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2022年年9月9日

黃金，黃金走勢，金價走勢

美元走強，美債殖利率亦上揚，且美國８月服務業景氣升溫，進一步加強美國聯準會升息理由，金市前景仍受升息預料及高利率的環境承壓，不過隨著美國勞工部發布８月非農就業數據，新增３１．５萬人，與市場原預料的３０萬人相近，緻美匯指數及美債殖利率齊齊滑落，吸引投資人逢低買入黃金，支持金價於上星期五(９/２)及週三(９/７)上揚近１％。

美國聯邦儲備局主席鮑威爾重申繼續加息，以應付通脹的態度不變，加上歐央行加息０．７５厘，拖累美元匯率高位回軟，國際金價跌後喘定。環球經濟衰退預期揮之不去，給金價提供避險支持，短線金價仍有震盪反彈的空間。若金價收盤位於１７１８美元/盎司上方，下一阻力位在１７２０美元/盎司的整數水平。若再突破上述阻力，金價可能上探１７２７美元/盎司。

週五（９月９日）亞洲時段，現貨黃金小幅上揚，現在交投於１７１６美元附近，雖然隔夜鮑威爾講話依然偏向鷹派，但基本符預期，市場預料聯邦儲備局９月加息概率上揚至８６％，一度令金價承壓至１７０３附近，但美元多頭趁機獲利了結，週五更是延續回調走勢，一度創逾一周新低至１０９．１２，這給金價提供支持。

週四(９月８日)，國際金價延續反彈，美匯指數停止上行腳步，限制了金價跌勢。謹慎的投資者等待新一期歐央行議息結果和聯邦儲備局主席鮑威爾日內稍後即將發表的評論。

巴西是全球黃金第１４大生產國，自從新冠肺炎疫情爆發以來，巴西黃金產量持續飆升。米納斯吉拉斯聯邦大學研究發現，巴西去年生產的１１２公噸黃金中，至少有７％屬非法，２５％可能非法。從２０２０年至２０２１年，非法黃金產量增長了４４％，今年前六個月趨勢基本沒有改變。

８月全球黃金ＥＴＦ淨流出５１公噸、價值約２９億美元，連續第四個月拋售，與金價表現一致。美元創２０年新高與利率持續上升，令金價走勢承壓。

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2022年年8月26日

黃金，黃金走勢，金價走勢

分析師預期聯準會到２０２３年前會升息至４％，但金價將只會小幅回軟，預期年底金價將落在每盎司１,７００美元。金價週五亞洲早盤呈現下挫。

搖擺不定的經濟會引發避險需求，長期後市金價走勢有上升潛力，另外香港７月實體黃金進口量創９個月新高，也為價位帶來支持。

聯準會主席鮑威爾即將發表講話，若市場對鮑爾言論做出鴿派的解讀，應該會推高通脹預計，美元和美債殖利率都將回落，對黃金有利。但若鷹派解讀的話，黃金可能會在周五收盤前下滑至１７００美元。

金價已連續第三天小幅走高，但金價走勢上行潛力仍然有限。 ，因為金價繼續低於所有重要移動均線。

金價下挫正好給了部分央行增長其黃金儲備的機會，７月份，卡達央行的黃金儲備增長１４．８公噸，創下歷來最大的單月購買量，這也令卡達央行的黃金儲備達到創新高的７２．３公噸。此外，烏茲別克央行的黃金儲備也連續兩個月都增長了８．７公噸。

如果美匯指數不是處於２０年來高位，黃金目前應該接近每盎司１,９００美元。雖然今星期金價已經跌至每盎司１,８００美元下方，但分析仍然保持年底金價將達到每盎司２,０００美元以上。

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2022年年8月17日

黃金，黃金走勢，金價走勢

市場估計ＦＥＤ在９月會議升息２碼，較之前預測溫和，仍無法阻止美元走強。美國獨棟新屋市場指數及紐約聯準銀行製造業指數皆下跌到近疫情來最低水平，反映美國經濟受到升息打擊而放緩。

隨著美元持續走強，週二（１６日）金價收低，１２月交割的黃金期貨收盤下降１８．４０美元或０．５％，收每盎司１７８９．７０美元，創自８月５日以來最低收盤價。

市場揣測，在美國經濟表現良好下，美聯儲局將保持進取加息立場，美匯週二呈強，國際金價連續第二天下降，但守穩在技術支撐區間之上。金價走勢週三亞洲早盤下降，報每盎司１,７７４．５３美元。

全球最大黃金ＥＴＦ道富財富黃金指數基金１６日黃金持有量消減３．７７公噸至９９２．２０公噸。最大的白銀ＥＴＦ安碩白銀指數基金，白銀持有量持平為１５,１２３．１２公噸。

依據凱投宏觀的報告，在美元強勢和美債殖息口上漲的影響下，今年年底金價預估將跌到每盎司１６５０美元。

現貨黃金延續跌勢，１７８０美元關口阻力做實。聯儲局決策者針對抗通脹和加息前景發表鷹派言論繼續支持美元。聯儲局官員措辭表明，抗通脹鬥爭將會更持久，並且不惜容忍經濟適度衰退。

１７５４-１７５２美元/盎司做成關鍵支持區域，若金價令人信服地貶破該區域，這將令金價前景有利於睇跌黃金的交易員，並有幫推動金價跌向１７２８美元/盎司、甚至１７１５美元/盎司區域。

金價在第二季大跌後，現在已經接近週期性低點，大部分跌幅可歸咎於美元升值，畢竟以其他重要貨幣計價的金價表現要好得多。此外，美國實際公債殖息口上漲也帶來一些影響。

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2022年年8月4日

黃金，黃金走勢，金價走勢

週三(８月３日)，金價窄幅震盪，隨著美元反彈０．３％，美債殖利率回溫近２周高點，紐約期金轉跌，加上美國聯準會理事接連發出鷹派言論，令市場重新評估該組織９月升息幅度，致終場金價終止連續５天的漲勢，轉跌近１％。 １２月交割的黃金期貨收盤回落１３．３０美元或０．７％，收每盎司１７７６．４０美元，是３週以來最大單日跌幅。

金價已經較３月份的高點下跌了１１％，重要是受到美元上揚的影響，以其他貨幣計價的黃金價格則仍保持在較高水平；其次也受到美國公債實質殖利率上升的影響。

有分析指，金價至年底仍將回落至每盎司１,６５０美元價格，２０２３年待市場對聯準會的升息預料有所緩和之後，金價才可望重新回升。

ＯＡＮＤＡ資深經濟學者ＥＤＷＡＲＤ ＭＯＹＡ稱，一些fed官員重申了激進升息立場，這將限制黃金走勢。若９ 月升息 ７５ 個基點的憂慮仍然存在，黃金就很難突破 １８００ 美元。然而，世界經濟衰退的擔心，加息舉措將告終結，因此黃金應會維持看漲趨勢。

中南美洲以及非洲地區黃金產量增加，推動今年全球礦產黃金產量增加，其中，墨西哥黃金產量預料將年增２４％至１２８公噸，秘魯黃金產量年增３５％至１３６公噸，南非黃金產量預料將年增２４％至１２４公噸。這些地區去年都因為疫情，令到產量有較大的下跌。

外圍通脹壓力升溫，將有利國際金價走勢，為金礦股帶來支撐。當中招金礦業為純金礦商，因此利潤對金價變動較為敏感，受惠於今年第一季金價呈現升勢，加上招金位於山東省的礦山已逐漸復工復產，產量增加配合金價造好，推動招金的首季收入按年增加２３．４％至１６．９７億元人民幣，純利同比上揚２．７倍至８４２８萬元人民幣。

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2022年年7月25日

黃金，黃金走勢，金價走勢

週四凌晨，美聯儲會議決議將出爐，晚間，美國第二季度GDP等對黃金影響較大的主要事件將出爐。黃金ETF-SPDR黃金持有量較上一交易日減少0.58噸，錄得1005.29噸，創近六個月新低。

8月黃金期貨價格較上一交易日下跌8.3美元，25日收於每盎司1719.1美元，跌幅為0.48%。在實物黃金市場，隨著銀行加大購買力度並放寬對冠狀病毒的限制，6月份從最大消費國中國通過香港進口的黃金淨進口量增長了近五倍。

美聯儲於 3 月開始加息，美元走強。預計月度金價將在 7 月份將連續四次收跌，這是自 2020 年 11 月以來持續時間最長的連續下跌趨勢。

金價走勢連續兩日上漲，並不意味著黃金走出困境，利率上升繼續削弱黃金的吸引力。美聯儲的鷹派政策將美元推至接近歷史高位，這加劇了對黃金的看跌情緒。

美聯儲可能在 7 月會議上加息 75 個基點，加息 100 個基點將令人意外，並將黃金價格推低至每盎司 1,690 美元的關鍵水平下方。如果金價跌破這一水平，金價將面臨較大下行風險，若美聯儲只加息75個基點，可能會阻止金價下跌。

據世界銀行數據，自1971年以來，世界實際GDP以每年3.1%的速度增長，而同期實際黃金價格的升值趨勢為每年1.7%。總體而言，過去 50 年來，世界實際 GDP 增長了 360%，比實際黃金價格高出 130%。換句話說，過去 50 年黃金價格的上漲一直受到全球財富增長的支撐。