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2014年年3月31日

黄金，金价走势

黄金ＥＴＦ继昨日减持了２．７吨黄金后，今天继续小幅减持了１．８吨黄金，持仓量下降至８１６．９吨。黄金ＥＴＦ连续两天的减持，对金价构成压力。

贵金属累积超卖十分严重，短期很大机会筑底反弹，反弹的幅度亦值得期待。加上在连续长时间大幅度下行后，金银价进入低位超卖区。黄金若能在１２８９-９３区间内有效支撑企稳时，可逢低买入做多，以５-７美元止损，超短止盈目标８-１２美元，中短目标１５-２０美元。

瑞银表示，金价正从彻底看跌变为中性、略看多。金价在１２８０美元/盎司是一个买入机会。市场情绪改善，使投资者们开始增持黄金，预计金价会在三个月内涨至１３５０美元/盎司。

中国去年黄金进口达到１,１５８公吨，超越印度成为全球最大的黄金消费国。德国商业银行认为，如果中国维持今年前两个月的黄金进口力道，可望再度达到去年创新高的黄金消费量，此将会为金价提供支撑。

彭博报导，相对于伦敦市场国际基准价格，中国大陆的黄金现货价将成为１８个月来最便宜，显示世界最大黄金消费者的中国大陆黄金需求正在消褪。

香港政府统计处公布的数据显示，２０１４年前两个月，大陆自香港进口的黄金数量已经超过２００公吨，主要因为春节需求以及大陆开放更多银行可以进口黄金等因素的影响。

印度ＧＵＤＩ ＰＡＤＷＡ新年即将到来，印度的黄金交易商已开始为节日的黄金需求做准备。去年ＧＵＤＩ ＰＡＤＷＡ节日期间，尽管印度消费品需求大减，但金饰销量却增加了约３０％。

三菱UFJ银行数据显示，自前年12月首相安倍晋三上场后，日本黄金交易所买卖基金（ETF）持金量增加，从5.​​6吨增至今年3月的6.19吨。购买黄金ETF的日本散户亦增多，由前年1月的9,849人升至1.52万人。

花旗预计，３月份美国非农人数将增加约２４万人，冬季严寒恶劣天气影响美国非农就业人数，但非农就业人数料会在春季录得报复性的反弹，在未来数月间可能会录得单月增加逾３０万就业人口的巨大增幅。

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2014年年3月27日

黄金，金价走势

３月１４日以来金价已经下滑６％，美国联准会可能较预期提前升息，美元强力反弹下，金价出现回落走势，黄金及贵金属产业基金月线平均下跌４．５８％。交易商说，近日金价走弱也和纽约商品期货交易所４月黄金期权到期相关的结清头寸压力有关，以及没有实货黄金买盘，也压低金价。

金价一度击穿千三关口，无论各周期指标均呈现弱势，但连续下挫之后指标均不同程度出现超卖迹象，有修复需求，日内下方关注支撑１３００/１２９５，上方阻力１３０８/１３１６。

渣打银行将２０１４年黄金均价预期下调８％，至１２２５美元/盎司。此前金价的上涨主要是对美国经济增长的担忧以及地缘政治带来的避险买需，如今这两个因素都不存在了，金价的涨势必将终结。

高盛认为，是暂时性因素推升金价，升势恐无以为继，重申该行估年底前金价将跌至每盎斯1,050美元的看法不变，约较现水平低两成。乌克兰危机或会为金价带来支撑，但预期美国和中国的经济活动将相继加速，金价下跌机会仍大。金价今年已反弹约一成，只要美国经济复苏，金价会受压。法兴不排除金价会跌破1,000美元重大心理关口。

巴克莱银行将今年黄金价格预估从１２０５美元/盎司上调至１２５０美元/盎司。但该行仍认为黄金整体处于下行趋势，明年还将继续走低，且保持明年黄金价格预估在１１５０美元/盎司不变。即便年初金价出现反弹，但整体的看空情绪并不会就此改善，因此未来金价还将继续下跌，甚至会跌至去年低位下方。

荷兰银行上调了今年第二季度的黄金和白银价格预估，分别为１２５０美元/盎司和１９美元/盎司。

永丰金融集团报告表示，受美元走强影响，金价跌至近６个星期最低水平，但因中国需求增强以及欧洲央行可能支撑更多经济刺激手段的指向，将金价支撑在１３００美元/盎司上方。

根据国际货币基金组织（ＩＭＦ）３月２６日的数据显示，俄罗斯２月增持７．２４７吨黄金，黄金储备总量增至１０４２吨。伊拉克央行３月２５日发表声明称，其在３月购入了３６吨黄金，价值１５．６亿美元，为三年来最大一次买入。

截至３月２５日全球最大的黄金ＥＴＦ基金ＳＰＤＲ黄金持仓量与前一个交易日相比减少了２．７吨，总数至８１８．７７吨，这也显示出基金经理看空后市金价的预期。

黄金为今年表现最佳的资产之一，升幅一度逼近18%，但自上周一升见1,392美元半年新高后，昨日创五周低位，于1,310水平靠稳，较前周初所创的半年高位回吐逾6%，亦令今年升幅收窄至约9%。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至3月18日一周内，投机者持有黄金净好仓合约数目增加13%，至138,429张，创下16个月新高，反映炒家乐观情绪未改。与此同时，黄金基金总持仓合约数亦创8个月新高，显示市场对黄金后市仍看好。

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2014年年3月20日

黄金，金价走势

周三（１９），美联储宣布再次将每月购买债券规模削减１００亿美元，即每月购债降至５５０亿美元。同时将２０１４年通胀预期基本维持不变，将２０１４年美国经济增长预期下调至２．８％至３％。美联储声明引发提前加息担忧，黄金下挫２．３％至１３２８美元/盎司。

现货黄金周四(２０日)触及１,３２５．５４低点，为２月２８日以来最低。乌克兰危机缓解，耶伦暗示美国可能提前加息，黄金期货周内下跌近６０美元。金价承压下行，建议逢高做空为主，注意风险防范。

印度官员透露，印度央行已经允许国内５家私营部门银行进口黄金，该决定显示印度或将完全放宽黄金进口限制，为印度带来新的黄金供应，在未来供应紧俏的状况逐步缓解的情况下，溢价也会走低。

世界黄金协会数据显示，俄罗斯是全球第八大黄金持有国，持仓１０３４吨，约占储备总规模的８．３％。去年俄罗斯净买入黄金约７７吨。

印度黄金珠宝出口促进委员会周四表示，印度２月的黄金首饰出口较去年同期上升１％，至７．１８３６亿美元。

有分析师建议投资者在１３３２做空，止损１３３５，目标１３２８，其后看１３２６。

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2014年年3月12日

黄金，金价走势

国际金价连升两日，金价受黄金ＥＴＦ增持金量影响一直走高，最高价位在１３５２一线，美盘没有延续这个势头，在触及前期多次试探的高单位之后，黄金价格便开始下滑，最低触及１３３７一线，尾盘受市场买盘的支撑行情最终大幅反弹，黄价以１３４９价位在此收盘。周三(１２日)亚市盘中，现货黄金价格交投于１３４７美元/盎司附近；现货白银交投于２０．８１美元/盎司附近，关注全球大宗商品价格波动。

金价仍未能出现一浪高于一浪的上升势头，再配合自上月中旬开始，金价的９天ＲＳＩ指标更呈现十分明显的顶背驰不利讯号。金价乏力再升并明显跌破１０天平均线支持收市，金价自年初开始的良好势头，有可能将告一段落。

世界黄金协会统计显示，全球黄金需求从２０１２ 年的４４１５．８ 公吨，大幅下滑至２０１３ 年的３７５６．１ 公吨。黄金ＥＴＦ 减持量多达８８１ 公吨，故令去年金价呈一浪低于一浪的势头。

加拿大帝国商业银行分析师表示，根据此前作出的黄金均价预估，２０１４年金价可能会触及１５００美元/盎司，但这仅是一个可能性，而且不会在今年上半年发生，要说金价上扬，目前还为时过早。  

外国媒体报导，美国对冲基金公司ＡＩＳ ＣＡＰＩＴＡＬ向巴克莱、汇控、法国兴业、德意志和加拿大丰业银行提出集体诉讼，指５家银行透过联手操纵黄金价格及黄金衍生工具合约获取利润，导致投资者承受庞大经济损失。诉讼要求向自２００４年投资于贵金属市场或黄金期货及衍生产品的所有团体，赔偿最少５００万美元。

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2014年年3月7日

黄金，金价走势

“末日博士”麦嘉华表示，相比股市、房产、债券、股票和收藏品等，黄金是相对便宜的资产。如果中国经济遭遇困难，人民币可能疲软，加上亚洲的地区争端和全球其它地方的经济问题，将把黄金需求推高而非降低。近两年来金价下跌，基本上是从1999年差不多255美元/盎司，大幅上涨到了2011年9月的1920美元/盎司，现在正处于修正中，但修正差不多要结束了，因为目前的基本面要远好于2011年，但价格却低了。

 黄金在过去五周已经上涨了近９．０％，投资者在美国２月非农就业报告发布前避免大举建仓，金价周五（７日）在亚洲盘中持稳。市场普遍预期非农就业人数高于前值，如果数据高于预期，黄金则有可能回落，但不会跌太多，下方支撑１３３０。如果数据低于预期，黄金则有可能向上突破及测试１３６８一带。黄金仍需关注上方重阻力1339-1341的突破情况,及下方均线1330-1326支撑作用。

一般来说，基金在期货市场的持仓状况代表了投机资金的方向，而ＥＴＦ由于是实实在在的持有实物黄金，因此其更多的向市场展示的是实物黄金投资需求的强弱。因此我们认为本轮市场的上涨主要是由于投机资金推动所致，真正能够影响到金价长期走势的ＥＴＦ持仓水平并未有明显的变化。对于金价在过去两个多月的上涨，我们仍然只能将其定义为弱市中的反弹，而反弹的高度则取决于主力投机资金在期货市场中停留时间的长度。

澳新银行称，虽然黄金最近价格受避险情绪支撑，但预最近黄金价格短期将向下修正至１３００美元/盎司之下。由于上海和伦敦之间的金价差距急​​剧扩大，中国对黄金的需求量大幅减少，这是金价降低的一个重要原因。２０１４年黄金价格预期上调至１３３９美元/盎司，较此前上调５．５％。

德国商业银行称，国际金价若不破１３００，１３２０支撑显着，金价中期看向１３６２。 瑞银称，中印实物黄金需求疲软，金价急需买盘。丰业银行：金价上行目标位于１３６１ 支撑关注１３１６，黄金上行趋势尚未被破坏。

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2014年年3月2日

黄金，金价走势

加拿大丰业银行称，黄金价格突破１３３０美元/盎司附近阻力，不过相对强弱指标(ＲＳＩ)出现背离。黄金价格创新高，但未能触及新的高点。若黄金价格持续位于１３０８美元/盎司上方，走势将持续看涨。黄金下一关键阻力位于１３３７美元/盎司附近，进一步阻力位于１３６０-１３６２美元/盎司区域。

巴克莱银行周五(２８日)称，全球的各大黄金ＥＴＰ，包括ＳＰＤＲ黄金ＥＴＦ，在１３个月以来，首次录得月度净流入。

有分析指，预计联储局将继续缩减ＱＥ，尽管市场早已反影了该预期。当前金价上方关键点在１３５０美元/盎司关口，１３００至１３５０美元的交投区间很窄但很顽强，市场缺乏指引。

美国商品期货交易委员会(ＣＦＴＣ)周五(２８日)数据显示，２月２５日当周，以对冲基金为主的投机者手中的黄金多头头寸增加至１６９８７０手，为净多头１０９ ,４６４手，创１１个月来新高，显示投机者对黄金看多的意愿继续增强。

金价今年两个月已累升逾10%，但专家认为，金价在短线仍有上升动力，但升势将失去动力，并重回调整浪，要突破1,400美元有难度，金价下一阻力位于1,350美元，今年或低见1,202美元，可伺机高位造淡。

黄金升幅主要是因为环球地缘政治风险升温，包括乌克兰及泰国，实金需求仍然持续。长远而言，中国等以美元为外汇储备国仍有需求，黄金1,230元以下为采矿成本，低过此价会有供应问题，预料黄金将在1,400美元水平见顶。

美国近期经济数据欠佳，加上担心新兴市场再起波澜，贵金属今年表现回勇，金价和银价再创四个月新高。但有分析师指出，近期升市主要靠资金推动，与基本因素无关，资金市难持久，若环球经济续改善，金价全年恐录双位数跌幅。

数据显示，最近黄金回升，但美国期金市场的成交量及未平仓合约没有同步上升，反映金价回升只属于空仓回补，尚未能确认见底回升。预期进入第二季后，市场风险胃纳将带动美股上升，而美债孳息和美元料会高走，为金市带来压力。预期金价和银价年尾将分别下试每盎斯1,050美元及18美元。建议高估低揸，而白银价格看似空头打开，但中期上涨动能仍然强劲。

香港统计署最新数据显示，今年１月份，中国内地自香港地区进口的黄金数量达到８３．６吨，与去年１月进口的１９．６吨相比，增幅达到了３２６％。不与去年１２月９１．９吨的进口量相比，则环比小幅下降了９％。彭博数据显示，中国在２０１３年是全球第一大黄金进口国，中国内地从香港地区进口黄金达１１５８吨，较２０１２年增长１０７％。香港在过去３年中，累计向中国内地净出口黄金高达１９３０吨。 

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2014年年2月20日

黄金，金价走势

有分析师表示，环球经济增速放缓，预计黄金价格很难出现实质性的大跌，加上新兴市场货币持续动乱，支撑黄金价格，限制黄金目前的下行修正趋势。

周三(１９日)，巴克莱银行预计黄金价格短期内有望进一步走高，因为年内至今黄金的涨势已经突破了多重阻力。

世界黄金协会指出，去年在中国及印度的强劲需求带动下，全球黄金消费，如首饰、金币及金条等需求创历史新高的３８６４公吨，按年升２１％。中国和印度２０１３全年的金条和金币投资分别增长３８％和１６％。去年中国黄金消费需求升３２％至１０６６吨，超越印度成为全球最多国家，而印度需求则为９７５吨。

德国央行执行委员会成员提勒表示，德国计划将３０至５０吨黄金从纽约运回法兰克福。德国早在２０１３年１月宣布在２０２０年前，将从美国运回至少３００吨黄金，但去年从美国运回德国的黄金仅为５吨。

美国１月新屋开工和营建许可数据因极端天气的影响而大幅走低，远不及前值和预期，但市场对此已有预期，因此数据走低，并未对黄金白银产生过大的支持。

有分析师认为，美国最近的经济指标颇为疲软，但并没有影响美联储缩减ＱＥ的进度，金价在美国的严寒中历经７周跨越了１２９２美元/盎司附近的２００日均线，如果不能有效守稳，金价预计还会重回下行轨道。

其截至２月２０日，黄金上市交易基金ＳＰＤＲ ＧＯＬＤ ＴＲＵＳＴ的黄金持仓量减少了５．６４吨，目前维持在７９５．６１吨的水平。

美国上周零售和失业数据逊预期，及寒冷天气有可能影响当地经济，拖累美元连跌两周，金价则重上200日线，是一年来首次。分析指，美国复苏前景有隐忧，联储局不会提速收水，加上金价已摆脱下跌轨道，短期仍有力再上，金价有望向1,600美元迈进。不过，高盛继续看淡，料金价年底下试1,050美元。

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2014年年2月13日

黄金，金价走势

黄金在１３００整数关口附近压力明显，短期估计黄金有回撤修正指标的预期，而中期黄金已经具备震荡上行的趋势；上方压力１２９５，１３０６，下方支撑看１２８０，１２７３。金价偏再度冲高，１２８２-１２９５美元，留意金价是否会出现因高档整固无效的回撤调整可能，高抛低吸。

ＳＰＤＲ ＧＯＬＤ ＴＲＵＳＴ截至２０１４年２月１３日黄金持仓量报７９８．８５吨，机构近半月增持近７吨，表明机构对金价前景持乐观态度。 ＩＳＨＡＲＥＳ ＳＩＬＶＥＲ ＴＲＵＳＴ白银持仓量报１００９０．６８吨，机构加仓４４．８９吨，表明机构看好后市。

大陆内地去年的黄金消费量达到１,１７６．４０吨，年增４１．３６％，取代印度成为全球最大的黄金消费国。新兴市场货币存在进一步贬值的可能，从而推升这些国家的黄金价格，使得其黄金市场面临失衡的可能，加大黄金的下行风险。

俄罗斯２０１３年黄金产量较２０１２年上涨１２．６％，但由于金价低迷及高​​成本运营，促使矿业减缓生产，今年该国黄金产量预计将减少５％。秘鲁是全球第六大黄金出口国，２０１３年黄金产量达１５１．５吨，比前年下降了６．２％。

经济学家郎咸平教授在首届贵金属高峰论坛上表示，现阶段广大中国老百姓的三大投资渠道是：股市、房地产、黄金。郎教授说，以目前国内的通货膨胀看，投资房地产只是为财富保值，黄金长期不保值，而且还会跌，但比股市更适合短期炒作，鉴于白银的波动比黄金大，更适合短期炒作。

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2014年年2月9日

黄金，金价走势

美国一月新增就业人数远差于市场预期，使市场再次质疑美国经济复苏的状况，国际黄金期货价格则连续三日上涨，并创下一个月来最大单周涨幅。近期金价多空分界线在１２７０美元，只有金价有效突破该位后，后市才会促发一波有规模的反弹。但若金价跌穿１２４０美元，则极有可能重新试探前低１１８０美元一带。目前而言，金价振荡幅度在收窄，正等待方向性的选择。

 金价多日于１２４０至１２７０美元间徘徊，美国非农数据逊预期，金价向上突破可能性较高，金价阻力１２７０美元，目标１３００美元，支持１２４０美元。预计今年上半年金价会继续在１２００至１４００美元水平牛皮，惟之后的走势要视乎联储局的减债步伐及息口水平。

有分析师表示，实体黄金正快速从市场消失，一旦热度累积至高点，金价就会一飞冲天。但本周黄金价格的反弹幅度令人感到不满意，近期新兴市场的动荡，足以支持黄金走向更高。

美银美林分析指，如果投资者们停止售出黄金，那么金价可能被稳定在１２００美元/盎司，但预期投资者将会继续削减持有的黄金，这可能把金价推低至１０００美元/盎司。

国际金价持续下跌，黄金矿产企业的日子也不好过，近日世界黄金协会确认了黄金的生产成本为１２００美元/盎司左右，一旦金价下跌到这个水平下方将会严重影响矿企的生产，估计有３０％的矿企会亏本，今黄金产量可能会有所减少。

印度去年为遏制经常项目赤字将黄金进口税率大幅提升至１０％的纪录高位，同时要求黄金进口中的２０％必须用于加工并出口。此项措施令印度黄金需求大幅萎缩，２０１３年１１月黄金进口骤降至２１吨，而此前，印度平均每月进口黄金约８０吨。一旦印度对黄金需求的复苏，对金价的影响不不容忽视。