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 专家评论
2026-10-21 美股科技股业绩陆续出炉,其中,超微电脑(Supermicro)表现好过预期,刺激股价日前飙15%,SpaceX第3季扭亏为盈,人工智能(AI)收入更反超星链(Starlink),消息能否扫除市场对AI难变现及循环投资嘅忧虑? 泓瀚资本董事卢志威指,如果睇数据,AI产业基本面冇乜问题,市场嘅忧虑其实唔系好成立,超微电脑接单情况好理想,反映硬件需求未受高息影响。此外,xAI入咗SpaceX后,发展增长仍然系好快,但认为应用层仍未发挥到极限,因此,可以憧憬市场或另有睇法,认为AI大模型及下游应用有变现能力,有望提振近期走势疲弱嘅纳指。 William又话,循环投资其实系好正常,包揽上下游产业链都好常见,好似南韩三星电子(Samsung Electronics),由手机设计到代工、硬件都有做,只不过当前最大风险在于庞大资本开支(CapEx)带嚟嘅债务问题,要留意会唔会压垮某啲企业。
2026-10-20 A股及港股机械人相关股造好,科创板上市嘅宇树科技股价连升3个交易日,系咪已经见底,还是系阶段性止跌?消息面方面,OpenAI创办人话正研发人形机械人,将于2027年同大家见面,英伟达(Nvidia)图形处理器技术大会(GTC)喺德国柏林举行,会上谈及物理人工智能(AI) 、机械人等议题,消息面系咪真系重要?还是只系气氛令机械人概念股有得弹下? 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文指,宇树上市第1日已见咗高位,之后由于市况唔就,股价就返落嚟,近日受惠于行业利好消息,股价就自低位回升,成交额亦配合。过去一段时间,A股板块轮动好着重人工智能(AI)产业链,但依家AI产业链处于一个unwind状况,资金要泊岸,一系揾稳定嘅中特估或短期题材,咁啱机械人产业有消息,就引发内地资金短炒一转。 佢续指,虽然宇树收复部分失地,但现阶段见唔到有重估嘅可能,因为估值重估需要产业链出现比较明确嘅增长曲线,现时只系消息面造成短期反弹。
2026-10-15 市场上周初,突发传出伊朗宣布重开霍尔木兹海峡的谈判完全破裂,并实施局部军事封锁测试。这项地缘黑天鹅推高了国际油价与美债息。虽然在美国9月非农数据远逊预期、加息预期大幅降至约两成的背景下,美股四大指数一度续创近期新高,但随后欧美债市风暴迅速蔓延。 上周一晚(5日),法国政府公布财政赤字率破6%失控超标,总理强行硬闯预算案引发反对派联合发动不信任动议。这场宪政危机引发欧债市场大跌市,法意利差扩大至破纪录的30个基点。 欧元遭到恐慌性抛售,直接驱动全球避险资金涌入强美元与美元高息现金,美汇指数暴冲至102.535。这导致港股流动性在国庆长假期“北水真空断流”期间遭到刚性抽干,恒生指数在10月6日(上周二)短期见顶后,于10月7日(上周三)掉头回落。 到了10月7日深夜至10月8日(上周四)清晨,亚洲市场迎来密集利淡打击。首先是新西兰央行于10月7日早盘突发黑天鹅式的激进加息,明确警告中东地缘政治引发二次通胀风险,彻底戳破全球降息预期,引发大资金逢高套现。与时同时,中港市场迎来了内地人工智能及晶片企业的集体“抽水潮”。 腾讯控股(00700)据报正考虑发行总值高达50亿美元的离岸债券,创下2020年以来最大规模发债;“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技(06082)与光通讯股剑桥科技(A股:603083)亦公告折让配股及发行可转债。在美债息攀升、流动性干涸的背景下,一向被认为打不死的AI产业链在亚洲市场纷纷倒下,市场忧虑AI企业融资困难、投资周期见顶。 叠加英国加征银行税阴霾重创金融权重,汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)暴跌约5%。多重利淡共振下,即使10月8日(上周四)北水重临,港股难敌外围沽压,恒指当天急跌并失守两万四关口,创下7月以来低位。 然而,香港时间10月8日凌晨,美国390亿美元的10年期美债强劲拍卖,投标倍数达2.77倍,联储局议息纪录亦显示官员“鹰鸽分裂”。两大事件锁定了10月暂停加息的灵活性,债息自高位倒车至5.235%,抹去了大部分跌幅,为随后的反弹埋下伏笔。 10月9日(上周五),港股摆脱早前弱势上演史诗级反弹,大升425点(+1.79%)收市。核心原因在于人行阐明人民币汇率政策立场,刺激在岸及离岸人民币双双升破6.7关口,创下逾4年新高。美汇指数早段回落至101.92。 由于恒指成分股内有超过七成盈利以人民币结算,人民币的刚性飙升在账面上自动重估了港股资产的每股盈利(EPS),吸引跨国避险资金涌入科技股实施空头平仓。获大行大举唱好的小米集团(01810)因产品与汽车销量火爆大飙近一成,与人民币逼空形成强烈多头共振,带动港股表现明显跑赢仅微升0.05%的内地股市。 进入本周,市场博弈进入更残酷的深水区。10月10日至11日周末期间,中证监召开资本市场专家座谈会,明确提出研究储备更多增量政策工具,市场憧憬内地抛出平准基金等救市大招。与此同时,已有21间A股银行披露中期分红方案,六大国有银行的现金分红比例首度统一提升至31%,合计拟派息逾2600亿元人民币。这两大重磅利好刺激本周一(12日)港股大幅裂口高开,最高升至24,455点。 然而,外围市场此时爆发晶片业结构性内伤,中国记忆体晶片厂商长鑫存储(内地未上市)传出技术与产能重大突破,威胁全球DRAM价格同盟。南韩央行行长亦发表“鹰派”宣言暗示随时加息。晶片塌方夹击下,三星电子(韩:005930)与SK海力士(韩:000660)齐跌逾4%,拖累南韩KOSPI指数单日大插3.65%,表现全亚最差。 外围科技杀估值的沽压隔夜传导,导致港股大资金执行赛道再平衡,抛售科技股并换车抢购创上市历史新高的国有大行股,拖累恒指本周一(12日)呈现“高开低收”,收市仅升59点。 到了本周二(13日),这场半导体地震进一步升级,SK海力士崩泻逾10%,拖累南韩KOSPI指数大跌5.46%并罕见触发大盘熔断机制。台湾加权指数跟随美国费城半导体指数下挫近2%,日经平均指数跌1.82%,其中记忆体大厂铠侠(日:285A)暴跌13.3%。隔夜美股方面,华尔街大行季绩利好藏隐忧,摩根大通(美:JPM)和花旗(美:C)股价大幅下滑,光通讯元件龙头Lumentum(美:LITE)插水近一成。 然而,全球大资金在恐慌中流入债市,导致美国10年期债息最低跌至5.173%,美汇指数回落至102.162,短暂放松了对港股防御资产的紧箍咒。受中证监政策稳市憧憬以及内行股高分红磁吸效应的持续庇护,恒指当天展现出极强的防御韧性,港股最终“低开高收”以全日最高位24,345点收市,连升两日,跑赢全亚太熔断海啸。 10月14日(本周三),国家统计局公布9月CPI按年升0.9%逊预期,暴露国内内需消费依旧寒冷;但PPI大涨5%,显示输入型原材料成本极高,中下游制造业利润空间面临刚性压榨。海关总署公布9月出口同比暴增36.3%意外远胜预期,主要是由全球AI算力中心和电子零部件的刚性外需驱动。这种“外热内冷”的不均衡复苏导致内地A股(上证综合指数)当天大跌0.88%。虽然人民币中间价续刷2026年新高,但在当晚美国9月CPI通胀数据公布前夕,全球大资金纷纷进行“汇率利润套现”。 港股盘面爆发了极其暴烈的板块“跷跷板”搏弈,前几天超跌的美团(03690)大涨6.6%,小米集团扬5.4%,驱使恒指盘中一度高见24,524点;但日前受捧的金融股遭遇获利回吐,汇丰控股走低1.8%,独自拖低大市34点,中银香港(02388)亦跌2.6%。金融与科技的剧烈对决导致港股当天反覆上落,冲高回吐最终窄幅微跌收市。 随后当晚美股盘中,美国9月CPI同比意外反弹至3.7%超预期,市场预期联储局10月底加息概率闪击暴冲至四成。投行巴克莱更调降戴尔与惠普评级,直指数据中心硬件采购高峰已过,触发美股纳斯达克100指数崩跌2.02%,费城半导体指数重挫4.3%,录得恶劣的6连跌,再次重击了全球风险资产的估值底部。 展望未来一星期,港股大盘大概率延续“有反弹、冇升势”的超跌反覆向下格局,恒指在未来一星期内存在极高概率失守23,800点防线,并向下寻底跌穿23,500点以下。市场未来需要高度关注的消息包括台积电(美:TSM)与ASML(美:ASML)在业绩法说会上对全球晶片订单与2027年资本开支的最新修订指引,内地10月份LPR的调整幅度,以及中证监稳市工具的具体落地细则。同时,美国即将公布的零售销售数据若再度走强,将可能将美国10年期债息再度推高至5.35%以上,进一步抽干新兴市场流动性。 纵观这波行情的极端撕裂,港股自上周四(8日)因AI抽水潮、外资藉北水复市套现及英国银行税恐慌而急跌至低位后,随后能于周一(12日)冲高至24,455点,并于周三(14日)冲高至24,524点,本质上只是市场真空期内、由结构性红利资金与短期淡仓平仓引发的脉冲式挣扎,并不具备基本面反转的底气。 对此,笔者倾向“弃高估值科技、逢高造淡,退守高股息资源与内银红利”的防御策略。稳阵投资者,仍然要耐心等待恒指回落23,500点以下,再观察是否值得长线投资“港股”。进取投机者可考虑在阿里巴巴(09988) 1072元以上,Long Put 11月行使价102.5 元阿里巴巴。
2026-10-13 腾讯控股(00700)发行50亿美元债券,初步定价比同类美国国债高最多140个基点,发债主要用喺人工智能(AI)发展等,腾讯股价今朝(13日)曾跌1.4%,低见419.8元,如果想趁跌入场做长线部署,条款拣2028年到期,2倍杠杆,行使价449元,还是拣明年8月到期,6倍杠杆,行使价580元? 胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指,如果依家做博反弹部署,宜摆近少少,因为明年8月到期唔算短身,6倍杠杆亦较高。佢又话,如果博股价短中线升至500元会较难,6倍杠杆较高,就算唔系博变等价或价内,反弹机会都较大。 Ravi又话,无论同大市或主要科技股龙头股价比较,腾讯股价都系比较弱,Ravi认为,如果博好仓反弹,止蚀位可以摆410元水平,一旦失守就要走,如果博反弹可以先睇20天线水平,即430元水平,如果升穿,目标价可以再睇450元。
2026-10-13 近两个月标普500指数及纳指屡创新高,但都系靠科技股独撑,科技股升咗咁多,令资金出现轮动情况,瑞银指,资金似乎由“挤拥”嘅科技、半导体以至保险板块,转战工业、能源等冇咁“挤拥”嘅板块,点睇呢个情况? 金马资本管理交易策略总监苏沛丰指,上半年科技股跑输,唔少投资者都分散投资,转战其他板块,但科技股经历呢轮跌势后又平返,例如英伟达(Nvidia)嘅预测市盈率(PE)仅约17倍,令投资者翻兜科技股。 Daniel又指,近期资金转战较落后嘅行业,特别踏入10月,美国长债息喘定返,冇再冲上去,加上美国长债拍卖反应较预期好,令之前受债息急升拖累嘅板块,如防守性行业及公用股等开始出现反弹,由于科技股回调刚刚开始,资金仍会继续轮动,投资者可以考虑公用股,例如Google母公司Alphabet与星座能源(Constellation Energy)签订长期核电供电合约,反映人工智能(AI)对长期发电需求强劲,消息会对公用股有利。
2026-10-12 科指上周五(9日)强势反弹,但今年计仍累跌逾23%,期内,恒生指数及国企指数累跌5.5%和8.9%,科指大幅跑输,喺人工智能(AI)大时代之下,港股AI成分股唔多一直惹嚟唔少讨论,而恒指公司终于落实改革,下次季检科指将会一口气加入20只成分股,总数将增至50只,点睇呢次改革? 易方达资产管理(香港)高级策略师谭智乐指,今年全球股市都有个趋势,就系指数公司都降低“集中度风险”,现时科指只得30只成分股,集中度风险会较高,ATMX呢类传统互联网股占比的确偏高,现时科技行业其中1个主要增长动力系AI,另一股唔可以忽视嘅动力系生物科技,科指成分股增至50只,呢个都系大趋势,要降低“集中度风险”其中一个做法系增加sample size。 但佢认为,就算点改革都未必涵盖到生物科技股,所以喺今轮升浪中,就食唔到生物科技呢一浸,亦导致科指表现比较差。
2026-10-07 经历“中秋+国庆”超长假期后,A股会喺明日(8日)复市,期间,恒生指数一度失守24000关,意味A股放假期间恒指一度累跌逾900点,不过,呢两日已上返24000点,点预测A股明日复市表现?帮唔帮到港股? 元宇证券基金投资总监林嘉麒表示,睇返北水放假前,主要都系买重磅科技股,例如腾讯控股(00700),沽货对象就系指数股,反映投资者唔睇好指数,只想博个股反弹。 北水“回归”前夕,重磅科技股都要跌,阿里巴巴(09988)跌逾2%,美团(03690)跌近1%,投资者会继续博第3季业绩,还是沽货?KK就话,过往都系愈跌愈买,但依家有1个利淡因素,就系美元强势,人仔相对转弱,会增加买卖成本,佢估计,A股明日复市会呈先高后低格局。
2026-10-07 截至早上11时止,过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股,依次为金斯瑞生物科技(01548)、潍柴动力(02338)、晶泰控股(02228)、英矽智能(03696)、药明生物(02269)。 生物科技股今日(7日)大跌,系咪受之前莫德纳(Moderna)被大行下调评级影响?投资者系咪可以趁北水“回归”前捞下货? 资深证券分析师彭伟新表示,Moderna被调低评级应该唔会对生科股造成咁大杀伤力,反而系投资者集体食糊,可能令股价大跌。佢又话,北水唔可以喺高位沽货,有可能会喺关键支持位买返转头,若投资者喺呢个时候捞呢啲股份,再等北水“回归”推高股价,然后食糊赢面会较大。 Castor又认为,生科股及具人工智能(AI)概念药股整体上升空间唔止咁少,行业依家先啱啱起步,未来药物开发及生产会提升盈利能力,加上有长远嘅药物收入现金流,建议投资者不妨将上望空间睇高啲,买入价就唔好高过北水放假前水平,咁先会有退守空间。
2026-09-30 美国药企默沙东(Merck Sharp & Dohme)周一(28日)宣布,同成立仅两年的上海思璞锐医药签署全球独家授权协议,向其引入临牀前口服抑制剂SPR2015,首付金额4亿美元,据内媒报道,金额创全球临牀前资产对外授权交易新高。野村形容交易反映中美医药合作显着回暖,点睇呢单消息? 元宇证券基金投资总监林嘉麒指,近年中美药厂交流频繁,今次合作可进一步提升内地药厂价值,而外国公司亦要搵新项目及新增长点,既然内地药厂技术成熟、项目多,而且有成果,自然有更多机会,从而提升生物科技股估值。 KK续指,投资药股要睇边间公司有较多项目研发,同埋跟外国有交流,研发出具潜力药物嘅机会大增,建议投资者拣龙头企业,同埋有强大研发能力,曾经或正在跟外国药厂合作就更好。 佢又提醒,拣股时亦可以睇业绩报告,如果提及公司将会有更多产品踏进第3阶段,或要进行商业化,呢啲公司就有较大投资价值。
2026-09-30 截至早上11时止,过去1小时内《彭博》搜寻量最多港股,依次为金斯瑞生物科技(01548)、药明生物(02269)、英矽智能(03696)、新世界发展(00017)、石药集团(01093)。 医药及生物科技股今日(30日)强势,生物科技指数及医疗保健指数分别升逾3%,明显跑赢大市,10月将会举行“欧洲肿瘤内科学会大会”,其中,莫德纳(Moderna)与默沙东(Merck Sharp & Dohme)联合开发嘅个体化mRNA新抗原疗法3项摘要获接纳,消息可唔可以成为行业催化剂? 资深证券分析师彭伟新指,近月资金持续涌入生科板块,主要系因多家药企成功将新药授权海外药厂或签订合作协议,成为支撑临床第3期庞大研发开支嘅资金来源,待商业化后更可享有海外销售分成,相信现阶段板块只系升势嘅起步点,睇好第4季生科股有机会跑赢AI相关股。 Castor又话,mRNA同AIDD已经唔系单纯炒作概念,而系可落实嘅技术突破,如果企业有做相关技术,当然可以吸引更多资金追入,mRNA喺肿瘤病症应用层面好大,未来市场具爆发性增长潜力,而AIDD就可以大幅压缩新药设计时间,并提升研发成功率,加快变现盈利机会,估计资金流入趋势短期都唔会变。
 
 评语:科技股
2024-12-05 智通财经APP获悉,PIPER SANDLER周一公布了其对互联网股的预估,为第三季度财报季做准备。这家研究公司直言,最睇好谷歌(GOOGL.US)、PINTEREST(PINS.US)和REDDIT(RDDT.US),而对亚马逊(AMZN.US)和SNAP(SNAP.US)则持谨慎态度。
 
2024-12-05 对互联网股保持“卖入”评级,基于良好的基本面及消费刺激措施带来的积极溢出效应。内地对股市的支撑更为直接,A股比H股更具上扬空间。
 
2024-12-05 中资科网股近日急升,富瑞直言,过去20年的互联网周期显示,重大事件会引发股权出现估值重估,并改变了估值的方法,而近日中央推出的刺激措施对科网产业未来的复苏相当主要,该行依据2025年科网股相对估值、行业动态、利润提升、与海外同业的折让幅度的各项预估,建议投资者重点关注16只科网股,认为科网股踏入2025年可保持“买进”评级。
 
2024-12-26 中资科网股近日急升,富瑞直言,过去20年的互联网周期显示,重大事件会引发股权出现估值重估,并改变了估值的方法,而近日中央推出的刺激措施对科网产业未来的复苏相当主要,该行依据2025年科网股相对估值、行业动态、利润增加、与海外同业的折让幅度的各项预期,建议市场焦点投放在16只科网股,认为科网股踏入2025年可保持“买进”评级。
 
 评语:半導體、芯片股
2024-11-26 受到川普预测征收高关税,中国可能会采取报复行动冲击,半导体首当其冲,晶片股纷纷中弹暴跌,不过,专家直言,台积电等晶圆股已“超卖”,随着晶圆制造商季度报告继续证实回报可以继续走高,股价可能别无选择,只能上升。预测“AI 革命先锋”辉达只要周三发布的财报和财测,达到或超过预测,晶片股很容易暴涨。
 
2024-12-03  美股适逢感恩节假期,29日将提早休市。投资人把握缩短的交易时间,美股开盘后各重要指数齐涨,之前几日低迷的晶片股带头反弹,截至写稿时间为止,道琼工业指数上扬134.08点或0.30%;标普500指数上扬28.12点或0.47%;那斯达克指数上扬130.20点或0.68%;费城半导体指数上扬112.75点或2.32%。
 
2024-12-03 中芯国际股价今早跟随大市向下,暂跌约1.5%。其余晶片股,华虹半导体跌约1.4%;上海复旦微跌0.4%。
 
 评语:手機股
2024-11-05 小米、华为等大牌的旗舰手机于第4季开战,一批新产品销情势将影响手机零件概念股业绩表现,但就算销量不变,由于今次手机品牌竞争剧烈,产品内容升级亦有望推动舜宇光学的业绩表现造好。例如华为MATE 70的升级便眼于其镜头功能,依据网上最新流出的消息指,MATE 70将采用后置四摄设计,主镜头像素为5000万。小米15 PRO亦将采用5倍变焦的潜望式长焦镜头。
 
2024-11-05 回归到本轮概念股炒作热点的源头,具体来看是10月25日智谱推出的AI工具“AUTOGLM”的使用手机能力,实际上智谱当日公布了两个内容,除了“AUTOGLM”外还有GLM-4-VOICE端到端情感语音模型,不过前者更被投资者重点关注。
 
2024-11-19 11月19日,华为手机概念股走强。截至发稿,广信材料、大恒科技、和胜股权、崇达技术涨停,东田微涨超12%。
 
2024-11-26 INVESTING.COM -周二(19日),A股三大指数冲高下跌,全线转跌,盘面上,华为手机概念升幅居前,广信材料 (SZ:300537)20CM升停,大恒科技 (SS:600288)、和胜股权 (SZ:002824)升停。
 
2024-11-26 轴承厂兆利在中国客户摺叠新手机10月底开始量产推动下,加上其他摺叠新品加入,客户年底备货积极,如今稼动率满载全力赶工,第4季营收有望较上季明显回温,今天股价直接跳空涨停开出。
 
2024-12-03 港股半日跌转升,受制10天线,科网股支持大市,汽车股捱沽,手机设备股向好,顺丰控股首挂持平,维他奶飙逾26%。
 
 
 
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 指数/价格
名称 最后更新 指数/价格 变动 变动 %
金蝶国际 05-08 11:59 8.94 ▲ 8.94 ▲ ∞%
腾讯控股 05-08 13:12 364 ▲ 364 ▲ ∞%
网龙 05-08 13:10 11.34 ▲ 11.34 ▲ ∞%
文远知行-W 05-08 11:20 0.13 ▲ 0.13 ▲ ∞%
金山软件 05-08 11:23 26.15 ▲ 26.15 ▲ ∞%
神州控股 05-08 13:13 3 ▲ 3 ▲ ∞%
太平洋网络 05-08 13:00 0.38 ▲ 0.38 ▲ ∞%
中国擎天软件 02-21 16:08 0.32 ▲ 0.32 ▲ ∞%
神州数字 11-09 16:08 0.1 ▲ 0.1 ▲ ∞%
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 基本资料
公司名称 买卖单位 市盈率 市帐率 每股盈利 每股派息
金蝶国际 1000 -171.03 2.2767 -0.0665 0.0
太平洋网络 1000 -15.36 0.5345 -0.0312 0.0438
腾讯控股 100 21.98 3.7916 13.3583 3.4
网龙 500 10.96 0.883 1.1291 1.8
文远知行-W 2000 15.96 0.559 0.0096 0.0
神州控股 1000 -1.72 0.7445 -1.3516 0.07
中国擎天软件 800000 -2.27 0.1963 -0.141 0.0
金山软件 200 61.07 1.2259 0.3946 0.14
神州数字 6000 -0.44 1.0697 -0.2252 0.0
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 公司业绩 - 已发布
日期 公司名称 营业额* 盈利* % 股息 (仙)
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