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2022年年8月4日

黃金，黃金走勢，金價走勢

週三(８月３日)，金價窄幅震盪，隨著美元反彈０．３％，美債殖利率回溫近２周高點，紐約期金轉跌，加上美國聯準會理事接連發出鷹派言論，令市場重新評估該組織９月升息幅度，致終場金價終止連續５天的漲勢，轉跌近１％。 １２月交割的黃金期貨收盤回落１３．３０美元或０．７％，收每盎司１７７６．４０美元，是３週以來最大單日跌幅。

金價已經較３月份的高點下跌了１１％，重要是受到美元上揚的影響，以其他貨幣計價的黃金價格則仍保持在較高水平；其次也受到美國公債實質殖利率上升的影響。

有分析指，金價至年底仍將回落至每盎司１,６５０美元價格，２０２３年待市場對聯準會的升息預料有所緩和之後，金價才可望重新回升。

ＯＡＮＤＡ資深經濟學者ＥＤＷＡＲＤ ＭＯＹＡ稱，一些fed官員重申了激進升息立場，這將限制黃金走勢。若９ 月升息 ７５ 個基點的憂慮仍然存在，黃金就很難突破 １８００ 美元。然而，世界經濟衰退的擔心，加息舉措將告終結，因此黃金應會維持看漲趨勢。

中南美洲以及非洲地區黃金產量增加，推動今年全球礦產黃金產量增加，其中，墨西哥黃金產量預料將年增２４％至１２８公噸，秘魯黃金產量年增３５％至１３６公噸，南非黃金產量預料將年增２４％至１２４公噸。這些地區去年都因為疫情，令到產量有較大的下跌。

外圍通脹壓力升溫，將有利國際金價走勢，為金礦股帶來支撐。當中招金礦業為純金礦商，因此利潤對金價變動較為敏感，受惠於今年第一季金價呈現升勢，加上招金位於山東省的礦山已逐漸復工復產，產量增加配合金價造好，推動招金的首季收入按年增加２３．４％至１６．９７億元人民幣，純利同比上揚２．７倍至８４２８萬元人民幣。

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2022年年7月25日

黃金，黃金走勢，金價走勢

週四凌晨，美聯儲會議決議將出爐，晚間，美國第二季度GDP等對黃金影響較大的主要事件將出爐。黃金ETF-SPDR黃金持有量較上一交易日減少0.58噸，錄得1005.29噸，創近六個月新低。

8月黃金期貨價格較上一交易日下跌8.3美元，25日收於每盎司1719.1美元，跌幅為0.48%。在實物黃金市場，隨著銀行加大購買力度並放寬對冠狀病毒的限制，6月份從最大消費國中國通過香港進口的黃金淨進口量增長了近五倍。

美聯儲於 3 月開始加息，美元走強。預計月度金價將在 7 月份將連續四次收跌，這是自 2020 年 11 月以來持續時間最長的連續下跌趨勢。

金價走勢連續兩日上漲，並不意味著黃金走出困境，利率上升繼續削弱黃金的吸引力。美聯儲的鷹派政策將美元推至接近歷史高位，這加劇了對黃金的看跌情緒。

美聯儲可能在 7 月會議上加息 75 個基點，加息 100 個基點將令人意外，並將黃金價格推低至每盎司 1,690 美元的關鍵水平下方。如果金價跌破這一水平，金價將面臨較大下行風險，若美聯儲只加息75個基點，可能會阻止金價下跌。

據世界銀行數據，自1971年以來，世界實際GDP以每年3.1%的速度增長，而同期實際黃金價格的升值趨勢為每年1.7%。總體而言，過去 50 年來，世界實際 GDP 增長了 360%，比實際黃金價格高出 130%。換句話說，過去 50 年黃金價格的上漲一直受到全球財富增長的支撐。

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2022年年7月15日

黃金，黃金走勢，金價走勢

紐約8月黃金期貨價格13日比前一交易日上漲10.7美元，收於每盎司1735.5美元，漲幅為0.62%。週四紐約黃金價格下跌，因對美國將大力收緊貨幣政策的猜測，促使投資者再次將美元作為避險基金。

週五（7月15日）亞市開盤，現貨黃金低位徘徊，目前交投於1710.85美元/盎司附近。一夜之間，由於美元持續走強，再次刷新近20年高位，導致金價跌至1700，觸及關口下方每盎司 1,697.53 美元附近的 11 個月低點。

美國初請失業金人數增幅超過預期，美聯儲兩位最鷹派官員表示僅支持7月加息75個基點。金價升至1710關口附近。

黃金價格大幅下跌。目前可能是一個不錯的買入點，但金價不可能在一夜之間反彈。預計在陸續發布的經濟數據中，通脹回落，美聯儲加息溫和，或其他央行大舉加息，打壓美元，金價才有望緩慢回升。

市場擔心美聯儲本月加息1%，經濟可能進入衰退。國際金價週四早盤跌破1700美元關口，創15個月新低，但低位得到支撐，收盤跌幅收窄。鈀、銀等貴金屬以及有色金屬損失慘重；美油、中油、中油均回落6%；美股三大股指一度回落超過2%。

美國 6 月份消費者價格同比上漲 9.1%，為 40 多年來最大漲幅。強勢美元將金價推至 2021 年 8 月上旬以來每盎司 1,706.97 美元的新低，但高通脹限制了金價的下行步伐，金價隨後反彈並收高。

黃金ETF 道富財富黃金指數基金14日黃金持倉量減少4.64噸至1,016.89噸，創五個月新低。白銀ETF安碩白銀指數基金，白銀持有量減少57.37噸至15,945.41噸，繼續創兩年新低。

不久前，高盛將黃金目標價上調至每盎司 2,500 美元。近日，高盛SPROGIS商品研究團隊再次唱好黃金。通脹放緩可以將市場焦點從持續緊縮轉向衰退風險。這種轉變將削弱美元和利率上揚對金價的壓力。 SPROGIS團隊認為，如果資產從股票市場“防禦性轉換”到債券市場，黃金將“再次發光”。