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<03166.HK> - PING AN MSCI CHINA QUALITY FACTOR ETF

 
 
 
 
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 Expert Commentary
2024-04-25 港股於本周的三個交易日給人振作及振奮的感覺,是緣除美匯及美息巿有所回軟外,最能令港股暫時脫離危險期的原因,相信是久違了的中央對香港股票市場的救市措施終於再度出現。上周五(4月19日)在港股收市後,中證監在毫無預兆下突然為投資者派出五顆仙丹,挽救已病入膏肓的港股,包括:放寬滬深港通下股票ETF合資格產品範圍;將房地產信託基金納入滬深港通;將現行人民幣股票交易櫃台納入港股通,更優化基金互認安排;而其中一招相信令股民最為振奮,就是針對香港新股市場有一個明確的支持,鼓勵內地行業龍頭企業赴港上市。而有關措施,中證監及香港證監會將會共同推動及指導兩地交易所及結算公司,務求令上述政策盡早平穩落地。 中證監突宣布五招撐港股,相信目的很明確,就是希望能令香港資本市場能從谷底回升,向國際投資者及IPO中介機構發出重要訊息,未來內地龍頭企業或會主力在港上市,而不只是選擇美國或新加坡等地上市。外界普遍認為,此舉除希望令香港IPO市場可以在本年重回三甲位置外,更希望香港可以洗脫國際金融中心遺址的污名,能重奪國際金融中心的美譽;再者,更可與被對手拋離的其他亞洲股票市場爭一日之長短。消息一出,確實令恆指一口氣升穿所有參考線(10天、20天、50天),更一度升穿本月高位17,190點,昨日(24日)更在高位17,200點以上收市,成交更明顯增多,增至接近1,300億;一眾受惠股份均有所異動,如港交所(00388)一度逼近240元;連日來日日創新低的領展(00823)終於止跌回穩,升至34元左右;但其實兩者的升幅在這樣好消息下,並非急升,只是好像矮仔爬樓梯般,一步一步有秩序地緩升。 儘管內地連發五招撐香港資本市場,但並非是靈丹妙藥,不可即時令已久病近三年的港股痊癒。在中央發功後,港股雖然是止跌回升,但無論成交及氣氛仍顯得未算熱鬧,成交亦最多只有1,000至1,300億水平。筆者尤記得,中央在十年前首次推出滬港通計劃時,香港收到此禮後,港股除大升外,部分受惠股如港交所的股價單日升10至20%,亦屬平常現象,氣勢一時無兩,大市成交亦因而翻幾倍;其後中央在不同年代不斷出招撐香港資本市場,港股亦有作出積極的反應。但今次的出招,不論是整體成交或個別受惠股,均已顯然不及過往的神勇。原因相信很簡單,港股現階段仍是缺乏信心,加上海外資金流入的狀態未如理想。儘管有證據顯示,外資流入本港市場確實有所增加,但跟2020年或之前相比,可謂天淵之別。單憑北水在現階段為港股的灌溉,維持1,000億亦算是「還得神落」。 未來,隨著國內經濟正式復甦下,展望國內企業的業績有所改善;而配合中央五招可能會發揮真正的效用下,相信會令資本市場變得更靈活,來港北水有望會增多。在港股的投資氣氛可能變得熱切下,國內部分龍頭大股會選擇來港進行招股,這樣相信有機會令新股市場掀起高潮;如港股下半年能夠如願以償,相信外資的注碼亦有所提升,這樣港股就能真真正正走出谷底。 因此,港股儘管已開始服用由中央送出旳五顆救市的靈丹,但相信短期內未必能夠受惠,恆指仍在固本培元階段;因此短期內仍是離不開上落市格局,跌不落升不多。下周更是適逢五一長假,相信成交會轉為淡靜,投資者必須要有耐性,短期能否企穩17,000點,然再向17,400點進發,相信仍要看外圍消息(如美債美匯)及有待成交配合。由於市況仍然飄搖,建議投資者可留意防守性高及派息率高的股份,當中中國移動(00941)確實具備上述優點及攻守兼備特牲。
2024-04-24 長城汽車(02333)第一季純利增長17.5倍,毛利率升至20%。 銀河證券業務發展董事羅尚沛表示,長汽上季盈利大升,主要因為比較基數偏低,而他擔心越來越多新能源車廠推出SUV車款,將搶去長汽主要車款市場。
2024-04-24 天齊鋰業(09696)股價逆市破底,AH兩股齊齊急插。天齊料盈轉虧蝕逾36億,公司歸咎慨其中一個原因係鋰產品售價下跌,令毛利率大幅下跌至不足85%,反映左些咩?大摩預料天齊有原材料庫存撥備仍未完成入帳,要繼續撥備機會係咪都大? 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指,毛利率80%以上已經算係利潤偏高產業,呢個情況都錄得虧損,證明營運成本相對較高,如果天齊唔處理,估計未來一至兩年業績唔會理想。 聶sir續指,新能源汽車不斷有減價戰,反映行業可能有產能過剩情況,除非鋰電池係新能源汽車以外有非常廣泛慨用途,或新能源汽車產業有明顯銷量改善,天齊先可以有改善狀況,所以估計天齊第2季撥備壓力會大。
2024-04-24 截至早上11時止,1小時內《彭博》用戶搜尋量最多港股,依次為商湯(00020)、快手(01024)、香港交易所(00388)、茶百道(02555)及中國宏橋(01378)。 商湯發布人工智能(AI)大模型「日日新5.0」版本,管理層表示新版AI於知識、推理、數學、代碼場景拍得住GPT-4 Turbo,客觀評測超越GPT-4,今日憑憧憬炒上最多升超過30%,而且中途停牌,收復50天線,不過內地多間科企都話推大模型,競爭咁大,變現能力又係點?係唔係真係賺到錢? 資深證券分析師彭偉新指,投資者揀AI有關慨公司時,都主要睇公司有冇變現能力,否則市場短炒幾日後,股價可能會跌得更勁,所以要留意商湯今日(24日)停牌後有冇特別消息公布。另外,即使商湯推出慨大模型可以同海外公司比拼,但海外公司亦唔係賺好多錢,加上競爭激烈,令市場對商湯變現能力有懷疑,今日慨升勢好可能只係炒作消息,長遠都要睇公司變現能力。
2024-04-24 昨日(23日)美股收市後Tesla公布首季業績,純利、收入、汽車毛利率均下跌及遜預期,創辦人馬斯克(Elon Musk)指,新車投產時間會提早至今年年底或明年初,更會以平價出售新車,呢個消息抵銷純利下跌負面因素,帶動股價係延長交易時段大升逾10%,仲有冇其他好處?此外,Tesla競爭對手比亞迪(01211)及小米集團(01810)均有推平車,持續減價戰有機會令賣車利潤歸零,點解都仲要鬥平咁賣車? 潤淼資產管理董事盧志威指,因為要推平車,Tesla有用機械人加速自動化生產,令成本更平,加上推行自動駕駛同無人駕駛的士(Tesla Robotaxi),令業務拓展至人工智能(AI)、大數據(Big Data)方向,對股價會有幫助。 William續指,依家行業處於整合,減價戰會淘汰現金流歸零慨車企,因為未來些車價趨勢都係向下,就睇係環境差時,邊個車廠搶到市佔率。
2024-04-24 匯盈國際資產管理董事總經理郭家耀推介和記電訊香港(00215) 推介原因: - 清晰派息指引,派息水平穩定 - 旅遊業復甦令漫遊服務復甦,業務展望樂觀 - 加強本地服務。
2024-04-23 大型科網股齊齊反彈,中概股由昨晚(22日)係美股金龍指數反彈,一路延續升勢到今早(23日)慨港股。ATMXJ 5巨頭今日全線都升緊,到底有咩原因? 華盛證券財富管理部董事李偉傑認為因為估值平,比起外圍重磅科技類股份,例如英偉達(Nvidia)慨60幾倍市盈率(PE)或Facebook母公司Meta約27倍PE,本港科技股仍然有追落後空間。至於點解而家先追,佢認為因為向上修復機會進一步出現,美國今年係大選年,加上美股最近開始回套,好多科技股係高位有受壓,唔排除部分資金會逐步係大選前流返港股抄底。此前美股炒高一直都係憧憬減息,但直到目前都未見有減息時間表,美股開始回套。反而港股一直無炒減息,所以開始追落後。加上板塊部分股份有新遊戲推出,令投資意欲更強。
2024-04-23 截至早上11時止,1小時內《彭博》用戶關注度上升最多港股,依次為快手(01024)、泡泡瑪特(09992)、中國移動(00941)、紫金礦業(02899)、騰訊控股(00700)。 科網股今早(23日)繼續強勢帶挈大市,不過快手、阿里巴巴(09988)年至今仍然跌8%至9%,市場炒追落後慨快手今日最多升過7%,一次收復10天、20天、50天及100天線,但距離季績公布有一段時間,加上內地消費復甦疲弱,市場仍正觀望未來電商增長,快手股價前景如何? 富途證券高級策略師譚智樂指,今日整體科指成分股表現都有發力向上,快手7%慨升幅更遠高於科指,業務表現過去一年亦由虧轉盈,加上未來出業績有機會支持股值,所以快手短線唔好睇得太淡,至於電商業務,係現時大環境下難有爆發性增長,但大部分互聯網平台係廣告業務方面會有較好表現,如騰訊及阿里巴巴上季度慨廣告業務成績都有驚喜。 Arnold又指,預計快手未來業績唔會遠高於市場預期,所以短線都係以炒落後為主。
2024-04-23 市場靜待電動車龍頭Tesla今晚美股收市後出業績之際,瑞銀最新下調除Tesla外科企7雄(Magnificent 7)評級,英偉達(Nvidia)、蘋果公司(Apple Inc.)、Facebook母公司Meta、亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)及Google母公司Alphabet全部由「增持」降至「中性」評級。 雖然標普500指數屢創新高,但其實標指內唔少科技股近日見頂回落,東亞銀行高級投資策略師陳偉聰亦指出,市場對標指成分股首季盈利預測,已經下調近2%。 Jason續指,標指升勢同企業盈利預測走勢背馳,係因為人工智能(AI)概念股過熱,股價出現超買情況增加,依家業績期開始見真章,市場或對標指企業盈利增長信心減弱而出現估值下調,料標指未來或要經歷較深度調整。
2024-04-23 銀河娛樂(00027)股價連升第2日,內地「五一黃金周」將至,唔少投資者都趁機短炒銀娛一些在5月至6月到價的短身產品,槓桿6倍至8倍,而較受歡迎長身產品在10月至12月到期,槓桿5倍至7倍。銀娛股價徘徊低位,投資者部署好倉慨時候,應該點揀比較好? 中薇證券研究部執行董事黃偉豪認為,揀銀娛長身產品較合適,雖然大部分投資者認為炒短期某些事件,應該揀短身CALL值博一些,但留意兩款CALL慨槓桿及價外幅度差唔多,最大分別在於時間值,但短身CALL時間值損耗較快,價外最少30%,炒「五一黃金周」熱潮到價慨機會較微,值博空間唔大。 Ravi又指,暫時銀娛慨股價未出現明顯轉勢,距離10天線有約2元距離,對股價能唔能夠大幅度彈上有保留。
 

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