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| 壹家壹品(香港)控股有限公司, 08101.HK - 公司概覽 |
| 集團主席 |
秦煜泉 |
| 發行股本(股) |
347,000,000 |
| 面值幣種 |
港元 |
| 股票面值 |
0.25 |
| 行業分類 |
家具及家居用品 |
| 公司業務 |
集團的主要業務為投資控股。集團附屬公司的主要業務為(i)訂制傢具製造；(ii)物業投資；(iii)證券投資；(iv)放債；及(v)設計、製造及銷售床墊及軟床產品。 全年業績: 截至二零二零年三月三十一日止年度，集團的營業額約為140,500,000港元，較二零一九年財政年度增加約7.8%。集團的淨利潤╱（虧損）由去年的淨虧損約11,700,000港元增加至本年度的淨利潤約83,400,000港元，截至二零二零年三月三十一日止年度每股基本盈利為2.88港仙（二零一九年：每股虧損0.4港仙）。 業務回顧： 自集團開始涉足中國定製家具業務以來，集團於二零一七年收購了Pioneer One Investments Limited（Pioneer One），該集團被許可以「壹家壹品」的品牌在華南地區經營定製家具業務，有效期限五年。自收購以來，集團的業績持續改善。中國的定製家具市場也在繼續擴大，並且表現一直優於中國整體家用家具市場。這證明了中國家具業的未來的確是繫於這標誌性的定製商業模式。於二零一九年五月，集團進一步收購Green Step，以擴展集團的定製家具業務進一步超越原本獲得許可的華南地區及5年授權經營期限。 中、美之間的貿易戰在二零一八年初開始打響序幕，影響中國經濟，矛盾及其不利影響在二零一九年下半年升溫至頂峰。當時剛完成收購Green Step之後，中國GDP的增長率於二零一九年第四季度加速下降，並達到了自1992年以來的最低6%。儘管如此，中國家具行業產生的利潤仍然錄得同比增長10.8%。不幸的是，就中國的定製家具行業而言，其二零一九年的營業額最終未能保持過去7年間從不低於20%的增長率紀錄。對於中國定製家具業務出現這種轉向的原因有些複雜。集團將在後面的章節中對此進行討論。為應對此類變化，集團故意放慢了資本投資，並採取更為謹慎的方法來管理應收賬款的違約風險。然而，二零二零年初新型冠狀病毒的疫情爆發確實讓所有人感到措手不及。世界各國實施封城，貿易和商業活動受到很大限制和減少。在中國，工廠暫時關閉以控制疫情的擴散。二零二零年第一季度，中國的GDP的增速竟然是同比反向下跌了6.8%，而中國家具業務產生的利潤也同比大幅下降了67.5%。 集團在中國的工廠於二零二零年二月中旬逐漸恢復運營。這是集團管理團隊面臨的最大挑戰之一。通過多次的反複試驗，集團提出了一些創新的策略來爭取市場上的更大競爭力。實際上，管理層知道，受這種疫情影響，人們將減少甚至無法親身來到集團的專賣店，這既是事實也是不可避免。但是，集團認為這不是威脅，而是機遇。實際上，管理團隊深知定製家具業務模式的最大局限性在於其銷售需要通過實體渠道進行。客戶必須到訪實體專賣店才能看到集團的產品並與設計師討論設計相關問題。而且，設計確實是定製家具的關鍵要素。人們願意為款式和質量付出高昂的溢價，他們需要與設計師互動以確保設計能夠真正滿足他們的需求。從這個角度來說，相比起客戶可以直接在網上購買現成家具產品的銷售模式相比，定製家具的客戶必須到實體店才能購物確實是較為不利。為了應對這種局限性，集團開創了「Designer X」平台，客戶可以在此平台上在線獲得設計師小組的幫助。只有是擁有過硬的軟件及系統技術才能有效提升客戶的整體購買體驗，而令到網上設計平台變得可行。另一方面，集團還開始推廣集團所謂的「V商店」，這實際上是較小形的專賣店，它將利用其他真實客戶的單位來展示集團的產品。這將大大降低開設新專賣店的成本，從而鼓勵更多的人加入專賣網絡以推廣品牌商譽和銷售。現在，管理層甚至正著手研究通過引入在線上直接銷模式來把網上網下的O2O概念推到極致。讓哪些有興趣合作的夥伴甚至可以不需開設專賣店就可以加盟專賣，通過網上平台直接與客戶進行交易。展望未來，假如定製家具的網上銷售平台普及，集團將有可能只保留一些旗艦展廳及店鋪，讓客戶看到並觸摸到集團的產品，但隨後客戶也可以通過線上平台與集團的專賣加盟夥伴和設計師聯繫並直接下單購買及跟進後續的工作。這將進一步降低加盟集團專賣的成本和障礙。 另一方面，集團也注意到工程項目銷售的重要性正在重新顯現。這是由於中國政府繼續規範地產發展商的政策。趨勢是中國地產發展行業將進一步整合，以淘汰規模較小和效率較低的集團。那些大地產發展商仍然會更願意採用更優質的家具上，以匹配其物業的品位及價值並滿足新一代客戶的需求。儘管項目銷售的利潤率通常效低，但它提供了相對穩定的收入來源。因此，集團將尋求在零售定製家具銷售及與大型房地產發展商合作的工程批量銷售之間尋求平衡。 床墊及軟床銷售業務自二零一八年五月起停止營運。主要從事床墊及軟床產品銷售業務的廣州馨悅家於二零二零年三月正式註銷，集團正式終止該分部的運營。為此，已終止經營業務確認錄得淨利潤約21,500,000港元。淨利潤主要來自對應付及其他應付帳款的撇帳約14,100,000港元。 截至二零二零年三月三十一日，集團持有四項投資物業，賬面總成本約為205,500,000港元。該分部十二個月的收入由去年約5,500,000港元增加約304,000港元至本年度約5,800,000港元。這是由於後來一些原來空置的物業被佔用，以及年內某些物業續期後租金增加。該分部的淨利潤也從去年的約2,200,000港元增加到了今年的約3,000,000港元。不幸的是，由於最近香港市場氣氛不佳，這些投資物業的公平值下降了約7.4%，導致公平值損失約19,900,000港元。 關於放債業務，截至二零二零年三月三十一日，原本應收未償還貸款約為18,000,000港元。由於過去一年的不景氣及受新型冠狀病毒疫情影響，部份借貸人拖延支付貸款，評估師預期信貸損失約3,000,000港元。利息收入每年為10%至12%。該業務產生的利息收入總額約為1,000,000港元（二零一九年：約1,200,000港元）。而該分部的淨虧損約為2,400,000港元（二零一九年：淨利潤約為698,000港元），主要由於上述預期信貸損失所致。展望未來，集團擬將應收貸款規模維持在不超過30,000,000港元的水平，貸款利率將維持在每年8%至12%之間。 證券投資分部錄得虧損約1,100,000港元，較去年虧損約3,600,000港元改善約2,500,000港元。截至二零二零年三月三十一日止年度，集團錄得按公平值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公平值收益約為1,400,000港元，其中包括未實現的公平值虧損約4,000,000港元和已實現的收益約5,400,000港元。這些未實現的公平值損失主要是由於近期全球和香港證券市場的表現不佳。 業務展望: 實際上，一直以來定製家具市場的增長速度明顯快於整體中國家具內銷市場。其二零一二年至二零一八年間的增長率從未低於20％。而二零一九年中國整體家具市場的增長率於各種不利因素下仍然保有10.8％。隨著中產階級的增加，越來越多的消費群體開始關注整體生活方式和生活水平。舊式的現成家具不能再滿足顧客的多樣化需求，也不能滿足他們對生活方式和對家居家具的個性化追求。 儘管出現了各種各樣的暫時性的困境，但集團對中國的家具內銷市場充滿信心，認為從二零二零年第三季度起生產和銷售將逐漸恢復正常水平，並且財務業績亦可能最早於二零二一年回復到中國市場尚未經歷中、美貿易戰和新型冠狀病毒爆發前的水平。儘管面臨非常艱鉅的一年，但管理層已經開始實施計劃，以利用線上線下(O2O)的商業模式來應對市場上激烈的競爭。並且，集團將不會停止探索新技術和策略來增加銷售和利潤。 |
資料來源於上市公司財務報表
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