交易所交易基金

 
 
 
 Expert Commentary
2026-05-04　十七年，年化百分之十七。 這組數字若出現在某位基金經理的業績報告里，你會合理懷疑他姓馬多夫。但這不是詐騙，這是標普五百自二零零九年三月觸底以來的真實回報。把時間框架縮短到本世紀二零年代，年化報酬仍有百分之十五——竟然比那個被華爾街封聖的二零一零年代（百分之十三點四）還要肥美。如果你在二零二零年初持有SPY至今，總報酬率是百分之一百四十二點八。翻了不止一倍。在一個見證了瘟疫、負油價、四十年最猛通脹與史上最暴力升息周期的十年里。 讓我再說一次：在這一切之後，市場此刻正站在歷史新高。 這要嘛是人類資本主義韌性的終極證明，要嘛是集體失憶症的臨床案例。又或者兩者兼具。 二零二零年三月，全球經濟被一個肉眼不可見的病原體按下暫停鍵。《時代》雜誌封面上是一個戴著口罩望向窗外的人影，標題寫著「當世界停止轉動」。一個月後，西德州中質原油期貨結算價跌至每桶負三十七美元——買家不僅不用付錢買油，賣方還得倒貼你把油拉走。這不是隱喻，這是實際交割價格。石油，那個驅動了二十世紀地緣政治的黑色液體，在二零二零年四月二十日的價值低於垃圾。 各國政府的回應是什麼？開閘放水。數以萬億計的財政支出湧入經濟體，聯儲局把利率釘在地板上，彷彿零利率是一種自然權利。供應鏈斷裂，需求被直升機撒錢硬生生托起，結果毫不意外：通脹竄升至百分之九點一，為一九八一年以來最高。接著聯準會用史上最陡峭的升息曲線回應——從零到五個百分點，速度之快彷彿在彌補自己晚了一年才承認通脹不是「暫時性」的失誤。 債券市場為此付出了慘烈代價。iShares二十年期以上美國國債ETF（TLT）的總報酬從高點回撤了百分之四十，最深曾跌逾百分之四十八。這不是某個新興市場垃圾債，這是美國國債——理論上全球最安全的資產。即便到了二零二六年四月，聯邦基金利率已從高點降至百分之三點六四，TLT仍在距高點近四成的深淵里掙扎。所謂「六十四十組合」里那個四十的部分，過去六年基本上是一具屍體。 而股票呢？股票不在乎。 標普五百在這段時期經歷了至少四次顯著的向下衝擊：二零二零年三月的疫情崩盤（跌幅百分之三十四）、二零二二年的通脹熊市、二零二五年的「解放日」暴跌，以及今年因地緣衝突觸發的修正。每一次都有充分的理由讓你相信「這次不一樣，牛市結束了」。每一次，市場都像被彈簧彈回新高。 把這輪始於二零零九年的牛市與一九八二年至一九九九年的史詩級行情疊在一起看，兩條曲線幾乎完美重合——十七年下來，以低點為基數一百計算，兩者都攀升至約一千三百的水平。換言之，我們正在活生生地見證一場可能與列根至克林頓時代比肩的超級牛市。 但這里有一個結構性差異值得深究。一九八二年的牛市起點是伏爾克（Paul Volcker）把利率壓到雙位數後開始降息的時刻——那是一場長達十八年的利率下行紅利。而二零零九年的牛市呢？它的前半段同樣由零利率和量化寬鬆驅動，但後半段——也就是我們正在經歷的二零二零年代——是在利率正常化、通脹仍高於目標（目前百分之三點三，距聯準會的百分之二目標仍有可觀距離）、央行資產負債表收縮的環境下完成的。 這意味著什麼？意味著推動股價的引擎已經從「便宜錢」換檔為「盈利增長預期」——具體而言，是對一小撮超大市值科技公司將永恆統治全球經濟的信仰。這不是利率紅利，這是集中度風險裹著樂觀主義的糖衣。 然而，以下有幾個冷酷的事實你需要知道： 第一，TLT的回撤幅度告訴你，固定收益市場從未真正「復原」。長端利率的重新定價是結構性的，不是周期性的。如果你的退休組合里有大量長債，你在二零二二年損失的購買力至今仍未回來，而且可能永遠不會以同樣的形式回來。 第二，聯邦基金利率目前在百分之三點六四。這意味著聯儲局已經降息超過一百五十個基點，但通脹仍在百分之三以上。聯儲局的「最後一哩路」正在變成一場馬拉松。如果通脹重新抬頭——比如因為關稅政策、供應鏈重組、或能源價格波動——央行將被迫在「支撐經濟」與「捍衛信譽」之間做出極其痛苦的選擇。上一次他們做錯了這個選擇（二零二一年的「transitory」鬧劇），代價是四十年最猛的通脤。 第三，百分之十七的年化回報持續十七年，在統計上是一個極端值。均值回歸不是信仰，是數學。標普五百的長期實質年化回報約在百分之七左右。過去十七年的超額回報不是被未來的平庸所稀釋，就是被某一次劇烈的向下修正所「清算」。時間越長，欠均值的債就越重。 在熊市中賣出對績效的傷害是毀滅性的，但錯過一輪如此量級的牛市，傷害可能更大。這話沒錯。但它的對稱命題同樣成立：在牛市末段過度暴露，對接下來十年的傷害可能比你在牛市中段少賺百分之五更為致命。一九九九年那些在最後兩年加碼科技股的人，花了十三年才回本。 所以，是的，這是一場「史詩級」牛市。數據不撒謊。SPY的曲線美得像教科書。但Lex的提醒永遠只有一句話： 當所有人都在慶祝的時候，聰明錢在做的從來不是加入派對——而是確認自己離門有多近。 十七年百分之十七。歷史上只有一個先例可比。而那個先例的結局，叫做二零零零年。
2026-04-29　雖然中東局勢近排冇進一步惡化，但依家慨膠著狀態令霍爾木茲海峽(Strait of Hormuz)開通唔到，倫敦布蘭特期油已連升7個交易日，企係每桶112美元樓上，布油及紐油今年已累積好大升幅，跑贏近期強勢慨半導體股，呢個情況係咪會持續？ 「股市漁夫」創辦人莊志雄指，布油及紐油年初至今做得最好，前者已累升近80%，依家係高位整固，似乎跌返落90美元水平機會唔大，不過，仍預期遠期原油不久將來會回落。另一方面，市場一開始相信戰事會係短期內解決，依家拖下拖下兩個月都未搞掂，要留意住市場會唔會突然price in左呢樣野。 係呢個情況下投資又好、做交易又好，佢訧話，油相關慨就比較易trade，油服股交易所買賣基金(ETF)表現相對穩定，雖然1月、2月升得急，但3月細幅度調整後又再破頂，跑贏其他ETF，而半導體估值已經去到非常高水平，市盈率(PE)45倍。 佢續指，睇返石油煉油業裂解差價，依家56至57美元水平，而年初不足20美元，代表煉油商賺多過1倍利潤，所以20倍PE其實係好低水平，亦係有基本因素支持慨表現，高價格差有高盈利亦反映油需求殷切、供應緊張慨原因。
2026-04-17　投資者憧憬中東緊張局勢緩和，美股3大指數昨晚(16日)造好，其中，標指及納指再創歷史及收市新高，科技股持續強勢，納指、費城半導體指數(SOX)、晶片製造商AMD股價已連升12個交易日，之前市場擔心油價飆升會影響美國經濟及企業業績，雖然依家睇黎對科企影響唔係太大，但又再出現科企放榜後股價受壓慨情況，包括昨晚出業績慨Netflix，盤後急瀉10%，到底現在應唔應該繼續追入科技股？ 艾德金融投資執行董事文錦輝認為，美國科技股業績冇受影響後，未來一定會繼續做收購合併(M&A)，SOX連升兩周後，投資者可能會開始換馬，或揀返一些稍為落後慨股份，佢又認為，其實美國科技股氣氛良好，之前「科技7雄」(Magnificent 7)跌左落黎市場都好擔心，但當晶片股炒完之後，投資者認為如果要再推個市上去，仍然要靠「M7」，所以有些整固其實係好事。 Felix認為，納指仍有機會再衝高，可以等迫近27000點後，再考慮換馬至傳統經濟股，因為美國經濟暫時都冇問題，到時可能出現一波新行情。
2026-04-16　富途證券首席分析師譚智樂推介易方達生物醫藥(03186) 推介原因： -受惠全球生物科技行業強勢，包括BD商業化和海外增長機會 -ETF可有效分散投資，避免個股風險。
 
 Comment
2024-04-03　繼去年11月亞洲首隻追蹤沙特阿拉伯市場的交易所買賣基金（ETF）在香港掛牌上市後，金管局會推動在中東上市的一隻追蹤香港股票指數的ETF，吸納更多當地資金配置港股。
 
2024-04-12　恆生投資管理發行追蹤美股指數的「恆生標普500指數ETF」（港元櫃台：3195；美元櫃台：9195），將於本月23日掛牌上市。標普500指數覆蓋美股市場約八成，可以滿足投資者分散風險的需求。該ETF管理費為每年最高0.55%，惟可一個月事先通知方式而增加，估計全年經常開支比率為0.9%。
 
2024-04-12　同樣追蹤標普500指數的領航VOO、道富的SPY ETF，費用率分別為0.03%及0.09%，不過每單位價格昨日分別報472.65美元及514.12美元，「恆生標普500指數ETF」每手入場費約780港元，並可用港元櫃台交易。
 
 
 Top Gain / Loss Show All Charts 
 
 Value
Name Updated Value Change Change %
TRACKER FUND 05-08 11:10 18.61 ▲ 18.61 ▲ ∞%
ISHARES CHINA 05-08 11:08 19.23 ▲ 19.23 ▲ ∞%
A CSOP HSCEICC 04-28 09:30 50.24 ▲ 50.24 ▲ ∞%
PP BEDROCK 05-03 13:55 8.4 ▲ 8.4 ▲ ∞%
GX CN CONSUME 05-08 10:50 45.68 ▲ 45.68 ▲ ∞%
GX CN CLN EN 05-08 10:50 76.34 ▲ 76.34 ▲ ∞%
PREMIAEMASEAN 05-07 15:57 66.84 ▲ 66.84 ▲ ∞%
SAMSUNGCDGN 05-08 09:58 10.54 ▲ 10.54 ▲ ∞%
CAM CTPB BOND 05-06 09:50 119.8 ▲ 119.8 ▲ ∞%
SAMSUNG FANG 05-07 15:46 29.26 ▲ 29.26 ▲ ∞%
GX CN LIL GIANT 05-07 15:55 46.82 ▲ 46.82 ▲ ∞%
ABF HK IDX ETF 05-08 09:30 95.4 ▲ 95.4 ▲ ∞%
GX CN BIOTECH 05-08 10:50 48.2 ▲ 48.2 ▲ ∞%
ABF PAIF 04-30 09:30 104 ▲ 104 ▲ ∞%
ISHARES A50 05-08 11:10 13.02 ▲ 13.02 ▲ ∞%
WISECSIHK100ETF 04-30 09:30 19.26 ▲ 19.26 ▲ ∞%
GX CN CLOUD 05-08 10:28 43.24 ▲ 43.24 ▲ ∞%
WISE CSI300 ETF 05-07 15:05 33.34 ▲ 33.34 ▲ ∞%
HSCEI ETF 05-08 11:11 66.22 ▲ 66.22 ▲ ∞%
HS HSI ETF 09-09 09:30 20.08 ▲ 20.08 ▲ ∞%
ISHARES INDIA 05-08 11:04 38.8 ▲ 38.8 ▲ ∞%
GX HS TECH 05-08 10:48 4.81 ▲ 4.81 ▲ ∞%
HS FCI50 ETF 05-07 15:57 122.7 ▲ 122.7 ▲ ∞%
SPDR GOLD TRT 05-08 11:02 1677 ▲ 1677 ▲ ∞%
CSOP VIETNAM30 05-07 14:32 6.34 ▲ 6.34 ▲ ∞%
ISHARES AXJ 05-08 10:50 52.92 ▲ 52.92 ▲ ∞%
WISE SSE50ETF 05-02 10:47 23.12 ▲ 23.12 ▲ ∞%
HSTECH ETF 05-08 11:14 3.9 ▲ 3.9 ▲ ∞%
≫More
 
 Company Rating
Date Broker Company name Rating Target
≫More
 
 Basic Datum
Company name Lot P/E P/B EPS DPS
TRACKER FUND 500 - - 0.0 0.0
ISHARES CHINA 200 - - 0.0 0.0
A CSOP HSCEICC 200 - - 0.0 0.0
PP BEDROCK 100 - - 0.0 0.0
GX CN CONSUME 100 - - 0.0 0.0
GX CN CLN EN 250 - - 0.0 0.0
PREMIAEMASEAN 50 - - 0.0 0.0
SAMSUNGCDGN 10 - - 0.0 0.0
CAM CTPB BOND 150 - - 0.0 0.0
SAMSUNG FANG 200 - - 0.0 0.0
GX CN LIL GIANT 10 - - 0.0 0.0
ABF HK IDX ETF 100 - - 0.0 1.31
GX CN BIOTECH 100 - - 0.0 0.0
ABF PAIF 10 - - 0.0 0.0
ISHARES A50 100 - - 0.0 0.0
WISECSIHK100ETF 200 - - 0.0 0.34
GX CN CLOUD 100 - - 0.0 0.0
WISE CSI300 ETF 200 -10.28 0.0 0.0 0.0
HSCEI ETF 200 - - 0.0 0.0
HS HSI ETF 100 - - 0.0 0.0
ISHARES INDIA 200 - - 0.0 0.0
GX HS TECH 500 - - 0.0 0.0
HS FCI50 ETF 100 - - 0.0 0.0
SPDR GOLD TRT 10 - - 0.0 0.0
CSOP VIETNAM30 200 - - 0.0 0.0
ISHARES AXJ 200 - - 0.0 0.0
WISE SSE50ETF 100 -6.12 0.0 0.0 0.0
HSTECH ETF 200 - - 0.0 0.0
≫More
 
 Company performance - Published
Date Company name Turnover* Profit* % Dividend
≫More
 

Mobile | Full
Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer | Site Map
Copyright (C) 2026Suntek Computer Systems Limited. All rights reserved
Disclaimer : In the preparation of this website, 88iv endeavours to offer the most current, correct and clearly expressed information to the public. Nevertheless, inadvertent errors in information and in software may occur. In particular but without limiting anything here, 88iv disclaims any responsibility and accepts no liability (whether in tort, contract or otherwise) for any direct or indirect loss or damage arising from any inaccuracies, omissions or typographical errors that may be contained in this website. 88iv also does not warrant the accuracy, completeness, timeliness or fitness for purpose of the information contained in this website.