| Commentator |
Time |
Content |
Tag |
| 譚智樂 |
2022-10-20T13:38 |
截至早上11時止，一小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為中國宏橋(01378)、東方海外國際(00316)、吉利汽車(00175)、快手(01024)及李寧(02331)。 美國鋁業第3季蝕7.46億美元，並下調出貨量預測，國際鋁價四連跌，完全抵銷之前美國禁止俄羅斯鋁材出口傳聞帶黎慨升幅，加上中國宏橋2024年到期慨美元債勢創三個月來最大跌幅，三個不利因素加疊，中國宏橋有咩負面影響？ 獨立股評人譚智樂認為，中國宏橋股價走勢呈典型下降情況，人民幣貶值對公司影響負面，產品出口及償還外債都有壓力，佢指現時股價守唔守得穩6元的意義唔大，最緊要睇短線可否重上6.2元。 |
RMB , GEELY AUTO , Stock , OOIL , LI NING |
| 陳偉明 |
2022-10-20T11:49 |
正當市場憧憬內地在「二十大」後放寬防疫政策，內地官媒《人民日報》多日發表文章強調堅持動態清零政策不變，加上美國加息壓力未改、俄烏局勢持續緊張，港股上周四(10月13日)再創2011年以來低位，低見16,389點。 另一方面，美國9月通脹數據超預期，但美股卻奇蹟地在上周四晚穿低後大幅反彈，帶動港股六連跌後在上周五(14日)再度死貓彈重上17,000點關口，高見17,028點。 正當美股在壞消息下不跌反升，市場又開始憧憬美股離底不遠，妄想港股有能力挑戰18,000關，但美股再度轉弱拖累港股本周一(17日)跌穿上周四低位16,389點，低見16308點。 值得留意，英國財政政策本周一(17日)出現大逆轉，新任財相候俊偉(Jeremy Hunt)撤銷迷你預算案中幾乎所有減稅措施，刺激英鎊匯價上升、美元回軟，美股本周一晚急升帶動港股本周二(18日)回升至當天高位16,914點收市。 然而，行政長官李家超公布的《施政報告》未提減壓措施，本港地產股顯示向下，港股三年升後顯著回吐，加上英國通脹數據升幅超預期，英鎊偏軟、美匯回升、人仔續跌，港股昨日(19日)跌至16,511點收市，夜期更跌至16,243點，逼近筆者上周提及的向下目標價位11年10月歐債危機低位16,170點，淡倉當然勁賺，而筆者上周再三(19日)提醒投資者應該避免撈底及繼續保持對沖亦希望可以幫助讀者避過這一劫。 事實上，內地堅持動態清零、中國亦容忍較慢的經濟增長、美國高通脹持續、歐美面臨經濟衰退風險，在環球股市熊市下，港股弱勢持續基本上是可以預期。而技術上無論恆指或者期指日線圖，由9月開始大部份時間只要升穿上日高位，當天隨即見頂再插並且隨後穿底，在趨勢未改之前，恆指不但大概率跌穿11年10月歐債危機低位16,170點，預期港股短期內更會失守16,000點關口，港股底位難在短期內出現。 讀者請不要再相信甚麼技術超賣、背馳、估值便宜、低殘等撈底藉口，一切以趨勢為先，暫時應該要繼續候高造淡，繼續保持對沖策略，建議候高Long Put 10月價外400點恆指期權。 |
Stock , Real Estate , GBP , USD , US Stock |
| 許繹彬 |
2022-10-20T10:27 |
港股往往不似預期，除外圍市況及俄烏戰事的變化影響外，人民幣匯率持續弱勢，近期更創下新低，是困擾港股的最大痛點，而強美元影響各國匯率，人民幣匯率的走向，相信難以獨善其身。但港股到現水平(即16,000至17,000點)，跌幅就好像有所收歛及沽空力度也減弱。 儘管港股暫跌至11年來的新低，恆指市盈率亦低至8倍。從數據來說，可說時嚴重超賣，而對已是2020年3月新冠疫情爆發初期及2011年環球經歷歐債危機時市盈率曾低見7.9倍，從歷史軌跡來說，可能這是離底不遠的先兆。 基金開始適度買貨，用作年尾粉飾櫥窗，相信亦不足為奇；再者，市場上亦開始充斥一片淡風，跌穿16,000點，見15,500點的推測會在報章、電台及電視出現，是否會應驗「全世界睇淡，反而不太淡，或有反彈」的現象？期指結算前會否出現夾淡倉？投資者要拭目以待。 港股本周持續陰情不定，本周初更承美股上周的跌勢，再創今年新低的16,321點，但臨近16,000點時，卻有買盤突然出現，當然力度始終有限。港股的走勢確實令人氣憤又氣餒，儘管美股曾作出大跌近千點，但起碼反彈時，亦錄得顯著的升幅，讓投資者心存希望及心服口服。 美股的跌勢通常必定會承接，甚至跌幅比港股還要大；而港股又跟不貼美股的升勢，更只會作曇花一現的反彈。投資者若在高開那刻沒有沽貨，只能再一次望洋興嘆，持股又再原地踏步，甚至繼續偏軟。究竟港股何時見黎明？即使手持水晶球亦未必得到真正的答案。 筆者認為，美股之所以有上有落，相信是投資者愛以民間數據當作炒作藉口；惟投資者須格外留神，因為官方實質數據往往把大市推倒，民間數據則以「氣氛緩和」及後市「氣氛良好」來向上炒作，但其後也是缺乏實質理由作支持；亦可能是有心人想在衍生產品市場內從中取利，因而不惜在市場上大漂「口水」來緩和市場情緒，這種現象每每在弱勢的情況會出現。投資者必須相信真實的數據來判斷未來的大市走向。 |
Stock , RMB , USD , US Stock |
| 羅尚沛 |
2022-10-19T22:43 |
經營日本城的國際家居零售(01373)獲創辦人兼執董劉柏輝連日增持，是繼5月及8月後，第三輪增持行動。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，國際家居零售近期股價跟隨大市向下後，劉柏輝隨即展開新一輪增持，反映管理層頗在意股價表現，而對上兩輪增持期間，股價亦錄得升幅，建議投資者若跟入，亦只宜小注。 |
IH RETAIL |
| 聶振邦 |
2022-10-19T18:10 |
聯交所建議擴大現有上市制度，就容許特專科企來港上市訂立新上市規則，並展開市場諮詢。《施政報告》提及，目標係明年上半年推出有關新上市機制。此外，又構思活化GEM(前稱創業板)，為中小企及初創提供融資平台。特專科技行業涉及5個領域，包括新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術，吸引力又大唔大？係咪有利港交所慨IPO生意？ 華盛証券分析師聶振邦指，去年第3季有27隻新股上市，今年同期就有30隻，稍有改善，未來主要睇第4季有冇改善，依家有約144隻股份申請緊上市，都要睇返批核進度。 聶Sir又話，活化GEM呢個諗法唔錯，呢些專門行業係香港有適切性，但要睇具體點定義呢5個範疇，傾向避免一些中小型公司，其實科技元素唔係咁多，為左符合上市規則，係上市文件陳述上會多左一些科技元素，但實際操作上唔一樣，咁就同港交所原意有出入，所以規管上慨關注度要較多。 |
IPO , IPO , Energy , Energy Env , New IT |
| 莊志雄 |
2022-10-19T16:48 |
金融市場依家慨恐慌情緒，其實唔止係債市出現，其他資產亦有類似情況，當跨資產都有呢個問題時，到底情況有幾嚴重？此外，有調查發現，基金經理楂現金水平係高左，根據過往經驗，一旦出現呢個現象係咪要更加警惕？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，跨資產類別表現慨波幅係居高不下，情況比2008年初更差，當時由於美國開始減息，跨資產類別波幅一度回落，之後發生雷曼事件，波幅又抽左上去，意味各類資產齊齊向下，依家一直處於150樓上，意味市場依家非常不安。 Lewis又話，今年係股債一齊跌，投資者過去幾十年都會做就係股價合一，即組合內60%係股票，40%係債券，今年係100年以來最差，表現遠差過2008年，今年大量機構投資者股債合一慨組合跌左30%，負財富效應將會好嚴重，會影響外國甚至全世界投資者慨消費意欲。 佢又話，基金經理現金水平持續增加，睇返過去10年。 |
US Bonds |
| 陳錦興 |
2022-10-19T16:05 |
內險股下星期會陸續出第3季業績，多隻內險股月初跌至近年新低後，股價至今一直橫行，究竟季績前應該點部署？ 英皇證券研究部總監陳錦興認為，內險股第3季業績應該冇驚喜，因為內地保險業務仍未全面復甦，預期今季至明年第1季先有望顯著復甦，當中較睇好中國人民保險集團(01339)，指集團旗下分別有主營壽險及財險慨公司，估計第3季新業務價值表現會較同業穩健。 內險股中，中國財險(02328)今年股價走勢一浪高於一浪，明顯跑贏同業，周一更發左盈喜，股價今日曾高見8.42元，升1%。 不過，大行畀慨目標價好貼近現價，其中瑞信睇8.8元，仲低過9月中高位8.87元，比較樂觀慨瑞銀就睇9.7元。Stanley指出，財險股價已反映左唔少盈喜消息，同埋市場早前對財險業務慨憧憬，暫時未有較強股價催化劑。 |
Results , PICC P&C , EMPEROR CAPITAL , Earnings , China Insurance |
| 譚智樂 |
2022-10-19T14:27 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為快手(01024)、中遠海能(01138)、中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)及長江基建集團(01038)。 快手今日跑輸大市，股價挫逾5%，其他短視頻相關股亦受壓，包括嗶哩嗶哩(09626)、中國有贊(08083)及微盟集團(02013)，之前見過上市新低46.65元，噚日就重上50元，但今日又再失守，騰訊控股(00700)依家持有快手17%股權，早前市場擔心騰訊要減持手上投資，套現回購股份，其中1隻有機會被減慨股份就係快手。 獨立股評人譚智樂指，暫時盡量唔好沾手短視頻相關股，雖然有機會出現技術反彈，但唔建議投資者博，雖然呢些未有盈利能力慨科技股，未來會有政策支持，但係現時慨宏觀經濟環境下，係好難做到收支平衡，令市場重新提升估值。Arnold又指，快手呢一刻慨關鍵支持位係47.5元水平，如果跌穿埋就要小心。 |
IT , Stock , CHINA OVERSEAS , TENCENT , CKI HOLDINGS |
| 文錦輝 |
2022-10-19T11:08 |
美股連升2日，前日全線大升後，噚晚開市衝高後轉弱，道指最多升652點，收市升337點，升幅被「腰斬」。 呢兩日好多大行都話，美股已去到重要技術支持位，高盛更建議吸納市盈率(PE)已調整夠慨小型股或周期股。不過，艾德金融期貨部主管文錦輝認為，現時唔適宜高追美股，並估計今輪反彈只因今個星期多左亞洲資金轉玩美股，留意到亞洲交易時段慨場外盤前交易買盤特別多。 Felix提醒，投資者要小心道指升到30000點樓上，就會有大量資金獲利回套，佢又指，傳統經濟股慨季績比科技股更受加息影響，如果手上慨傳統經濟股有反彈，建議短期換馬納指更值博。 |
US Stock , IT , Sachs |
| 植耀輝 |
2022-10-19T09:26 |
耀才證券研究部總監植耀輝推介國泰航空(00293) 推介原因： - 客運航點較年初增加1倍之目標維持不變 - 客運表現料持續有可觀反彈 - 股價跌至橫行區底部支持 建議現價買入 目標價：9元 止蝕價：7. |
CATHAY PAC AIR , Rating |
| 譚智樂 |
2022-10-18T16:16 |
內地上半年實施防疫封控措施，加上宏觀經濟放緩，軟件行業受收入增速放慢及毛利受壓夾擊，但高盛認為，行業下半年已出現復甦苗頭，軟件股今日造好，金蝶國際(00268)及金山軟件(03888)午後成為科指入面最強勢3隻股份之一，行業最壞時候係咪已經見左？第3季及之後將會轉勢？ 獨立股評人譚智樂指，係某些層面上的確正在改善，例如監管及政策調控，整體環境有點好轉係事實，但唔足以扭轉股價趨勢，不過，盈利能力下半年有望好轉，因為上半年唔少科網企業都削減成本，例如炒人，但認為收入會同步增長，呢個睇法就太樂觀。佢又提醒，好多科技公司要扭虧為盈，其實十劃未有一撇，而最忌係呢些市況下，見股價彈得多就以為轉勢，其實只係之前跌得好殘，出現反彈主要係夾淡倉。 譚智樂又話，好難去秤金軟同金蝶邊間公司好些，而佢地能唔能夠做到盈利能力，令市場覺得估值係合理，暫時似乎未必可以做到，始終係涉及估值問題，如果市況氣氛仍然唔樂觀，經濟下行壓力大，股價短線只係博反彈為主。 |
IT , KINGDEE INT'L , KINGSOFT , Sachs |
| 陳欣 |
2022-10-18T16:16 |
英國減稅方案大逆轉，首相卓慧思棄車保帥後，新財相侯俊偉噚晚公布中期財政報告方案，幾乎撤銷曬迷你預算案所有減稅措施，英國債市及英鎊反應正面，其中英鎊一度升穿1.14兌1美元。《金融時報》最新引述消息指，英倫銀行或再推遲量化緊縮政策，消息一出，英鎊先升後倒跌，最新回落至1.131。 資深外匯分析師陳欣指，侯俊偉慨政策主要係穩市場信心，但要留意，佢只係解決左近期發生慨問題，唔係本身已存在慨問題，例如高通脹、能源危機及經濟增長放緩等，因此，英鎊想繼續反彈係較難，雖然英鎊過去1個星期慨反彈力度及幅度的確唔錯，但向下趨勢未變，如果升至1.18亦可以企得穩，先可以扭轉下跌趨勢，否則，要留意守唔守得住1.1，甚至要下試1.05水平。 |
USD , Energy , GBP |
| 彭偉新 |
2022-10-18T13:16 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為安踏體育(02020)、比亞迪股份(01211)、中國財險(02328)、銀河娛樂(00027)及中國海洋石油(00883)。 體育用品股今早受壓，其中以安踏跌勢最急，一度大跌近10%，雖然集團第3季營運數據，按年好過第2季好多，但摩根士丹利就唔係太睇好安踏，指店舖流量下跌及消費疲弱，係行業最大挑戰。 資深證券分析師彭偉新指，其實安踏營運數據唔差，但唔少大行都會等埋業績先做估值重估，所以先下調目標價。安踏股價今朝中段跌幅收窄，唔排除係因為股價急挫，落到之前低位慨支持位，投資者平淡倉或博短期反彈，但佢估計，安踏反彈力度唔會太大。 |
ANTA SPORTS , PICC P&C , Oil , HK Cap Flow , Stock |
| 盧志威 |
2022-10-18T12:16 |
美股近3個交易日大上大落，累計波幅逾1700點，到底係夾淡倉，還是出現返Risk On趨勢？因為上周散戶開左總值200億美元慨PUT Option，PUT CALL比率達3倍，史上未見過咁多，係咪因為咁多散戶開淡倉，所以個市就夾淡倉？ 潤淼資產管理董事盧志威認為，睇返消息面其實冇乜特別，相信主要係淡倉太多，所以出現左「人踩人」慨技術走勢，而美股近排都係日升日跌格局，波幅係好大，其實兩邊來回咁上落，係落有利見底。佢又話，如果些淡倉畀夾淡倉趕走，可以更真實反映到市場氣氛。William又指，即使美股未去到最終低位，應該都差唔多去到跌市最後階段。 |
USD , US Stock |
| 黃偉豪 |
2022-10-18T12:16 |
比亞迪股份(01211)發盈喜，預第3季多賺3倍，股價今朝裂口高開逾6%，之後一度高見207元，係咪一個反彈訊號？熱門CALL價外18%至30%，槓桿5倍至6倍，明年3月到期，熱門牛證距離收回價10%至28%，槓桿5倍至8倍，應該點揀好？ 中薇證券研究部執行董事黃偉豪指，雖然比亞迪反彈，但係咪代表股價已見底，暫時都好難講，始終今日係受盈喜帶動而夾升，但202元水平都唔係企得好穩，今朝都一度失守，所以股價未必係轉勢，如果想做好倉反彈部署，CALL輪係可以考慮，博短期反彈回報都唔錯，但就以即市為主，現水平都博得過，而止蝕位就擺係前低位，即186元水平。 |
BYD COMPANY |
| 陳鳳珠 |
2022-10-18T11:16 |
安里資產管理投資組合經理陳鳳珠推介艾美疫苗(06660) 推介原因： - 乙型肝炎疫苗需求一直存在，具領先地位 - 估計2023至2025年最少推出4款疫苗。 |
|
| 梁振輝 |
2022-10-18T10:16 |
儘管成熟市場的經濟增長預期普遍回落，但參考近期的議息紀錄及官員言論，美聯儲仍可能會繼續堅持緊縮政策，在增長預期轉勢回升之前，我們認為股市即使上升亦只可能是熊市反彈。 市場普遍認為明年全球經濟增長的放緩程度可能超出早前預期，美國2023年國內生產總值的增長共識預期是0.7%，歐元區只有0.2%，而英國更預期將經歷為時一年的衰退。國際貨幣基金會早前亦下調了對全球經濟增長的預期。 儘管如此，成熟市場央行為了打壓通脹料將繼續積極緊縮。美聯儲最近一次政策會議紀錄顯示，決策層寧可矯枉過正，也不願力所不及。核心通脹刷新了40年來的高位，而勞動力市場依然強勁，失業率再度跌至週期低點，這些數據有望令美聯儲繼續專注於加息，於 11月初很可能連續第四次加息0.75厘。部分聯儲公開市場委員會成員表示在經濟/金融不確定性增加的情況下，未來某個時點可能有需要調整緊縮步伐，但通脹數據可能將上述討論推遲到2023年才進行。 然而，中國的情況截然不同，雖然國際貨幣基金會也下調了對其2023年增長的預測，但仍預計其將維持政策寬鬆以支持明年經濟復甦，上周新增貸款數據再度印證了刺激措施正於實體經濟發揮作用。不過，美國要求企業獲得許可證後方能對華出口半導體晶片的決定可能令中國政府將此舉視為限制中國經濟發展的企圖，並將趁此積極減少對國外技術的依賴，近期全球股市的半導體股亦因而普遍下跌。 早前我們提到市場高估了美聯儲短期內轉變政策立場的可能性。此後，美國10年期國債收益率飆升，再度試探4%。我們認為，這是增持債券的機會—我們看好美國和亞洲的投資級企業債以及多元入息資產策略。 與此同時，全球股票和美國股票創下2022年新低，VIX股市波動率指數逼近2022年高位。在此背景下，股市可能會出現暫時反彈，即便經濟數據出現輕微改善。不過，美聯儲將政策重點轉向支持經濟增長之前，我們仍將上述反彈視作熊市中的短暫反彈。 本周市場聚焦美國樓市數據，按揭利率已經飆升，沉重打擊了樓市活動和信心 — 不過房價依然強勢上漲。新屋開工數量是最重要的數據，市場普遍預計該數據繼8月份反彈後將於9月下降。一眾美聯儲官員也將發表講話，投資者也可以留意他們的口風會否出現改變。 |
US Bonds , China Econ , EURO , MIDLAND HOLDING , Expo |
| 鄭家華 |
2022-10-17T23:26 |
中國財險(02328)預計，首三季淨利潤增長25-30%，主要因為保費收入快速增長，優化業務結構，加強理賠成本管控。 阿仕特朗資產管理董事鄭家華表示，根據財險盈喜推算，單計第三季淨利潤，按年至少升70%，表現確實強勁，但同時公司股價今年已跑贏同業，相信股價後市走勢，只會與大市同步。 |
PICC P&C , China Insurance |
| 林嘉麒 |
2022-10-17T16:21 |
港股今朝再創11年新低，體育用品股板塊成跌市重災區，其中李寧(02331)一度跌大跌逾13%，之後跌幅顯著收窄。集團新款服飾被指似足日本軍服，引黎唔少網民負面反應、抗日情緒，之後更發現李寧執行董事及聯席行政總裁係之前做過Uniqlo慨日本人，民族情緒出哂黎，繼而發洩哂係李寧股價身上。 元宇證券投資總監林嘉麒指，今日李寧跌到低位後再抽返上去，其實依家係熊市，就算股份冇負面因素都會跌得勁，不過，民族情緒、輿論慨影響有幾大都係未知數，但睇返今日走勢，投資者似乎有過分擔心之嫌，如果今朝係低位撈到，短炒都無妨，但最近係唔同板塊都出現沽埋倉底貨慨情況，小心體育用品股之後都有機會成為投資者沽售對象。 |
Stock , LI NING , Sport |
| 梁傑文 |
2022-10-17T15:47 |
APOLLO出行(00860)係2017年開始轉型，進軍電動車業務後獲唔少名人投資，包括有李嘉誠、澳門前特首何厚鏵家族，雅居樂集團(03383)仲用溢價入股，但雅居樂已經係去年12月退出，而李嘉誠都係同月減持，如果單睇股東陣容對投資者有咩啟示? 《香港股票財技密碼》作者梁傑文話，股東陣容係星光熠熠，唔單止有內地發展左好耐慨車企，亦有澳門及香港一些老牌家族，股東慨資金實力雄厚，甚至有內地國企或市政府企業資金，所以設廠時好易獲得當地政府支持。 梁傑文又話，近排個別電動車股股價跌至近年低位，但兩三年前成個社會都蜂擁投資電動車行業，令好多電動車股股價炒高左，所以對APOLLO股東陣容星光熠熠唔感到意外，因為呢兩三年都有唔少投資者想分一杯羹，紛紛注資旗下或自己慨心水電動車公司。 值得留意係，雅居樂去低退出時，將手上APOLLO出行持股，換取一家叫威馬汽車慨股權，Mike認為，唔排除雅居樂真正目標係呢間車企，而威馬持有APOLLO出行逾28%股權，意味雅居樂未有退出電動車相關投資。 |
Stock , AGILE GROUP |
| 郭思治 |
2022-10-17T10:44 |
在眾多不明及利淡因素主導下，10月份之股市暫再呈先高後低之弱態，直到執筆一刻止計，本月恆指暫是由5日之高位18,164點跌至13日之低點，即月內之波幅已擴闊至1,775點，首先，以1,775點之波幅計實已不算小，或已可滿足月內之所需，惟由於一個月之高低位是不該同時出現於七個交易日之內，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而拉闊月內高低位出現之差距，以滿足慣性之需求，而從目前大市之形勢看，技術上似往下尋新低之機會較大。 大市經過本月之一輪急跌後，年內之波幅已明顯擴闊，直到執筆一刻止計，本年恆指暫是由2月10日之高位25,050點跌至10月13日之低位16,389點，即年內之波幅已達8,661點，此波幅已較過去兩年為大，2021年之波幅為8,518點，恆指是由2月18日之高位31,183點跌至12月20日之低位22,665點，而2020年之波幅為8,035點，當年恆指是由1月20日之高位29,174點跌至3月19日之低位21,139點。 相對本年大市之波幅已有達8,661點計，今年大市之波幅該已不算小，技術上或已可滿足年內之所需，但由於今年大市所面對之不明及利淡因素，遠較過去兩年為多，故在避險情緒持續升溫下，大市一直欠缺上推動力，期間衹要沽壓續稍作主動，大市之走勢已可節節敗退，即是說，整個大市一直處反覆續尋底之弱態中，期間即使偶見回升，但亦衹屬有波幅而冇升幅，有反彈而冇大升之技術性後抽而已。 移動線之排列仍暫屬倒序模式，由上而下為250天線（約在21,857點左近），100天線（約在19,967點左近），50天線（約在18,852點左近），20天線（約在17,632點左近）及10天線（約在17187點左近），嚴格而言，一日恆指仍未能成功重越10天線並穩守其上之前，即使大市能偶見回升，但整個續尋底之弱態未變。 |
Stock |
| 李浩然 |
2022-10-17T10:29 |
有些人天生是相對比較樂觀，但有些人則比較悲觀。但在投資方面，無論你屬於哪一類型，還必須在樂觀與現實之間取得平衡。對筆者而言，最好是成為一個長期理性的樂觀主義者，但同時能夠了解到，有些時候事情會在短期內變得非常糟糕。市場往往就是這樣，比如現在，從宏觀的層面來看，情況當然並不樂觀。普遍人都擔心出像惡性通脹或甚至某些災難性情況導致美元崩盤之類，儘管如此，但仍值得認清當前市場環境的現實狀況。 從目前的發展來看，最大的風險是美國聯儲局或各國央行的政策失誤，這也是發生概率最高的。然而，筆者擔心的不是聯儲局鮑威爾或其他官員對經濟數據的錯誤解讀，而是在一眾政策官員的決策過程中，更多涉及個人榮辱的問題。無容置疑的是，外在批評很容易會影響個人的判斷，聯儲局的成員也不會例外。在過去幾個月，聯儲局的成員一直受到媒體和其他經濟專家的猛烈抨擊，指摘他們在通脹飆升時，沒有盡快採取行動，錯過了時機。因此，他們很有可能在相反的方向上矯枉過正，以證明他們的公信力。結果，由於坊間輕視聯儲局會讓經濟陷入衰退的決心？聯儲局的成員就以行動來證明自己的觀點，並且向全世界展示！ 另外，儘管聯儲局已非常擅長在情況非常糟糕時刺激經濟和維持金融體系的運轉，但沒有證據表明他們知道在剎車和放慢速度時該在做什麼。更不幸的是，與政策錯誤密切相關的事情是利率、通脹持續上升（或保持高位），最新的通脹數據依然高於預期。在其他條件相同的情況下，當低通脹或通脹下降時，股票市場的回報率往往高於平均水平；反之，而當高通脹或通脹上升時，股市回報率往往低於平均水平。持續的高通脹顯然是一個不理想的狀況，因為這意味著聯儲局會更積極地加息。 換個角度來看，在牛市期間，人們預期市場會攀越「憂慮之牆」。當股市上漲且普遍人並不恐慌時，心里上要克服困境會容易得多。但在熊市中，投資者神經已處於緊張狀態，很多時候只是在尋找另一個賣出的理由；在恐慌中，任何壞消息都可能是可能成為駱駝背上最後一根稻草。 回顧2000至2002年科網泡沫爆破引發的熊市，確認由90年代展開的牛市在2000年初結束，超高估值科技股的股價在期間遭到重創。從那時到2001年「911 事件」之前，標準普爾500指數雖然已經從高點下跌了逾28％，但跌市其實尚未結束；因為從「 911 事件」後到2002年股市見底，標指再大跌了約33％。更關鍵的是，影響市場的不僅僅是高估值。股市處於下跌旋渦之中，然後出現了更多壞消息及確定性，結果令經已非常恐慌的市場雪上加霜，並最終使情況變得更惡劣。 回到目前，可以說烏克蘭的戰爭使宏觀的情況變得更糟，但從地緣政治或金融系統的角度來看，發生的任何其他不尋常的事情結果也可能是大同小異。從目前的水平來看，如果通脹下降的速度比預期要快怎麼辦？在80年代聯儲局最後一次試圖讓美國經濟陷入衰退時，通脹率在3月升到高位14.8％，而在接下來四個月的分別為14.7％、14.4％和14.4％，通脹在幾個月內一直居高不下，然後才最終回落。顯然，龐大的經濟體系更像是要把航空戰艦調頭一樣，不會立即按照聯儲局的意願行事。 人們總是認為黑天鵝一定是負面事件，但如果某些黑天鵝事件是正面的，事情比預期的要好又會如何？事實上，正面的黑天鵝事件是有很多的可能性。例如：如果勞動力市場保持強勁，聯儲局能夠以某種方式令經濟軟著陸？如果企業盈利沒有像在經濟放緩時所假設的那樣大幅下降？如果戰爭突然結束？導致熊市結束的不僅僅是好消息，也可以是好於預期的消息，或是消息實際上並沒有那麼壞。很多人擔心最壞的情況還沒有到來，但其實你必須了解杯子總是半滿的，即使現在感覺杯子是空的。 |
IT , USD |
| 植耀輝 |
2022-10-14T23:01 |
市場消息指，中石化(00386)計劃分拆包括加油站在內的零售業務，最早明年底前完成上市。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，中石化於2014年為零售業務引入投資者，當年估值逾3000億元人民幣，相當於中石化目前市值逾70%，不過時移勢易，目前該業務估值未必可達此水平，但若成功分拆，相信仍可釋放價值。 |
RMB , SINOPEC CORP , IPO , IPO |
| 黃敏碩 |
2022-10-14T17:23 |
今日醫藥股表現突出，其中華潤醫藥(03320)一度升逾6%，高見5.76元，雖然潤藥今日走勢唔及同業強，但股價今年已累升約60%，跑贏同業及大市。 寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩表示，潤藥股價可以係慢熊市中穩步上升，勝在業務穩陣及估值夠平。佢又話，集團業務多線發展，主營慨分銷藥品業務佔上半年收入約80%，收入較倚靠製藥或零售業務慨醫藥股穩定，加上旗下有唔少中藥品牌，可以搶佔唔少市場分額，帶動公司收入增長。 目前，潤藥預測市盈率(PE)近8倍，估值比唔少同業平，Michael建議，可以等股價回落到5.2元至5.3元水平再吸納。 |
CHINARES PHARMA |
| 關焯照 |
2022-10-14T15:58 |
港股連跌6日後，今日係重磅股發力下夾返上去，但午後重上17000點後，升幅即逐步收窄。冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，如果想判斷大市後向，就要睇實阿里巴巴(09988)、騰訊控股(00700)及美團(03690)慨走勢。 騰訊連日明顯加大回購力度，由之前約3億元，到呢兩日加碼1倍至約6億元。關博士認為，騰訊股價要捱到大股東Naspers減持行動結束先可能有起色。佢認為，雖然騰訊股價愈跌，公司回購力度愈大，以拉低回購成本，但大股東手上仲有7000億至8000億元貨等住沽，相信騰訊有排回購。 關博士又話，阿里股價已經跌到好殘，所以再大跌機會唔大，不過，亦冇乜利好因素刺激股價向上。 至於美團，佢認為係ATM之中唯一慨強勢股，恆指要出現大反彈，就要等美團跌穿142元慨1個月低位，見底後大市反彈力度先會勁些。 |
Stock , TENCENT , LINGYI ITECH , IT |
| 梁偉源 |
2022-10-14T13:53 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為中升控股(00881)、貝殼(02423)、建設銀行(00939)、中遠海能(01138)及銀河娛樂(00027)。 中升股價今朝高開逾2%後，愈升愈有，升幅一度擴大至逾8.3%，高見34.25元，升上10日高位，公司一直都有回購股份，單係今個月已經做左兩次回購，涉資2468萬元，但對股價幫助唔大，反而近日先出現突破，呢個反彈勢頭可唔可以延續？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，今次只係一個短期反彈，首先美股反彈帶動，其次係市場預期，中共「二十大」會有刺激經濟慨相關政策出台，帶動資金流向「二十大」相關股，即跟消費、內房、能源及經濟周期相關股份，但佢又預期，中升股價最終都會跟埋其他汽車股跌返落黎。 |
Capital Flow , HK Cap Flow , Stock , Energy , China Real Estate |
| 林樵基 |
2022-10-14T11:32 |
內地9月新增貸款及社會融資規模超預期，下周二將會有多項經濟數據出爐，當中包括市場最關注慨第3季經濟增長數據，市場普遍預期，按年增速將加快至3.5%，不過，近期多個省市疫情再度反覆，海南等地須封控，更傳出上海要停課，到底內地經濟未來何去何從？ 光銀國際董事總經理林樵基認為，內地第4季經濟惡化慨機會唔大，雖然依家唔少省市仍執行嚴格防疫政策，但唔係所有省市都「中招」，加上工廠仍然運作緊，因此，唔會再出現4月慨停擺情況，整體經濟會穩步向上，但佢提醒，投資者唔好期望經濟會出現大反彈，因經濟需時復原，之後再慢慢上返去。 |
|
| 聶振邦 |
2022-10-14T11:20 |
美國9月整體消費物價指數(CPI)按年升8.2%，升幅較8月有所放緩，不過，扣除食品及能源慨核心CPI升勢持續，按年升6.6%，錄得1982年8月以來最大升幅。華盛証券分析師聶振邦認為，國際油價近日走勢靠穩，相信有助緩和後續通脹壓力。 CPI數據一出，市場幾乎肯定聯儲局11月會加息0.75厘，至於加息1厘慨機會亦急升溫。 聶Sir預期，加息周期很大機會係明年下半年完結，並提醒想提前炒加息周期結束慨投資者，加息影響會係企業第3季業績逐步浮現，因為息口上升會增加企業融資成本，繼而令企業增長放緩。 |
Energy , Food |
| 彭偉新 |
2022-10-14T09:28 |
資深證券分析師彭偉新推介大唐新能源(01798) 推介原因： - 新能源股股價從高位跌一半。 |
Energy , New Energy , DATANG RENEW |
| 羅明立 |
2022-10-13T18:15 |
日圓昨日創24年新低，跌至146.97兌1美元，日本央行行長黑田東彥指，當地通脹仍處於低水平，相比歐美仍有條件維持寬鬆貨幣政策，以支持經濟，雖然日圓跌至24年低位，但日央行仍未出手干預，市場似乎挑戰緊日央行底線，到底條底線係邊個位？ 亨達集團助理總經理羅明立指，上次日央行干預市場時已講明，冇一個出手干預慨特定水平，只會當日圓大跌時行動。不過，Patrick認為，如果日圓跌至147水平，唔排除日央行會有干預行動，因為一旦跌穿呢水平，就難以估計之後慨跌勢，黑田東彥曾表示，日央行會維持寬鬆貨幣政策，日圓好難大幅反彈。 |
USD , CINDA INTL HLDG |
| 股中人 |
2022-10-13T17:42 |
水緊之下，任何有趣的概念都失去投資價值。 高息環境，動輒一張私人銀行存款票據，或者相對長時間定期，就已完成高淨值客戶要求，股市波幅之高，估值下殺範圍之廣，對非專業投資者是生人勿近。這是散戶的角度。 就經濟與行業的角度而言，一家上市公司不單是加息與減息，買債與賣債，或者通脹與通縮，數十年的成果。經濟形勢有好壞，十年可以數次交替，但專業領域中，十年是甚麼？ 2018年兩位諾貝爾醫學獎得主之一James Allison，為癌症免疫療法桿槓，母親、舅父、兄弟甚至他自己都患上癌症。家族病史充足一個「癌」字，加上對生物學熱情，驅使James Allison闖進免疫療法。 那個年代人類對免疫統系屬學前班水平，James Allison80年代初屬第一批發現T細胞受體(T cell receptor)對於癌細胞繞過人類本身免疫統系起至關重要作用的學者，當中CTLA-4是首批重點研究靶點，90年代初James Allison獨排眾議，指出CTLA-4不是協助T細胞抗癌的靶點，反而是妨礙T細胞抗癌。接下來James Allison的心力就放在把CTLA-4製成療法。 James Allison有先見之明，卻沒有財力，其時CTLA-4的專利在百時美施貴寶(Bristol-Myers Squibb)手上，而且雙方發展方向不同。James Allison唯有逐家藥廠敲門，當時的免疫療法在醫學界儼如巫醫，無人信，投資年期長。他只找到一家小型生物科技公司，展開小型臨床測試。 初有成果後，CTLA-4重點研究重回百時美施貴寶，一直至2011年，CTLA-4靶點Ipilimumab藥方獲得FDA批准上市。 今時今日，單是本港上市、擁有CTLA-4靶點產品的生物科技股包括信達生物(01801)、康方生物(01801)、和鉑醫藥(02142)、基石藥業(02616)、金斯瑞(01548)和百濟神州(06160) 。這些成果不是量化寬鬆的產物，是三個十年的日月結晶。指數或者時光倒流，世界不會。 |
HK Cap Flow , Gold , IT , Bio , IPO |
| 植耀輝 |
2022-10-13T17:41 |
中煤能源(01898)噚晚發盈喜，預期首9個月按年多賺最多66%，即約219億人仔，單計第3季就最多賺74億人仔。 耀才證券研究部總監植耀輝認為，呢個盈喜數字好奇怪，若以下限53億人仔計，第3季會係今年以來表現最差慨季度，若以上限計，按年錄得升幅，但按季就要倒退。不過，佢提及，大行普遍睇好中煤第3季純利表現，其中富瑞最新估計，集團第3季多賺79%。 至於摩根大通就睇好煤炭股至明年初有能力維持較高慨股息率，並上調中國神華(01088)及兗礦能源(01171)評級及目標價。Stanley表示，神華係佢首選，又話依家神華股息率有13厘，近幾年派息既穩定又理想，加上公司除左經營煤炭業務，仲有電力等5瓣業務，盈利前景較其他煤炭股穩定。 |
Results , Energy , CHINA SHENHUA , CHINA COAL , Rating |
| 彭偉新 |
2022-10-13T14:23 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為國泰航空(00293)、新鴻基地產(00016)、中國鋁業(02600)、港交所(00388)及中國恆大(03333)。 國泰登上榜首，股價今日跑輸大市，最少見1個月低位，並連跌第5日。 官媒《人民日報》連日強調，必須堅持動態清零，香港跟內地通關似乎暫時無望，市傳行政長官李家超下周三(10月19日)發表慨《施政報告》，入境檢疫措施未必會進一步放寬至「0+0」，事實上，自從實施「0+3」後，整體出行需求暫時未見十分熾熱，航空公司運力亦未完全恢復，早前，「0+3」消息一度帶挈國泰股價衝上9元樓上，但之後無以為繼，今日更失守8元，國泰股價後市會點走？ 資深證券分析師彭偉新相信，國泰股價近日下跌，同官媒連日強調堅持動態清零有關，同大眾期望有落差，而航空股亦陸續跌返落去。雖然本港出行人數增加對國泰收益有幫助，但內地無法完全開放，加上大市弱勢都會拖住國泰後腿。 Castor又指，國泰股價會唔會反彈，要視乎短期有冇理想慨營運數據支持，日本重啟自由行，短期客運需求一定會增加，有機會帶動國泰，不過，一旦數據唔理想，國泰有機會跌到7元水平。 |
SHK PPT , CATHAY PAC AIR , Stock , Real Estate , CHALCO |
| 許繹彬 |
2022-10-13T10:47 |
萬料不到，美股由天堂折返人間，「鷹派」更各出奇招，直接反映未來息口走向的數據，如非農就業數據等，均強差人意，隨即令美股直線下滑至29,000點附近，從圖表走勢來看，29,000點亦屬命懸一線，距離28,715點的低位，僅只二百餘點。現時道瓊斯工業平均指數市場大起大落，重返此低位或跌至更低水平，根本不足為奇。 美股仍有上有落，令投資者較為心服口服；說回港股，只能用「慘情」來形容，升幅跑輸外圍，跌幅冠絕全球，18,000點只是曇花一現，17,000點的關口已經跌穿。筆者認為，港股跌幅較其他股市大的主因，除了直接牽繫美國息口及外匯外，國內人民幣持續疲弱也是港股「跌不完」的導火線。本周國內股市在國慶假後重開，全線向下，完全不堪入目，促使港股進一步下挫，短期內還是捱打狀態。 港股於重陽假後，曾大幅反彈，升穿18,000點；投資者一度以為第四季終於可以擺脫第三季的惡夢，呈現曙光，更以為美國加息的力度將會放緩，均屬一廂情願的「美麗誤會」。踏入本周，投資者好夢成空，掉進美國「口術數據」陷阱：美股曾在一片自我感覺良好的數據下，不斷聲稱加息速度料可放慢，曾令美股躍至30,000點以上，氣勢一時無倆。 筆者寄望在艱苦的旅途中，大市或會出現夾淡倉，但未有可觀的數據支持下，相信仍會折返原位。全城冀望本周日（10月16日）舉行的第二十次全國代表大會，會有好消息出台沖沖喜，但驚喜會否短暫性質？投資者必須慎防，如仍對股市有憧憬，可留意相關的國策推動股，如軍工或新能源；現階段港股已重返11年前的水平，並且「難以估底」，加上正處於傳統股災月，唯盼16,000點有適當支持。 |
RMB , Stock , US Stock , Energy , New Energy |
| 陳偉明 |
2022-10-13T10:08 |
筆者早前提醒在人民銀行出手穩人民幣及英國啟動買債計劃後，歐美國債孳息率已見回落，在英鎊回穩、美元回軟及人仔轉強下，港股跌勢已近尾聲，結果恆指上周一(10月3日)向下假穿17,000點關後，已在16,927點見全周低位，及後本港進一步放寬防疫措施、英國政府撤回下調最高入息稅下，港股跌勢已見喘定，之後再借美國製造業數據疲弱減低聯儲局大幅加息預期的藉口在低位大挾淡倉，港股重陽節假期後，在上周三(5日)單日反彈1,008點，重上18,000關，高見18,205點。 然而，在高通脹下，美國持續加息大方向難改，加上內地防疫措施仍嚴謹、港股技術上亦未見跌勢轉穩跡象，因此筆者上周大膽推斷港股短期有反彈，但未企穩18,000點前，弱勢未改，撈貨要避開受加息周期影響的板塊，並且建議候高造淡。 話口未完，上周美國聯儲局官員再度「放鷹」，而且美國就業數據強勁，激進加息預期再度升溫，加上美國加強對中國芯片出口管制，俄羅斯又導彈空襲烏克蘭，美國十年債息逼近4厘、美元再度上漲、人仔回落，美股及A股下跌拖累港股連跌五日，累挫近1,400點，再度失守17,000關，昨日(12日)更低見16,438點，再創逾11年新低，淡倉獲利非常可觀。 市場目前憧憬「二十大」後，內地或有刺激經濟措施出台支撐股市，加上「十一黃金周」後北水重啟，港股超賣下短線或有反彈。筆者要大聲潑冷水地提醒讀者，「十一國慶」後疫情有反彈趨勢，內地防疫措施有機會仍要持續嚴謹一段時間，加上人民幣跌穿「七算」後，再減息空間不大，小心「二十大」的經濟刺激措施不及預期，港股借勢下試2011年10月歐債危機低位16,170點。目前投資者應該避免撈底及繼續保持對沖，建議候高Long Put 10月價外800點恆指期權，升穿昨日(12日)期指高位17,059點止蝕。 |
Stock , RMB , Gold , GBP , USD |
| 阮子曦 |
2022-10-13T10:03 |
中國通海證券投資策略聯席總監阮子曦推介比亞迪股份(01211) 推介原因： -每月發布的電動車出貨量數字仍保持可觀增長 -集團自身擁有一條龍產業鏈，不會出現零件短缺問題 -比亞迪有加價能力。 |
BYD COMPANY |
| 羅尚沛 |
2022-10-12T22:41 |
雅迪控股(01585)主要競爭對手——愛瑪科技，預計首三季純利增長1.4倍，是否意味雅迪全年業績也有一定保證？ 銀河證券業務發展董事羅尚沛認為，雅迪是內地電動自行車龍頭，愛瑪則排行第二，而內地市場對相關產品需求強勁，看好業務前景，至於近月股價受壓，或受其他「電動車」拖累，長線值得留意。 |
Results , IT , YADEA |
| 聶振邦 |
2022-10-12T17:06 |
早前，美國晶片企業AMD發盈警，加上美國宣布進一步收緊對華芯片出口限制，即時震散芯片相關股。據外電報道，美國芯片供應商KLA今日起停止向中國客戶提供部分產品及服務，以遵守美國慨規定，在港上市慨晶片股普遍向好，華虹半導體(01347)一度大升逾14%，但中芯國際(00981)係大成交下受壓，一度挫逾5.4%，過往有呢些壞消息傳出，投資者好多時會當好消息炒，例如會借「芯片自強」呢些概念買返上去，依家呢些諗法仲用唔用得著？ 華盛証券分析師聶振邦指，在經濟疲弱慨大環境下，依賴本土消耗產品可能會有產能過剩風險，美國有半導體企業下調盈利指引，主要因應美國經濟衰退壓力，中國都有類似情況，因為受清零政策影響，晶片企業短期都出現產能過剩情況。 至於華虹股價，聶Sir就話，雖然集團盈利基礎強勢，但股價未能配合，以現價計估值係吸引，所以會有資金追捧，亦係今日股價大升慨原因，但由於營商環境仍有不確定，呢方面都要留意。 |
SMIC , IPO , IPO , Expo , HUA HONG GRACE |
| 陳錦興 |
2022-10-12T16:14 |
市場預期，內地主要火力發電股華潤電力(00836)、華電國際(01071)、大唐發電(00991)、華能國電(00902)月底會陸續出第3季業績。 據摩根士丹利分析，由於內地第3季乾旱天氣導致水力發電量大減，同期燃煤發電量趁機反彈，因此，估計煤電股第3季將會扭虧為盈。根據發改委數據顯示，7月全國燃煤發電量按年增加5.3%，8月更按年增14.8%，潤電都唔例外，第2季已錄得純利。 英皇證券研究部總監陳錦興認為，雖然火電股跟住9月大市慨跌浪碌返落之前低位，但行業基本面唔錯，除左發電量上升，電煤價格亦回落，如果華電月底公布慨季績成功扭虧或明顯改善，有機會帶動成個板塊反彈。 Stanley又話，潤電可以追落後，並指集團過去1年股價累跌超過30%，但現時跌到12元水平後已逐漸企穩，加上公司基本面相對理想，上半年業績唔錯，如果第3季經營狀況進一步改善，相信會有資金趁低吸納推返高股價。 |
ChinaElec , Results , CHINA RES POWER , Earnings , EMPEROR CAPITAL |
| 陳建良 |
2022-10-12T16:08 |
港股上星期單日勁彈過千點後，之後又跌過，恆指暫時連跌第5日，累跌逾1500點，其實唔止港股弱，外圍市況都幾差，不過，亞太區股市今日叫做定返少少，到底呢個尋底格局仲要持續幾耐？ 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指，跌市無謂估底，因為根本好難估，亦意義唔大，即使美國通脹回落，聯儲局放慢加息步伐，都救唔到個市。 KL又話，股市要係谷底反彈，要等一些「事情」發生，例如今日日圓跌穿146，令央行唔止放慢加息步伐，而係急速增加流動性，到時先可能對大市有影響。 |
Stock , HK Cap Flow |
| 譚智樂 |
2022-10-12T13:21 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為協鑫科技(03800)、美團(03690)、中銀航空租賃(02588)、中國銀行(03988)及小米集團(01800)。 協鑫科技今朝股價一度急挫逾12%，開市冇耐就跌穿2元，低見1.93元。系內協鑫新能源(00451)跌得更勁，半日最多插38%，低見0.037元。 自公司8月底公布，以協鑫新能源股份代替中期股息，每1000股協鑫科技獲派318股協鑫新能源股份，公司股價已累跌超過30%，協鑫新能源更累跌逾60%，涉及股份噚日已寄出，今日似乎係投資者一收到股份，就即時沽貨推林股價？ 獨立股評人譚智樂認為，除左上述原因，協鑫系股價急跌，亦因為依家市場對高槓桿、高負債慨公司有戒心，而協鑫系向來財務狀況麻麻，建議投資者短線止蝕離場。 Arnold又指，光伏玻璃行業有產能過剩風險，現時光伏玻璃價格有下行趨勢，加上行業內好多公司慨負債水平偏高，現階段唔適宜估底。 |
Stock , Energy , GCL TECH , BANK OF CHINA , HK Banks |
| 文錦輝 |
2022-10-12T12:20 |
美國聯儲局大手加息預期升溫，美元獨強，美國10年期債息曾升至4厘水平，油價及金價回落，英鎊亦繼續跌，而日圓今朝一度見146水平，跌至24年低位，但大家都樂見日圓跌，因為日本開放自由行，好多人湧去玩，但係咪都要小心日本央行隨市入市干預？ 艾德金融期貨部主管文錦輝指，市場似乎等緊日央行出手干預，當市場一窩蜂買日圓等干預，肯定會殺多一浸，可能今次干預唔會係上次慨水平，即145左右，可能係接近147，一旦跌穿埋就會向150進發，就要睇日央行係咪繼續畀日圓貶值，呢個必須留意，但日央行噚日再重申貨幣政策會繼續超寬鬆，所以日圓繼續跌係正常。 |
Gold , GBP , USD |
| 郭家耀 |
2022-10-12T10:39 |
安里資產管理董事總經理郭家耀推介中銀香港(02388) 推介原因： - 息差受惠於加息周期 - 派息水平具吸引力 買入價：26元 目標價：32元 止蝕價：24元 |
BOC HONG KONG , HK Banks , Rating |
| 陳欣 |
2022-10-11T16:06 |
日圓再度逼近9月22日高位，即145.9水平，美日債息差再擴大，美國10年期債升至2002年以來高位，日圓係咪好大機會升穿145.9？上次去到呢個位日本央行就入市干預，今次會唔會出手？如果突破呢個位，下個關鍵位係咪睇1998年慨147.66水平？ 資深外匯分析師陳欣指，美元強勢，美債息升唔停，令日圓吸引力愈來愈細，所以資金避險都唔會揀日圓，依家要留意日本央行會唔會出手干預，不過，即使出手都未必會大升，未來要留意兩個因素，首先係日本放寬旅遊限制，會唔會為日圓帶來支持，其次係要留意美國通脹數據。 |
US Bonds , USD |
| 李偉傑 |
2022-10-11T15:53 |
出口股敏華控股(01999)下個月會出中期業績，大和估計，受中美市場不利因素夾擊，第3季整體收入會出現倒退，不過，由於原材料價格及運費壓力紓緩，預期中期淨利潤率有機反彈，敏華慨中期成績表值唔值得憧憬？敏華股價今日再創近兩年半新低，但好快就收復失地，仲跑贏大市，依家係咪重新吸納慨時機？ 華盛証券經紀部董事李偉傑認為，市場會較關注敏華收入，第2季內地慨封城措施對零售銷售影響唔細，而內地業務佔比高逾60%，但成本下降相信會係一個亮點，亦有利整體毛利表現，而另一個關注點會係新廠房慨情況。 股價方面，Jason就話，敏華股價今日表現已經唔錯，但睇返技術走勢，中短期仍受制於20天線水平，即5.4元水平，其實之前都突破過，但之後又守唔住，建議等股價可以企穩呢個水平再考慮，現價吸引力亦唔大，如果冇貨可以等回落至3.6元至4元，同埋出完業績再買入。 |
Expo , MAN WAH HLDGS |
| 彭偉新 |
2022-10-11T14:27 |
截至早上11時止，1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股，依次為美團(03690)、中駿集團控股(01966)、中遠海控(01919)、龍湖集團(00960)及佳兆業集團(01638)。 今日有3隻內房股上榜，3家公司都傳出還唔到錢慨消息，中駿及世茂集團(00813)旗下公司有逾16億人仔慨信託產品未能按期兌付，再傳出呢類消息，市場係咪會憂慮內房出現新一波違約潮？ 資深證券分析師彭偉新指，係中駿、龍湖前，旭輝控股集團(00884)都試過動用唔到手頭資金，無法支付短期債務，被逼違約，依家違約風險似乎唔係冇足夠現金，而係有錢用唔到，所以今日內房股沽壓都好大，始終有企業還唔到錢，短期內好大機會其他內房借唔到新錢。 |
US Bonds , Stock , China Real Estate , SHIMAO GROUP , COSCO SHIP HOLD |
| 陳偉聰 |
2022-10-11T12:20 |
港股不斷尋底，恆指今朝已失守17000點，淡友繼續發力，噚日港股整體沽空比率升至24.5%，仲高過8月30日約23%慨紀錄高位，重磅股如阿里巴巴(09988)沽空比率升至近31%，但如果掉返轉去睇，港股跌到咁殘咁平，反而有機會夾淡倉，短線有機會反彈？ 東亞銀行財富管理處股票策略師陳偉聰指，依家港股充斥負面消息，而令市場最驚係觸摸不定，加息、經濟差仲有數得計，但地緣政治如俄烏局勢有機會升級，甚至俄羅斯發動核戰，會唔會令烏克蘭能源、糧食出口受限制？令高通脹問題又要再持續一段時間。 此外，香港呢邊正進行中概股慨審計底稿工作，如果調查結果唔理想，甚至有中概股明年要除牌，港股中線壓力都幾大，依家沽空比率去到24%係有些極端，恆指預測市盈率(PE)只得9.5倍，係2017年以後每次熊市低位，而恆指RSI已落到19水平，過去30年都冇見過咁超賣慨情況，依家市場明顯Discount左一些好極端或類似「黑天鵝」事件，若後市有返些好消息，即使唔係立即轉勢，間中有些夾淡倉，夾返2000、3000點上去都唔出奇，現階段造淡都要小心報復式反彈風險。 |
Stock , BANK OF E ASIA , HK Banks , Energy , LINGYI ITECH |
| 盧志威 |
2022-10-11T12:02 |
美國對華晶片出口管制再「加辣」，導致晶片股火燒連環船，在香港、內地及歐美相關股齊受壓。有分析認為，中美經濟戰「停火」機會唔大，到底呢場中美晶片戰對芯片業影響有幾大？ 潤淼資產管理董事盧志威指，要睇美國今次有幾「辣」及管制有幾嚴，亦要睇廠商出貨時避到幾多，如果照字面解讀，如果唔賣畀中國企業，可能要主力做回收，買二手機再拆散拎出黎用，如果嚴到咁真係冇得講。 William又話，美國對中國慨限制，到底想去到咩地步，有個說法認為，中美經濟規模愈黎愈接近，就快會去到拐點，可能會有愈來愈多慨制裁出現，但係冇辦法評估到，依家即時可以見到就係對電子類相關股慨股價影響好大。 |
Expo |
| 黃敏碩 |
2022-10-11T10:19 |
寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩推介中糧包裝(00906) 推介原因： －母公司是內地最大農產品加工企業，可提供豐富客戶資源 －疫情對企業影響不大，安全邊際效應較高 －積極開拓新客戶及銷售網絡覆蓋。 |
Agricultural Products , SCE CM , Resources , COFCO PACKAGING |
| 梁振輝 |
2022-10-11T10:05 |
投資者面對疲軟的市況，當然希望有所改善，但我們認為現在期待央行將會調整政策似乎言之過早。在美國製造業和就業資料差過預期以及澳洲央行加息低於預期之後，市場希望利率已接近高位，這解釋了股市和債券在9月暴跌後，踏入10月從超賣水平大幅反彈的情形。然而，來自美國、歐洲、加拿大和紐西蘭的央行行長均重申需要繼續維持緊縮貨幣政策，直到通脹率接近目標，故政策調整的希望至少幻滅了，特別是美國9月的就業數據表現強勁，再度引發對美聯儲需要大幅加息的憂慮。 我們認為目前美國和歐洲的就業市場仍然非常緊張，核心通脹壓力過大，央行短期內政策無法紓緩。上周美國非農就業職位增加了26.3萬個，而失業率更跌至3.5%，突顯出勞工市場持續緊張。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的計算，只要每月創造的就業機會持續超過79,000個，美國失業率可能會保持在或低於當前的3.7%水準。我們相信美聯儲將繼續加息，直到失業率遠高於4%的長期目標。美聯儲最新預測明年第四季度失業率將升至4.4%。 與此同時，ISM資料顯示隨著需求從商品轉向服務，美國服務業依然強勁，彌補了製造業的不足。我們認為這種轉變可能會使服務業和核心通脹率持續上升。石油輸出國組織OPEC上周決定每日減產200萬桶，這可能亦會使原油價格持續上漲(上周已大升逾一成)。與此同時，俄羅斯吞併烏克蘭四個地區以及歐盟計畫限制俄羅斯石油價格，亦可能會加劇歐洲的緊張局勢，使能源價格持續上漲。在美國中期選舉之前，美俄緊張局勢也有進一步升級的風險，民主黨或將在國會失去多數席位。 在這種背景下，股市短期的上漲都可能是由超賣推動的另一輪熊市反彈，就像7月至8月一樣。有鑑於此，我們認為，那些過度持有股票或其他風險資產如高收益債券)的投資者應考慮利用短期反彈將資產重新平衡至亞洲和成熟市場的投資級公司債券，這些債券的收益率是十年來最高的。投資者還可以考慮平均分批買入被嚴重低估的亞洲(日本除外) 和英國股票。 第四季市場或許仍會有波動，而股市可能還未見低位，故此投資者可作兩手準備，一方面稍為增持現金等候可能出現更佳的入市時機，另一方面持有一個包括股票及債券的均衡收益組合，以應付未來市況帶來的挑戰。 |
Energy , Oil , AUD , US Bonds , EVERCHINA INT'L |