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 專家評論
2025-06-03 澳門5月賭收創逾5年新高,銀河娛樂(00027)股價近日反覆向上,已升穿幾條主要移動平均線,股價今日(3日)一度高見34.35元,依家CALL輪條款普遍唔夠100日到期,行使價40元至46元,投資者應該點部署? 胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪指,雖然近期出爐慨賭收數據唔差,令賭股氣氛好轉,但始終升勢唔強。此外,行使價40元以上,同正股現價有些距離,佢認為,短期而言,正股上試至行使價水平,或變成價內慨機會性唔高。 Ravi補充,行使價40元至46元,唔夠100日到期慨CALL,時間損耗值快,加上近期銀娛動力減弱左,做即市部署作用唔大,佢建議先行觀望。
2025-06-03 近期不斷有資金流出美國市場,另一方面,財爺話依家有歐美資金流入港股,係關稅戰陰霾下,買港股係咪好過美股? 高富金融集團投資總監梁偉民指,美股經歷2023年及2024年大升浪後,估值貴左好多,加上關稅戰慨不明朗因素,市場對美股可以再升係有質疑。佢又指,有私人投資者「去美國資產化」,減持美元資產以反映對美國總統特朗普(Donald Trump)政策慨不滿,因此,市場都擔心美元、美債、美股會被拋售。 不過,Wyman認為,對美股影響唔會太大,始終唔少美國企業係全球市場都有領導地位,係好難被取代,不過,當出現拋售潮時,其他股市係會受惠。 佢又提醒,投資港股仍要小心,始終港股表現同內地經濟息息相關,加上中美貿易戰持續,所以現階段投資者未必會揀港股,反而見到資金正流向減息政策較明朗、經濟較平穩慨歐洲股市。
2025-06-03 王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩推介安徽皖通高速公路(00995) 推介原因: -兩條新收購高速,年利潤貢獻可以逾1.2億元人民幣 -隨居民收入水平上升,汽車保有量增長仍有空間,貨運也隨經濟發展向上 -預測市盈率(PE)10.1倍,比同行平均預測PE慨11.6倍為低。
2025-06-02 偉仕佳傑(00856)遭第二大股東深圳市怡亞通減持522.4萬股,套現逾3300萬元。 華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦表示,怡亞通2008年入股偉仕佳傑,其大部分持股成本價僅1元,不排除未來仍會進一步沽貨。
2025-06-02 激光雷達一哥速騰聚創(02498),但激光雷達產品成本相對貴,連原本慨客戶小鵬汽車(09868)都轉用智能視覺系統(Camera-only solution),智能視覺系統會唔會成為車企新趨勢?究竟集團慨激光雷達產品會唔會復甦? 博威環球證券金融首席分析師聶振邦指,近期有好多新能源汽車售價相對低,所以控制成本考慮會較多,用智能視覺系統就會較劃算。不過,智能視覺系統慨光度識別唔強,係特別強或暗慨環境時,出錯風險會較高,所以未來智能駕駛有交通事故出現時,市場關注度就會提升,令激光雷達慨應用需求提升返。 聶Sir續指,車企唔會淨係考慮低價慨新能源汽車,會希望有中、高端汽車,呢個時候對激光雷達就會有需求。值得留意係,激光雷達唔係速騰獨市慨產品,唔排出市場上有其他競爭對手會影響速騰係激光雷達慨收入發展,所以佢相信,速騰會積極發展返機械人業務。
2025-06-02 毫子股曠逸國際(01683)股價今日(2日)逆市大升,一度高見0.75元,大升近12%。集團上周四(5月29日)及上周五(5月30日)都有消息,分別係向福建中釀買資產及租用物業,集團會發股支付交易,福建中釀變相入主,同埋折讓逾10%配股集資,股價今日先有反應。值得留意係,曠逸2022年開始年年蝕錢,業績同財務都冇乜表現,但股價係4月初發力,由0.15元水平升至早前最高0.77元,係咪福建中釀入股早已洩漏左,「春江鴨」就出動? 《香港股票財技密碼》作者梁傑文指,曠逸股價升應該同配股消息有關,連續宣布兩單deal惹黎市場關注。佢又話,未必係「春江鴨」,有可能係內部人士或高手sense到公司做野,所以半年前已部署撈底,加上曠逸係一隻殼股,就炒起左股價,集團上一次易主係2018年,股價曾高見3元,但易主後業務走下坡兼遇上股災,淪為毫子股,亦曾經合股及供股,但近年莊家及市場感受到港股投資氣氛逆轉,公司開始有部署,吸引資金撈底推高股價,再宣布福建中釀入股,當中可能真係有「春江鴨」成分,因為收購唔會係短時間內落實,可能已做左幾個月盡職審查,可能保密功夫做得唔好,令消息走漏左,吸引有心人係低位買貨。
2025-06-02 近日市場之訊息相當混亂,投資者實無所適從,29日新聞指美國法院指總統特朗普之關稅違法,故市場馬上作頗正面之反應,恆指亦伺機反彈至23,603點,即其時恆指已重越10天線(約在23,477點左近),單從技術上看,大市已初呈回穩之訊號,但至30日,新聞指美國上訴法院指禁令無效,即特朗普之對等關稅有效,對此,市場之反應當然相當負面,大市在急跌之餘,恆指更一舉跌穿10天線(約在23,477點左近)及20天線(約在23,269點左近),單從走勢上看,大市該已再重陷反覆不明之中,且一旦沽壓再稍作主動,恆指一旦跌穿23,000點,其時之技術支持將退守至50天線(約在22,757點左近)。 拉闊一點看,大市自4月9日低位19,260點開始之反彈,至5月21日高位23,917點止計,在短短6周內,累積之升幅共達4,657點,由於目前恆指已稍跌穿10天及20天線,該表示整個技術反彈已受規限,而目前正處大幅反彈後之正常回吐及調整中,單從傳統量度方法去推算,大市如需回調升幅4,657點之三份一,則恆指或會進一步下試22,364點,亦即是說,6月上旬之市勢如持續反覆,技術上該可能初呈先高後低之形態,故如仍持重貨在手,該先考慮個人之持倉能耐。 整個5月份之交投均持續偏疏,除12日之成交金額有達3,224億元外,其餘交易日之成交金額均衹得1,337億元至2,400億元,即大市之動力正逐步減退,在交投稍見偏疏之下,買賣雙方多續抱觀望,但時間一旦拉長,持貨偏重者便會開始按耐不住,其時零碎沽壓亦會逐漸增加,即所謂「十個牛皮9個淡,10個淡市9個跌」,身處持續反覆不明之市勢,最好是暫抱觀望,直至大市有明顯轉向時才入市。 筆者為證監會持牌人士。
2025-06-02 市場上充斥著自詡能預測未來的「先知」,他們聲稱能精準判斷市場轉折點。然而,真正的投資智慧並非來自水晶球,而是對風險的清醒認知。 華爾街有句老話:預測市場走勢的專家分兩種——錯誤的和即將錯誤的。市場時機的問題不只是在於它難,而是它邏輯上就不成立。你不只要一次對,還要兩次對:一次在賣出時機,一次在買回時機。這種「雙殺」模式,勝率比長期婚姻還低。根據 Morningstar 數據,過去20年最常見的投資錯誤之一,就是投資人錯過了市場最好的幾天,而那幾天往往決定了全年的回報率。 事實上,當聯儲局坐擁全球最龐大的經濟數據庫和最頂尖的經濟學家團隊,卻依然在2021年將通脹判定為「暫時性」。如果連他們都無法準確預測利率走向,那些在財經節目上侃侃而談的「專家」又憑什麼自信滿滿? 反觀風險管理,它的邏輯則簡單粗暴:你不知道將來會發生什麼,所以你準備好各種可能。這不是謙遜,而是務實。風險管理承認市場是混亂的、非理性的、時而瘋狂的,並設法在這場混亂中找到生存之道。 在疫情期間,當美國國債收益率跌破1%,投資長債的風險遠大於回報,於是他們選擇轉向超短年期債券。這不是預測利率會上升,而是拒絕接受「為了1%的收益,承擔30%的下跌風險」這種拙劣交易。這種做法不是市場預測,而是值博率的評估。結果怎樣?利率從0%狂飆至5%,債市崩跌。他們沒預測對什麼,他們只是沒做蠢事,就贏了。 事實證明這個決定極其正確。從2021年至2023年,聯儲局將利率從近零推升至5.5%,創下40年來最激進的升息周期。長期美國國債價格暴跌超過40%,跌幅堪比2008年金融危機時的股市崩盤。那些堅守「買入持有」策略的債券投資者,至今仍在舔舐傷口。 當短期國債收益率飆升至5%時,為何要承擔額外的久期(Duration)風險?這就像在賭場里,當莊家優勢過大時,聰明的賭徒會選擇離桌,而非加碼下注。 更耐人尋味的是,市場時機往往被包裝成「主動管理」的高級形態,收取2%費用,然後向客戶解釋為何錯過了一整年的牛市。風險管理則不性感,它不承諾超回額報,只承諾降低愚蠢。它不像市場預測那樣吸睛,也不會上電視台當嘉賓,但它活得比較久。 隨著年齡增長調整資產配置、根據財務狀況變化調整風險敞口、定期再平衡以維持目標配置——這些看似平淡無奇的操作,卻是長期投資成功的基石。它們不需要預測未來,只需要承認我們對未來的無知。 然而,投資人的心理需求與市場的隨機性永遠矛盾。人類渴望確定性,而市場的本質是隨機。市場時機就是這種心理需求的產物,是一種對控制的幻想。但幻想終究要付出代價。2008年的金融危機,2020年的閃崩,2022年的債災,哪一個是預測成功的範例?更多時候,市場時機只是把風險延後,然後在最脆弱的時候爆炸。 風險管理則是一種對無知的承認。這不是投降,而是成熟。市場時機關心結果,但風險管理關心過程。前者追逐不可控的幻影——完美的進出場時機,後者建構未來。前者是賭徒,後者是工程師。 在一個充斥著自信預測的世界里,謙遜地承認「我不知道」,反而成為了最珍貴的投資智慧。聰明的投資者不是那些聲稱能看透水晶球的人,而是那些明白水晶球本就模糊不清,卻依然能夠在不確定性中前行的人。
 

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