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| 陳錦興 |
2023-12-13T18:19 |
中國中免(01880)股價今日破底，摩根士丹利將集團評級由「增持」降至「與大市同步」，並大削目標價34%至95元。事實上，雖然中免首3季多賺12%，但差過市場預期，股價亦由8月高位持續回落，今日(13日)仲破埋底，係咪復甦前景再次令市場失望？股價繼續尋底機會大唔大？ 英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興指，中免上市初期好受市場追捧，尤其佢慨離島免稅概念，不過，Stanley話，呢個故事已經完結，現時股價落到18至19倍預測市盈率(PE)，加上集團首3季盈利增幅未必足以支持依家慨估值。 佢提醒，中免股價仍有尋底壓力，或要等到免稅業務有改善，又或者消費動力返黎，股價先有望回升。 |
Rating , EVERCHINA INT'L , EMPEROR CAPITAL , CTG DUTY-FREE , IPO |
| 莊志雄 |
2023-12-13T16:50 |
美國噚晚出左11月通脹數據，其中，核心消費物價指數(CPI)按年升3.1%，符預期，消息一出，明年初減息預期隨即降溫，美國通脹係咪真係好難回落？聯儲局幾時先開始減息？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，聯儲局一直主要睇住核心通脹數字，而整體通脹數字都有增長，但如果拆開貨品及服務通脹數字睇，就會睇到分歧，服務通脹數字按年升近6%，貨品通脹數字按年要跌，佢又話，聽聞外國連蘋果公司慨產品都要減價發售，可能係今年庫存比較多。 Lewis又話，產品價格應該差唔多見底，因為庫存都去得七七八八，感恩節前後大減價銷情都唔錯，但佢認為，明年庫存仲有冇咁多，仲有冇減價空間暫時仲係未知數。 佢提醒，產品價格錄得按年跌幅後，好多時都會回升，一旦產品價格回升，產品通脹再升返，而服務通脹一直居高不下，黎緊就會見到核心通脹數字回升。Lewis預期，睇返依家慨局面，聯儲局唔可以咁快減息。 |
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| 林樵基 |
2023-12-13T12:00 |
中央經濟工作會議周一(11日)起一連兩日係北京舉行，據《新華社》報道，明年將堅持穩中求進，著力擴大內需等，係咪反映中央都好靠內需帶動整體經濟增長？ 資深經濟學家林樵基指，用內需帶動經濟增長都好明顯，睇返「三頭馬車」，其中外貿係非常唔穩定，始終外部環境受唔同因素影響，例如地緣政治等，而內需就相對較易控制。佢又話，其實內地儲蓄率好高，關鍵在於點樣令消費者願意使錢，包括推出谷消費政策、服務等。 貨幣政策方面，中央指要穩健、靈活適度、精準，但其實都冇乜新意，Banny認為，內地貨幣政策仍相對寬鬆，如果降準導致市場流動性太多，會影響通脹或出現過度投資等後遺症，中央依家慨做法係，適度地推中長期債務，再配合低利率環境，可以有效地增加投資。 |
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| 盧志威 |
2023-12-13T11:30 |
美國11月消費物價指數(CPI)按年升3.1%，符合預期 ，但按月升0.1%，略超預期，市場原本預期無升跌，聯儲局一連兩日慨議息會議就快完結，議息結果會係本港時間今晚凌晨出爐，市場焦點落係點陣圖及聯儲局主席鮑威爾慨講話，會有咩啟示或線索畀市場，點評估聯儲局明年減息時間表？ 潤淼資產管理董事盧志威指，市場一直預期聯儲局明年會減息，雖然現階段仍會維持高息一段時間，但市場正不斷揣測到底明年幾時開始減息。William認為，預期明年3月減息係過分樂觀，最快5月先開始減息，佢又提醒投資者評估減息時間時，必須冷靜睇，同埋要先睇經濟數據。 |
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| 植耀輝 |
2023-12-13T10:41 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介太古A(00019) 推介原因： -回購股份有利股價，以及可收窄每股資產淨值(NAV)折讓 -國泰航空(00293)業務大幅改善。 |
CATHAY PAC AIR , SWIRE PACIFIC B , SWIRE PACIFIC A |
| 陳錦興 |
2023-12-12T18:08 |
閱文集團(00772)掟6億人仔收購騰訊控股(00700)動漫平台，又宣布回購股份，刺激股價今日抽升逾10%，今次收購資產包括騰訊旗下動漫APP平台及IP資產、動畫項目、影視項目及從事動漫創作慨米橙子90%股權，對騰訊黎講，今次呢單deal係咪一個合理慨業務部署？ 英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興指，今次藉收購進行業務整合，騰訊對呢些業務慨關注度唔高，反觀閱文做開網絡文學、電視電影等，收購騰訊呢些平台後，可以產生協同效應，未來可以更專注打造更強慨內容，以及發展具潛質慨IP，變得更商業化之餘，更可加強變現能力。 Stanley續指，閱文2021年除稅前虧損淨額1.9億人仔，2022年已大幅收窄至1.11億人仔，相信2023年虧損會進一步收窄，明年甚至有機會扭虧為盈。 |
TENCENT , EMPEROR CAPITAL , IT , CHINA LIT |
| 李偉傑 |
2023-12-12T17:55 |
海吉亞醫療(06078)下調今年盈利指引後，隨即炸林股價，今日(12日)一度急瀉近25%，見52周低位，股價今日反應係咪太誇張？ 華盛證券財富管理部董事李偉傑認為，依家每當有股份業務表現略為差過大行預期，股份就會出現龐大沽壓，海吉亞下調全年經調整淨利增長至介乎17%至20%，低過大行估計慨25%，導致股價今日急瀉，但Jason認為，其實同大行估計唔係相差太大，股價今日跌到咁有反應過度之嫌。 Jason又指，海吉亞今年業務表現其實唔算差，集團主要從事腫瘤醫療業務，業務彈性低，收入又被動，但今年收入增長30%，盈利亦增長近20%，表現已交到貨，只係市盈率(PE)係行業中屬偏貴，盈利指引又低過預期，股價先跌左落去。 |
HYGEIA HEALTH |
| 譚智樂 |
2023-12-12T14:59 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多慨港股，依次為閱文集團(00772)、李寧(02331)、中國信達(01359)、世茂集團(00813)及海吉亞醫療(06078)。 閱文斥資6億人仔收購騰訊控股(00700)動漫平台，並斥資10億人仔係未來1年回購股份，收購資產包括APP平台資產、動畫項目、影視項目及從事動漫創作慨米橙子90%股權，相關資產舊年都蝕緊錢，但唔算蝕得多，點解騰訊要賣？ 富途證券高級策略師譚智樂表示，其實閱文本身慨發展方向都好依賴同IP品牌合作，市場都會睇蝕錢情況嚴唔嚴重，會唔會導致成間公司慨現金流轉差，對比閱文市值300幾億，今次慨收購規模唔算大，用6億做收購唔會對公司現金流有好大影響。 至於閱文股價今日抽升逾10%，Arnold認為，主要係回購效應。 |
HK Cap Flow , Stock , TENCENT , LI NING , SHIMAO GROUP |
| 梁偉民 |
2023-12-12T11:55 |
美國聯儲局今日(12日)會展開一連兩日，今年最後1次議息會議，議息結果將會係本港時間周四凌晨出爐，今次會議焦點會落係點陣圖變化，同埋局方對經濟增長、通脹及失業率慨預測，大行及市場都估計，點陣圖將預示明年將會行寬鬆政策，並顯示會減息一至兩次，值得留意係，市場9月仍認為仲有加息空間，變化係咪真係咁大？ 高富金融集團投資總監梁偉民指，聯儲局9月慨點陣圖已預示2024年有約0.5厘慨減息空間，至於明年下年減息幅度，Wyman估計，由於美國通脹仍未回落到目標水平，相信聯儲局取態仍會偏鷹。 不過，Wyman指出，利率期貨市場反映市場已偷步炒減息，但佢認為3月開始減息慨機會唔大，估計明年中先有機會開始減息。 |
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| 陳鳳珠 |
2023-12-12T10:46 |
匯盈集團研究部主管陳鳳珠推介波司登(03998) 推介原因： - 天氣轉冷、北方開始落雪，羽絨衣服需求提升 - 中期收入增加20%，品牌羽絨服收入佔比升至66% - 女裝業務收入增加15%，佔比約5% - 近年擴大業務種類，產品結構漸變多元化。 |
BOSIDENG , EJE HOLDINGS |
| 聶振邦 |
2023-12-11T17:43 |
金蝶國際(00268)獲卡塔爾主權財富基金卡塔爾投資局(QIA)子公司斥逾15億元入股，帶挈股價逆市升8%，今次獲國際知名基金入股，係買睇好金蝶盈利及業務前景？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，港股整體投資氣氛持續欠佳，資金會流入一些有利好消息慨股份，近期港股IPO唔算活躍，但金蝶今次只係配股已經可以集資15億元，為市場帶黎驚喜，係多個因素支持下令股價今日逆市炒上。 至於金蝶呢類公司慨雲業務，對中東市場黎講有幾大吸引力？如果集團成功開拓中東市場，幾時可以見到成果？ 聶Sir指，依家金蝶海外市場佔比細，部署拓展海外業務係一個合適慨策略，平台即服務(PaaS)係卡塔爾慨發展比其他一線國家稍微落後，市場會憧憬金蝶同卡塔爾有更緊密合作，估計未來兩年國際收入佔比會擴至介乎3%至5%。 |
HK Cap Flow , Stock , KINGDEE INT'L , IPO , Capital Flow |
| 李浩然 |
2023-12-11T13:50 |
在中國，有兩派不同的經濟學家認為，只要採取適當的經濟政策，中國的經濟就能夠以4至5%的增長率持續多年。其中一派認為，中國必須維持過去30、40年來一直遵循的以投資為驅動、以製造業為主的策略。另一派則認為，只有在大幅減少GDP中的投資份額並增加對消費的依賴，中國才能保持高增長率，而這似乎是北京方面在過去十多年來一直努力做的事情。 到底由高投資驅動下的中國能否維持高GDP增長率？ 那麼，首先羅列一些簡單的數據作為參考之用。根據世界銀行的數據顯示，按全球平均而言，投資佔國內生產總值（GDP）一般在25%水平，並且在本世紀內一直保持在23%至27%之間。然而，中國卻是一個巨大的例外。它目前的投資佔GDP的比例為42至44%。更重要的是，在過去的二十年中，中國的投資佔GDP的比例從未低於40%，在2010年和2011年甚至達到了47%的高點。儘管在頭20年中，投資佔GDP的比例較低，但平均仍超過35%，使中國成為過去40年中擁有了歷史上最高的投資佔GDP比例和最快的投資增長率的國家。顯然，雖然中國在全球消費中所佔份額相對較小，僅佔全球消費的13%，但在全球投資中所佔份額卻相對較大，佔全球投資的佔比達到驚人32%。根據世界銀行的數據，中國的18萬億美元經濟體佔全球GDP的不到18%，使其成為僅次於美國的全球第二大經濟體，後者佔約25%。 如果中國保持其高投資佔GDP的比例，換句話說，投資繼續以與GDP相同的速度增長，並且GDP在未來十年以4至5%的速度增長；那麼，中國在全球GDP的份額將僅增加約3個百分點，至到近21%，而在全球投資中的份額將增加超過5個百分點，達到38%。然而，中國在全球消費中的份額將增加不到2個百分點，至略低於15%。不過，中國真的能在全球投資中佔38%的份額嗎？在本世紀，每1美元的投資需要全球約3美元的消費來維持（在中國，每1美元的投資只能得到1.3美元的消費來平衡）。如果全球消費和投資之間的關係在未來十年保持不變，中國在未來十年將其全球投資份額從目前的32% 增加到38%，將需要全球其他地區減少投資以適應中國的國內的失衡。 為了防止全球發生過度生產危機（這對中國打擊尤其嚴重），其他國家將不得不同意將其國內生產總值中的投資份額減少約1個百分點， 降至19%的GDP水平，遠低於中國的水平。不用說，這是非常不可能的，尤其是考慮到美國、歐盟和印度正在實施旨在促進本土投資的政策。此外，如果中國債務負擔的激增是由其相對高的投資佔GDP比重所驅動，那麼在未來十年內，中國的債務佔GDP比率將不得不從目前的接近300%上升至至少450至500%。考慮到中國經濟已經在當前債務水平下面臨巨大困難，以及北京在試圖減輕債務負擔方面所遇到的困境，很難想像經濟能夠承受如此大幅度的債務增加。 同樣的問題，亦見於中國的製造業。業造業佔該國內GDP約28%，比例較2020年之前的十年平均32%有所下降，但在過去兩年卻有所上升。自2021年以來，由於中國房地產泡沫收縮，政策驅動的投資出現了從房地產行業向製造業的重大轉變。即使需求疲軟（而不是資本稀缺），令中國製造業的投資受到了限制，但更多投資意味著產能過剩的情況仍在進一步惡化。然而，要世界其他地區允許中國的貿易順差激增，再加上美國、歐盟和印度頒布旨在保護和促進國內製造業的政策的情況下，如果中國決心增加對製造業拉動成長的依賴，可預計未來幾年全球貿易關係將急劇惡化，因為世界主要經濟體將爭奪各自的製造業。 結果，這將對全球經濟的需求帶來更大的下行壓力，因為主要經濟體需要透過犧牲消費，而對生產製造提供補貼來實現競爭。這只會加劇全球貿易關係的惡化，因為最終只有那些願意保護自己的製造業或最大限度地向國內製造商提供補貼的經濟體，才能防止其製造業在總GDP中的佔比收縮。如果一旦引發涉及美國、歐盟、印度和日本的全球貿易衝突，對於像中國這樣依靠大額貿易順差來平衡內需疲軟和過度依賴製造業推動成長的國家來說，後果將特別痛苦。 換言之，如果中國想要維持4至5%的GDP增長率，北京方面必須實施政策，使消費每年增長至少6至7%，同時投資每年增長約1%。任何低於這個消費增長率的情況，將意味著中國無法在十年內實現經濟再平衡並維持當前的GDP增長率。然而，這並不容易。隨著投資增長放緩，這意味著建造橋樑、火車站和公寓大樓的就業機會減少，可持續加速消費成長的唯一方法是透過轉移加速家庭收入成長，包括直接轉移（例如透過資薪和其他收入）還是透過轉移間接（例如透過更強大的社會安全網）。 如果北京強迫地方政府每年將GDP的1.5%左右轉移到家庭，那麼就有可能推動家庭收入和家庭消費的成長達到每年7%左右水平，但要轉讓如此大比例的地方政府資產並不容易。如此大規模的轉移，勢必將在政治上引起極大爭議。總體來說，假如消費增長率無法拉升的情況下，將意味著中國在十年內實現經濟再平衡、維持當前的GDP堵長率的難度將會非常之大。 |
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| 郭思治 |
2023-12-11T13:23 |
大市開始步入12月份之中旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高而後低，恆指暫是由1日之高位17,038點跌7日之低位16,157點，即在短短五個交易日內，累積之跌幅為881點，惟由於一個月之高低位是不該同時出現於五個交易日之內，加上881點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而滿足月內對波幅之需求，同時亦可拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求。 再看移動線方面之表現，目前各組常用之平均移動線之排列仍屬倒序模式，而恆指則仍反覆於各組平均移動線之下，單從技術上看，大市暫仍身處標準之跌浪模式，目前各組平均移動線由上而下之排列為250天線（約在19,195點左近），100天線（約在17,982點左近），50天線（約在17,378點左近），20天線（約在17,238點左近）及10天線（約在16,786點左近），嚴格而言，大市如欲擺脫不斷尋底之弱態，首要條件是恆指必需先成功重越10天線並穩守其上超過三個交易日，另外，後續之市勢能否再作進一步之抽升，則需視乎資金之入市態度而定，但從月來之市況看，買盤態度確越來越審慎，在動力不配之下，即使大市能偶作推升，但亦該衹屬有波幅而冇升幅，有反彈而冇大升之技術性後抽而已。 今年大市之形態該仍屬先高而後低，恆指暫是由1月27日之高位22,700點跌至12月7日之低位16,157點，即年內之波幅暫為6,543點，但相對過去三年計，今年之波幅仍稍偏細，2022年，恆指是由2月10日之高位25,050點跌至10月31日之低位14,597點，即年內之波幅為10,453點，2021年，恆指是由2月18日之高位31,183點跌至12月20日之低位22,665點，即年內之波幅為8,518點，2020年，恆指是由1月20日之高位29,174點跌至3月19日之低位21,139點，即年內之波幅為8,035點，故相對而言，今年大市之波幅確仍稍偏細。 |
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| 趙晞文 |
2023-12-08T23:18 |
瑞銀發表研究報告，引述雅迪控股(01585)管理層調低全年出貨量預測，理由是明年推出新產品前，今年第四季需要去庫存。 信達國際研究部主管趙晞文表示，雅迪需要去庫存，反映整體市場需求疲弱，亦意味毛利率有進一步收窄的壓力，全年業績或遠差過市場預期，假如明年需求未見好轉，股價將要繼續受壓。 |
YADEA |
| 葉佩蘭 |
2023-12-08T17:50 |
油價連跌7周，今年就累跌8%，市場估計，明年中國原油需求增長放緩，疫後復甦效果亦會減退，不過，據《彭博》分析估計，明年原油需求增長未及去年三分之一，麥格理就估計，明年油價將會正常化，倫敦布蘭特期油目標每桶74美元，紐約期油目標72.88美元，油價未來會點走？ 英皇期貨營業部總裁葉佩蘭指，油價整體趨勢偏弱，因為石油輸出國組織及盟友(OPEC+)會減產至明年第1季，自願性質減產數量遜預期，甚至只得一半。雖然供應多左，但中國這類大型消耗國明年需求減少，導致供過於求，令油價處於弱勢，相信未來一段時間會係低位盤整。 |
Oil , USD |
| 黃敏碩 |
2023-12-08T17:42 |
友邦保險(01299)股價10連跌，累跌近15%，今日(8日)終於有反彈，點解畀投資者沽到咁？但另一隻保險股宏利金融(00945)就「同股唔同命」，股價愈升愈有，點解兩隻保險股走勢會咁分化？ 註冊財務策劃師協會會長黃敏碩指，友邦除受穆迪降評級展望影響，本身亦係重磅成分股，底子較弱慨成分股就容易受到拖累。基本因素方面，集團上季保單收入對比第2季明顯轉弱，由於內地經濟及消費力疲弱，第4季保單收入可能更差。 佢又話，宏利唔係成分股，加上集團都係美加上市，股價互動性較強，而係互動效應較大下，股價被刻意撳低慨壓力唔大。 至於低撈友邦還是揀強勢慨宏利？Michael就話，兩隻股份都可以部署，但依家仲未係時候，若大市年底好轉，友邦股價有機會上返70元水平。 宏利方面，佢話有貨慨投資者可繼續持有，始終走勢靚仔，依家14天相對強弱指數(RSI)已上到80，止賺位可以擺係20天線，即149元水平，宏利有條件成為近日跌市避風港。 |
MANULIFE-S , Rating , IPO , IPO , AIA |
| 關焯照 |
2023-12-08T15:53 |
評級機構穆迪近日連環出手，降完中國評級展望後，又降埋香港及一批內地和香港企業評級展望，拖累港股一度跌到16000點邊緣，今輪跌浪中，藍籌友邦保險(01299)跌足10日後，今日終於回穩，上返64元，點解友邦會跌到咁？現價值唔值得買入？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，友邦應該可以企穩62元水平，依家係入手好時機，友邦呢一浸跌勢明顯係有人收到風，ATM都已經郁緊，加上美團(03690)等因素，於是順勢推落去。 關博士又話，友邦本身有正面因素支持，理論上走勢唔會咁，佢認為友邦股價應該跌夠，而大部分不利消息都出曬，後市應該係現水平開始反彈，估計年底可以見66元、68元。 |
Stock , Rating , AIA |
| 梁偉源 |
2023-12-08T14:04 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為比亞迪股份(01211)、吉利汽車(00175)、碧桂園(02007)、萬科企業(02202)及中國銀行(03988)。 吉利旗下高端汽車品牌「極氪」擬明年2月係美國IPO，之前一度傳出要煞停IPO，最新又拋出一個日子，到底成事機會有幾大？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，如果明年2月係美國IPO，其實都比最初傳出慨時間遲，反映「極氪」上市未必太順利，可能係吉利想拿高少少估值慨如意算盤打唔響。 Steven又指，近期車股都跌得比較多，令市場擔心汽車銷售情況唔理想，亦導致「極氪」今次計劃去美國上市，較難尋求一個較理想慨估值。 |
GEELY AUTO , Stock , BYD COMPANY , COUNTRY GARDEN , BANK OF CHINA |
| 聶振邦 |
2023-12-08T12:08 |
Google宣布推出新人工智能(AI)大模型雙子座(Gemini)，刺激股價昨日(7日)收市升逾5%，更帶挈美國晶片巨企AMD齊齊炒上，Google今年3月推出慨AI聊天機械人Bard，由於錯漏百出，拖累股價捱沽，Gemini可以對鏡頭畫面進行文字描述，但只限於播放慨影片，唔係現場情況，又支援係PC或手機獨立運作，有分析指，Gemini性能甚至超越GPT-4，到底功能係咪咁強？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，睇返播出慨片段的確令市場有憧憬，Gemini提供3種模型，包括Ultra、Pro及Nano，其中，播放片段係屬於Ultra，適用於高複雜任務，語言理解方面首次超越左人類專家，高達90%。 聶Sir又話，雖然Google未發布詳情，但從周邊消息睇到，產品對應ChatGPT有好大憧憬，因為ChatGPT仲未做到即時傳譯，但Gemini做到即時描述，係1項嶄新功能，估計Google股價短期可以再衝高。 |
GW TERROIR |
| 植耀輝 |
2023-12-07T18:55 |
香港航天科技(01725)擬於中東雙重上市，刺激股價一度逆市抽升逾26%，本港跟中東的關係成為近期投資市場焦點，先有亞洲首隻沙特交易所買賣基金(ETF)在港首掛，加上沙特未來投資倡議研究(FII)首屆亞洲峰會今、明兩日在港舉行，香港航天科技係呢個時候拋出係中東雙重上市慨計劃，係咪一個好時機，成事機會大唔大？ 耀才證券研究部總監植耀輝指，香港航天科技符合上市必要條件，所以好大機會成事，股價亦受近期本港跟中東合作慨消息帶動，又認為公司揀岩時機，對股價有正面幫助。 不過，香港航天科技中期虧損擴至8730萬元，備受關注慨航天業務仍未有錢賺，Stanley指出，集團簽左唔少協議，但都係「紙上談兵」，對股價冇實質幫助，又指公司依家係炒作多過有實際行動，所以都要再觀察多一段時間。 |
ETF , CHINA AEROSPACE , HSCEI ETF , IPO , IT |
| 羅明立 |
2023-12-07T18:15 |
日本央行行長植田和男今早(7日)指，結束負利率後，利率定於零水平還是上調至0.1厘，以及而短息會點行暫時未有定案，日本債市隨即有反應，10年期債息結束3連跌，一度1年以來最大升幅，美元兌日圓就見145.51水平，日圓係日央行月中議息前，係咪仲有上升空間？ 亨達集團助理總經理羅明立指，日圓最新已見145.6水平，相信日央行正為調整貨幣政策鋪路，雖然今個月未必會出手，但市場已預期會有動作，因此，日圓近期已經由152、150一直咁撳落黎，出現一個短期向下趨勢，要博就博去返143水平，而每次轉弱都可以博反彈。 |
USD , CINDA INTL HLDG |
| 陳偉明 |
2023-12-07T10:51 |
港股近期表現可以話是慘絕全球，美國甚至亞洲區內股市強勢，唯獨港股不斷尋底創年內新低。自從10月尾美國10年期債息升穿5厘，對沖基金經理陸續開始平債券淡倉，美國長短債息開始有回吐跡象，到11月初聯儲局一如市場預期連續兩次會議沒有加息，市場幾乎一致認為美國已完結加息週周期，美長債息及美匯指數開始急插、美國三大指數(道指、標指及納指)隨即轉強不斷破頂。美匯回軟，多了資金流入新興市場，在亞洲區內，日本及台灣股市亦在11月破頂。 美匯回軟、人仔反彈理論上利好中港股市，但中國A股竟然在連環利好政策推出下很快便在11月中開始上升乏力，而港股更加反常地直插沒有花水不斷創年內新低，本周二(12月5日)在國際評級機構穆迪下調中國主權信貸評級展望後進一步急插跌至低見16,228點，恆指連續十個交易日低位跌穿上一個交易日低位，市場氣氛極度悲觀。雖然港股昨日(6日)在16,200點略為反彈，但暫時仍未有見底跡象。 事實上，11月23日曾經傳出內地大型資產公司中植集團爆雷消息，但港股不跌反升，市場聚焦中央再出手嘗試救內房的好消息，筆者亦一度認為恆指11月23日低位17,577點有一定的支持力度，更不排除港股有破頂機會。隨後內房股票彈完再散，恆指11月24日陰燭收市跌穿17,577點，筆者隨即轉軑認為11月23日只不過是挾淡倉散貨，港股仍然是上升乏力，撈底仍須審慎。 港股最近兩個星期急插，市場並沒有明確原因解釋，筆者認為下年美國總統大選年，中美關係難有大改善，美國仍會繼續打壓中國的科技技術，因此即使美元回軟，資金傾向捨棄中港股市，流入亞洲區內更有潛質的日台股市。而近期內地經濟數據疲弱、本港銀行同業拆息(HIBOR)飆升本來已經不利香港股市，加上美匯近日開始急跌後反彈、人仔再度回軟，中港股市自然轉弱，由於內地股市造淡難度甚高，港股自然成為大戶造淡目標。 恆指對上一次跌穿16,500點是上年10月的事，當時美國通脹創40年新高、美匯強、人仔弱，中共「二十大」後沒有好消息出台，相反中國仍然堅持動態清零，但目前美國通脹回落、美匯大方向回軟、人仔最少跌勢喘定，中國經濟最少比疫情前好，而且亦連環推出政策救市，因此筆者認為投資者應該把握市場恐慌撈底的機會。 有一點值得留意的是上年10月恆指跌穿16,000點時，市場已經沒有進一步的利淡消息，而是單純的恐慌性拋售，及後再中央放寬防疫措施並且在政策轉向穩經濟下於14,597點見底並且展開報復式反彈。目前港股沒有明顯利淡消息急插至市盈率8倍以下的價值區域，港股隨時亦有條件展開報復式反彈。 當然，技術上，自從港股11月23日挾淡倉散貨後急插，恆指未曾試過升穿上一個交易日高位，反映沽壓強勁，短期港股仍有機會繼續尋底，但是中長期港股在16,500點以下已經去到價值區域，策略上筆者傾向在恆指升穿上一個交易日高位時博向上假突破回落，極短線Long Put 價外600點恆指期權造淡，在確認陽燭收市升升穿上一個交易日高位時止蝕淡倉。 中長線則在恆指16,500點以下單日每跌500點以上，在恐慌時把握機會分注撈底，有現金接貨的情況下，主力Short Put下年1月到期的科技板塊等價股票期權，而騰訊(00700 )是其中一隻可以撈底的對象。 |
Stock , HK Banks , US Bonds , HK Cap Flow , China Real Estate |
| 許繹彬 |
2023-12-07T10:45 |
踏入今年最後一個月，港股跌幅冠絕全球，這已是幾乎肯定及不值得再討論的話題。本周投資者每日望著大利是報價機，不敢寄望港股能出現反彈，只求神拜佛希望唔好再下跌；可是在本周的首兩個交易日，已下跌超過500點，不但創下全年低位16,228點，更創下17年新低，好像再沒有任何方法可扭轉當前的劣勢。 由於恆指累積跌幅已非常嚴重，整體結構亦嚴重受損，投資者亦出現信心危機；在港股嚴重缺乏基本因素的支持下，恆指在本年底前，繼續反覆尋底的機會可謂高唱入雲，後市確實難測。 港股於本周創出另一項紀錄，就是港股總市值在本周二(12月5日)跌穿30萬億元關口，再被印度股市超越；由於香港金融體系在本年已創下多項被鄰國超越的數據，加上香港已持續出現股樓雙殺的情況，令資本市場出現不斷萎縮的現象。 香港金融中心的地位今年相信已被動搖；而且在資金不斷地流走的情況下，本港金融市場更被內地網民稱為「國際金融中心遺址」；況且港府就挽救股樓措施方面，對比其他國家包括中國，確實令人感到遲緩、失望及沮喪，故此對未來香港金融能否有轉機，恐怕未敢作出大擔假設或評估。 筆者認為，臨近年尾，如港股投資者稍作盤點，相信已不敢奢望今年港股投資組合有所回報；反而負增長的投資組合卻比比皆是或可用屢見不鮮來形容。因此，在踏入本年最後一個月，投資者相信只有一個共同目標，就是盼望自己的持倉有所反彈，從而換來心靈安慰，對明年仍可存一點一絲期望。 可惜一踏入十二月，投資者每周對港股的期望，只能不斷向下調整；早前大家仍然眾志成城，希望能在18,000點以上收爐，但現階段對回升至18,000點的目標看來已遙不可及。在反彈出現乏力引發的失望心情還未平之制，尚要憂慮港股會否跌穿16,000點，或繼續向2022年的低位14,597點進發；加上現階段港股出現進退失據的格局，投資者出現絕望的情緒，亦可說是人之常情。 再者，一眾支撐著大市的藍籌份子，如美團(03690)等龍頭股份，在短短幾個交易日內，毫無預警下由120元左右下跌至80元邊緣，出現不斷斬倉的情景，因而創下52周及3年新低；當嚇得驚魂未定之制，才發現美團(03690)的急挫原來是展開今次大市急挫的序幕；其後數天，阿里巴巴(09988)，藥明生物(02269)及對港股肩負著重要角色的港交所(00388)均在無聲無色下，紛紛創下52周新低；更甚的是，超過300隻股份同樣創52周新低，情況比去年更要嚴重。 由於舉動輕重的股份紛紛開始非理性地下跌，引致港股亦跌穿重要的支持區，因而觸發斬倉盤紛紛湧現，令港股在大成交下踏上尋底之旅；而導致港股持續尋底的另一元兇，就是國內Ａ股的走勢在本年最後一個月，完全沒有半點起息，上證指更再次跌穿3,000點大關，投資者對國內推出一系列的挽救經濟措施的成效再度產生憂慮，令港股頓失唯一靠山，因而逼於順應市勢沽貨離場，港股跌勢因而加劇。 未來港股仍處於劣勢，儘管有機會因跌得太低殘而會有技術性反彈，但此反彈可能會在人心未平伏下發生，相信反彈力度並不會以氣勢如虹或一鼓作氣的形態出現；從歷史數據說，過往大跌市每逢出現藍籌旗艦股非理性急跌的情況出現時，大市便會開始喘定或會築底回升，今次能否出現歷史重演？不妨拭目以待。 |
Stock , HK Cap Flow , ALIBABA , Capital Flow , Bio |
| 阮子曦 |
2023-12-07T09:53 |
華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦推介比亞迪股份(01211) 推介原因： - 王傳福建議股份回購，有望挽回市場信心 - 每月發布汽車銷量數字符合預期。 |
BYD COMPANY , CHINNEY INV |
| 羅尚沛 |
2023-12-06T22:46 |
力勁科技(00558)附屬公司深圳力勁，引入五名投資者，斥資7.3億元人民幣，取得5.67%深圳力勁股權，意味深圳力勁估值逾128億元人民幣，遠高於力勁科技本身市值。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，雖然深圳力勁估值高，但力勁科技未必能母憑子貴，而力勁科技本身業績亦視乎新能源車行業未來前景，由於市場競爭大，電動車銷情是否能高速增長值得商榷，從而影響對力勁的壓鑄機需求。 |
RMB , Energy , LK TECH , New Energy , IT |
| 林嘉麒 |
2023-12-06T17:41 |
近期唔少上市公司都傳來回購或增持消息，包括藥明生物(02269)、金沙中國(01928)、太古A(00019)、比亞迪股份(01211)及名創優品(09896)，係咪因為股價太殘要撐價？回購又係咪大市見底訊號？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，其實呢類回購消息要留意幾樣野，回購期持續幾耐，係咪可以頂得住沽盤等。KK又話，除左大股東出手增持，回購亦會對股價有支持，但唔代表股價短期已見底，因為跟真正見底買入有好大分別，投資者唔應該將回購視為單一指標。 |
SWIRE PACIFIC B , BYD COMPANY , Bio , SWIRE PACIFIC A , IPO |
| 莊志雄 |
2023-12-06T15:37 |
踏入12月，美股繼續企係近期高位，噚晚出慨職位數據不似預期，引發市場憂慮，令減息預期持續，聯儲局去年底開始加息，標指表現仍然唔錯，過去鮑威爾及局內官員時鴿時鷹，美股呢幾年其實係咪都跟住官員口風走？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，鮑威爾2018年開始正式執掌聯儲局，呢6年有個pattern幾有趣，唔知點解美股係單數年份表現較好，同埋升得比較穩定，而雙數年份期間就經歷過大跌，其中，2018年第4季自高位回落左20%，而2020年因為新冠疫情更大跌逾30%，去年大部分跌幅都係第2季出現，跌左約20%，一般黎講，第4季表現應該唔似2018年，因為當年有1個好重要因素，就係鮑威爾剛執掌聯儲局就講錯野，話會自動導航咁「收水」，繼而觸發跌市。 Lewis又話，鮑威爾汲取左上次教訓，依家「時鴿時鷹」。 |
US Stock |
| 彭偉新 |
2023-12-06T14:57 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為金沙中國(01928)、太古A(00019)、太古地產(01972)、藥明生物(02269)及微創醫療(00853)。 金沙母企計劃斥資近20億元增持公司股份，以昨日(5日)收市價20.2元計，涉及約9660萬股，係咪反映20元水平真係已經見底？金沙股價一度升近6%，高見21.4元，係咪受增持消息帶動？ 資深證券分析師彭偉新指，暫時好難評估金沙股價係咪見左底，公司回購慨目的係頂住股價，唔好繼續跌，消息一出，股價隨即企穩之餘，仲升得唔錯，但好難評估仲有幾多水位，依家市場目標價最牛睇34元，但合理價應介乎23.7元至28元，上望空間就介乎13%至30%。 Castor又話，要到新年先有賭收數據，新年前如果純粹炒賣，就好難扭轉近期弱勢，今次母企計劃增持，即使市場睇淡，但估計都唔會沽得太多，股價暫時係50天線有較大阻力，如果想再進一步向上突破，一定要更多利好因素。 |
Trades , Real Estate , Stock , SWIRE PACIFIC B , Bio |
| 盧志威 |
2023-12-06T11:45 |
藥明生物(02269)早前召開業務會議，股價一度急瀉23%，之後突然中途停牌，市場及大行普遍對集團下調業務指引感到失望，甚至驚訝，股份昨日(5日)復牌繼續插水，更一度失守30元，集團今早(6日)出通告，稱動用最多6億美元做回購，係咪可以挽回市場信心，同埋「救價」？ 潤淼資產管理董事盧志威認為，其實唔少公司出完業績就宣布回購，顯示股份抵買，係股價低殘時做回購或多或少可以撐下價，中長期黎講都係好事，至少可以減低流通量。 不過，佢指出，由於回購係一個長期操作，長遠一定係利好，但短期始終要睇供求，依家慨關鍵係點樣令資金回流，呢個就要視乎公司吸引力，例如可以拓展海外市場，或整體經濟反彈，先可以吸引到資金。 |
Capital Flow , USD , Bio , WUXI BIO |
| 陳欣 |
2023-12-05T18:46 |
評級機構穆迪降中國評級展望至「負面」，離岸人仔應聲轉弱，消息對人仔走勢有幾大影響？ 連連STAR FX總經理陳欣認為，消息肯定對人仔有負面影響，但相信只係短暫，因為市場更關注中國經濟復甦情況，呢個先係對人仔中長線走勢最重要慨影響。短線而言，若美元持續走強，或中美息差繼續擴闊，中國或會繼續減息降準，呢些都會限制左人仔升勢。 佢估計，人仔暫時會先調整，等埋美國今個星期出爐慨數據，睇下會唔會影響人仔走勢，短線7.1會有阻力，下望7.167。 |
China Econ , USD , Rating |
| 陳錦興 |
2023-12-05T17:28 |
網易(09999)股價又跌逾5%，跌至1個月低位，騰訊控股(00700)今個月會推出多人派對遊戲《元夢之星DreamStar》，硬撼網易今年爆冷大收旺場慨《蛋仔派對》，《元夢之星DreamStar》對網易慨威脅大唔大？ 英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興認為，《元夢之星DreamStar》會對網易構成威脅，《蛋仔派對》去年中一推出就爆紅，相信騰訊都感到意外，多人休閒遊戲竟然大受歡迎，所以就快速打造新遊戲《元夢之星DreamStar》，但相信正式推出時未必會互相蠶食，反而會吸引更多新玩家入場。 佢又話，《蛋仔派對》爆紅帶動網易收入，投資者會擔心畀《元夢之星DreamStar》比下去，繼而影響股價。 網易股價已補返10月25日個上升裂口，後市會唔會繼續跌，Stanley就指，雖然網易沽壓持續，但150元水平仍有好大承接力，反映市場對呢隻股份仍有好大信心，所以不妨係呢個位置博反彈。 |
TENCENT , EMPEROR CAPITAL , IT |
| 李偉傑 |
2023-12-05T17:21 |
聯想集團(00992)及名創優品(09896)股價今日都受減持消息拖累，不過，計及今日慨跌幅，兩隻股份股價今年仍累升42%和75%，其中，聯想遭主席兼首席執行官楊元慶減持，係11月28日至12月1日期間，合共減持3200萬股，套現3.1億元，值得留意係，楊元慶減持前，曾經增持公司股份，而減持股數高於增持股數，係咪釋出一個負面訊號？ 華盛證券財富管理部董事李偉傑認為，港股正逐步殺落16000點，所以部分見過高位慨股份，傳出大股東減持消息都係好正常。 Jason又話，聯想主席減凸左都係合理，期權會用行使價及市價計稅率，既然要交稅，不如沽凸少少，令行動更「袋袋平安」，不過，市場就唔係咁睇，覺得沽貨訊號係比較負面，若大市今日升逾300點就應該消化到，但今日就同大市一齊跌落去。 至於今次調整係咪買入時機，Jason就話，要視乎今日收市企唔企得穩50天線。 |
Trades , Stock , LENOVO GROUP |
| 譚智樂 |
2023-12-05T12:58 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為藥明生物(02269)、港交所(00388)、紫金礦業(02899)、比亞迪股份(01211)及騰訊控股(00700)。 藥明生物今日(5日)復牌股價繼續插水，雖然集團出通告指業務營運維持強勁勢頭，但仍被券商降目標價及評級，部分券商指股價再跌空間唔多，長遠仍睇好業務表現，有信心集團可以應對今次挑戰，但似乎挽回唔到投資者信心。 富途證券高級策略師譚智樂認為，今次唔算係發盈警，焦點反而係公司前景，因為未來增長將會放慢，主要係疫情帶來高基數效應，但市場擔心以依家內地慨經濟狀況，甚至整個行業，未必可以繼續支持高增長，即使管理層指引都唔足以支持咁高估值，所以問題唔係基本因素，而係估值需要下調。 佢又指，藥明生物股價跌穿30元，預測市盈率(PE)約27至28倍，若市場認為整體生物科技行業未必再有高增長，甚至只得單位數增長，呢個PE仍有殺傷力，所以短線就唔好估底，但中長線黎講，隨著明年宏觀經濟環境好轉，估值仍有條件提升，但短期可能仍有恐慌性拋售、超賣等風險，如果有貨又有信心，可以考慮繼續持貨捱住先，但就唔好隨便博反彈。 |
ZIJIN MINING , Stock , TENCENT , BYD COMPANY , Rating |
| 黃偉豪 |
2023-12-05T11:22 |
藥明生物(02269)昨日(4日)開業務會議，股價急瀉後突然中途停牌，集團強調，業務營運維持強勁勢頭，目標今年整體收入實現約10%增長。股份今早(5日)復牌，低開約5%後，跌幅不斷擴大，唔少投資者都開好倉博反彈，熱門CALL輪價外90%，7月到期，槓桿5倍，呢些條款係咪合適？ 中薇證券研究部執行董事黃偉豪認為，如果藥明生物大幅反彈，價外條款回報當然吸引，但大幅反彈機會都比較細，因為呢兩日跌落黎慨主因係基於公司營運狀況，相信盈利預測及估值都會被下調，除大行普遍下調目標價，睇返估值下調情況，相信股價仲未跌夠，不過，由於呢兩日跌得比較急，所以有機會出現輕微技術反彈，因為9天RSI已跌到11、12水平，屬於極度超賣。 |
Bio , Rating , WUXI BIO |
| 梁偉民 |
2023-12-05T11:13 |
Facebook母公司Meta再遭創辦人朱克伯格減持，係2021年11月以來首次，朱克伯格上月沽出68.2萬股Meta，套現近1.85億美元。另一方面，英偉達(Nvidia)高層亦部署沽貨套現。睇返Meta及Nvidia股價，今年已累積以倍數計升幅，朱克伯格及Nvidia高層趁高減持，係咪股價見頂先兆？ 高富金融集團投資總監梁偉民認為，管理層一定係最清楚公司慨情況，增長仲有幾多，股價係咪已超過合理水平，有呢些資訊在手一定較易做決定，不過，今次就毌須過分解讀，因為不論朱克伯格或Nvidia高層減持只係涉及逾億美元，對1間市值1萬億美元慨上市公司黎講，減持數目微不足道，唔覺得係1個好明顯慨訊號。 Wyman又話，睇返美股慨上市公司，減持情況唔係特別明顯，不過，短期黎講，美股已經好接近高位，甚至需要整固，不論有冇Meta及Nvidia減持消息，現階段都唔適宜高追美股。 |
Trades , USD , US Stock , IPO , IPO |
| 黃敏碩 |
2023-12-05T09:31 |
註冊財務策劃師協會會長黃敏碩推介中煤能源(01898) 推介原因： -第3季純利按年跌約19%，但按季升3.7% -A股獲控股股東中煤集團增持 -第4季取暖供煤旺季。 |
CHINA COAL , Energy |
| 阮子曦 |
2023-12-04T22:41 |
亞信科技(01675)宣派特別股息，每股0.6元，特息息率近7厘。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示，亞信科技的特別股息算是慷慨，若連同末期息，全年股息率料逾11厘，屬吸引水平，相信股價會有正面反應，但宣派特息卻未必代表公司下半年業績有強勁表現，因內地資訊科技行業近年面對增長放緩的情況。 |
CHINNEY INV , IT , ASIAINFO TECH |
| 聶振邦 |
2023-12-04T16:46 |
藥明生物(02269)今日(4日)早上開業務會議，股價急瀉近24%後，係10點49分突然中途停牌，會議上有唔少令人驚嚇慨利淡消息，包括因為生物科技融資令新增項目按年減少40個，導致開發收入較預期低最多20%，而3款重磅藥延期影響生產收入，導致今年收入較預期低最多18%，有分析估計，集團今年整體收入僅增長10%，遠低於指引慨30%，落差會唔會太大？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦認為，落差其實都有些大，藥明生物冇公布第3季業績，但預告全年業績或同市場預期有較大差距，投資者慨失望就反映係今日股價上。佢又話，其實阿里巴巴(09988)及美團(03690)業績都唔錯，但市場更聚焦公司後續發展，由於對未來發展慨解讀比較負面，導致股價大跌，藥明生物今次都有同樣情況。 股價方面，聶Sir指，藥明生物之前落到43元水平，反映增長已經跟唔上市盈率(PE)，依家PE高達30倍以上，但收入僅增長約15%，估值偏高，佢又估計，復牌後沽壓會較大，短期不論盈利及股價表現不宜太樂觀，暫時可以睇30元有冇支持，又認為26至27元先係合理水平。 |
ALIBABA , Earnings , IT , Bio , IPO |
| 梁傑文 |
2023-12-04T15:29 |
華章科技(01673)建議2供1，按公開發售基準進行，供股價0.2元，較上周五(1日)收市價折讓逾49%，發行股數佔現有股本50%，集資淨額約1億元，大部分都用黎還銀行貸款。值得留意係，用公開發售形式係比較罕見，到底背後有咩盤算？ 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指，供股同公開發售唔同，公開發售冇供股權都可以買賣，若供股權可自由買賣，就可以出售套現或繼續吸納，對投資者黎講有少少唔公平。如果用公開發售基準進行集資，須召開股東大會尋求獨立股東批準，所以一般都會選擇供股。 Mike又話，由於公開發售須要召開股東會，大股東通常都會做埋包銷商或趁機增持股權，華章有1名主要股東全資擁有包銷商，持股15.16%，市場都關注呢名股東係咪想低價增持？ 佢認為，呢名股東唔係大股東，又冇絕對控股地位，股權相對分散，可能佢原本都打算借供股成為包銷商趁機增持，但為左確保增持計劃順利，就順水推舟進行公開發售。 |
Stock , IT , HUAZHANG TECH |
| 郭思治 |
2023-12-04T10:36 |
大市已開始步入12月份之上旬，惟暫仍未明本月大市之形態屬先高或是先低，需多觀察數天才能得知大市上旬之形態，但從目前之市況看，形勢確似稍偏淡，首先，目前恆指已稍跌穿17,000點，即已跌穿各組常用之平均移動線，單從此點看，整個大市現已處於反覆續尋底之弱態中，而所指的底，即表示大市會進一步往下尋年內之新低，而直到執筆一刻止計，今年恆指暫是由1月27日之高位22,700點跌至12月1日之低位16,830點，即今年大市之波幅已稍擴闊至5,870點，惟此波幅相對過去三年計，技術上仍屬偏細，故假如大市無法作較明顯之反彈，技術上似會持續在偏弱下進一步尋年內新低。 值得留意的是，經過周來之一輪急跌後，恆指現又再度反覆於各組常用之平均移動線之下，而目前各組常用之平均移動線之排列由上而下為250天線（約在19,224點左近），100天線（約在18,109點左近），20天線（約在17529點左近），50天線（約在17,506點左近）及10天線（約在17,446點左近），照目前之市勢看，20天線該會進一步跌穿50天線，即其時移動線之排列會再度呈倒序模式，由於恆指已反覆在上述各組平均移動線之下，單從技術上看，其時大市已漸進入一個標準的跌市模式，對後市而言當屬偏淡，如大市欲擺脫此弱態，首要之條件是恆指必需先成功重越10天線並穩守其上，此點至為關鍵。 需關注的是，阿里巴巴(09988)在恆指內之成份比重為8%，而美團(03690)在恆指內之成份比重亦有5.84%，一旦此兩隻重磅成份股反覆受壓，對大市定會帶來相當壓力，故大市之跌勢能否喘定，還需視乎此兩隻重磅成份受之表現而定，惟直到執筆止計，情況仍未見樂觀。 |
ALIBABA , Stock , IT |
| 梁偉民 |
2023-12-04T10:33 |
中國恆大(03333)今日(4日)係高等法院進行清盤聆訊，據《華爾街日報》引述消息指，境外最大債權人正跟恆大進行最後談判，避免集團海外業務被清算。英國《金融時報》亦引述消息指，國際債權人近日一直同恆大磋商不同重組方案，希望可以係最後一刻達成協議。一旦恆大被清盤，對市況會有咩影響？ 高富金融集團投資總監梁偉民認為，即使恆大遭清盤，亦未必有太大影響，因為市場對恆大違約早有心理準備，亦知道救得返慨機會較低，因為主要涉及集團海外資產，內地資產唔受影響，佢又相信，對其他內房以至整體經濟慨影響只會愈來愈細。 Wyman又指，基於制度原因，係內地要房企清盤其實唔容易，中央亦未必會容許，因此，出現違約慨內房都可以勉強係內地繼續運作，不過，可以撐幾耐、交到幾多樓等，都要睇返政府政策，佢又估計，市傳扶持房企慨「白名單」就算落實都唔會有恆大份。 |
China Real Estate , CARRIANNA , EVERGRANDE |
| 李浩然 |
2023-12-04T10:23 |
查理．芒格（Charles Munger）於上周二(11月28日)於美國加州辭世，投資界頓時失去了一位偉大的思想家和傳奇人物。作為「股神」巴菲特（Warren Buffett）的長期合作夥伴，芒格在投資界享有盛譽，但他的智慧不僅適用於投資領域，也能指導我們的人生。他的著作《窮查理的普通常識》中蘊含著許多寶貴的人生智慧，值得我們深思熟慮。 首先，芒格強調廣泛的知識和學習的重要性。他鼓勵我們不斷擴大自己的知識領域，並且要跨越學科的界限。他相信，這種綜合性的知識能夠提供更全面的視野，幫助我們做出更明智的決策。他的觀點提醒我們要持續學習，不斷增進自己的知識庫，以更好地應對生活中的各種挑戰。 其次，芒格強調對於錯誤的認識和反思。他堅信，只有通過認識和理解自己的錯誤，我們才能夠成長並避免再犯同樣的錯誤。他鼓勵我們對自己的失敗進行深入反思，並且從中獲取寶貴的教訓。這種反思的態度能夠幫助我們不斷進步，並且更好地應對未來的挑戰。 另外，芒格強調遠離愚蠢的行為和決策。他認為，避免犯下愚蠢的錯誤對於成功至關重要。他提醒我們要保持清晰的思維，不受情感和衝動的影響，並且要遵循理性的判斷。這種冷靜和理性的態度能夠幫助我們做出明智的決策，避免後悔和不必要的損失。 最後，芒格強調長期的價值觀和耐心。他相信，長期的成功需要耐心和堅持。他鼓勵我們要有遠見，建立長期的價值觀，並且願意為之努力奮鬥。他的觀點提醒我們要超越短期的利益和快速的回報，以長遠的目標為導向，並且持之以恆地追求我們的夢想。 查理．芒格的《窮查理的普通常識》中蘊含著許多深入的人生智慧。他的觀點提醒我們要不斷學習、認識和反思自己的錯誤，遠離愚蠢的行為和決策，並且堅持長期的價值觀和耐心。這些價值觀和智慧不僅可以指導我們在投資領域取得成功，還可以引導我們達到人生的成就和幸福。 查理．芒格的離世是一個悲痛的消息，但他的智慧和影響力將永遠留在筆者心中。 |
HENDERSON LAND |
| 陳錦興 |
2023-12-04T09:44 |
英皇資本財富管理方案研究總監陳錦興推介百度集團(09888) 推介原因： -季績不俗，是人工智能(AI)賦能業務的市場領跑者 -文心大模型4季度料帶來億元計收益。 |
EMPEROR CAPITAL |
| 植耀輝 |
2023-12-01T22:36 |
微博(09898)隔晚公布發行總值3億美元可轉債定價後，股價受壓跌近11%，但今次CB票息只有1厘多，遠低於現時市場的融資利率，高息環境下取得平錢，為何仍要受壓？ 耀才證券研究部總監植耀輝指出，微博本身現金逾20億美元，沒有短債，長債約9億美元，基本沒有融資需要。若果從理財角度上看，1厘的利息成本都大可節省，加上所謂再融資，又未能完全覆蓋即將到期總值8億美元的票據。雖然部分願意持有CB的投資者，可能看好股價未來前景，但從最新季績，以及近來表現，微博老化的跡象相當明顯，尤其是活喔用戶增長，但廣告收反而下跌，不相信投資會對換股價有憧憬。市場可能對於微博融資意圖未明，因此寧願沽貨離場。 |
US Bonds , USD |
| 姚浩然 |
2023-12-01T18:17 |
教育股近期成為焦點，宇華教育(06169)噚日收市後出左業績，毛利率48.2%，按年跌11.4個百分點，宇華解釋，毛利率下跌係因為集團擴大「在師資隊伍」、校園擴建及改造、課程開發等方面慨投資，以提高教學質量，截至8月底，集團現金及等價物按年大減44%至23.7億元，「燒錢」速度會唔會令市場擔心？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然指，現金流一年內少左19億元，係一個頗大慨流失，「燒錢」速度令市場擔心。 佢又話，擴大業務「燒」多左錢，但成效唔顯著，收益冇明顯增加，長遠要繼續「燒錢」，業務前景唔理想。 |
CINDA INTL HLDG , YUHUA EDU |
| 趙晞文 |
2023-12-01T16:39 |
特斯拉(Tesla)推出全新車款Cybertruck，在北美市場交付，有話題性同吸睛慨新車有助Tesla收復萬億市值？ 信達國際研究部董事趙晞文指，Tesla股價與電動車銷量無關，市場本身預期年底前會有46至47萬部電動車銷量，市場焦點Tesla面對價格競爭及毛利率壓力。 佢又話，市場更著重傳聞中新車Model Q慨推出時間表，新車定價十幾萬港元，最快2024年會發表，或進一步令新能源車市場慨格局有新變化。 |
Energy , New Energy |
| 關焯照 |
2023-12-01T16:04 |
美股今年強勢，標普500指數11月升近9%，彭博話近9%慨單月升幅，自1928年以來次數唔夠十次，外媒形容是「世紀行情」，咁強係因為通脹預期降，油價、長息回落，目前美國通脹及需求降溫慨趨勢，係咪可以持續？經濟最終又會否衰退？ 冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，市場預期明年會「軟著陸」，經濟增長接近零，以目前經濟放緩走勢黎睇，預計之後幾個月通脹會繼續慢慢回落，提醒唔好對回落速度有太大期望。 佢又話，如果經濟出現衰退，通脹回落慨速度會增加，有機會會跌到落3%以下。 |
US Stock |
| 梁偉源 |
2023-12-01T13:57 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多股份，依次為阿里巴巴(09988)、比亞迪股份(01211)、國際商用機器公司(IBM)、摩根大通(JPM)、蘋果(AAPL)。 阿里巴巴被摩根士丹利降評級及剔出中資關注名單，並指電商股中首選係拼多多。內地消費復甦慢，影響阿里巴巴中國零售商業客戶管理業務，另外又取消分拆雲業務，令重組釋放價值存在不確定性等影響。阿里投資價值越來越少，市值被拼多多追過，仲值唔值得博？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，大摩降評級係一個大警號，雖然目標價由110美元下降至90美元，相對噚晚收市價仲有水位。 佢又話，如果公司冇明確業務發展方向，投資者好難有憧憬，買電商股及雲業務慨首選未必會揀阿里巴巴，而且公司前景麻麻，雖然未必會再有好大沽壓，惟股價上升機會較微。 |
BYD COMPANY , ALIBABA , Rating , USD , IT |
| 聶振邦 |
2023-12-01T11:43 |
中國恆大(03333)下周一(4日)再次面臨清盤呈請聆訊，向境外債權人提出新的債務重組計劃，由於收回債務慨可能性低，債權人似乎唔接受新方案，恆大有幾大機會唔使被清盤？ 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指，恆大扭轉局面機會較低，境外債權人認為恆大談判態度誠意不足，不斷延期或取消會議，令境外債權人感到失望。 法院亦表示唔可以繼續推遲聆訊，印象差令恆大清盤慨風險高。如果唔同債權人進行「割肉式」傾談，恆大物業(06666)或恆大汽車(00708)大量送出股份彌補債權人失望慨情緒，局面會較難反轉，預期下星期內房股表現會較波動。 |
China Real Estate , EVERG VEHICLE , EVERGRANDE , EVERG SERVICES |
| 林嘉麒 |
2023-12-01T10:08 |
元宇證券投資總監林嘉麒推介中國電信(00728) 推介原因： -天翼雲發展空間巨大 -美息口或見頂。 |
CHINA TELECOM |