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 Expert Commentary
2026-08-20　美國財政部昨晚(19日)突然宣布，會擴大長債回購規模最少1倍，將會係9月9日開始，長債息應聲回落，市場對聯儲局慨加息預期降溫，對東亞銀行(00023)利息及非利息收入影響有幾大？東亞股價由跌轉升，價格都創6年新高位，一度急升8.1%，高見17.6元，依家係咪入場好時機？ 亨達財富管理董事總經理姚浩然指，美國今年加息機會較微，因為美國第2季經濟增長只得1.5%，就業市場亦唔太理想。長債方面，佢認為對東亞影響唔算太大，而集團非利息業務、財富管理及產品銷售都值得憧憬，收入有望進一步提升，其中，財富管理產品係焦點。 股價方面，Patrick指，雖然東亞估值唔算好貴，息率近3厘至4厘，但仍建議揀返匯豐控股(00005)及渣打集團(02888)，如果真係想做部署，可以考慮係16.5元至17元買入。
2026-08-20　港股本周表現持續低迷及窄幅上落，周一（8月17日）曾一度升穿20天移動平均線(即25,512點）高見25,578點，惜最終未能站穩，連25,500點也跌穿，收報25,453點；其後兩個交易日，走勢未有改善，只能維持在25,200至25,500左右窄幅徘徊。 在未有明確的方向下，驅使成交持續萎縮，數個交易日的成交金額仍維持不足2,600億的水平，前景迷惘，全無走勢可言；慶幸北水仍錄得持續淨流入，而在周二（18日）流入的金額更高達140億元，是7月8日後最多。 全球人工智能（AI）及半導體主題經歷一輪顯著回升後，昨日（18 日）又再呈現全面血洗的格局，在隔晚納指下挫驅動下，該類股份再度成為沽貨對象。而亞洲股市再成眾矢之的，跌幅令全球關注：韓股開市後不久就受到三星電子及SK海力士拖累，啟動暫停機制，停後復盤情況依舊未見好轉，一度下挫逾6%，跌穿6,500大關；日股同樣受重挫，下跌約2,105點，記憶體大廠鎧俠急跌，令 66,000大關不保。 而一直備受市場關注，被譽為「人形機器人第一股」的宇樹科技，昨日（19日）在上海證券交易所科創板（代號：688836）正式上市，該股不負眾望，開市後升勢銳不可擋，高報1,100元人民幣，較發行價150.8元人民幣大幅飆升超過六倍；然而，這熾熱的氣氛，未能令上證指數受惠，更終止兩連升，收市最終跌穿3,900點。 人工智能（AI）及半導體相關的股份全面作出深度調整，智譜 (02513)曾一度跌穿1,000元大關，低見983後，最終收市1,012，仍下跌近3%：而在港上市的機器人概念股，均未能承接宇樹科技在A股上市後的瘋狂升勢，收市更呈現顯著回吐，優必選(09880)大跌近10%、越疆科技(02432)重挫近12%、微創機器人(02252)亦跌超過5%。對於一直沒有受人工智能（AI）及半導體主題影響的港股則算是萬幸，即使仍未能升穿20天移動平均線(即25,512點），總算仍是升市，最終報25,495點收市。 筆者認為，全球股市再度呈現膠著狀態及缺乏方向的原因，相信又是美伊局勢未有進展，持續僵持不下所致。全球投資者每周也在期待這場拖磨已久的戰爭快將完結，但永遠「只聞樓梯響」，未有任何進展；雙方關係時好時壞，本月初傳出停火及重開荷姆茲海峽的好消息，在本周突然又出現變數，美國狂人特朗普日前（即17日）接受霍氏新聞（Fox News）電話採訪時，被問及是否會尋求延長6月簽署、技術上已於當天到期的美伊諒解備忘錄時，狂人突然直截了當回應「不會」；狂人隨後又在社群平台貼出一張荷姆茲海峽周邊地圖，揚言表示是「美國新領土」，引發伊朗方面回應「作夢」等，雙方關係再度緊張，而在荷姆茲海峽航運繼續癱瘓下，油價飆升推升通脹預期，國際油價再度急升。儘管全球人工智能（AI）及半導體股近日充斥利好消息，仍然無助股價重拾升軌，乍暖還寒，建議投資者仍要看位買入，知炒為上。 總結港股上半月徘徊 25,500至26,200點窄幅上落，而北水沖喜作用漸減，成交更縮減至持續不足3,000億，適逢下月季結，同時政府發行的銀色債券本周正式銷售，投資者不應過度樂觀。預期港股短期缺乏明確方向，除非有震撼消息出台，否則只能在25,000點至26,000點區間來回拉鋸。但在淡市中仍見有部份股份發揮其穩定大市的作用，當中內險內銀往往有此特性，建議不妨留意中國平安(02318)，有望平穩突破。
2026-08-20　近兩周全球金融市場掀起史詩級的去槓桿浪潮與貨幣政策大洗牌，其核心主線圍繞著美日聯手實施「隱形量化寬鬆」的邊際效應遞減、中東霍爾木茲海峽復航僵局，以及全球人工智能（AI）軍備競賽下資金在「軟體應用」與「硬科技硬件」之間的不對稱抽水。這場跨市場的資金大搬家，精準地演繹了港股從前周四（8月4日）破頂見頂，到如今陷入雙頂後抽橫行結構的底層金融邏輯。 回溯本輪大市的起伏，恆指於8月4日強衝至26,187點見頂，核心導火線在於港股累積了沉重的獲利回吐壓力。當天中午，權重股匯豐控股(00005)公布重啟股份回購規模最多僅10億美元，嚴重遜於市場預期的20億美元，直接觸發機構資金在利好出盡後高位出貨。這股高位拋售潮隨後遇上一連串內外利淡夾擊，包括美國晶片大廠閃迪（美：SNDK）及西部數據（美：WDC）業績指引暴雷，引發亞洲科技股流血潮，南韓KOSPI指數因程序化沽盤踩踏而觸發熔斷；同一時間，內地媒體《財新》獨家報道中國稅務機關將對境外保單收益徵收20%個人所得稅，導致金融權重股友邦保險(01299)大幅失血。內部稅收黑天鵝與外圍科技鏈的強制去槓桿形成共振，拖累恆指一舉跌穿10天線與250天牛熊線，直線墜落至前周四（6日）低位25,389點才勉強站穩。 經歷大幅失血後，港股在前周五（7日）憑藉自身利好打響反攻。內地7月出口按年大增12.5%，遠超預期，加上香港保監局與國家稅務總局接力緊急澄清保單稅並非新政，成功為保險板塊築底。當晚，美國7月非農就業人數意外淨減少2.3萬人、薪資增速放緩至3.2%，這份溫和降溫的就業報告精準證明美國經濟正步入「金髮女孩」軟著陸，徹底擊碎了聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）此前揚言將重啟加息的鷹派威脅。美債息與美元指數（DXY）應聲跳水，外圍加息預期全面退燒，引導跨國基金在上周一（10日）以風險偏好回歸姿態大舉買入亞太資產。日經225指數與台灣加權指數當天分別暴力狂飆2.08%及1.59%，港股也在外圍流動性大鬆綁與內地A股先低後高的V型反彈帶動下連升兩日。 至上周二（11日）早上，受《華爾街日報》獨家報道蘋果公司（美：AAPL）正與中國記憶體龍頭長鑫存儲洽商採購標準現成組件的產業利好刺激，港股科技硬件股大舉吸金，推動恆指上周二（11日）早上裂口高開。然而，大盤衝高至26,060點後隨即迎來無情的流動性絞殺，並由此開啟了「連跌4日」至上周五（14日）低位25,089點的慘烈行情。 第一個核心元兇在於港元匯價因美港利差再度拉大而瘋狂偏軟，一度低見7.8468創一年新低，並在上周三（12 日）、周四（13日）、周五（14日）正式死鎖在7.8500弱方兌換保證紅線上，迫使金管局在常規和深夜時段連續入市接錢抽水。金管局出手意味著本港銀行體系結餘被動大幅萎縮，迫使港元拆息（HIBOR）全線飆升，直接給高負債的香港地產股與高估值的科網股帶來系統性的「脫水」重擊。 同一時間，中東局勢再起風暴。伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊（Mohsen Rezaee）強硬拒絕全面重開海峽，美伊談判期滿崩潰轉入全面進攻姿態，刺激國際油價連續暴拉5%，全球通脹恐慌與美債息二度衝高，這對嚴重依賴美港利差的港匯構成了致命的貶值重壓。 更致命的是，中港科技權重股此時爆發「見光死」的財務海嘯。騰訊控股(00700)次季資本開支因瘋狂採購AI晶片同比暴增176%至528億元人民幣，導致季度自由現金流驚現負值138億元的失血黑天鵝，拖累其上周四（13日)大跌4.5%；而京東集團(09618)更錄得上市以來首次季度營收下滑2.9%，並宣布下半年為了對抗拼多多（美：PDD）必須重新加大海外投入與價格戰補貼，導致京東與表現最差的京東物流(02618)全星期累計大插逾15%。 雪上加霜的是，特朗普在上周四（13日）深夜正式簽令對中國無人機加徵最高100%懲罰性關稅，並點名40個經濟體企圖圍堵中國轉口貿易，直接與上周五下午人民銀行公布的7月新增人民幣貸款歷史性銳減3,400億元（創歷史最大單月降幅）的實體金融雷暴撞在一起。外需被堵、內需冰封，導致跨國基金將港股當作提款機無情大舉去槓桿。 直到上周五（14日）晚間，美國公布7月零售銷售環比意外按月暴跌0.6%，創下15個月最大跌幅。雖然加劇了美國消費硬著陸恐慌，但迫使市場將聯儲局加息概率由50%瞬間踩踏至33.1%，政策預期轉為9月必須降息。美債收益率與美元指數跨周爆發史詩級的崩盤下跌，巨大的美港息差被攔腰砸斷，套利盤被迫在國際匯市拋售美元、買回港元還債，推動港元匯價在周一（17日）終於成功轉強並反彈脫離7.85危險紅線，本港流動性危機短期解除。 與此同時，路透社引述內部草案指美國據報告知數十國必須在中美AI競賽中「二選一」選邊站，這項地緣政治高壓外交反而反向將中港市場推向「AI國產替代、自主可控」的信念市高潮。在兩地市值王長鑫科技股價飆升12%創歷史新高的神話帶動下，資金以排山倒海之勢湧入AI硬件股，長飛光纖(06869)周一（17日）暴漲12%，華虹宏力(01347)及中芯國際(00981)分別暴漲7.5%及6.1%。硬科技鏈的集體井噴推動恆指周一（17日）結束四連跌並狂飆336點（+1.34%），衝上25,578點的高位。 然而，在本周一（17日）至本周三（19日）期間，恆指未能順勢突破，而是被死死鎖定在25,578點高位至25,240點低位這338點之內窄幅上落。原因在於，本周一（17日）上午國家統計局公布的7月消費僅升0.6%、固投創6年最低的通縮冰封數據是鐵一般的事實，這意味著除了政策全方位包底的硬科技免死板塊外，中港大部分順週期企業的下半年淨利潤均面臨斷崖式下修。 到了本周二（18日），美國總統特朗普向霍士新聞重申與伊朗沒有談判，並揚言美軍強行在霍爾木茲海峽引爆清除所有水雷，戰爭風險再度將美國30年期債息推高至5.337厘的2007年金融海嘯前夕最高位。在DCF（折現現金流）模型下，利率錨點的大幅上移直接導致全球高估值半導體晶片股估值模型被集體粗暴下修折半，美股費城半導體指數本周二（18日）重挫4.98%、本周三（19日）續跌2.12%，引爆了亞太股災。日經225指數本周三（19日）單日血崩3.16%，南韓KOSPI指數更因本周三起強制實施個股槓桿ETF模擬交易新規、導致亞洲最大的槓桿接盤俠水喉暴降96%而慘烈血洗5.80%，SK海力士（韓：000660）在韓股現貨大跌近10%。跨國基金將全球高槓桿科技股無情甩賣。 港股本周二（18日）、周三（19日）之所以能展現無敵的抗跌韌性、窄幅上落跑贏全亞，一是由於港股缺少這批深陷風暴眼的高槓桿算力硬件與設備晶片權重股；二是由於本周二（18日）下午，內地金融監管總局允許內地險資買港股ETF的千億級政策紅利提前吹風流出，引發外資算法在收市前提前偷步卡位搶籌；三是由於盤中英國《金融時報》爆出中國放行英偉達H200晶片特批運往香港數據中心使用的利好，刺激小米集團(01810)因總裁盧偉冰證實內存漲價放緩、受益端側AI升級潮而逆市瘋狂暴漲4.81%，港交所(00388)績後亦大升2.4%。這三重本土防禦盾牌，成功頂住了本周三（19日）下午百度集團(09888)因大模型開支導致自由現金流同樣轉負、股價慘烈砸盤11%的黑天鵝，完成了階梯式窄幅修復的奇蹟走勢。 展望港股未來一星期的表現，雖然本周三深夜美國財政部突發宣布將長年期國債回購最大操作規模「至少翻倍」至40億美元，直接砸斷了大約5.3%的美債息大山，導致美元指數破位下跌、港元匯價強勁彈升徹底告別7.85弱方警戒線，但在未來一星期的戰略配置上，大市整體的上行空間依舊遭受極大的結構性壓制。本周三深夜聯儲局公布的貨幣政策會議紀要意外狂飆鷹風，強烈暗示隨時準備在9月重啟防守性加息。在聯儲局下月召開議息會議前，未來一星期大資金將進入對主席沃什傑克森霍爾（Jackson Hole）央行年會演說的極端觀望期，在息口底牌未徹底掀開前，跨國基金絕不敢在香港離岸市場重啟大規模做多，這將限制外資流入香港現貨市場，令港股面臨成交量逐步萎縮、橫盤震盪整固的壓抑格局。 更深層的原因是，全球大資金在經歷去槓桿後，正全方位配置返回日本、台灣及韓國股市的「硬科技股」。因為無論大模型如何內捲，全球科技巨頭都必須向其採購佔據Rubin平台62%物料成本的半導體記憶體與先進封裝硬件鏟子。全球對沖基金正在無情執行逆向換馬，賣出港股互聯網應用端套現，這股流動性虹吸將對港股大盤構成持續的結構性失血。 基於上述環球資金配置返回日、韓、台硬科技股市的冰冷現實，港股目前似是形成「雙頂」後技術性後抽。恆指「雙頂」分別是2026年8月4日高位26,187點及2026年8月11日高位26,060點。而目前大市處於技術性後抽橫行上落狀態。在日線圖上，恆指未能以「陽燭」收市並實質性升穿上周二（11日）高位26,060點、以及8月4日頂位26,187點之前，震盪下跌的大結構難改，理論上大盤隨後向下突破的機會較大，短期內仍面臨巨大的沽售壓力。 策略上，散戶應採取防守型做空，傾向候高在恆指25,800點以上造淡，買入（Long Put）9月到期、行使價看跌、價外1,000點的恆指認沽期權，以捕捉恆指隨後下試並跌穿二萬五大關的波段機會。 但必須留意一個重要的反向變數：如果本周四港股收市後正式公布的阿里巴巴(09988)第一季業績大超預期，能交出維持優質正值自由現金流的財報以擊碎騰訊、百度的失血魔咒，並配合「習特白宮峰會」地緣政治大排雷利好，帶動恆指以「陽燭」收市升穿上周二（11日）高位26,060點，則恆指有機會能夠持續向上升勢。到時淡倉必須嚴格執行鐵血紀律，先行止蝕，並在恆指隨後確認向上升穿突破「雙頂高位」——即8月4日高位26,187點之後，再考慮反向高追Long Call。 過去我曾為《耀才證券》YouTube 頻道拍攝影片十多年，後因公務繁忙短暫告別幕前。近期頻道迎來全新大改革，除了邀請多位重量級嘉賓坐鎮，我也決定正式重回幕前，定期進駐頻道！ 我將在頻道中為大家定期剖析最新市況，並帶來「股、期、權」的實戰策略部署。回歸首支影片將於周五（21日）晚上隆重首播，誠邀大家訂閱支持。
2026-08-20　元宇證券大中華區股票投資總監趙晞文推介兗礦能源(01171) 推介原因： -預期業績持續改善 建議買入價：12元 目標價：14元 止蝕價：10.
2026-08-20　在金融市場的無情絞肉機里，階級的荒謬性往往被定價得最為精準。喜劇演員亞當．卡羅拉（Adam Carolla）曾提出一個絕妙的社會學觀察，堪稱財富光譜的「馬蹄鐵理論」：極度富有與極度貧窮的人，其行為軌跡往往以一種荒誕的姿態重合。你在院子里放個破冰箱，窮人被視為廢棄物囤積，富人則稱之為客製化戶外廚房；你對國際銅價瞭若指掌，窮人是為了半夜去偷拆廢棄路燈的電纜，富人則是在倫敦金屬交易所里做期貨套利。 這種階級的雙重標準，在華爾街與矽谷的交匯處不僅被完美複製，更被包裝成了高達數十億美元的資產類別。 《華爾街日報》的史賓賽·賈卡布（Spencer Jakab）曾留下一句極具殺傷力的真理：「你大概既不夠有錢，也沒有足夠的政商關係，去讓一個二十四歲的毛頭小子把你的畢生積蓄扔進焚化爐。」這句話精準刺穿了資本市場的階級壁壘。 讓我們用金融分析的放大鏡來審視這套雙標的定價機制。當散戶試圖擊敗大盤時，他們被視為追逐隨機漫步的無知韭菜；但當一群穿著Patagonia背心的基金經理做著同樣的宏觀擇時，卻能心安理得地收取百分之二的管理費與兩成的利潤分成。當窮人買進一堆從未聽過名字、毫無現金流的空殼公司時，這叫聽信親戚明牌的「Reddit 鄉民末日軋空」；但在富裕階層的投資組合里，這被優雅地包裝為「早期風險投資」。最令人作嘔的雙標莫過於對待槓桿的態度：當散戶因為過度融資而面臨保證金追繳（Margin Call）時，券商視其為無可救藥的爛賭鬼；但當一個頂著常春籐光環的操盤手把槓桿拉到爆倉邊緣時，華爾街依然會深情地稱他為「遭遇流動性挑戰的金融神童」。 《彭博》較早以前曾登出一篇關於「Situational Awareness」對沖基金陷入動盪的特稿。那位名叫利奧波德（Leopold Aschenbrenner）的二十多歲青年，穿著一塵不染的米白色極簡針織衫，在精緻的熱帶綠植背景前自信地張開雙臂。他的臉上掛著那種只有從未被熊市無情絞殺過、未曾被流動性枯竭狠狠毒打過的常春籐菁英，才擠得出來的傲慢與從容。 他的履歷參數堪稱矽谷智商崇拜的完美標本：十五歲考入常春籐並以致答辭代表畢業，被圈內信徒奉為「AI界的諾查丹瑪斯」，其妻子更是當紅AI巨頭Anthropic的高管。這是一張無懈可擊的矽谷皇室通行證。然而，極具諷刺意味的是，由他掌舵、名字極度自負的這檔對沖基金，卻因為對市場尾部風險毫無「Awareness」而爆倉解體。 在一個講究預期回報率與夏普值的理性市場中，一次將基金推向毀滅邊緣的風險失控，理應觸發機構投資者的強制停損機制，甚至宣判基金經理職涯的死刑。然而，富裕精英階層擁有這個市場最昂貴的特權：無限次重啟的容錯率。就在這家基金幾乎把投資者的錢燒成灰燼的短短幾天後，那些矽谷的熱錢非但沒有恐慌撤離，反而如聞到血腥味的鯊魚般蜂擁而至，拿著支票簿排隊懇求這位剛把他們推向懸崖的神童收下更多資本。 這群頂級投資者將數以千萬計的美元倒進這個資本焚化爐，押注的根本不是超額報酬（Alpha），而是一種極度危險的「智商溢價」。他們盲目地相信，一個能看透通用人工智慧（AGI）未來軌跡的超級大腦，必然也能駕馭複雜的金融衍生品與資產定價。 這恰恰是投資界最致命的錯覺。在我多年的投資生涯中，見過市場上無數交易天才，在恐慌指數（VIX）飆升至四十時，依然會像個手足無措的孩童般按下清倉鍵。極高的智商往往是災難性風險管理的溫床。麥克林（Bethany McLean）在《房間里最聰明的人》中對安隆（Enron）前CEO史基林（Jeff Skilling）的精準解剖，簡直是今日這些矽谷神童的完美墓誌銘。史基林被形容為「光芒四射的聰明」，大腦運轉速度極快，能以一種近乎傲慢、不容置疑的確定性碾壓所有異議。但他擁有一個致命盲點：他完全不懂人性。他天真地期望市場與對手都會遵循純粹的邏輯行事。最終，龐大的安隆帝國並非毀於智力不足，而是死於極致的自我膨脹與對市場非理性的缺乏敬畏。 傳奇天然氣交易員、對沖基金大佬約翰·阿諾德（John Arnold）曾留下一句冷酷但極具統計學智慧的名言：「我過去在招募交易員時的哲學是，他們過往經歷爆倉的最佳次數是：一次。」 零次爆倉，代表你還在溫室里，隨時準備在未來用更大的資金引發核爆；兩次以上，則證明你根本是個無法控制風險的爛賭徒。一次毀滅性的打擊，理應是向市場之神繳納的學費，用來擊碎天才的傲慢，重塑對風險控制的肌肉記憶。但利奧波德這次瀕臨爆倉後，矽谷的熱錢在他還沒來得及感受到切膚之痛時，就急不可耐地為他送上氧氣面罩。在這種資本溺愛下，他真的能學到教訓嗎？我深感懷疑。 在這個充斥著演算法和高頻交易的鬥獸場里，算力可以買到，智商可以雇傭。但在極端波動中保持理智的性情（Temperament）與情緒智商（EQ），才是決定你能在這場遊戲里活多久的唯一標準。智商或許能決定你牛市里賺錢的速度，但性情才能決定你在熊市里存活的機率。
2026-08-20　如果你以為《Spider-Man: Brand New Day》只是一部超級英雄電影，那你顯然還沒看懂華爾街每天上演的警世喜劇。看看Jean Grey吧，她把長期累積的悲傷與憤怒硬塞進心底，結果情緒失控爆發，甚至強行佔據了浩克（Bruce Banner）與制裁者（Frank Castle）的身軀，把整座城市砸得稀爛；而彼得．帕克（Peter Parker）則坐在狹小的公寓里，承受著奇異博士遺忘咒語帶來的終極代價：沒有掌聲、沒有同伴，連向MJ表白都只換來冷漠的陌生眼神。這根本不是什麼漫威平行宇宙，這完全就是交易室里的日常，一邊是情緒徹底炸裂的散戶，另一邊是孤獨到懷疑人生的價值投資者。 華爾街正在上演一模一樣的劇本。 資本市場從來都是這場心理博弈的縮影：絕大多數散戶正在複製Jean Grey的毀滅性路徑，試圖用盲目的信仰壓抑虧損焦慮，最終在情緒臨界點走向總爆倉；而少數堅守基本面的專業投資者，則被迫扮演彼得．帕克，在FOMO狂潮的冷嘲熱諷中，獨自承擔著無人喝采的逆勢苦旅。 從行為金融學的角度來看，市場最不缺的就是自以為能控場的「Jean Grey」。 當AI 概念股的高位回檔引發帳面巨大浮虧時，散戶投資者的第一反應往往是行為經濟學中最典型的 Denial（逃避與壓抑）。他們拒絕承認沉沒成本，甚至試圖套用浩克的「抑制晶片」（Inhibitor Chip）——將所謂的「信仰」當作麻痺自己的精神鴉片，假裝波動並不存在。然而，未經處理的焦慮不會憑空消失，只會像高槓桿利息一樣持續累積。當市場波動達到臨界點，這種被硬壓下去的情緒就會轉化為毀滅性的非理性行為：高買低賣、盲目追逐不切實際的短期回報，甚至在最危險的底部進行All-in或All-out的極端交易。這種心理崩潰，與 Jean Grey 借用浩克與制裁者的力量引發大破壞毫無二致，最後只留下一地雞毛與清算的帳單。 與這種情緒失控形成鮮明對比的，是專業價值投資（Value Investing）與逆勢交易（Contrarian Investing）的終極宿命——彼得．帕克的「無人喝采」。 在奇異博士的遺忘咒語生效四年後，彼得失去了MJ與Ned的記憶支持，失去了所有社交光環，卻依然要獨自承擔全職蜘蛛人的重任。在被FOMO（錯失恐懼） 主導的狂熱市場中，真正的專業投資者也是如此。他們透過深度的財務拆解，早已提前看到市場潛藏的巨震——例如巨頭現金流枯竭的危險訊號，或是發現被市場拋棄、正處於轉型期的傳統科技股的真實價值。然而，堅守基本面紀律是極其孤獨的。你必須看著身邊追逐泡沫的同行靠著垃圾資產獲取暴利、在狂歡派對中開香檳，同時承受客戶的質疑與同行的冷嘲熱諷。你只能像彼得一樣，在沒有掌聲與理解的認知孤島上，克制強烈的自我懷疑，默默等待市場週期回歸理性。 真正的「Brand New Day」不是帳戶一夜暴富，而是你終於學會接納市場的殘酷，不再受群體情緒的綁架，能夠在無人問津的低谷中，依靠扎實的數據重新建立自己的交易體系。 如果你投資需要靠全場起立鼓掌才能堅持下去，那我建議你別買股票，去買張電影票比較快。
2026-08-19　快手(01024)第二季經調整盈利倒退30.3%，符合市場預期。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，快手連續兩季盈利下跌，顯示巨額AI投入，拖累業績表現，而整體收入亦未見明顯受惠，加上可靈AI收入佔比仍很少，市場競爭亦大，預見不到公司有扭轉乾坤的能力。
2026-08-19　港交所(00388)上半年日均成交逾2830億元，創新高，按年升18%，集團上半年多賺24%，如果單計第2季，純利按年增長21%，不過，今年7月開始，內地推出境外投資新規，會唔會開始對大市成交帶黎負面影響？ 元宇證券投資總監林嘉麒指，雖然市場擔心下半年證監會修訂慨新規例，加上保險、稅項等問題，但其實仲有1至2年過渡期。佢又話，睇返業界依家慨情況，未見好多客戶因內地投資新規而取消戶口，因此，估計短期內唔會有大變動。 KK又指，恆生指數之前落至22500點後，成交都升返，現時日均成交都有約2000億元，所以都對港股下半年成交樂觀，若美國聯儲局真係減息，都有機會利好港股。
2026-08-19　截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為小米集團(01810)、中國聯通 (00762)、香港中華煤氣(00003)、快手(01024)及華虹宏力(01347)。 小米第2季經調整利潤按年大跌42%，智能手機、IoT(物聯網)、汽車及人工智能(AI)等創新業務，毛利率按季都要跌，不過，小米股價今日(19日)一度大升逾7%，升穿28元，點解出現呢個情況？ 資深證券分析師彭偉新指，小米股價今日大升，其中個原因係手機業務好過預期，而整體手機生產成本大升40%，令呢瓣業務錄得虧損，雖然整體毛利按季及半年計都跌逾2%，但跌幅唔算大，仍可撐住手機業務，由於整體手機業務表現好過預期，市場解讀為係一個驚喜，帶動股價今日顯著造好。 Castor續指，小米汽車業務降溫，主要係整體銷售動力不足，但呢個因素之前已經係股價反映左。
2026-08-19　摩根大通表示，人工智能(AI)過度集中慨風險擴散至定息市場，值得留意係，現時超大規模雲端服務商(Hyperscalers)不斷發債，會唔會令國債市場重新定價？市場依家最擔心10年期國債會升上5厘水平，點分析依家慨情況？ 泓瀚資本董事盧志威指，現時大型AI公司收益回報超過1厘，例如數據中心，預期回報遠高於發債利率，因此，就算發債成本多1厘至2厘，相信大部分公司都會照發債。 William續指，因為錢就係得咁多，當公司不斷發債，自然會供不應求，利息自然會增加，不過，相比短債息，佢認為長債息再升慨機會較大。
 

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