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 專家評論
2026-10-16　截至早上11時止，過去1小時內《彭博》搜尋量最多港股，依次為中國宏橋(01378)、龍湖集團(00960)、百濟神州(06160)、中國平安(02318)及聯想集團(00992)。 內地將於下周一(19日)公布國內生產總值(GDP)、零售及固定資產投資數據，市場估計，首3季房地產投資跌20%，將錄得歷來最大跌幅，雖然預期固投將會縮水，但今日(16日)內房股集體跑出，特別係龍湖，股價高開逾1.6%後，升幅一度擴大至逾10%，高見5.26元，點解會出現呢個情況？ 大華繼顯執行董事梁偉源指，雖然有大行下調明年經濟增長預測至4%，但自第3季開始，中央陸續推出金融、房地產等政策穩住內地經濟，市場憧憬政策會利好內房股，加上龍湖基本面仍算吸引，所以股價今日大升。 Steven又話，一線城市北上廣深係9月底陸續推出利好房地產慨政策，如果見到成效，亦會對內房股有較大幫助。
2026-10-08　本港時間9月17日凌晨兩點，聯儲局在三年來首度重啟加息，將利率上調至3.75%至4.00%。真正引爆固定收益市場流動性擠兌的，是新主席沃什在上任首秀記者會上展現出「鷹派」姿態，直言「我不在引導未來利率（Forward guidance）的行業里」，這粉碎了市場的前瞻安全感。 雖然當晚隨後傳出美國8月新屋動工大跌，且沙特東西向關鍵輸油管道修復超預期、快將全面復運的消息，令10年期美債息從高位急回至4.93厘，國際油價跌破百美元關口，解放了美股費城半導體指數與納指100當晚發動技術性大暴漲；但這項短暫的蜜月期迅速在前周一（9月21日）演變成亞洲市場的提前偷步狂歡。 在「習特會」召開前夕，兩國元首峰會釋放破冰預期，市場對賭中美高科技制裁有望短期解凍。對沖基金發動踩踏式淡倉平倉，海外熱錢湧入，帶動恆指在前周二（9月22日）升至高見25,254點高位。與此同時，阿里巴巴(09988)平頭哥在前周二上午發表了算力綜合性能大升3倍的訓推一體AI晶片「真武V900」，證明無論全球利率多高，科技巨頭在AI算力基建的資本開支完全具有剛性。 然而，這項產業基本面的分子端利好，卻隨後在前周三（9月23日）晚上遭到外部估值分母核彈的剛性扼殺。當晚美國公布9月綜合PMI狂飆至58.4的五年新高，經濟過熱迫使交易商將年內再度加息的機率推高至近乎百分之百，10年期美債息暴力衝高至5.135厘。 隨後「習特會」正式閉幕，確認核心的高科技晶片限制未解，外資破冰幻想幻滅，趁中秋長假前夕在離岸港股大舉逢高套現，導致恆指狂瀉至前周五（9月25日）低位24,275點。 恆指在嚴重超賣後，於上周一（9月28日）獲得內部政策的短暫托底。當天下午財政部、人民銀行及金融監管總局聯合下發穩樓市大禮包，首置買家可享1厘財政按揭貼息，同日人行下調抵押補充貸款（PSL）利率至1.50厘。內資市場信心獲得修正，激勵內房股在上周二（9月29日）逆市偷步炒起。 然而，當天外圍環境正處於中東局勢反覆與美債息升穿5.25厘的加息憂慮風暴中，全球大資金對高息極度敏感，在離岸港股發動了無情的防守性提款，強行扼殺了內房政策帶來的刺激，導致恆指上周二（9月29日）反彈夭折並高開低收。 及至上周三（9月30日），恆指雖然跟隨前夜美股高息陰霾，裂口低開130點至24,393點，但當天早上內地公布9月官方製造業PMI重回50.1擴張區間，反映民企的Ratingdog PMI亦升至52.1。這份及時雨般的數據，徹底粉碎了市場的失速恐慌，加上當天是國慶大長假前「港股通」交易的最後數小時，內資國家隊發動了極其兇猛的最後補庫存掃貨，強行接下外資籌碼，帶動大市由即日低位發動強烈V彈，高收於24,613點。 然而，這項無量反彈在上周五（2日）步入完全真空。當時內地進入國慶黃金周休市，港股通徹底關閉，港股痛失北水鋼鐵護盤。更致命的是，法國政府在上周四（1日）正式提交了2027年度的財政預算案，試圖強行削減高達540億歐元的開支。 市場根本不相信在國會分裂、明年即將總統大選，且爆發大規模罷工的情況下，該預算能順利通過。全球資金恐慌歐債危機重演，在10月1日至2日兩天瘋狂拋售法國國債，導致法國10年期債息在那個周末前暴衝逼近5.0%的24年歷史高位，法德利差創下幾十年最大單周漲幅。 這場歐洲債市崩盤倒逼歐羅急挫、美匯指數暴衝，全球長線基金發動剛性去槓桿清洗，導致恆指上周五（2日）大裂口低開514點至24,099點，隨後金融與科技權重股全面失血，跌勢持續，無情收於23,972點，砸穿兩萬四關口。 總結恆指由9月22日高位25,254點，跌至本周一（5日）低位23,835點的最核心原因，在於聯儲局新主席粉碎減息預期引發美債息與美匯失控暴衝，疊加習特會高科技成果幻滅與法國財政危機，最終促使海外資金在國慶長假北水真空交易期對離岸港股進行宣洩式大抽水。 雖然港股本周二（6日）受外圍氣氛帶動而出現技術性反彈，但由於缺乏成交配合，本周三（8日）美債拍賣慘淡與聯儲局議息紀錄再度坐實高息常態，在外部流動性緊縮與強美元壓力下，港股後續依然有很大機會再次向下跌穿23,835點。 展望港股未來一星期表現，市場正面臨十一長假復市攤牌與下周三（14日）晚上美國9月CPI通脹數據大宣判的夾擊。在沃什零前瞻指引及美債拍賣慘淡的常態下，只要下周美國CPI因早前油價飆升而再度抬頭，美債息與美匯指數在未來一星期之內再度破頂向上的機率極高。這將會導致香港的借貸成本（HIBOR）持續被剛性鎖死在高位。 因此，香港傳統科網平台股「ATMXJ」在面臨海外大資金因強美元而進行匯率被動減磅的壓力下，未來一星期仍有極大機會向下尋底；跨國金融股亦會因為全球債市大跌市而面臨庫存歷史低息債券資產端未實現虧損擴大的海嘯，同樣承壓。相反，具備實物商品定價權的國企油氣板塊「三桶油」如中國海洋石油(00883)，以及受惠於中央1厘按揭財政貼息大禮包進入實施期的低估值本土防守股，將成為未來一星期資金抵抗大抽水的避風港。 面對本周四（10月8日）內地A股復市及北水重臨的關鍵轉折，投資者在策略卡位上必須保持極致理智。如果在未來一星期之內，恆指日線圖能以「陽燭」收市升穿上周三（9月30日）的頂位24,637點（大型下跌裂口前一日高位），代表重臨的北水建倉動能已全面吞噬海外外資的沽壓，技術上形成島形反轉，此時可理解為港股大機會短暫見底。相反，在恆指未能有效企穩24,637點之前，任何反彈皆只是誘多，大市依然具備沉重的向下尋底壓力。策略上可考慮逢反彈在24,500點以上Long Put 10月到期、價外800點的恆指期權，利用反彈時引伸波幅回吐的便宜期權金槓桿，去博弈下周美通脹數據或歐洲政治危機再度剛性爆發時的穿底機會。 若恆指隨後向下強行跌穿本周一（10月5日）低位23,835點，由於短線跌幅已巨，極易引發技術性超賣的短暫劇烈反彈，因此絕對不建議向下盲目追突破造淡。鑑於5.3%的美債息正持續搾乾非美資產的股權風險溢價，港股目前仍未跌到值得長線吸納的理想水平，投資者應當保持耐心，靜待恆指回調至23,500點以下，再觀察是否值得分批撈底吸納。
2026-09-30　內地係國慶長假前夕出招撐樓市，人民銀行下調部分政策利率，擴大針對個別產業扶持政策再融資額度等，人行又聯同財政部、金監總局發布樓按息補貼新政策，不過，消息公布後，對內銀及內房股慨刺激不似預期，內房股更見光死，股價連日炒上後，今日(30日)顯著回落，點分析新政策慨效果？ 勝利證券首席顧問陳建良指，對比過往慨救樓市政策今次力度明顯偏弱，而且有唔少限制，包括樓價唔可以超過150萬人仔，政府貼息只係為期1年等，難刺激潛在買家買樓。佢認為，如果想救內房，政策「第一針」慨劑量必需夠大，先可以打破潛在買家慨猶豫，令佢地下定決心買樓，依家明顯力度不足，所以買家會傾向繼續觀察，等待更好慨優惠。 KL續指，內地係呢個時候出招，反映經濟增長不似預期，又坦言內地正面對一個相當畸形慨經濟，過度重視人工智能(AI)發展跟美國抗衡，導致青年人失業問題嚴重，大量工作崗位面臨被AI取代。
 
 評語：內房相關股走勢
2024-12-26　１２月１２日，湖南衡陽公布通知，明確自明年１月１日起，當地商品房銷售實行套內建築面積計價。（依據這份通知，套內建築面積由套內房屋的使用面積、套內牆體面積和套內陽台建築面積三部分組成）由於新的政策當中，沒有了「公攤」一詞，由此被不少人視為「取消公攤」開始落地。
 
 評語：物業管理
2024-09-03　８月２２日，碧桂園服務在２０２４年上半年實現平穩發展，收入進一步提升至人幣約２１０．５億元，較２０２３年同期增長約１．５％。物業管理服務的收入較去年同期提升約４．６％至約人幣１２７．５億元，佔總收入比例較去年同期進一步提升１．８個百分點至約６０．６％，非業主增值服務收入佔比進一步調至１．７％。
 
2024-09-03　「三供一業」（供水、供電、供熱以及物業管理）業務的物業服務合約管理面積約０．９５億平方米，收費管理面積約０．９１億平方米。除「三供一業」業務外，碧桂園服務合約管理面積約１６．３５億平方米，收費管理面積約１０．０６億平方米，分別較去年同期新增約１９０萬平方米及。
 
2024-09-03　物管企業的收入主要由「物業管理業務」及「延伸加值業務」兩部分組成。前者包括保全、清潔、綠化等日常服務。而後者則較為多樣，包括業主加值服務及非業主加值服務。儘管「物業管理業務」一般佔企業整體收入的一半以上。 但「延伸增值業務」的成長率遠高於「物業管理業務」，年複合成長率約25.3%。未來，中國物管產業將打破傳統的模式，不斷透過自身技術與資源優勢，衍生更多不同業務板塊。
 
 
 
 最大升／跌項目 顯示所有圖表 
 
 指數/價格
名稱 最後更新 指數/價格 變動 變動 %
瑞安房地產 05-08 11:56 0.72 ▲ 0.72 ▲ ∞%
中國海外發展 05-08 13:11 14.6 ▲ 14.6 ▲ ∞%
上置集團 03-31 15:59 0.01 ▲ 0.01 ▲ ∞%
碧桂園 04-30 09:30 0.49 ▲ 0.49 ▲ ∞%
遠洋集團 05-08 11:19 0.32 ▲ 0.32 ▲ ∞%
雅居樂集團 05-08 11:14 0.57 ▲ 0.57 ▲ ∞%
綠城中國 05-08 11:22 7.21 ▲ 7.21 ▲ ∞%
ＳＯＨＯ中國 05-08 13:00 0.76 ▲ 0.76 ▲ ∞%
眾安集團 05-08 13:02 0.11 ▲ 0.11 ▲ ∞%
合生創展集團 05-08 13:11 3.69 ▲ 3.69 ▲ ∞%
世茂集團 05-08 13:14 0.47 ▲ 0.47 ▲ ∞%
華潤置地 05-08 10:27 30.05 ▲ 30.05 ▲ ∞%
中渝置地 05-07 13:38 1.19 ▲ 1.19 ▲ ∞%
合景泰富集團 05-08 10:40 0.34 ▲ 0.34 ▲ ∞%
富力地產 05-08 11:08 0.96 ▲ 0.96 ▲ ∞%
首創置業 09-24 16:08 0 ▲ 2.72 ▼ 100%
中國恒大 04-30 09:30 0.16 ▲ 0.16 ▲ ∞%
花樣年控股 05-08 10:46 0.04 ▲ 0.04 ▲ ∞%
龍湖集團 05-08 10:22 11.56 ▲ 11.56 ▲ ∞%
保利置業集團 05-08 11:52 1.39 ▲ 1.39 ▲ ∞%
旭輝控股集團 05-08 13:17 0.32 ▲ 0.32 ▲ ∞%
新城發展 05-08 10:24 1.4 ▲ 1.4 ▲ ∞%
寶龍地產 05-08 10:28 0.68 ▲ 0.68 ▲ ∞%
融創中國 05-08 10:51 1.28 ▲ 1.28 ▲ ∞%
萊蒙國際 05-08 10:56 0.42 ▲ 0.42 ▲ ∞%
萬科企業 05-08 10:59 4.64 ▲ 4.64 ▲ ∞%
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 基本資料
公司名稱 買賣單位 市盈率 市帳率 每股盈利 每股派息
保利置業集團 1000 3.84 0.1462 0.4145 0.083
瑞安房地產 500 6.5 0.1206 0.1107 0.09
ＳＯＨＯ中國 500 -22.81 0.0876 -0.0329 0.0
眾安集團 1000 1.19 0.0513 0.0932 0.0
中國海外發展 500 5.36 0.3351 2.5651 0.8
合生創展集團 100 5.27 0.1153 0.77 0.0
世茂集團 500 -0.11 0.1577 -6.0839 0.0
旭輝控股集團 2000 -0.27 0.1291 -0.9427 0.0
龍湖集團 500 5.51 0.3787 2.2691 0.6029
新城發展 2000 9.65 0.1883 0.1315 0.0
華潤置地 500 5.81 0.5514 4.8233 1.5796
上置集團 2000 -1.57 0.0593 -0.0147 0.0
中渝置地 1000 -2.89 0.3443 -0.499 0.0
寶龍地產 1000 -1.04 0.056 -0.7027 0.0
花樣年控股 1500 -0.05 -0.0504 -1.232 0.0
合景泰富集團 500 -0.09 0.0637 -6.0072 0.0
融創中國 1000 -0.96 0.1227 -1.5676 0.0
碧桂園 1000 -9.1 0.0584 -0.2933 0.0
萬科企業 100 6.39 0.1749 1.1291 0.0
富力地產 400 -0.19 0.0782 -5.8908 0.0
首創置業 2000 233.24 0.6099 0.0119 0.0
中國恒大 1000 0.0 -0.0038 -9.0485 0.0
遠洋集團 500 -0.14 0.3163 -3.0365 0.0
雅居樂集團 2000 -0.27 0.0772 -3.1494 0.0
萊蒙國際 500 -0.95 0.0498 -0.57 0.0
綠城中國 500 5.94 0.3625 1.3374 0.4714
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 公司業績 - 已發佈
日期 公司名稱 營業額* 盈利* % 股息 (仙)
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 公司業績 - 未發佈
日期 公司名稱 報告內容 截至
2026-10-28  中國海外發展  第三季度業績 2026-09-30
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