人民幣 / RMB / CNY

 

 
 
 专家评论
2026-09-04　牧原股份(02714)股价今日(4日)一度飙近10%，高见39.28元，公司主业系生猪业务，近年更同阿里云建立养猪大模型，集团喺中期业绩提及，会加强健康及生产管理以降低成本，高盛就引述管理层指，牧原上半年养殖成本每公斤11.7元人民币，集团持续控制成本，加上生猪价格再升，系咪有望达至收支平衡？ 王道资本及家族资产管理执行董事黄敏硕指，牧原业务属于下游，当上游供应价格持续下调，的确对公司非常有利，只要稳定需求，继续控制好成本，系有机会收支平衡。 Michael解释，近期市场开始关注粮食方面，虽然关注度不及通胀，但其实外围农产品价格升得好劲，更推动埋粮食价格，有机会成为市场亮点，再加上集团营运方面总体有改善，资金都会因估值唔算太贵而选择追货。
2026-09-03　港股终于结束8月份的沉闷格局，总结8月份全月，港股未能承接7月份的升势，最终累跌317点；而用“沉闷”来形容港股，原因是整体大市气氛偏向横行格局，整体高低波幅大约在1,098至1,152点，创下历史上波幅最窄的水平。尽管在最后一个交易日，港股成交有3,148亿元，但整体平均成交只有约2,530亿元，对比7月份日均成交约3,072亿元显着缩减，就连一向对港股竉爱有加的“北水”全月净流入亦只有103亿元，对比7月按月少逾83%。 踏入9月，首个交易日（9月1日）反覆偏软的情况未有改变，延续8月份的跌势，港股曾一度跌穿25,300，低见25,240点，全日跌237点，收市报25,329点。昨日（2日）在没有好消息的支撑下，加上美股9月开局表现令人失望，更呈现三连跌的格局，跌市主要因为全球债券被抛售，加上中东紧张局势续未有改善，更有传今年难有乐观的进展，令油价再度推升，驱使市场忧虑高通胀情况将会持续一段时间，甚至需要加息应对，令全球主要股票市场再度陷入胶着，道指跌穿53,000点，纳指跌穿26,000点；日经指数急挫近2,000点，失守65,000点；过往一直备受关注的韩国KOSPI指数，再度陷于苦战，跌穿6,700水平。 而在内地股市未有惊喜下，持续弱势的港股，难以独善其身，一度急挫至近25,000点水平，低见25,008点，50天线(约24,913点)再度受到考验；庆幸在接近25,000点水平，出现技术性反弹，最终能重返25,311点收市。 笔者认为，受到外围AI热潮分化及中东局势不明朗影响，使美股缺乏方向，令其他主要依赖AI相关股份的市场反覆向下，加上困扰内地经济多年的内房问题，导致内地经济复苏前景有待确认，投资气氛一直未有改善，部份内房股业绩倒退甚至持续出现亏损恶化，以上因素均成为港股持续疲弱的主因。 就以昔日深受欢迎及无人不晓的内房龙头雅居乐(03383)为例，其宣布中期亏损扩大至88.29亿元人民币，净负债比率暴增，反映内房股基本面未见改善，因而令内房股普遍受压；在不景气的气氛持续下，触发中港两地股市也作出调整，加上科技股在本周明显缺乏方向及欠缺成交，导致港股出现停滞不前的状态，甚至出现调整的格局。 即使如此，港股在调整中并非没有亮点，中国六大国有银行半年业绩已全部公布，除业绩及利润有显着增长外，六大内银更首次集体将现金分红比例提升至31%或以上水平，内银股全线创下52周新高，带动港股跌势缓和，并重返25,300水平；而在投资方向仍存在很多不确定的情况下，相信“高股息、低风险”的投资产品，绝对有机会成为市场追捧对象，而本地银行代表“大笨象”汇丰(0005)有此特点，有望向新高推进。
2026-09-03　恒指在前周五（8月21日）成功攻破250天“牛熊分界线”，触发市场上大量衍生工具熊证集体强制收回，迫使淡仓止蚀平仓，推动恒指录得“收市价即全日最高价”的强势，最终以26,009点收市，表现显着跑赢因地缘政治阴霾而高位受压的亚洲主要股市。然而，这项大反弹在当时已将市场整体的流动性利好提前透支。 阿里巴巴(09988)在周日（8月23日）突袭宣布在香港配售新股集资高达800亿港元。高达8.4%的配股折让价（112.7港元）以及总股本扩大带来的股权摊薄效应，在开盘一瞬间便形成巨大的资金黑洞，拖累恒指在上周一（8月24日）再次跌穿250天“牛熊分界线”，全天急跌492点。紧接着在上周二（8月25日），跌势在宏观层面进一步蔓延。 美国政府启动名为“经济放逐行动”的新一轮经济攻势，财政部公布的首批60个制裁名单中，直接点名并制裁了总部设于香港的多家空壳航运公司，指控其协助伊朗走私石油。香港作为完全自由港，直接面临中美金融战次级制裁风险，引发全球对冲基金对港股及中资科技股进行合规性的防御性提现，恒指当天持续走弱，再跌6点至25,511点收市。 自上周一（8月24日）至本周二（9月1日）期间，恒指被锁在25,800点高位（上周三创下）至25,240点低位（本周二创下）这狭窄的560点箱体区间内进行沉闷拉锯，主要因为“微观产业”利好与“宏观加息”重力形成好淡消息拉锯的局面。 在宏观成本端，美国最新公布的7月个人消费物价指数（PCE）按年升幅达3.7%，核心PCE亦高于预期。通胀顽固迫使利率期货市场在当晚首度100%完全定价联储局年内必须再加息至少1次。随后，联储局主席沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会上意外发表极限放鹰演说，称金融环境仍不够限制性，通胀不退将毫不犹豫加息。这导致全球债券再度遭遇恐慌性抛售，美国10年期国债孳息率连续6个交易日狂飙，冲上4.81%的近年高位，在联系汇率制度下迫使香港银行同业拆息（HIBOR）死结在高位，某程度上利淡香港股市表现。 然而，在微观产业端，硬核业绩与管理层的真金白银护盘筑起了好友的防线。英伟达（美：NVDA）在放榜前夕传出含AI晶片的伺服器明年初将全面加价15%的消息，随后交出第二季营收暴增106%至962亿美元的神级财报，证实全球算力基础设施建设仍处于最顶峰，刺激资金疯狂流入美、日、台、韩的AI硬件与半导体板块。 与此同时，针对阿里巴巴配股引发的沽压，主席蔡崇信、首席执行官吴泳铭以及创办人马云三人连续两天合共豪砸超过8亿元人民币入市疯狂抄底，平均成本完美卡在配股价上下边缘，击退了意图建立淡仓的对冲基金；而美团0)于上周五（8月28日）收市后公布的第二季经调整净利润按年狂飙69%至25.24亿元人民币，远超市场预期，向市场证实不盲目烧钱搞大模型的本地生活平台具备最强的纯粹造血能力。这批利好因素顶住大市，减轻港股跌势。 到了本周三（9月2日），大市迎来关键转折。随着周末美军空袭伊朗拉拉克岛、伊朗导弹还击约旦美军基地，双方在临时停火到期后首度直接互相开火，国际油价暴升，纽约期油重新挺上每桶92美元高位。全球避险情绪推动美汇指数冲高，外资对依赖外围物流渠道的南韩股市进行清仓式抛售，导致南韩综合指数重挫3.99%。 恒指在本周三（9月2日）早段亦被这股宏观重力拖累，最低下试25,008点。当市场陷入恐慌时，内地南下“国家队”资金在港股两万五水平筑起铁底，进场进行维稳，疯狂扫入市值巨大、具备4%以上股息率的权重国企与内银股护盘。这场由国家队发动、淡仓被迫平仓的动力，最终将恒指在低位拉高300点，下午上演惊天V型大反弹，最终收市仅跌18点，收报25,311点。 与此同时，美国政府虽严查新加坡物流商Apex Logistics涉嫌将美超微（美：SMCI）制造的英伟达晶片系统经香港走私入华，但本周三晚上美国最新公布的8月ADP私营部门就业人数仅增加3.8万人，创年初以来最少。这项“小非农”大爆冷直接重挫了沃什的“放鹰”立场，利率期货市场对9月加息的定价迅速从60%暴跌回35%左右，10年期美债息从高位回软，原本因美元荒而冲高的美汇指数更在深夜突发性垂直急回，配合巴基斯坦及阿曼斡旋美伊建立30天霍尔木兹临时联合安全航道的进展令油价升势暂缓，刺激美股三大指数及恒指夜期在本周三深夜全线转升，解开了全球流动性窒息的死结。 展望港股未来一星期的表现，大市虽然在25,008点筑起了防线，但未来一周内再次跌穿本周三低位的风险依然存在。市场目光已100%聚焦在即将公布的美国8月官方非农就业数据。若官方数据跟随小非农大幅爆冷，全球加息恐慌将瓦解，跨市场资金会启动风险偏好回升，热钱会以极快速度重新拥抱跌深的科技硬件股，港股大市亦将重启升浪；反之，若官方非农数据逆市爆表，美债息将直接冲破5.0%历史禁区，强美元海啸将再度将自由港当成提款机，恒指面临跌穿二万五的风险。因此，港股短期内依然处于一个存量流动性“炒股不炒市”的极端分化格局。 基于此宏观与微观的剧烈撕裂，在资产配置与交易策略上，倾向采取“一攻一守”的衍生工具组合策略。在持有足够现金接货的前提下，Short Put 9月到期、行使价74.00港元的美团（03690）。美团单季利润狂飙69%的基本面已脱胎换骨，当前的下跌纯属受大市失血被动拖累，若美团维持在该水平之上则能净赚高额期权金，若跌穿则代表能以较现价大幅折让的成本接入一只本业造血能力全港最强的科技股王。 与此同时，考虑到恒指受到强美元及加息通胀紧箍咒的压制，短期向上空间被250天牛熊线（大约25,760点）锁定，因此候高在恒指25,600点以上，投入极小注Long Put 9月到期、价外1,000点的恒指期权（行使价约24,600点），当作纯保费，来为美团的Short Put以及整体的港股投资组合买一份防范非农数据爆表、引发美债息破5%导致全球美元荒的保险。 最后，若未来数天恒指出现破位下行，在恒指以“阴烛”收市跌穿本周三（9月2日）低位25,008点，估计短期跌势有机会加速，可考虑追击Long Put 9月到期、价外600点的恒指期权（行使价约24,400点）。
2026-08-20　港股本周表现持续低迷及窄幅上落，周一（8月17日）曾一度升穿20天移动平均线(即25,512点）高见25,578点，惜最终未能站稳，连25,500点也跌穿，收报25,453点；其后两个交易日，走势未有改善，只能维持在25,200至25,500左右窄幅徘徊。 在未有明确的方向下，驱使成交持续萎缩，数个交易日的成交金额仍维持不足2,600亿的水平，前景迷惘，全无走势可言；庆幸北水仍录得持续净流入，而在周二（18日）流入的金额更高达140亿元，是7月8日后最多。 全球人工智能（AI）及半导体主题经历一轮显着回升后，昨日（18 日）又再呈现全面血洗的格局，在隔晚纳指下挫驱动下，该类股份再度成为沽货对象。而亚洲股市再成众矢之的，跌幅令全球关注：韩股开市后不久就受到三星电子及SK海力士拖累，启动暂停机制，停后复盘情况依旧未见好转，一度下挫逾6%，跌穿6,500大关；日股同样受重挫，下跌约2,105点，记忆体大厂铠侠急跌，令 66,000大关不保。 而一直备受市场关注，被誉为“人形机器人第一股”的宇树科技，昨日（19日）在上海证券交易所科创板（代号：688836）正式上市，该股不负众望，开市后升势锐不可挡，高报1,100元人民币，较发行价150.8元人民币大幅飙升超过六倍；然而，这炽热的气氛，未能令上证指数受惠，更终止两连升，收市最终跌穿3,900点。 人工智能（AI）及半导体相关的股份全面作出深度调整，智谱 (02513)曾一度跌穿1,000元大关，低见983后，最终收市1,012，仍下跌近3%：而在港上市的机器人概念股，均未能承接宇树科技在A股上市后的疯狂升势，收市更呈现显着回吐，优必选(09880)大跌近10%、越疆科技(02432)重挫近12%、微创机器人(02252)亦跌超过5%。对于一直没有受人工智能（AI）及半导体主题影响的港股则算是万幸，即使仍未能升穿20天移动平均线(即25,512点），总算仍是升市，最终报25,495点收市。 笔者认为，全球股市再度呈现胶着状态及缺乏方向的原因，相信又是美伊局势未有进展，持续僵持不下所致。全球投资者每周也在期待这场拖磨已久的战争快将完结，但永远“只闻楼梯响”，未有任何进展；双方关系时好时坏，本月初传出停火及重开荷姆兹海峡的好消息，在本周突然又出现变数，美国狂人特朗普日前（即17日）接受霍氏新闻（Fox News）电话采访时，被问及是否会寻求延长6月签署、技术上已于当天到期的美伊谅解备忘录时，狂人突然直截了当回应“不会”；狂人随后又在社群平台贴出一张荷姆兹海峡周边地图，扬言表示是“美国新领土”，引发伊朗方面回应“作梦”等，双方关系再度紧张，而在荷姆兹海峡航运继续瘫痪下，油价飙升推升通胀预期，国际油价再度急升。尽管全球人工智能（AI）及半导体股近日充斥利好消息，仍然无助股价重拾升轨，乍暖还寒，建议投资者仍要看位买入，知炒为上。 总结港股上半月徘徊 25,500至26,200点窄幅上落，而北水冲喜作用渐减，成交更缩减至持续不足3,000亿，适逢下月季结，同时政府发行的银色债券本周正式销售，投资者不应过度乐观。预期港股短期缺乏明确方向，除非有震撼消息出台，否则只能在25,000点至26,000点区间来回拉锯。但在淡市中仍见有部份股份发挥其稳定大市的作用，当中内险内银往往有此特性，建议不妨留意中国平安(02318)，有望平稳突破。
2026-08-20　近两周全球金融市场掀起史诗级的去杠杆浪潮与货币政策大洗牌，其核心主线围绕着美日联手实施“隐形量化宽松”的边际效应递减、中东霍尔木兹海峡复航僵局，以及全球人工智能（AI）军备竞赛下资金在“软体应用”与“硬科技硬件”之间的不对称抽水。这场跨市场的资金大搬家，精准地演绎了港股从前周四（8月4日）破顶见顶，到如今陷入双顶后抽横行结构的底层金融逻辑。 回溯本轮大市的起伏，恒指于8月4日强冲至26,187点见顶，核心导火线在于港股累积了沉重的获利回吐压力。当天中午，权重股汇丰控股(00005)公布重启股份回购规模最多仅10亿美元，严重逊于市场预期的20亿美元，直接触发机构资金在利好出尽后高位出货。这股高位抛售潮随后遇上一连串内外利淡夹击，包括美国晶片大厂闪迪（美：SNDK）及西部数据（美：WDC）业绩指引暴雷，引发亚洲科技股流血潮，南韩KOSPI指数因程序化沽盘踩踏而触发熔断；同一时间，内地媒体《财新》独家报道中国税务机关将对境外保单收益征收20%个人所得税，导致金融权重股友邦保险(01299)大幅失血。内部税收黑天鹅与外围科技链的强制去杠杆形成共振，拖累恒指一举跌穿10天线与250天牛熊线，直线坠落至前周四（6日）低位25,389点才勉强站稳。 经历大幅失血后，港股在前周五（7日）凭藉自身利好打响反攻。内地7月出口按年大增12.5%，远超预期，加上香港保监局与国家税务总局接力紧急澄清保单税并非新政，成功为保险板块筑底。当晚，美国7月非农就业人数意外净减少2.3万人、薪资增速放缓至3.2%，这份温和降温的就业报告精准证明美国经济正步入“金发女孩”软着陆，彻底击碎了联储局主席沃什（Kevin Warsh）此前扬言将重启加息的鹰派威胁。美债息与美元指数（DXY）应声跳水，外围加息预期全面退烧，引导跨国基金在上周一（10日）以风险偏好回归姿态大举买入亚太资产。日经225指数与台湾加权指数当天分别暴力狂飙2.08%及1.59%，港股也在外围流动性大松绑与内地A股先低后高的V型反弹带动下连升两日。 至上周二（11日）早上，受《华尔街日报》独家报道苹果公司（美：AAPL）正与中国记忆体龙头长鑫存储洽商采购标准现成组件的产业利好刺激，港股科技硬件股大举吸金，推动恒指上周二（11日）早上裂口高开。然而，大盘冲高至26,060点后随即迎来无情的流动性绞杀，并由此开启了“连跌4日”至上周五（14日）低位25,089点的惨烈行情。 第一个核心元凶在于港元汇价因美港利差再度拉大而疯狂偏软，一度低见7.8468创一年新低，并在上周三（12 日）、周四（13日）、周五（14日）正式死锁在7.8500弱方兑换保证红线上，迫使金管局在常规和深夜时段连续入市接钱抽水。金管局出手意味着本港银行体系结余被动大幅萎缩，迫使港元拆息（HIBOR）全线飙升，直接给高负债的香港地产股与高估值的科网股带来系统性的“脱水”重击。 同一时间，中东局势再起风暴。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊（Mohsen Rezaee）强硬拒绝全面重开海峡，美伊谈判期满崩溃转入全面进攻姿态，刺激国际油价连续暴拉5%，全球通胀恐慌与美债息二度冲高，这对严重依赖美港利差的港汇构成了致命的贬值重压。 更致命的是，中港科技权重股此时爆发“见光死”的财务海啸。腾讯控股(00700)次季资本开支因疯狂采购AI晶片同比暴增176%至528亿元人民币，导致季度自由现金流惊现负值138亿元的失血黑天鹅，拖累其上周四（13日)大跌4.5%；而京东集团(09618)更录得上市以来首次季度营收下滑2.9%，并宣布下半年为了对抗拼多多（美：PDD）必须重新加大海外投入与价格战补贴，导致京东与表现最差的京东物流(02618)全星期累计大插逾15%。 雪上加霜的是，特朗普在上周四（13日）深夜正式签令对中国无人机加征最高100%惩罚性关税，并点名40个经济体企图围堵中国转口贸易，直接与上周五下午人民银行公布的7月新增人民币贷款历史性锐减3,400亿元（创历史最大单月降幅）的实体金融雷暴撞在一起。外需被堵、内需冰封，导致跨国基金将港股当作提款机无情大举去杠杆。 直到上周五（14日）晚间，美国公布7月零售销售环比意外按月暴跌0.6%，创下15个月最大跌幅。虽然加剧了美国消费硬着陆恐慌，但迫使市场将联储局加息概率由50%瞬间踩踏至33.1%，政策预期转为9月必须降息。美债收益率与美元指数跨周爆发史诗级的崩盘下跌，巨大的美港息差被拦腰砸断，套利盘被迫在国际汇市抛售美元、买回港元还债，推动港元汇价在周一（17日）终于成功转强并反弹脱离7.85危险红线，本港流动性危机短期解除。 与此同时，路透社引述内部草案指美国据报告知数十国必须在中美AI竞赛中“二选一”选边站，这项地缘政治高压外交反而反向将中港市场推向“AI国产替代、自主可控”的信念市高潮。在两地市值王长鑫科技股价飙升12%创历史新高的神话带动下，资金以排山倒海之势涌入AI硬件股，长飞光纤(06869)周一（17日）暴涨12%，华虹宏力(01347)及中芯国际(00981)分别暴涨7.5%及6.1%。硬科技链的集体井喷推动恒指周一（17日）结束四连跌并狂飙336点（+1.34%），冲上25,578点的高位。 然而，在本周一（17日）至本周三（19日）期间，恒指未能顺势突破，而是被死死锁定在25,578点高位至25,240点低位这338点之内窄幅上落。原因在于，本周一（17日）上午国家统计局公布的7月消费仅升0.6%、固投创6年最低的通缩冰封数据是铁一般的事实，这意味着除了政策全方位包底的硬科技免死板块外，中港大部分顺周期企业的下半年净利润均面临断崖式下修。 到了本周二（18日），美国总统特朗普向霍士新闻重申与伊朗没有谈判，并扬言美军强行在霍尔木兹海峡引爆清除所有水雷，战争风险再度将美国30年期债息推高至5.337厘的2007年金融海啸前夕最高位。在DCF（折现现金流）模型下，利率锚点的大幅上移直接导致全球高估值半导体晶片股估值模型被集体粗暴下修折半，美股费城半导体指数本周二（18日）重挫4.98%、本周三（19日）续跌2.12%，引爆了亚太股灾。日经225指数本周三（19日）单日血崩3.16%，南韩KOSPI指数更因本周三起强制实施个股杠杆ETF模拟交易新规、导致亚洲最大的杠杆接盘侠水喉暴降96%而惨烈血洗5.80%，SK海力士（韩：000660）在韩股现货大跌近10%。跨国基金将全球高杠杆科技股无情甩卖。 港股本周二（18日）、周三（19日）之所以能展现无敌的抗跌韧性、窄幅上落跑赢全亚，一是由于港股缺少这批深陷风暴眼的高杠杆算力硬件与设备晶片权重股；二是由于本周二（18日）下午，内地金融监管总局允许内地险资买港股ETF的千亿级政策红利提前吹风流出，引发外资算法在收市前提前偷步卡位抢筹；三是由于盘中英国《金融时报》爆出中国放行英伟达H200晶片特批运往香港数据中心使用的利好，刺激小米集团(01810)因总裁卢伟冰证实内存涨价放缓、受益端侧AI升级潮而逆市疯狂暴涨4.81%，港交所(00388)绩后亦大升2.4%。这三重本土防御盾牌，成功顶住了本周三（19日）下午百度集团(09888)因大模型开支导致自由现金流同样转负、股价惨烈砸盘11%的黑天鹅，完成了阶梯式窄幅修复的奇迹走势。 展望港股未来一星期的表现，虽然本周三深夜美国财政部突发宣布将长年期国债回购最大操作规模“至少翻倍”至40亿美元，直接砸断了大约5.3%的美债息大山，导致美元指数破位下跌、港元汇价强劲弹升彻底告别7.85弱方警戒线，但在未来一星期的战略配置上，大市整体的上行空间依旧遭受极大的结构性压制。本周三深夜联储局公布的货币政策会议纪要意外狂飙鹰风，强烈暗示随时准备在9月重启防守性加息。在联储局下月召开议息会议前，未来一星期大资金将进入对主席沃什杰克森霍尔（Jackson Hole）央行年会演说的极端观望期，在息口底牌未彻底掀开前，跨国基金绝不敢在香港离岸市场重启大规模做多，这将限制外资流入香港现货市场，令港股面临成交量逐步萎缩、横盘震荡整固的压抑格局。 更深层的原因是，全球大资金在经历去杠杆后，正全方位配置返回日本、台湾及韩国股市的“硬科技股”。因为无论大模型如何内卷，全球科技巨头都必须向其采购占据Rubin平台62%物料成本的半导体记忆体与先进封装硬件铲子。全球对冲基金正在无情执行逆向换马，卖出港股互联网应用端套现，这股流动性虹吸将对港股大盘构成持续的结构性失血。 基于上述环球资金配置返回日、韩、台硬科技股市的冰冷现实，港股目前似是形成“双顶”后技术性后抽。恒指“双顶”分别是2026年8月4日高位26,187点及2026年8月11日高位26,060点。而目前大市处于技术性后抽横行上落状态。在日线图上，恒指未能以“阳烛”收市并实质性升穿上周二（11日）高位26,060点、以及8月4日顶位26,187点之前，震荡下跌的大结构难改，理论上大盘随后向下突破的机会较大，短期内仍面临巨大的沽售压力。 策略上，散户应采取防守型做空，倾向候高在恒指25,800点以上造淡，买入（Long Put）9月到期、行使价看跌、价外1,000点的恒指认沽期权，以捕捉恒指随后下试并跌穿二万五大关的波段机会。 但必须留意一个重要的反向变数：如果本周四港股收市后正式公布的阿里巴巴(09988)第一季业绩大超预期，能交出维持优质正值自由现金流的财报以击碎腾讯、百度的失血魔咒，并配合“习特白宫峰会”地缘政治大排雷利好，带动恒指以“阳烛”收市升穿上周二（11日）高位26,060点，则恒指有机会能够持续向上升势。到时淡仓必须严格执行铁血纪律，先行止蚀，并在恒指随后确认向上升穿突破“双顶高位”——即8月4日高位26,187点之后，再考虑反向高追Long Call。 过去我曾为《耀才证券》YouTube 频道拍摄影片十多年，后因公务繁忙短暂告别幕前。近期频道迎来全新大改革，除了邀请多位重量级嘉宾坐镇，我也决定正式重回幕前，定期进驻频道！ 我将在频道中为大家定期剖析最新市况，并带来“股、期、权”的实战策略部署。回归首支影片将于周五（21日）晚上隆重首播，诚邀大家订阅支持。
2026-08-17　康耐特光学(02276)上半年纯利增长10.4%，首次披露XR业务收入0.51亿元人民币，增长逾14倍。 阿仕特朗资产管理董事郑家华表示，虽然康耐特预期，下半年XR收入会显着增长，但担心相关开支亦同步大幅上升，而且这类股份目前市场并不当炒，所以即使公司再次给予市场XR业务憧憬，但未必能再次掀起炒风。
2026-08-17　大唐资本投资策略部总监卢志明推介布鲁可(00325) 推介原因： -中期收入按年增长逾30%，中期纯利按年增长30%至3.8亿元人民币，首度派发中期息 -年初参与美国纽约玩具展。
2026-08-12　截至早上11时止，过去1小时内《彭博》用户搜寻量最多港股，依次为腾讯控股(00700)、长和(00001)、康师傅控股(00322)、万洲国际(00288)及金蝶国际(00268)。 腾讯会喺今日(12日)收市后出业绩，市场预期，第2季收入按年增长10%，经调整盈利按年增长8%，市场关注嘅资本开支料按年增长68%至300亿元人民币以上，由于第2季系淡季，本土游戏收入仅按年增长10%，微信人工智能代理(AI Agent)测试，旗下混元Hy3模型同小程序整合，以及下一代混元大模型推出时间，今次业绩焦点系AI还是资本开支(CapEx)？ 资深证券分析师彭伟新估计，市场会较关注资本开支，若开支太大，会令市场担心短期系咪可以达至收支平衡，不过，若金额较细，市场又会担心畀竞争对手抛离，因此，开支要做到符合市场期望，股价先会有相对好嘅表现。 Castor续指，近期唔少公司喺出业绩前，股价已偷步跌咗落去，虽然反映市场有担心，但又未必一定系坏事，因为后续再跌空间有限，甚至有机会反弹。
2026-08-07　申洲国际(02313)预期，上半年纯利倒退38-43%，主要因为原料及人工成本上升，叠加人民币兑美元升值，毛利率下跌及产生汇兑亏损。 元宇证券大中华区股票投资总监赵晞文表示，申洲上半年业绩差过预期，下半年亦难有明显改善，预计短期股价会受压。
2026-08-06　港股8月开局迎来一个好开始，承接7月份的气势，在传统科网股(AMTXJ)一同发功下，恒指在8月首个交易日已升穿26,000点，曾高见26,133点；当中阿里巴巴(09988)在利好消息—快将有新的大模型发布下，股价连番报捷，一度直逼130元水平。 在外围市况转趋稳定下，美日韩股票市场重拾升轨，韩国KOSPI指数升穿6,500水平；日经225指数重上26,000点；而美股的气势更是一时无两，道琼斯工业平均指数升穿54,000点，标准普尔500指数升穿7,700点，两者均创下历史新高。上月一度受AI相关股拖累而陷于苦战的纳指，亦能重上26,500。 投资者满以为港股会在外围股市况重启升势下，配合港股近日的气势会更上一层楼，但事与愿违，港股再度与世界背驰，不升反跌；恒指在升穿26,000点后，疲态尽露，后继无力，过去两个月走势一度凌厉的内银股及内险股：建设银行(00939)、工商银行(01398)、招商银行(03968)、中国银行(03988)及中国平安(02318)，在周二(4日)起开始出现回调，拖累恒指一度调整至25,800点水平；即使昨日(5日)恒指稍作反弹，但仍处于26,000点水平；庆幸北水仍继续对港股偏爱，在跌市中仍呈现净流入的情况。 笔者认为，港股再度出现与世界背驰的状况，相信与近日全球晶片及AI相关股走势复苏有关；众所周知，上月港股的走势能一支独秀，跑赢全球主要股票市场，主要是因为外围市况晶片及AI相关股异常波动及乱局所致；而这“乱”令资金在逼不得已下，暂时停泊在较为稳定且落后，及有息口支持的股票市场；基于这个原因，外围资金流入香港股票市场，从而令有盈利及丰厚利息的股份受追捧，吻合他们的要求，当中内银股尤其受惠；如今全球晶片及AI相关股再度活跃起来，留港资金因而调回此类股份较为活跃的国家，亦属无可厚非；而港股现阶段看来顿失较早前的锐势，相信亦是因为“晶片及AI升，恒指便会泄气”的理论；现希望恒指能守稳25,600水平(即10天线)至25,800(即250天线)的区间作整固，集气再挑战26,300点水平。 日前，中国国债期货在港交所上市，中国证监会主席吴清更亲临香港出席上市仪式，席间更公布10项加强两地合作措施，涉及上市融资、指数、期货、ETF、绿色金融、内地证券基金公司透过香港“走出去”，以及放宽香港证券及期货从业员申请内地相关资格，更表示，人民币股票交易柜台、房地产投资信托基金（REITs）为纳入沪深港通作出一系列部署；若日后相关措施落实推行，相信有助刺激中港两地资本市场的活跃度，因而推进不同产品的成交量，港交所(00388)定必是最受惠者。
 
 评语：人民幣走勢
2024-11-10　１１月７日，在岸人民币/美元汇价及离岸人民币/美元汇价均在开盘延续前一天跌势后开始上扬。广开首席产业研究院院长连平对经济观察网指出，短期内人民币汇价可能会出现强烈震荡，从中长期来看出现一定程度的贬值也是有机会的，但是出现持续大幅度贬值的可能性很小。另外，考虑到中国人行有很多调节外汇市场的政策工具，也会成为稳定人民币汇价的主要手段。
 
2024-11-18　财联社１１月１８日电，中证报文章认为，近期，人币汇价承压回调。随着联邦储备局降息期望转弱，包括人币在内的非美元货币或继续承受外部压力。对此，外汇市场专家认为，近年来，外汇管理部门稳妥应付了多轮次外部冲击，在此过程中不断积累经验，完善市场调控的措施和方法，有能力防范人币汇价出现超调。随着一系列增量政策逐步开始显效，经济运行呈现回升向好态势，也有助于支撑人币汇价维持平稳运行。
 
2024-12-04　摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰认为，人民币未来可能会有一定的贬值空间，但不会像上一轮中美贸易战时大幅贬值。许长泰强调，在海外投资者对中国市场的兴趣减弱、资金流入减少的情况下，人民币兑美元汇率已较川普上届贸易战期间有明显跌幅。若进一步贬值，可能加剧资金外流，影响国内金融市场稳定。
 
2024-12-04　摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰认为，人民币未来可能会有一定的贬值空间，但不会像上一轮中美贸易战时出现大幅贬值。许长泰强调，在海外投资者对中国市场兴趣减弱、资金流入减少的情况下，人民币兑美元汇率已较特朗普上届贸易战期间有明显跌幅。若进一步贬值，可能会加剧资金外流，影响国内金融市场稳定。
 
2024-12-04　华侨银行外汇分析师Christopher Wong预期，内地或将进一步降息的预期以及经济复苏不平衡下离岸人民币持续受压，人行可能继续通过每日定价抑制人民币过度走弱。不过，他称需动用离岸资金紧缩以确保更有效的抑制效果。他又表示，人民币或偏向进一步走弱，在7.32和7.345水平附近得到支持。
 
2024-12-05　中国人民银行授权中国外汇交易中心发布，２０２４年１２月５日银行间外汇市场人币汇价中间价为：１美元对人币７．１８７９元，调高５５个基点。
 
2024-12-06　尽管中国距离资本账户全面开放仍有距离，但改革并非一蹴而就，尤其是对中国这一巨大的市场而言。中国社科院学部委员余永定此前在接受第一财经采访时提出，资本账户开放不宜设时间表。类似研究也相信，中国金融开放有四个维度，即金融市场开放、人币汇价形成机制市场化、人币国际化和资本账户全面开放，四个维度各自有其最终目标。更主要的是，金融开放的四个维度存在优先次序，资本账户全面开放应当是中国金融开放的最后一步。
 
 评语：人民幣債券
2024-11-13　公司计划增发人民币债券，与该债券合并形成单一系列。拟增发不会影响该债券的评级。明水国开预料将该债券及拟增发募集资产用于项目建设、贸易业务及补充流动资产。
 
2024-11-13　“发行熊猫债，能够提升人民币在跨境投融资中的使用流通，在融资端助力我国债券市场开放程度进一步增长，也能够促使我国债券市场进行金融产品创新，而发行以点心债为代表的离岸人民币债券则有助于促进资本账户的开放，增强全球投资者对人民币资金的配置，也为在岸投资者用人民币进行海外资金配置拓宽了渠道。”白雪说。
 
2024-11-20　财联社１１月２０日电，阿里巴巴在港交所公告，为２６．５亿美元的以美元计价优先无担保票据和１７０亿元人币的以人币计价优先无担保票据定价。美元债券发行估计将于２０２４年１１月２６日结束；人币债券发行估计将于２０２４年１１月２８日结束。募集资产净额用于一般公司用途，包括偿还境外债务和股权回购。
 
2024-12-04　据新华财经统计，今星期（１１月２５日-１１月２９日）共发行２４笔中资离岸债券，其中包括８笔离岸人币债券、１３笔美元债券、１笔泰铢债券，１笔港元债券，１笔日币债券，发行规模分别为９８．３４２亿元人币、３４．６１３４亿美元、５．１８亿泰铢、５．５亿港元、４５亿日币。今星期发行方式为直接发行的债券共１１只，担保发行８只，直接发行+担保的１只，采取备用信用证债方式发行的３只，采取维好协议+ＳＢＬＣ的１只。
 
2024-12-04　跨境资本将进一步向境内有序回流。在人币汇价升值估计下，外资相信人币金融资金有较大升值空间，已连续增配中国Ａ股、人币债券。
 
2024-12-04　华侨银行外汇分析师Christopher Wong预期，内地或将进一步降息的预期以及经济复苏不平衡下离岸人民币持续承压，人行或将继续透过每日定价抑制人民币过度走弱，并需动用离岸资金紧缩以确保更有效的抑制。他还称，人民币可能偏向进一步贬值，在7.32和7.345水平附近得到支撑。摩根士丹利预期货币政策将维持适度宽松配合财政政策，预计内地政策利率到明年第一季将由1.5%降至1.1%。
 
2024-12-09　截至今年，中国国债市场表现理想，投资者可以进行减持操作并锁定利润
 
2024-12-09　中国10年期国债孳息率近期跌破2厘，现水平与全球其他国家同年期国债相比吸引力不足。为维持市场稳定及长远发展，中国政府有意将该等长期国债的收益率保持在较高水平。
 
 
 
 最大升／跌项目 显示所有图表 
 
 指数/价格
名称 最后更新 指数/价格 变动 变动 %
人民币/港元 05-06 05:00 1.0655 0 0%
≫更多
 

流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明 | 网页指南
版权所有 不得转载 (C) 2026Suntek Computer Systems Limited.
免责声明 : 88iv设立此一网站，旨在以最快捷的方式为公众人士提供清楚准确的最新资料，但在整理资料及编写程式时或会有无心之失。故88iv特此声明，此一网站所载的资料如有任何不确之处、遗漏或误植错字，并引致任何直接或间接的损失或亏损，88iv概不负责，亦不会作出任何赔偿（不论根据侵权法、合约或其他规定亦然）。此外，88iv并不保证本网站所载的资料乃属正确无误及完整无缺，亦不担保可以及时将资料上网及内容适合有关用途。