，因此先行沽貨離場。 Arnold續指，玻璃股本身已跑輸大市，如果燃料成本高企、價格下行等因素一日未消退，建議投資者都唔好沾手玻璃股，佢建議信光有貨慨投資者唔好期望股價守到12元水平，一接近低位就應該逐步減持，甚至定好止蝕。 |
ZIJIN MINING , Stock , GALAXY ENT , CHINA RES LAND , COUNTRY GARDEN |
| 文錦輝 |
2022-04-20T11:06 |
Netflix噚晚係美股收市後出業績，上季付費用戶爆冷減少20萬，係逾10年以來首次，集團又估計，今季會再流失200萬訂戶，Netflix股價盤後急瀉逾25%，似乎楂大型科網股都未必穩陣。 艾德證券期貨投資策略總監文錦輝指，Netflix係特別些，因為Netflix係疫情受惠股，係疫情期間訂戶倍升，不過，俄烏戰事爆發後，Netflix煞停俄羅斯相關服務，少左一批訂戶，所以整體訂戶減少係正常，但股價的確比市場預期跌得更多。 Felix又話，唔排除Netflix股價今晚再跌，有投資者可能趁機博一博，但佢覺得Netflix股價中長線動力麻麻，可能要等股價跌定先再諗。 |
ETF , US Stock , HSCEI ETF |
| 植耀輝 |
2022-04-20T09:45 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介大唐新能源(01798) 推介原因: - 三月完成發電量按年增加17% - 政策扶持相關產業發展 建議買入價:3元 目標價:3.6元 止蝕價:2. |
Energy , ChinaElec , Rating , New Energy , DATANG RENEW |
| 陳欣 |
2022-04-19T17:59 |
聯儲局理事布拉德話，未來慨議息會議可能要加息0.75厘，先可以控制到通脹預期。美匯指數今個月暫時只跌過1日，但14天RSI已升到超買水平，美匯指數升勢係咪可以持續？ 資深外匯分析師陳欣認為，加息0.75厘唔係完全冇道理，由於今次加息預期已反映係市場價格上，所以單靠加息推動美元繼續向上有一定難度。佢又話，不斷加息會對整體經濟有負面影響，甚至影響家庭負擔及樓市，所以投資者對加息、美國經濟前景，以及美元可唔可以進一步向上都有疑問。 Chase又話，如果歐洲局勢持續不明朗，美匯指數先有機會向上突破101。 |
USD , USD |
| 李偉傑 |
2022-04-19T17:32 |
內地係一線城市實局部或全面封鎖，以及收緊防疫措施，已嚴重打擊經濟活動及供應鏈，而最新出爐慨經濟數據，反映防疫措施對經濟慨打擊已明顯浮現，展望4月，以至第2季慨經濟數據係咪會更差？ 股評人李偉傑估計，係嚴厲慨防疫措施下，零售、旅遊及飲食業慨數據會進一步轉差。不過，呢些嚴厲慨封城措施，長遠可以減低醫療措施慨負擔。佢又話，現階段難免對經濟構成一定壓力，如果之後好似香港咁，推多些刺激經濟或扶持措施，到時經濟慨反彈動力，可能會比較明顯。 Jason又話，人民銀行「放水」只係令情況冇咁差，但要經濟增長達到5.5%慨目標有一定難度。 |
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| 彭偉新 |
2022-04-19T14:53 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為合景泰富集團(01813)、時代中國控股(01233)、易居企業控股(02048)、中國海外發展(00688)及建設銀行(00939)。 今年以黎，內地已有逾70個城市鬆綁限購、限售等樓市政策，但大和認為，疫情反彈、經濟放緩等因素，仍會拖累內房復甦，加上人民銀行降準幅度細過預期，所以內房股都冇乜支持，呢個板塊黎緊係咪繼續冇運行？ 京華山一國際研究部主管彭偉新指，如果大規模「放水」有機會出現資產泡沫，事實上，依家並非大幅降準慨好時機，加上好多內房仲未解決過度融資問題，再鬆綁樓市政策反而會令情況惡化。佢又話，雖然內房板塊開始反彈，但流入板塊慨資金唔多，反映投資者對行業仍然審慎。 Castor又話，雖然中海外慨估值係內房之中唔算高，但集團慨融資、借貸併購能力都較強，因此，佢估計，中海外股價後市應該有得升。 |
KWG GROUP , HK Cap Flow , Stock , China Real Estate , CHINA OVERSEAS |
| 黃偉豪 |
2022-04-19T11:48 |
比亞迪股份(01211)噚日發盈喜，但股價對盈喜都無反應，值唔值得用CALL部署佢向上突破？ 中薇證券研究部董事黃偉豪指，比亞迪算係正面消息多慨一隻電動車股，股價對盈喜冇反應，可能係因為市場本身對盈喜有預期，因為頭三季比亞迪公布慨數據，包括產銷量按年增長翻左成倍，所以都唔會預那業績差。而復產會唔會對汽車板塊估值有上調空間，可能要望多一、巫兩個月慨數據。 Ravi話，博CALL方向合理，但未必會即時向上升，揀短身要小心現階段那窩會縮低，仲要小心蝕埋時間值，揀CALL就要留意呢兩個因素。 |
Results , BYD COMPANY , Earnings |
| 郭思治 |
2022-04-19T11:14 |
人民銀行宣布本月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，是次降準的目的是增加金融機構長期穩定資金來源，加強機構資金配置能力。另外，可加大對實體經濟的支持力度，扶持一眾受疫情嚴重打擊的中小微企，而更重要的是，通過降準可降低金融機構資金成本每年約65億元人民幣，從而降低社會綜合融資成本，但由於是次降準衹是釋放的資金約5,300億元人民幣，對整體疲弱的經濟而言，可能帶來的刺激有限，從上證指數於上周五(4月15日)收報3,211點，較上日(14日)跌14點看，市場之反應似衹屬一般。 再看港股，恆指上周四(14日)收報21,518點，較上日(13日)升143點，而成交金額則縮減至989億元，從大市之表現看，市場對人行即將降準的反應不太熱烈。值得留意的是，恆指於上周已連續四日反覆於各組常用的平均移動線之下，單從技術上看，大市該已進入反覆欲試底之弱態。 另外，估計10天線(21,772點)將於今天跌穿20天線(21,755點)，即是說，移動線方面之排列將再次回復倒序模式，由於恆指目前是反覆於各組平均移動線之下，故技術上頗不利短期後市之發展，大市如欲擺脫反覆欲試底之弱態，首要的條件是恆指必需先成功重越10天線(21,772點)及20天線(21,755點)並穩守其上。 4月大市之形態暫仍屬先高而後低，恆指暫是由4日之高位22,523點跌至12日之低位20,988點，即在短短七個交易日內，大市已下跌1,535點，由於一個月之高低位是不該同時出現於七個交易日之內，況且1,535點之波幅亦未必能滿足月內之所需，故衹要先高後低之形態不變，大市可能仍會再進一步往下尋月內之新低。從技術上看，恆指一旦跌穿12日之低位20,988點，可能會伺機往下試補3月17日所遺留下之大型上升裂口，介於20,120點至20,786點，闊666點。 |
Stock , RMB |
| 盧志威 |
2022-04-19T11:01 |
雖然上海實施嚴厲封控政策，又進行大規模檢測，但暫時仲未可以遏制疫情，每日感染個案仍超過20000宗，據《路透》報道，上海已設下聽日(4月20日)前須實現「社會面清零」目標。野村、麥格理都估計，內地今個月慨經濟數據會急劇轉差，股市又會點反映疫情因素？ 潤淼資產管理董事盧志威指，經濟、股市應該暫時向下，如果真係要係4月20日前解決疫情問題，無論封幾耐或經濟暫時停頓，市場都應該接受到。 William又話，一些容易受影響慨行業，如供應鏈、零售行業等，暫時都預左表現較差。股市方面，由於流動性都足夠，所以未必會跌太多，但無可避免呈牛皮格局，投資者可能要採取穩守慨策略。 |
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| 陳鳳珠 |
2022-04-19T10:21 |
安里資產管理投資組合經理陳鳳珠推介贛鋒鋰業(01772) 推介原因: - 去年收入按年增1倍，股東應佔溢利增4倍 - 擬以不超過20億人民幣自有資金進行能源上下游相關產業鏈投資 - 今年將積極推進阿根廷的鹽湖項。 |
RMB , Energy , GANFENGLITHIUM |
| 陳偉聰 |
2022-04-14T22:41 |
福耀玻璃(03606)第一季收入增加14.8%，純利則微升1.9%。 uSmart盈立證券研究部總監陳偉聰表示，受俄烏戰事，以及內地近月疫情影響，近期全球多家車廠產量均下跌，相關因素將於未來一兩季，才反映於福耀業績中，相信大行會根據首季業績，而下調其全年盈利預測。 |
Results , Earnings , FUYAO GLASS |
| 羅明立 |
2022-04-14T17:48 |
面對通脹壓力，繼新西蘭央行後，加拿大央行亦加息0.5厘，美元兌加元失守1.26。加拿大係G7國家中首間加息0.5厘慨央行，並將今年平均通脹預測由4.2%上調至5.3%，但預期下半年通脹將會放緩，今次加息對加元慨刺激作用可以持續幾耐？ 亨達集團助理總經理羅明立指，加拿大央行加息係預期之內，當地進入需求過剩及勞工緊張狀況，加上中線利率及通脹預期亦上調左，估計未來會繼續加息，因此，預期加元短期會持續反彈。 |
USD , CAD , CINDA INTL HLDG |
| 植耀輝 |
2022-04-14T16:29 |
全球晶圓代工龍頭台積電中午出左季度業績，第1季業績好過預期，多賺45%，毛利率亦升至55.6%，咁係咪代表中芯國際(00981)慨業績，以致半導體板塊都值得憧憬？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，台積電5納米及7納米慨銷量佔比係50%，即係有50%屬高端芯片，但中芯慨生產技術仲未去到咁勁，而傳統電子產品銷量下跌亦對中芯有影響，雖然台積電業績靚，但唔代表其他半導體公司都咁好景。 Stanley又話，投資內地半導體股要睇有冇政策扶持，短線係OK慨，但如果打算長線持有，可能台積電會秤先些。 |
SMIC |
| 許繹彬 |
2022-04-14T10:11 |
踏入四月份，全球股市走勢在復活假前呈現膠著，高開低收及橫行待變的格局，相信暫已是全球的股票市場的常態；港股在三月份大傷元氣後，儘管曾重上22,000點水平，但在苦無好消息的配合下，最終只能隨著外圍的股市的弱勢，暫退守在21,200點水平，成交則因北水在復活假前只能作出適量的灌溉，因而顯得淡靜，投資者現階段唯有疊埋心水，持盈保泰，安心享受復活節假期，靜待假期後的股市走向，才再作部署。 筆者認為，儘管全球看似沒有什麼大壞消息，但其實暗藏變數，美國10年美債殖利率一度升至2.77%附近，而其假想敵中國則著眼於經濟下行壓力，預料將堅持量化寬鬆，從而引發中美10年期國債殖利率出現近12年來首次倒掛的現象，從此數據來看，即美債息較中國債息更高，因此可能會增添人民幣貶值壓力。 此外，受油價持高企，和食品價格飛漲、供應緊張和消費者需求強勁的帶動下，通脹率飆升至8.5%，創下40年新高，通脹率已連續六個月超過6%，遠高於美聯儲設定的2%的平均目標；俄烏戰事仍存暗湧；此等數據及因素，均可對美股發酵成不利因素，從而令美股的波動加劇。 中國方面，國內的確診數字，暫仍未有緩和的跡象，亦令國內股市出現波動，港股亦在本周一(4月11日)因內地疫情問題，令大市下調600多點；眾所周知，由於港股現階段根本沒有自身優勢，中美兩地股市變化，誓影響港股的上落，所以只好步步為營。暫以21,000點作支持區，21,600點相信亦有不少阻力，息口敏感股相信仍有其可取之處，招商銀行(03968)可有其吸引性，投資者不妨留意。 |
RMB , US Bonds , Stock , CM BANK , US Stock |
| 陳偉明 |
2022-04-14T09:56 |
中概股退市風波現曙光，加上憧憬內地政策鬆綁，港股上周一(4月4日)向上突破22,400點關口，高見22,523點。正當市場開始對港股後市轉趨樂觀，美國聯儲局官員表示擬加快收緊貨幣政策，港股在清明假期後即上周三(6日)開始轉向下跌，即使北水重臨後亦未能帶動港股進一步向上，相反內地疫情持續擴散拖累中港股市表現，恆指於本周二(12日)曾跌穿二萬一關，低見20,988點。 這轉港股下插絕對是筆者預期之內，自從上月港股恐慌式急插再報復式反彈之後，筆者已預期有二次尋底的可能性，因此多次提醒戰友趁反彈減持新經濟板塊，並且候高部署Long Put造淡。俄烏衝突，加劇通脹壓力，而且預期加息及縮表力度加大下，一如筆者多次強調，新經濟股不宜寄予厚望，宜趁反彈盡早沽出，港股在科技股拖累下，短期內亦很難向上突破22,500點水平。 本港疫情緩和，但內地疫情重燃，預期未來中國會以防止疫情擴散為首要任務，但這必定會衝擊內地經濟而拖累股市表現。雖然內地遲早會推出維穩措施，但這預期是在疫情受控之後的事，加上俄烏戰爭持續，估計港股短期仍有向下尋底風險。 在美國加息的前題下，內地重批遊戲版號只能令科技板塊短期反彈，未能改變為上升趨勢。策略上，建議持貨Short Call下月等價科技股板塊，並且Long Put 即月價外800點恆指期權，陽燭收市升穿本周一(11日)期指高位21,791點止蝕。 |
Stock , Money Supply , IT |
| 阮子曦 |
2022-04-14T09:29 |
中國通海證券投資策略聯席總監阮子曦推介中海石油化學(03983) 推介原因: - 集團剛公布業績超乎市場預期，6厘以上息率吸引 - 主要產品包括尿素、磷肥及甲醇價格維持高水平。 |
Oil , CHINA BLUECHEM |
| 羅尚沛 |
2022-04-13T22:42 |
太平洋航運(02343)第一季兩個型號的乾散貨船日均收入，按年升幅均逾一倍，並預期全年需求仍然強勁。 銀河證券業務發展董事羅尚沛認同，今年乾散貨航運需求仍殷切，相信運費會於高位徘徊，但未必能升穿去年下半年的高位，同時亦難以預計股價能否升穿去年九月高位。 |
BDI , PACIFIC BASIN |
| 陳錦興 |
2022-04-13T18:09 |
資源股板塊強勢，煤炭、金礦股午後愈升愈有，多隻金礦股升上逾1年高位，雖然今日資源及有色金屬走勢特別凌厲，但商品期貨價格及商品指數都冇大升，最近仲係高位出現明顯調整，點解資源股仍會「落鑊」？ 英皇證券研究部總監陳錦興指，資源股炒上有多個原因，包括美國通脹高企，刺激油價噚晚急升，加上市場今日冇特別焦點，另一方面，個別煤炭、金礦股都有好消息，都吸引部分資金追捧相關板塊。 不過，Stanley提醒，要小心呢個情況可唔可以持續，因為資源股炒作一般都比較短暫，同埋炒得比較急，一有風吹草動就會好波動，甚至急回。 |
EMPEROR CAPITAL , Gold mine , IPO , Resources , IPO |
| 聶振邦 |
2022-04-13T17:06 |
來港雙重上市慨內地網上問答平台知乎(02390)，雖然近3年收入大幅增加，但仍然蝕足3年錢，其中舊年經調整後蝕7.5億人仔，集團黎緊會有新搞作，染指職業培訓及電子商務等，知乎公開招股聽日截飛，未入飛抽慨值唔值得作「最後衝刺」？ 華盛証券分析師聶振邦認為，要睇知乎用戶慨增長情況，2021年慨用戶數目較2020年增逾倍，但付費用戶數目成疑，因為知乎未能提供誘因畀免費用戶轉為付費用戶，另一方面，知乎係一個網上問答網站，用戶亦可以評價其他人慨答案，但部分用戶係1月面對訴訟，涉及負評帶有貶意，扭曲原本意思，反映平台存在同內容有關慨爭議，未來有機會被政府審查，增加投資風險。 |
IPO , IPO |
| 莊志雄 |
2022-04-13T16:24 |
俄烏戰事已持續個幾月，內地亦因為再爆發疫情而封城，對宏觀經濟黎講一定係唔樂觀，只差在睇得有幾悲觀，到底市場慨悲觀情緒去到咩水平？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，經濟樂觀指數已急插水，呢種情況以往係好少見，唯一可以比較到，就係睇到2000年12月指數由正數急插至負數，當時慨背景係科網股泡沫爆破，而今次就有科技股泡沫爆破風險，兩個背景都有相似慨地方，如果加埋歐債危機，可以係一個幾嚴重慨問題。 Lewis又話，整體資產價格方面，最近除歐洲、科技股急挫外，4月返黎之後，有些對經濟好敏感慨板塊都突然急插水，例如成個半導體板塊今年已累跌超過20%，如果投資者用跌20%作為熊市定義，咁半導體股已進入熊市，過去半年見到唔少投資者撈台積電、Nvidia等半導體股，但愈跌愈撈已成手蟹貨。 莊志雄續指，同環球經濟息息相關慨南韓股市，4月返黎後，南韓股市ETF急挫，唔知係咪同近期慨內地疫情有關，而未來物流可能會受影響，不過，一旦內地物流受影響，有機會燒返去環球股市、經濟。 |
ETF , IT , HSCEI ETF |
| 莊志雄 |
2022-04-13T16:24 |
俄烏戰事已持續個幾月，內地亦因為再爆發疫情而封城，對宏觀經濟黎講一定係唔樂觀，只差在睇得有幾悲觀，到底市場慨悲觀情緒去到咩水平？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，經濟樂觀指數已急插水，呢種情況以往係好少見，唯一可以比較到，就係睇到2000年12月指數由正數急插至負數，當時慨背景係科網股泡沫爆破，而今次就有科技股泡沫爆破風險，兩個背景都有相似慨地方，如果加埋歐債危機，可以係一個幾嚴重慨問題。 Lewis又話，整體資產格方面，最近除歐洲、科技股急挫外，4月返黎之後，有些對經濟好敏感慨板塊都突然急插水，例如成個半導體板塊今年已累跌超過20%，如果投資者用跌20%作為熊市定義，咁半導體股已進入熊市，過去半年見到唔少投資者撈台積電、Nvidia等半導體股，但愈跌愈撈已成手蟹貨。 莊志雄續指，同環球經濟息息相關慨南韓股市，4月返黎後，南韓股市ETF急挫，唔知係咪同近期慨內地疫情有關，而未來物流可能會受影響，不過，一旦內地物流受影響，有機會燒返去環球股市、經濟。 |
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