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 相关新闻  
例如，如果通胀突然上升，美联储不得不考虑加息，那么随着国库券收益率上升，短期融资成本就会增加。此外，经济衰退和经济活动萎缩可能会导致储蓄减少，从而降低对短期票据的需求。供需
必然抑制 经济 增长,美债的收益率走低是市场阻力最小的方向. 2.关税战后美债 伯南克 框架失效. 伯南克 框架将长期收益率分解为通胀预期、自然利率与期限溢价三因子.逐个分...
债务激增对美债市场的直接冲击 美国政府债务的快速增长正在改变传统的债券市场运行机制。贝莱德指出，政府债务增加可能会降低美国长期国债收益率走势与货币政策之间的相关性。这意味着
对黄金而言,美国国债规模激增对美元和美债市场的压力,可能削弱投资者信心,推高避险需求,黄金因此具备较强的上涨潜力。虽然短期内金价可能受美联储货币政策和市场情绪波动影响,但长期来看,债务危机和去美元化趋势将为金价提供支撑。投资者应密切关注美国财政政策和全球
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 专家评论
2025-07-07　在金融市场，最响亮的声音往往来自于派对最喧嚣的角落。此刻，没有比环绕着辉达（Nvidia）GB系列晶片的AI伺服器供应链更热闹的地方了。从台北到矽谷，预测数字被描绘得如同黄金般璀璨：仅GB200伺服器机柜在第三季的出货量就上看万台，2025年全年整个GB系列更剑指两万大关。这场由辉达担任主祭的盛宴，让台积电及其供应链的每个参与者都相信，一场史诗级的资本盛宴已然降临。然而，市场愈是兴高采烈的时候，我们更必须提出那个煞风景的问题：当音乐停止时，谁会发现自己手上没有椅子坐？ 表面上看，目前的市场环境是一幅无懈可击的成长蓝图。台积电的5奈米与4奈米产能被预订一空，订单能见度延伸至2026年，这让公司主席魏哲家有底气喊出“AI荣景至少还有五年”。营收预期以美元计价将成长超过25%，这在关税与汇率波动的逆风中，听起来简直像是经济奇迹。下游的组装巨头如广达、鸿海，也纷纷上调资本支出，准备迎接雪片般飞来的订单。这一切都指向一个结论：AI不仅仅是浪潮，而是一场改变产业地貌的板块运动。 但魔鬼往往藏在细节里，而市场的狂热尤其擅长掩盖这些细节。首先，让我们审视这份近乎完美的订单簿。整个供应链的繁荣，几乎完全系于辉达一家公司的成功。这是一种极其危险的集中度风险。市场将所有鸡蛋都放在了黄仁勋那个价值连城的篮子里，并祈祷他永远不会失手。尽管Meta与亚马逊（AWS）的ASIC晶片需求为故事增添了些许多元性，但其规模与影响力，在辉达的光芒下仍显得微不足道。供应链的韧性，在单一客户的绝对主导下面前，更像是一句空谈。 其次，地缘政治的蜜糖可能瞬间变为毒药。文章提及由特朗普支持的《一个美丽大草案》（One Big Beautiful Bill Act），将晶片投资税收抵免从25%提高到35%，这对台积电在美国的扩张无疑是重大利好。然而，将企业的未来与华盛顿的政治风向捆绑，是一场高风险的赌博。美国的政策补贴从来不是免费的午餐，它附带的是对技术、产能、甚至最终定价权的隐形控制。当下的慷慨，可能在下一次选举后就变成严苛的枷锁。台积电正小心翼翼地走在钢索上，试图平衡来自华盛顿的“善意”与自身经营的独立性。 再者，利润的品质比营收的增长更值得玩味。报导轻描淡写地提到“毛利率可能微幅下滑”，这在产能全开、价格上涨的背景下，是一个极不寻常的警讯。这背后揭示了残酷的真相：在美国亚利桑那州设厂的成本远高于预期，先进制程与CoWoS封装技术的研发费用正以惊人速度吞噬利润。即便全年总利润能创下新高，但利润率的侵蚀，已为未来的盈利能力埋下了隐忧。股东们庆祝的是创纪录的利润数字，但对冲基金看到的，却是正在被压缩的赚钱效率。 最后，再看看那些在浪潮中跟随台积电起舞的“伙伴们”。从汉唐、帆宣等工程服务商，到辛耘、京鼎等设备材料供应商，他们手握创纪录的积压订单，看似风光无限。但他们在本质上是这场盛宴的“抬轿者”，而非座上宾。他们的利润空间更薄，对终端需求的变化更为敏感。一旦辉达的需求放缓，或台积电因成本压力而延后扩产计画，这些处于产业链末梢的公司将最先感受到寒意。他们今日的荣景，完全是建立在巨人肩膀上的倒影，而巨人任何一次轻微的晃动，都可能让他们跌入深渊。 总结而言，台湾的半导体产业无疑正处于一个黄金交叉点，AI的确是真实且强大的驱动力。但当所有人都为眼前的数字狂欢时，真正的投资价值在于辨识出被热潮所掩盖的脆弱性。事实上，在台湾半导体供应链的繁荣背后，潜藏着一个根本性问题：这是一场由AI需求与政策红利联合驱动的短期狂热，还是一个真正可持续的成长故事？答案可能比我们想像的更加复杂，也可能令人不安。当所有人都在吹捧AI的无限未来时，也许最值得关注的数字，不是伺服器的出货量，而是那些即将到来的需求增速拐点。
2025-07-04　加元系本周暂时表现最好嘅十国集团(G10)货币，主要受惠于油价，本周暂时累升近2%，加上美加贸易谈判传出正面消息，点评估美加谈判结果，同埋加元未来走势？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，加元今年先跌后升，之前美加贸易谈判气氛相当恶劣，美国扬言要加拿大成为美国第51个州，拖累加元跌至1.48水平，但之后情况逆转，加拿大总理杜鲁多(Justin Trudeau)更宣布辞职，令双方气氛趋向缓和，加上油价早前急升，亦有利加元造好。 Jasper又指，唔排除加元短线试1.354水平，若试穿后，下个支持位可以睇1.34水平。佢又认为，美元后市不宜睇得太淡，因为美国有几个数据真系非常强劲。
2025-07-04　金融管理局喺短短1个星期内，4度出手买入港元，累计接咗591亿港元沽盘，由于资金流出港元，恒生指数今日(4日)一度泻逾300点，之后喺科技股带动下，一度重上24000关，由于港股市底唔算太差，资金都继续买货，近期较偏好高息股，息率6厘以上兼稳定派息嘅股份，系咪可以睇高一线？ 冠域商业及经济研究中心主任关焯照指，唔排除未来几个月喺美元转弱下，会短暂推高恒指，不过，早前有大量资金流走令市场气氛转差，虽然阿里巴巴(09988)及阿里健康(00241)今日受消息影响异动，但由于A股表现唔错，可以为港股带来一啲支持。 关博士又话，资金偏好香港电讯(06823)、恒生高息股(03466)等高息股，尤其喺美国减息预期下令息差扩阔，资金有好大诱因流入呢啲股份。
2025-07-04　7月开局冇耐，美股已明显跑赢，标指及纳指升逾1%，但港股暂时就要跌，下半年有咩股份值得留意？亨达财富管理董事总经理姚浩然指，下半年睇好3类股份，包括人工智能(AI)、金融及经济敏感度低嘅股份。 Patrick认为，美股“科技7雄”(Magnificent 7)之一嘅英伟达(Nvidia)，可以作为下半年投资主力，因为第1季业绩睇到毛利率开始稳定，加上AI晶片Blackwell开始全面投产后，睇返第2季指引，保证金比例由第1季71.2%上调至72%。 佢续指，因为发现巨型股(Mega Cap)喺DeepSeek出现后对算力需求大，所以Blackwell下半年可以继续睇好。基于1月做年结，估计2026年及2027年1月，Nvidia市盈率(PE)分别逾40倍及近30倍，以集团增长动力计，约30倍PE唔算贵。Patrick又指，Nvidia股价过去1年喺100美元至150美元上落，依家突破咗150美元，佢估计，股价未来一段长时间仍会向上，不妨现价买入，年底目标睇180美元至190美元，即较现价升最多19%。
2025-07-02　回顾上半年，以欧洲高息股表现最好，点解呢类股份可以跑出？美股方面，虽然标指创新高，但其实都系落后，下半年进一步出现技术突破嘅机会有几大？ “股市渔夫”创办人庄志雄指，先回顾上半年造好嘅市场，上半年由于美汇指数跌咗逾10%，导致非美股市造好，尤其系欧洲，因为欧洲将会加大财政刺激措施，喺主要欧洲国家中，见到德国最明显增加咗未来投放喺军备嘅资源，所以德国股市连埋欧元升咗35%，而欧洲嘅价值型类别，例如银行股或金融股就带动高息股表现，连埋欧元升咗41%。 Lewis续指，由于人民币升幅冇欧元咁大，港元又同美元挂钩，加上大部分MSCI中国股票都系用港元计价，所以升18%都算唔错，跑赢埋被印度拖累嘅新兴市场。 美股方面，标指受美元拖累而落后，Lewis认为。
2025-06-27　受惠于中东局势缓和及贸易战风险降温，加上美元持续弱势，新台币进一步转强，升至3年高位，已连续4日转强，累计升值3%，似乎升得好急，点睇新台币后市？ 独立外汇商品分析师卢楚仁指，新台币转强，唔止因为美元弱，今轮升势都有基本因素支持，年初至今累计升幅唔少，所以成功跑赢区内其他货币，而台湾经济数据正在好转，主要系半导体及晶片行业带动经济增长，佢估计，新台币升势持续，今年第3季有机会见27.5至28兑1美元。
2025-06-24　6月中旬以伊爆发冲突以来，终于传嚟好消息，美国总统特朗普(Donald Trump)今早(24日)宣布，以色列及伊朗已达成停火协议，意味为期12日嘅战事结束，市场风险胃纳应声上升，美股期货延续昨晚(23日)升势，油价就急跌，美元及金价都回落，比特币(Bitcoin)就企稳10万美元，中东紧张局势缓和，风险资产短线又点睇？ 高富金融集团投资总监梁伟民指，油价大跌，股市亦趁势反弹，意味市场对中东局势嘅忧虑急降温，不过，究竟伊朗系咪完全同意停火，以及停火条件系点，都要继续密切留意事态发展。 Wyman又话，虽然油价下跌令联储局冇咁担心，但关税忧虑仍然持续，因为关税会直接影响美国进口价格，同埋通胀风险，所以要等到7月初对等关税(Reciprocal Tariffs)90日“冷静期”完结后，特朗普会点应对，先可以判断到联储局嘅减息取向。
2025-06-23　3只新股今日(23日)硬撼，齐齐首挂，股价个别发展，其中，以Tesla供应商三花智控(02050)表现最差，股价几乎一“潜”到尾，好彩尾市发力，成功上返水面，三花首挂表现对新股市场有咩启示？ 《香港股票财技密码》作者梁杰文指，几只新股表现分化，股价有得升嘅集资额比较细，集资额大就“潜水”，佢建议普通散户都唔好再入场，因为炒新股热潮已过咗高峰，与其不停“内卷”倒不如搵吓其他机会。 此外，苹果公司(Apple Inc)供应链之一嘅蓝思科技，已通过上市聆讯，计划嚟香港发H股，Apple股价都上返200美元，呢只新股又抽唔抽得过？ Mike就话，蓝思科技系Apple供应链之一，唔可以忽略个中潜在风险，建议留意中美关系变化，再作考虑。
2025-06-23　美国上周六(21日)出手打空袭伊朗3处核设施，伊朗受袭后扬言会报复，令中东紧张局势再升级，不过，投资市场反应仍算冷静，暂时仅油价飙升，金价及美元升幅唔大，美股期货就跌唔够1%。市场憧憬企业第2季业绩及减息，睇好美股下半年走势，加上中美关税战缓和，点睇美股下半年走势？ 富邦银行(香港)投资策略及研究部主管潘国光指，欧洲大部分国家嘅央行已经减息，美国亦两度回购发债，美国财政部处于戒备状态，只要债息有任何风吹草动，就会作相应部署，增加市场流动性，加上市场预期关税战会慢慢消退，暂时美国经济只系轻微降温，只要中东紧张局势只系一个短期冲突，唔会扩大至地区性，甚至演变成全球战争，相信仍会有唔少资金趁低吸纳，投资者维持审慎乐观投资情绪之余，亦要为中东局势作对冲、避险部署。
2025-06-20　独立股评人彭伟新推介百胜中国(09987) 推介原因： -内地餐饮行业正处于复苏阶段 -公司不断扩展门店并调整策略，料未来新增1600至1800间门店 -市场料集团今年收入逾117亿美元。
 
 评语：美元走勢
2024-11-06　货币政策的调整对美汇指数影响显着。例如，联邦储备局的加息或降息决策。加息会吸引国际资本流入美国，从而增加美元的需求和价值，有帮推动美汇指数走高；反之，降息则可能令到美汇指数下挫。
 
2024-11-25　美汇指数在１１月２２日强势上升，一度突破１０８关口，最高触及１０８．１１，创下自２０２２年１１月以来的新高。如今，美汇指数报１０７．５０，涨幅为０．４％，已连续三个交易日上升。美汇指数的持续走强重要受到市场对fed１２月不降息期望的升温影响。依据芝加哥商品交易所的ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具，如今市场预期fed１２月保持利率不变的概率为４４％，而上星期这一概率仅为１７％。
 
2024-11-25　美国首次申领失业救济人数降至4月以来最低，近期美元再度攀升至逾一年高点。然而，美汇指数已逼近超买区域，预估将出现技术性调整，目标位在106.1附近。
 
2024-11-28　目前美国联储局已将中性利率调升至3.25% 至 3.5%，预计明年美国经济增长料仍较理想。因此即使联储局继续减息，联邦基金利率也不会降至上述水平。现时联邦基金利率处于4.5% 至 4.75%，比中性利率高出1.25个百分点。
 
2024-12-01　鲁宾尼指出，这主要是因为特朗普政府会将一些到期的暂时减税措施转为永久性、弱化美元汇价政策、干扰美联储独立性以及逆转气候变化相关政策等因素所致。鲁宾尼认为这些因素均会导致物价上涨，债息也可能随之上升至8%左右。
 
2024-12-01　美汇指数微跌0.38%，至105.74，金价则一度上扬0.32%，报收于2649.87美元。尽管美国股市表现良好，但知名经济学家鲁宾尼预测，在特朗普明年出任总统后，美国通胀率可能回升至5%左右。
 
 评语：美國債券
2024-10-22　美联储官员昨晚发言前，美国10年期国债孳息率涨至4.17厘，对利率敏感的消费股及房地产股受压。美汇指数昨维持在103水平。由于通胀预期上升，加上对美国财政支出的担忧，美国10年期国债孳息率在未来6个月内可能触及5厘大关。
 
2024-10-22　美联储官员昨晚发言前，美国10年期国债孳息率涨至4.17厘，对利率敏感的消费股及房地产股受压。美汇指数昨维持在103水平。由于通胀预期上升，加上对美国财政支出的担忧，美国10年期国债孳息率在未来6个月内可能触及5厘大关。
 
2024-10-24　日本国内投资者的资产正在流入美国债券。美国９月降息已成定局，预期债券价钱将上扬。购买“降息国家”债券的动向将进一步扩大。另一方面，伴随着对财政状况恶化的担心，存在加息风险的欧洲债券的净出售额增大。
 
2024-11-03　美国债券市场已经遭受了６个月来最严重的卖出，目前正进入关键的两周，这可能会决定其今年剩余时间的走势。一系列影响市场的事件迅速接踵而至，首先是美国财政部周三宣布即将发行的国债规模，然后是周五发布的月度就业数据，这些数据将显示，经济降温是否已经足以证明进一步降息是合理的。
 
2024-11-10　值得注意的是，投资者对联储局的降息期望降温，令美国债券市场掀起了一轮猛烈减持潮，今个星期２年期、５年期、１０年期及３０年期的美债回报率全线走高，其中１０年期美债回报率已升至７月以来的最高点，已经对全球市场也造成了不小的冲击。
 
2024-11-21　财联社１０月２５日讯（编辑 潇湘）周四，尽管１０年期美债回报率从三个月高位有所下滑，但美国债券市场的谨慎氛围显然依旧浓厚。在１１月美国大选日益临近的背景下，许多华尔街人士并不愿进行重大押注。而与此同一时间，由于两党总统候选人的经济政策都可能令到美国财政赤字进一步扩大，并加重主权债务负担，美国１年期主权ＣＤＳ如今已升至了近十二个月来的最高位。
 
 评语：美國經濟分析
2024-11-09　１１月１日，美国劳工统计局发布数据显示，美国１０月非农新增就业人数从９月的２５．４万（下修至２２．３万）骤降至１．２万人，增速创２０２０年底以来的最慢纪录，远不及道琼斯此前预估的１０万人。另一方面，美国１０月的失业率保持在４．１％的水平，持平预估和前值。美国消费者新闻与商业频道报道称，“由于经济处于这场战斗的最前沿，就业数据为下星期的大选蒙上了阴影”。
 
2024-11-12　在财经分析的众多指标中，美国失业金数据是一个关键的晴雨表，它不仅反映了就业市场的健康状况，还对宏观经济政策和市场预计产生深远影响。本文将深入探讨如何分析这一数据，并评估其对经济的多维影响。
 
2024-11-16　北京时间１１月１３日晚间，美国劳工统计局公布的１０月ＣＰＩ报告显示，美国１０月ＣＰＩ同比上扬２．６％，符合分析预期，高于前值的２．４％，为三个月高位，止步“六连跌”；美国１０月核心ＣＰＩ同比上扬３．３％，符合分析预期。
 
2024-11-30　通胀数据表明最近的价钱压力有所缓解，但仍需进一步监测经济情况，特别是劳动力市场的变化。美国劳工统计局９月６日发布的数据显示，８月新增非农就业人数１４．２万，失业率为４．２％，这些数据表明劳动力市场仍然健康。但是也有观点相信，相比２０２３年年初的３．４％，失业率上扬不少。
 
2024-12-07　北京时间１２月６日晚间，美国劳工统计局公布的１１月非农就业报告显示，美国１１月非农就业人数增长２２．７万人，高于市场预料的２２万人；美国１１月失业率为４．２％，为２０２４年８月以来新高，亦高于市场预料。
 
2024-12-07　经济学者预料 １１ 月份非农就业人数将增长 ２１．５万 人。此前１０ 月份仅增长了 １．２万 人，远低于预料的 １２万人。美国劳工统计局认为，飓风海伦和米尔顿以及制造业的罢工可能会抑制招聘活动。
 
2024-12-07　宏观数据方面，美国劳工统计局周三发布数据显示，８月ＣＰＩ同比上升２．５％，符合市场预期，较前值回落０．４个百分点，为连续第五个月放缓，为２０２１年２月以来最低水平，环比上升０．２％，持平预期和前值。８月核心ＣＰＩ同比上升３．２％持平预期和前值，此前已经连续四个月放缓，环比上升０．３％，略高于预期和前值的０．２％，为四个月来最大涨幅。
 
 
 
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 指数/价格
名称 最后更新 指数/价格 变动 变动 %
澳元/港元 05-06 08:59 4.9977 0 0%
日圆/港元 05-06 08:58 0.0536 0 0%
伦敦黄金 12-15 2032.3 ▼ 13.8 ▼ 0.67%
欧罗/港元 05-06 09:00 8.7456 0 0%
英镑/港元 05-06 08:57 10.282 0 0%
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