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2012年7月6日
周大福股價
週四(5日),周大福(1929-HK) 在14:32出現大手賣出,成交量為225.00萬,成交價為港幣10.099,涉資2272.28萬。
美銀美林指,周大福受惠品牌認受性強、店鋪遍布各地、產品多元化、地域組合平衡,以及執行能力良好,於大中華地區的市佔率長線得益,周大福內地的市佔率將由2010年的12.6%改善至14.4%,香港市佔率由20.1%改善至21.4%,重申“買入”評級,目標價14.5元。
分析員相信,內地市場收入比重較大,及銷售中低檔產品的公司,業務表現會較好。看好一些股價受壓珠寶股,如周大福、週生生,指它們市盈率偏低,現時估值合理。
周大福去年新增269家新店,至1,627間,當中94.2%於內地,而內地三線或以外城市所佔比重為43%。今年周大福目標淨開240間新店,85%於內地較低線城市。市場預測2013年周大福盈利增長約兩成,目前預測市盈率約12倍。今次業績可消除市場對其增長前景等憂慮。而在三四線城市的高滲透率應較同業享有溢價,後市表現可轉為樂觀。
金價中短期難望突破向上,料對金價對衝比例只20%的六福(0590)的挑戰最大,較進取可選對金價對衝比例100%的周大福,儘管預測一年息率僅2.3厘,但周大福對未來增長前景具信心,市場亦料今明兩年盈利複合增長率達18%。