黄金即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2014年年1月23日

黄金，金价走势

黄金走势仍然偏空，投资者可尝试黄金１２３６空，止损１２４４，止盈１２２７；现货白银３８８０空，止损３９３０，止盈３７７０。

高盛商品部门主管表示，随着经济复苏，预计今年底黄金价格将会较目前挫低约１６％ 至１０５０ 美元。

摩根士丹利大幅下砍今年金价目标１２％ 至每盎司１１６０ 美元，因为美国股市走强及监管压力将会伤害金价表现，将金价２０１４年的均值预期下调１１．６％至每盎司１１６０美元，金价在２０１５年会再跌１２． ５％，至每盎司１１３８美元。

南非矿业工会计划在今天组织国内三大铂金生产商的工人联合罢工。铂金近期表现比较强势，但后​​市极有可能进入回调阶段。未来一两周，来自中国的实物黄金需求或许会给金价带来支撑，但若节后市场没有其他刺激，金价将有可能重新跌回１２００ 美元附近。

传统上黄金价格与消费者物价指数(ＣＰＩ)的比例是３．４比１，当该比例高于３．４比１，黄金即高估，低于该比例，黄金即低估。有分析师认为，随着ＣＰＩ在第三季度开始上行，通胀重临的担忧也开始增加，黄金对冲通胀的属性可能重新被重视，因此金价有可能在进一步下行至１０５０至１１００后见底，随后在第四季度实物黄金需求增强下，金价会逐步回升。

全球最大的黄金上市交易基金ＳＰＤＲ ＧＯＬＤ ＴＲＵＳＴ表示，其截至１月２３日的黄金持仓量减少了１．２吨，目前维持在７９５．８５吨的水平。

商品大王罗杰斯称，自２０１３年国际金价大跌２８％之后，几乎所有人都在看空黄金，目前市场已经积累了大量的空头头寸，因此金价必定会向上回调，但上扬主要是受空头回补的带动。

路透调查显示，分析师认为２０１４年金价不会从当前水平进一步大幅下挫，但分析师们平均预计今年黄金价格为每盎司１２３５美元，２０１５年金价料仅会微升至１２６０美元。

去年印度政府以控制经常账户赤字为由，对黄金进口进行一系列限制，导致了印度下半年黄金进口数量锐减，６月至１１月黄金进口仅仅１４０吨，１２月则可能仅有２０吨，令印度国内黄金供应短缺，黄金溢价高涨。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2014年年1月15日

黄金，金价走势

上海计划今年上半年在自贸区内启动黄金国际板，以人民币计价，目前亦正在自贸区内寻找保税仓库场地。上海推黄金国际板，市场扩大，有利香港市场的套戥交易。

内地黄金国际板能否吸引国际投资者，将取决于其报价系统质素，以及与国际黄金市场贴近程度，不会对本港黄金市场带来冲击，沪港将起到相辅相成作用。黄金国际板在自贸易区进行，资金流动和管理都将很方便。目前香港已经有人民币公斤条业务，日后亦可以受惠。

 中国是全球第一大黄金消费国，上海黄金交易所即将在自贸区推出的黄金国际板，实现了中国拥有更大的黄金定价权，并扩大人民币国际化的希望，但成功与否有赖投资者对人民币计价黄金合约的需求。

上海金交所表示，将在自贸区推出面向国际投资者的离岸投资产品。据悉上海自贸区的黄金国际板将只涉及境外黄金交易，不涉及境内实物交割，预料将放大内地黄金炒作规模。目前在内地进口黄金，需得到人行批准。

美国12月失业数据转差，支持金价走势。有分析表示，因为储局开始退市，有关影响会减弱，金价需要其他因素支持。

１月１５日，昨日国际黄金价格的走势延续了前天的走势，但随后下跌１５美金左右。周三（１５日）金价延续跌势，黄金从下方底部１１８２美金/盎司的涨势可谓一波三折。

全球主要黄金ＥＴＦ，ＳＰＤＲ ＧＯＬＤ ＴＲＵＳＴ截至０１月１５日的黄金持仓量较上一交易日减持３．５６吨，报７８９．５６吨。全球主要白银ＥＴＦ，ＩＳＨＡＲＥＳ ＳＩＬＶＥＲ ＴＲＵＳＴ截至０１月１５日的白银持仓量较上一交易日持平，报９８９４．５３吨。

市场关注德国ＧＤＰ年率和美国纽约联储制造业指数及ＰＰＩ月率。昨日（１４日）欧洲数据表现一般，拖累了黄金价格。

黄金有进一步下挫可能，下方支援１２３０－１２２５美元，若黄金白银快速下跌，可以在极限位置做多。金价短线将维持震荡走势，日内建议低买高卖。上方第一阻力１２６０美元，第二阻力１２８０美元。操作上短线空头暂时观望,若反弹至１２８０中线可适当逢高沽空。

上周五ＳＰＤＲ黄金ＥＴＦ和ＩＳＨＡＲＥＳ白银ＥＴＦ持仓未变。截至１月７日,黄金非商业多头继续增持,非商业空头继续减持。ＥＴＦ 持仓方面,上周黄金仍为流出,白银则为流入，且维持高位。 ＳＰＤＲ 黄金ＥＴＦ 上周流出１．５吨至７９３．１２吨。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2014年年1月5日

黄金，金价走势

世界黄金协会资料指，金币需求去年首三季增至241.6吨，按年劲升63%，当中加拿大枫叶金币销售最抢手，按年增至87.6万盎斯，按年大升82.5%。有分析指，追买金币多数为散户，他们认为买金能够对冲金融风险，并趁金价下滑时扫货。金价升势属短暂，当联储局启动缩减买债计划和环球经济改善，将令金价受压。

贵金属今年首交易日金、银价分别升逾2%和4%。分析员指出，联储局落实退市后，金市短期缺乏新的不利消息，加上市场存在实体黄金需求，现货金价可守住每盎斯1,200美元水平，料反弹与淡友于新一年先行平仓有关。分析表示，实金需求推升金价，但黄金短线走势仍在１２１３美元至１２６０美元的整理区间，短线可观察１２００美元能否守稳。

黄金开采成本一直是影响黄金价格变化的重要因素，黄金平均开采成本最高的是非洲，为９５７美元/盎司，其次是亚洲，为８２４美元/盎司，成本最低的是北美，为５９８美元/盎司，全球平均开采成本在８００-９００美元/盎司之间。如果考虑到开采成本和其他环节的费用，黄金未来下跌的空间有限，相信黄金未来会在波动中完成价格的筑底，直到迎来再次上涨。分析认为，由于金价大跌之后，国际实物黄金的需求量大幅增加，引发本轮黄金的上涨势头。

黄金短线仍然位于超买区，且美国经济数据表现亮眼，短线金价不排除有下跌空间，下方支撑首看整数关卡每盎司１２００美元，若跌破整数关卡，不排除回跌每盎司１１８５美元。

分析表示，油价缓步走扬，引发通膨想像，间接支撑金价；惟目前黄金处于淡季，短线大涨不易，预期第一季金价走势将在１１００美元至１３００美元的区间内盘整。

分析称，２０１４年初已经看到一些更积极的信号，随着市场空头气氛越发沉重，金价在新的一年中反弹的机会也越大。国际金价在２０１４年将有大范围的反弹空间，特别黄金目前已被严重看空，一些投资者或许会低价抄底黄金。

据摩根大通最新报告显示，最近几周黄金市场上的投机头寸(指ＣＦＴＣ投机净多头或净空头头寸)已经降至历史低位。同时，随着黄金ＥＴＦ持仓量持续下降，并重新回到金融海啸时期的水平。鉴于目前ＣＦＴＣ的部位已经极度偏空，此波涨势或许带来反弹契机，令金价呈现短多长空的格局。

黄金行情在季节性需求旺盛的支持下完成震荡之后，在中国春节需求旺季之后可能重回下跌走势。短期建议投资者暂时观望或者短线操作，中长线空单则以１２８０美元为止损，待金价有效跌破１１８０美元之后可以考虑果断杀跌。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2013年年12月27日

黄金，金价走势

有分析指，市场仍将持续消化ＦＥＤ缩减ＱＥ３消息，由于明年第一季是黄金传统淡季，金价中期展望本就偏弱，金价易跌难涨，建议投资者逢高卖出黄金，下方支撑在１２００，其后支撑位于１１８６/８０强力支撑带。预期金价２０１４年第一季交易区间落于１,１００至１,３００美元。有调查指， 民众愿意持有黄金的比重从上季的１０．２％大幅跌至本季的７％。

有分析认为，受美国量化宽松政策影响，黄金价格下跌。之前国际金价曾经跌至１１８０美元/盎司，还要试探低点。年末国际金价该在１２００美元/盎司附近，明年将在１２００至１３００美元/盎司上下浮动。

虽然市场认为金价２０１４年将持续走低，但鉴于投资人的情绪已经极度偏空，明年度金价将有可能反弹至每盎司１,４００美元。

现货金价在2013年面临结束长达12年的升浪，今年累跌28%，现货银累跌高达35%，白金价格累跌12.7%。高盛、法巴及法兴分析师看淡金价走势，料金价明年将下试每盎斯1,050美元。投资人对全球经济复苏益加乐观，严重削弱了黄金的避险吸引力，价格可能创下逾三十年来，最大年度跌幅。

世界黄金协会的报告指出，今年以来尤其是在第三季度市场对黄金的需求已降至４年来最低水平，令人对黄金的价值产生质疑。有分析认为，需求下降的主要原因是最大黄金消费国印度对黄金进口实行了限制。

印度在８月份颁布的新规中，指定在从冶炼黄金矿石所提取的黄金产品中，仅８０％的产品面向印度国内需求，而另外的２０％则必须出口到其他国家和地区。交易商指，黄金矿石托运前，还须具出口证明。

中国今年对黄金需求、黄金产量、黄金进口量均未出现下滑迹象。中国黄金协会数据显示，今年１月至１０月，中国累计完成黄金产量３４７．６５３吨，较去年同期增加２４．８７６吨，同比增长７．７１％。 ２０１２年，中国黄金产量突破４００吨，达到４０３．０４７吨，同比增幅１１．６６％，且已经连续六年位居世界第一。

ＳＰＤＲ黄金ＥＴＦ２６日黄金持有量减少１．５公吨，至８０４．２２公吨，累计今年以来减少５４６．６公吨或４０．５％。安硕白银白银ＥＴＦ白银持有量减少１３０．２４公吨，至１０,００９．５４公吨，累计今年以来减少７５．４２公吨或０．７５％。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2013年年12月19日

黄金，金价走势

金价今年以来大跌近三成，可能成为１３年来的首个年度跌幅，及创下自１９８１年以来的最大年度跌幅。周四（１９日）晚，纽约商品期货交易所２月黄金期货下跌３０．６美元，至每盎司１２０４．４美元，最低触及１,１９８美元，创今年六月以来新低。分析认为，若金价收盘跌破１,２２０美元关口，将会下探１,１８０-１１８５美元。

有分析表示，金价位于１２００美元水平已经对缩减购债做出反应，当前价位存在强支撑。若金价跌至１２１０美元下方，可能触发卖出止损单，推动金价跌向年内低点１１８０水平。投资者可在金价跌穿１２２０美元后建立淡仓,目标价为１１８０美元,止蚀价为１２２６美元。

分析认为，黄金是对冲货币风险的工具，如果市场认为美联储正在做对市场有利的事，那么市场对黄金的需求将减少。但亚洲地区如中国的季节性实物金需求对金价构成一定支撑，逢低买入将支撑黄金价格企稳，预计下周黄金价格波动将大幅减弱。彭博社的数据显示，世界主要金矿商的黄金生产成本约在每盎司１,２００美元，金价理应在该位附近得到支持。

澳洲政府周三(１８ 日) 预估，明年平均金价可能将由今年的每盎司１４１３ 美元下挫至１２２０ 美元，较今年９ 月预估的１２７５ 美元更低，因美国联准会将缩减量化宽松规模，导致黄金的投资需求降低。

贝莱德（ＢＬＡＣＫＲＯＣＫ）指出，近期中国黄金进口量大增，主要原因或许是中国政府买入。中国即将超越印度，成为全球最大黄金消费国。一些分析师预测，人行今年买入的黄金多达３００吨。

美国黄金期货和期权上建立的投机空头头寸接近七年半以来高点，ＳＰＤＲ黄金信托持有量达到了四年半以来低点，表明投资者已经为缩减做好了充分准备。从２０１３年初开始黄金ＥＴＦ便大举抛售黄金资产，到了１２月中旬，其持仓已经较年初减少接近４０％，未来黄金ＥＴＦ的持仓情况将深度影响黄金的价格走势。

 巴克莱称，黄金ＥＴＦ基金的黄金持有量已从年初的１９３９吨降至目前的８２４吨。此外印度的黄金需求也受到抑制，因印度政府出台了限制黄金进口的措施。印度今年第三季度的黄金消费量下降３２％，至１４８吨，为２００９年初以来的最低水平。

白银价格反弹，白银价格反弹黄金和白银的价格比，本月初从此前的高点６４．２降至６１．９。年初至今数据显示，白银持仓净流入５６４万盎司，而黄金的持仓流出是２７５５万盎司。

麦格理估计，若计入中国国内矿企的黄金产量以及废旧黄金回收利用，中国今年的黄金供应总量可能达到１８００吨。在中国以外，各国央行今年放缓了黄金购买速度，截至９月底的黄金购入总量仅为３００吨。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2013年年12月3日

黄金，金价走势

昨日美国发布一系列亮丽的经济数据，大幅提振美元，投资者预计美联储缩减量化宽松措施规模的时间，可能会由市场普片预期的明年３月，提前至年内１２月。现货黄金隔夜收跌３２．１３美元，纽约盘中刷新五个月低点至１２１７．３９水平。黄金短期风险偏于下行，初步支撑位于１２月２日低点１２１７．３９，跌破或将下探１２００关口，有望触及６月２８日低点１１８０美元/盎司。金价上行的初步阻力位于１２２６，进一步阻力位于１２４０水平。

ＳＰＤＲ黄金ＥＴＦ持仓量继续下滑，投资者上周减持９吨黄金ＥＴＦ，导致１１月持仓量下降２８．８吨，说明长期投资者对黄金依旧缺乏信心。 ＣＯＭＥＸ黄金和美元指数近月期货合约价格３０天相关性维持在-０．８，显示美元仍是决定黄金走势的重要因素。

加拿大帝国商业银行指出，尽管黄金ＥＴＦ持续赎回，但是其持有量维持在历史高位。从今年初的市场表现来看，黄金在明年初美国债务上限僵局再度到来之前，都不可能得到支撑。预计２０１４年底，金价将位于１０００美元/盎司。

瑞银表示，黄金的压力，不只来自投资人明显的卖压，未来利多因素也有限，黄金已不太可能重拾先前的吸引力。因此将明年的平均金价从每盎司１３２５美元，下调至每盎司１２００美元，其间可能会有相当大幅度的震荡，金价可能将测试每盎司１,０５０美元价位。

巴克莱调查显示，有逾六成投资者认为未来一至两年，通缩风险仍多过通胀，因此看淡被视为对冲通胀的黄金表现，约25%投资者预期，明年首季黄金将跌至1,200美元水平。另有25%预期金价将于1,200至1,250美元徘徊。

法国兴业银行策略师预估２０１４年第四季平均金价将下跌至１０５０美元。

澳盛银行分析师指出，明年中国黄金进口量，能否延续今年的成长力道成疑，中期来看，在实质利率升高与黄金投报率低的双重压力下，投资人对黄金的胃口将减弱。

彭博社根据香港政府统计署数据推算，内地于10月份透过本港净进口的黄金达到129.9公吨，仅低于3月纪录新高的130公吨，是历来第二高，令今年首十个月进口量增至955.9公吨，较去年同期高逾倍。

由于黄金进口减少，印度第３季(７-９月)经常帐赤字缩小至２０１０年来最低水准，提振卢比汇率。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2013年年11月27日

黄金，金价走势

加拿大丰业银行在周三（２７日）称，美国住房数据显示，１０月营建许可升至近五年半来最高水平，金价随后下跌至１２３９．５０水平。过去四天内，黄金交投于１２２５—１２５８范围。欧市盘中，国际现货黄金价格在空头回补的支撑下，小幅反弹，盘中越过１２５０美元/盎司关口。虽然金阶出现反弹，承压仍未完结。 １２２５水平存在支撑，阻力位于１２４８水平。

SPDR黄金信托大幅减仓，亦拖累金价偏软。 SPDR黄金信托的黄金持仓量，上周五锐减4.5吨至852.21吨，为4年最少。黄金指数型基金（ＥＴＦ）每周持有量变化观察，资金流出黄金ＥＴＦ的力道持续减轻，短期预期金价仍会区间整理。

美国上周申领失业金人数跌至两个月低位，10月零售表现又胜预期，储局仍倾向数月内开始退市，加上投资需求续降，欧美通胀低迷下，金价上周录得两个月最大跌幅，现货金上周曾跌至每盎斯1,236.88美元的四个半月低位，收市则报1,243.63美元，全周下跌3.7%，令今年累计跌幅扩大至25.7%。

ＣＮＢＣ的黄金信心调查表示，近四​​分之三的受访者认为，黄金价格将会进一步走软。不少人士认为金价可能会在１２００美元以下开始企稳，而１２００美元每盎司的水准正是采矿业的供给反应可能发生的临界点。

分析员对金价后市的看法更是下半年以来最悲，彭博社每周调查显示，61%受访分析师看淡金市后市，是6月21日以来数字最高的一次。荷兰银行估计，金价年底将下试每盎斯1,200美元，高盛就估计金价12个月内跌见1,110美元，瑞信料金价明年平均价为1,180美元。

国基会报告显示，德国央行于10月份沽出3.421吨黄金，是五个月以来第二次减持，而全球最大黄金交易所买卖基金（ETF）SPDR黄金信托，截至上周四止的黄金持仓下跌至856.71吨的近四年低位。

内地１０月从香港净进口黄金创７个月高位，为满足消费者春节时期的需求，内地购买黄金量已连续６个月超过１００吨。今年中国将取代印度成为最大的黄金消费国。

印度１１月黄金进口可能仅５-１０吨，去年同期为４０吨。印度当地黄金溢价较伦敦黄金高达１２０-１３０美元，未来几周或上升至１５０-２００美元，因为消费者会在这个时候买入黄金作为明年１月和２月的婚礼礼物。印度的黄金进口总额仅次于石油，今年年中的进口管制以控制目前经常帐赤字，抑制了黄金需求。

道明证券表示，现货黄金力图守住涨幅，但金价上涨可能是由１２月份ＣＯＭＥＸ期权到期，为金价反弹至１２５０ 。月底临近，交易员极可能在月底前了结空头头寸，锁定利润。周一的反弹不过昙花一现，只能持续一两天，长期下跌趋势依然强大，金价注定要回落。

瑞银将１ 个月期黄金目标价格下砍至每盎司１１８０ 美元，３ 个月期目标价则缩减至每盎司１１００ 美元，周二黄金２ 月交割的期货价格收涨０．１％ 或６０ 美分，报每盎司１２４２．２０ 美元。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2013年年11月23日

黄金，金价走势

周五（22日），贵金属市场表现平静，由于市场对联储缩减经济刺激规模的讨论升温，使得金价壹周以来大跌３．４％，是十周以来的最大周跌幅。有分析预计，金价下周将会稍微复苏，因空头回补会短暂提振金价，但从长期看，预计金价将测试夏季低点。

投资性需求持续下滑，加上印度政府限制黄金进口，压抑第３季黄金需求，唯资金流出黄金ＥＴＦ的力道持续减轻。

澳新银行（ＡＮＺ）称，较低的黄金价格或吸引一部分新的买盘，对亚洲投资者尤其有吸引力，在黄金价格跌至１２６０美元/盎司下方之后，实物金需求将出现上升。

鲍森押注金价上涨的理由是，全球央行大印钞票的环境下，黄金可作为避险工具。但事实上避险需求下滑，金价今年以来大跌约２５％，PFR黄金基金年初至今已累积亏损达63%，其中上月再萎缩1.2%，令该基金规模只剩3.7亿美元，其中大部分是鲍森自身的资金。消息指，保尔森周四在年度客户会议上表示，PFR黄金基金将维持现有的黄金股持仓，但与黄金相关的期权到期后，将不会补回，因为不知道何时通膨才会上升。

 高盛估计，明年底金价将低见每盎斯１,０５７美元，与早前预估相若，较现价低15%。美国经济复苏增强，无助商品扭转劣势。 罗杰斯认为，储局会一直印银纸直至市场崩溃为止，并指多年来从没有计划售出手上黄金，因有保险作用，若金价下跌更再吸纳。

 内地视黄金进口量为国家机密，所以从不公布黄金进口量。此外，人行在2009年后未再公布其黄金储备量，但市场认为明年大陆的黄金储备，将达到4,000至5,000公吨。有顾问公司预计，人行今年上半年买入的黄金数量达300公吨，估计内地今年将取代印度，成为全球最大的黄金消费国。

 世界黄金协会的第三季黄金需求趋势报告指出，亚洲市场正吸纳从西方交易所买卖基金（ETF）流出的黄金，今年1至8月由英国出口至瑞士的黄金按年增加十倍，达到1,016.3公吨。另有资料显示，全球前八大黄金ETF年初至今的减仓数量，累计达650公吨。今年首9月香港从瑞士进口黄金高达707公吨，而去年同期仅为127公吨。

 虽然今年首9月中国内地由香港进口的黄金数量，几乎较去年同期增长三倍，达855公吨，但实际进口的数量可能更多，因为内地为兑现开放黄金市场的承诺，越来越多的黄金直接运往上海。路透估计，今年至少有133公吨黄金是由内地直接进口，而数据尚未包括未能提供数字的英国与瑞士等地，与及未有公开的中国人民银行的购买量。

即时更新资讯：

• 黄金专页
• 贵金属价格
• 金矿股专页
• SPDR金ETF (02840)

2013年年11月13日

黄金，金价走势

花旗料明年黄金均价为１２５５．００美元/盎司。

金价上方受制于趋势下压线压力，再上方又临近１３００心理关口，金价昨日（１８日）出现获利回吐盘，致使金价展开回撤行情。当前金价回破颈线位１２７８支援走势偏弱，或存延伸测试１２６１低点。当前高档留意１２７８附近压力，低档关注１２６９/１２６１等支援，关注金价能否重上并企稳趋势下压线１２８４。综合来看，金价今日（１９日）亚欧盘维持弱势整理，后市以低位盘整为主。

世界黄金协会１４日发布第三季度全球市场黄金需求报告，全球黄金第三季度需求较去年同期下降２１%，为８６９吨，中国黄金需求连续两个季度称霸全球。

全球最大黄金指数型基金，道富财富黄金指数基金持有的黄金部位昨日下跌下降１．２公吨，至８６４．５１公吨，创下２００９年２月最低纪录。

美联储各地方联储主席近期发表的言论，都顺从耶伦的延后ＱＥ３退市的观点。美元维持小幅震荡下行，欧元、英镑小幅上扬。而黄金白银却返常地下跌，而昨日（１８日）黄金白银随同美元下跌，但幅度却超过美元的跌幅。

黄金实货买需乏善可陈，促使投资人对黄金连续三日的涨势获利了结，且股市上涨降低投资人对黄金的投资兴致，中国推出大胆的经济改革计划，美国联邦储备理事会(ＦＥＤ)将继续执行刺激计划，令投资人对全球经济感到乐观，拖累金价下行。