|
|
| 太和控股有限公司, 00718.HK - 公司概览 |
| 集团主席 |
- |
| 发行股本(股) |
5,250,000,000 |
| 面值币种 |
港元 |
| 股票面值 |
0.05 |
| 行业分类 |
投资及资产管理 |
| 公司业务 |
集团的主要业务领域包括：(i) 金融服务及资产管理；(ii)商品及医疗设备贸易；(iii) 物业投资；及(iv)采矿及勘察天然资源。 全年业绩: 截至二零一九年十二月三十一日止年度，集团的收益及投资亏损净额约为26.5百万港元及0.6百万港元，分别较去年的约4,314.2百万港元及约186.3百万港元减少99.4%及99.7%。 集团录得公司拥有人应占亏损由去年亏损约553.2百万港元大幅减少至于回顾年度的约246.4百万港元。集团于截至二零一九年十二月三十一日止年度的每股基本亏损收窄至4.69港仙（二零一八年：每股亏损10.54港仙）。 业务回顾 (1)金融服务及资产管理 金融服务 于二零一六年底，公司一间附属公司投资于一间基金投资组合公司的独立投资组合（「该基金」）。金融服务业务的主要收益贡献为该基金的贷款票据投资之实际利息收入，就会计而言，该收入已于过去两年并入集团的财务报表。有关详情载于公司日期为二零一六年十二月十五日的公告及公司截至二零一七年及二零一八年十二月三十一日止年度的年报。 由于该应收贷款票据已于二零一八年悉数赎回，故截至二零一九年十二月三十一日止年度并无录得实际利息收入的收益。截至二零一八年十二月三十一日止年度的有关收入约为130.6百万港元。然而，集团于此项业务录得约23.6百万港元的溢利，乃得益于回顾年度自该基金收取最终赎回所得款项，而去年则录得约85.7百万港元的溢利。 不良债务资产管理 集团的境内专业团队在中华人民共和国（「中国」）积极搜索不良债务资产价值洼地，推动管道搭建工作，以公开招投标方式策略性地收购优质不良银行贷款组合，结合债务人特徵及抵押物情况采取不同处置方案，以实现整体收益最大化。 根据中国银行保险监督管理委员会的统计资料，于二零一九年不良债务资产市场取得显着增长，原因为二零一九年第四季度末中国商业银行未偿还不良贷款达人民币2.41万亿元。除于二十世纪九十年代成立的四大资产管理公司参与日益增长的市场外，众多省级持牌不良资产管理公司于最近3年成立。当地资产管理公司数量快速增加令该市场竞争激烈，因此利润率有所下降。同时，根据国家统计局的资料，由于中国经济于二零一九年增长百分之6.1，为29年来最低的年增长率，故不良债务资产市场的风险逐渐增大。在利润日益减少而投资风险日益增大的影响下，公司专业团队物色的潜在不良资产项目可能不视为具有商业可行性。 从二零一八年开始，集团已对其多项投资（包括不良债务资产）的投资组合进行重组，并实现若干资本收益，以期为公司股东（「股东」）带来最大回报，并进行更佳风险管理。自二零一六年四月开展不良债务资产管理业务以来，集团于截至二零一六年十二月三十一日止九个月及截至二零一七年及二零一八年十二月三十一日止年度（「过去三个财政年度」）自出售不良债务资产投资合共收回约1,265.9百万港元。尽管此业务于过去三个财政年度的表现令人满意，宏观经济环境在贸易战下正变得越来越不明朗。因此，董事局认为出售这些不良债务资产为集团提供绝佳机会，以变现该等资产之价值，并及时和适当地恢复集团的财务状况。 在不良债务资产管理行业竞争日益加剧及中美贸易纠纷持续导致市况不明朗的背景下，集团已于二零一九年出售于二零一八年十二月三十一日持有的所有不良债务资产，并于二零一九年十二月三十一日并无持有按公允值计量的不良债务资产，而去年末不良债务资产约为10.2百万港元。此乃持续履行去年在面对中美贸易争端所采纳的投资策略的结果，旨在为股东带来最大回报，并透过重组其各项投资的投资组合及变现各项投资的资本收益或减轻若干特定类型资产所附带的风险，进行更佳的风险管理。 截至二零一九年十二月三十一日止年度，集团于此业务并无录得投资收益或亏损净额，而截至去年底投资亏损净额约为13.3百万港元，其归因于所出售的不良债务资产乃按其各自的账面值出售。因此，本年度业务产生亏损约为5.3百万港元，主要为此业务营运的经常性成本，而去年则为亏损约31.2百万港元。 证券投资 受惠于香港的区位优势及中国投资市场的发展，集团利用自有资金于二级市场开展证券投资业务，专注投资大型优质企业股票，以获得资本增值及稳定的股息收入为目标。 于二零一九年，由于中美贸易战引发的金融及投资市场波动，集团已缩减此项业务的投资组合规模。此外，香港自夏季发生的持续大规模示威活动令金融及投资市场波动加剧。该等因素已促使董事于物色投资机会（尤其是香港股市）时采取保守策略，以加强企业抵御任何可能的问题及国际或地区危机所带来威胁。于二零一九年十二月三十一日，上市证券投资的账面值约为10.1百万港元，而截至二零一八年十二月三十一日止年度并无持有任何上市证券投资。集团持有的有关上市证券投资均为香港上市股本证券，而其账面值均不超过集团总资产的5%或以上。董事认为，鉴于该地区的现行投资环境，持有该等投资组合符合董事采取的审慎投资策略。 受惠于此审慎的投资方法，集团录得因证券投资公允值变动而产生的投资净额亏损减少99.6%，由去年的约173.0百万港元减少至本年度的约0.6百万港元。因此，此业务录得亏损约8.8百万港元，较截至去年亏损约238.3百万港元减少96.3%。 (2)商品及医疗设备贸易 商品贸易 业内专家认为，市场从业者几乎不能自信地预测二零一九年的原油及石油产品价格，原因为其受与国际关系、地缘政治及军事事务有关的众多风险因素所影响。油价已自二零一九年初起飙升，乃由于石油输出国家组织引致的减产、美国制裁石油出口国伊朗及委内瑞拉以及利比亚冲突升级等众多因素所致。另一方面，除对全球经济健康发展的忧虑外，美国原油储备飙升进一步限制利润。于二零一九年九月后的数月，由于沙特阿拉伯的主要能源设施受到攻击，油价出现自二零零八年以来的单日最高涨幅。该油价上涨属短暂现象，乃由于沙特阿拉伯有能力于受到攻击及全球对需求增长的忧虑后数周内恢复生产石油。油价出现波动，而大多数市场从业者可能无法合理预测该等军事行动及世界对抗较量的时机和程度。 为降低集团面临的投资风险，公司管理层（「管理层」）决定于二零一九年不在石油及其他商品市场进行交易活动，直至若干不稳定因素得到缓和。因此，于截至二零一九年十二月三十一日止年度，集团并无录得商品贸易业务收益，而去年为约4,045.5百万港元。因此，此商品贸易业务录得亏损约7.2百万港元，而去年录得亏损约11.2百万港元。 医疗设备贸易 集团于中国营运医疗设备贸易业务，其中大多数客户为医院。于截至二零一九年十二月三十一日止年度，此业务的收益减少49.7%至约20.0百万港元，而去年约为39.8百万港元。该减少主要归因于低端市场竞争激烈所致，原因为此业务的销售产品大部份为一般医疗设备用品及消耗品。因此，此业务的亏损由去年的约0.1百万港元增加至本年度的约1.6百万港元。 (3)物业投资 集团在中国杭州及英国伦敦经营其物业投资业务，以把握国内外主要发达地区的房地产市场发展机遇。集团一直致力维持其投资物业的优质物业管理服务，并将继续提升物业管理服务的质素，以增加其投资物业的租金收入及可出售价值。此外，集团正积极寻找物业投资及发展机会，以加强此分部的收入来源。 于截至二零一九年十二月三十一日止年度，物业投资产生的收益减少93.1%至约6.6百万港元，而去年约为95.4百万港元。该减少主要是由于出售持有杭州物业（定义见下文）的一间附属公司致使自二零一九年一月一日起缺少杭州物业的租金收入贡献约为64.7百万港元所致。本年度确认因投资物业公允值变动而产生约72.5百万港元亏损，导致此分部整体亏损约107.1百万港元，而去年亏损约为112.7百万港元。 于二零一八年八月三十一日，公司间接全资附属公司杭州太荣资产管理有限公司（「杭州太荣」，持有一项位于中国浙江省杭州市凤起路555号的投资物业（「杭州物业」））与有关其他订约方订立买卖协议（「买卖协议」）。据此，杭州太荣的已发行股份及杭州太荣结欠其拥有人的股东贷款以代价人民币1,550百万元出售（「代价」）。自此，杭州物业在综合财务状况报表中重新分类于「分类为持作出售之资产」项下。于二零一九年八月二十五日，订约方订立补充买卖协议（「补充买卖协议」）。据此，订约方共同同意修订买卖协议的若干条款。截至二零一九年十二月三十一日止年度，杭州太荣之出售已产生一次性的除税前出售收益约168.1百万港元。 (4)采矿及勘察天然资源 目前，集团持有蒙古国三个钨矿项目（「钨矿项目」）的四个采矿权许可证（「采矿权」）。 于二零零九年十二月三十一日，集团透过以总收购成本940百万港元收购采矿权最终控股公司，即丰裕有限公司及弘辉有限公司之全部已发行股本完成收购采矿权。收购成本透过(i)现金付款102百万港元；(ii)发行本金额为23百万港元之承兑票据；及(iii)发行2,716,666,666股本金额为815百万港元之可换股优先股份支付。其详情载于公司日期为二零零九年六月五日、二零零九年七月二十三日及二零零九年九月二十九日的公告以及公司日期为二零零九年十月三十一日的通函。 为协助公司于二零一九年进行采矿权减值测试，管理层委聘独立合资格矿产技术顾问基于上一份日期为二零一九年二月的资源估算技术报告（「第一期最新估算技术报告」），根据澳大利亚矿产勘探结果、矿产资源量及可采储量的报告规则（「JORC准则」）编制第二期最新资源估算技术报告（「第二期最新估算技术报告」）。第二期最新估算技术报告已于二零二零年二月提交予管理层。 集团委聘一间中国专业公司基于第二期最新估算技术报告的结果以更新可行性研究报告，亦委聘一名独立国际合资格专业估值师，基于第二期最新估算技术报告及最新可行性研究报告对于二零一九年十二月三十一日进行采矿权相关估值。 截至二零一九年十二月三十一日止年度之采矿权估值主要受到下列因素所影响：(i)在第二期最新估算技术报告所述的采矿权的平均等级（根据JORC准则制定）的最新估算较第一期最新估算技术报告有所下跌；及(ii)钨的市场价值于二零一九年有所下跌及估值师预测钨的未来市场价格将出现较低增长率，其导致采矿权较低估值。经参考估值师的采矿权估值（详情列示如下）及集团直至本业绩公告日期可得的资料，董事认为须就截至二零一九年十二月三十一日止年度，因持有采矿权之现金产生单位（「采矿现金产生单位」）之可收回金额低于（二零一八年：低于）其账面值，而于综合损益及其他全面收益表内确认采矿权之减值亏损约为170.8百万港元（二零一八年：约109.7百万港元）。 重大出售 出售杭州太荣 于二零一八年六月十五日，公司与一名独立第三方（「建议买方」）订立谅解备忘录（「谅解备忘录」），据此，公司拟出售其于杭州太荣已发行股份的全部间接权益及杭州太荣结欠其拥有人（其亦为公司间接全资附属公司）西藏宏融资产管理有限公司（「西藏宏融」）之全部股东贷款予建议买方。根据谅解备忘录，杭州太荣为一间物业控股公司及持有杭州物业。买卖协议于二零一八年八月三十一日由西藏宏融、宏融投资控股（深圳）有限公司、杭州太荣及另一名由建议买方提名的第三方买方（「杭州物业买方」）订立，以代价出售（「太荣出售事项」）。由于太荣出售事项构成香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）第十四章项下之主要交易，故其须遵守申报、公告及股东批准规定。于签署买卖协议之同日，公司主要股东已就批准太荣出售事项发出其书面同意书，故并无召开公司股东特别大会。 为让杭州物业买方有更大的灵活性来结付代价，及旨在透过利息及担保安排保障集团的利益，并鼓励杭州物业买方尽快结付余下代价，订约方于二零一九年八月二十五日订立补充买卖协议，以修订买卖协议的若干条款。 杭州太荣之已发行股份的过户登记程序已于二零一九年十月三十一日在当地工商管理局完成。 太荣出售事项之详情载于公司日期为二零一八年六月十五日、二零一八年八月二十八日、二零一八年八月三十一日及二零一九年八月二十五日之公告以及公司日期为二零一八年十月二十六日之通函内。 业务展望: 二零二零年的经济展望以各种下行风险占主导，同时国际货币基金组织于其一月的最新世界经济展望中，将二零二零年全球经济增长预测调低0.1个百分点至百分之3.3。于二零二零年首数周，伊朗向美国军事基地发射导弹及随后爆发新型冠状病毒肺炎(COVID-19)，致使不论是否由市场参与者识别的若干风险实现。集团管理层将密切监控有关事件所产生的风险，包括但不限于美国总统选举、全球贸易争端、英国与欧洲联盟（「欧盟」）之间贸易谈判、英国脱欧后的欧盟权力分配、全球气候变化及解决该等风险的政府政策，以及这些事件对不同类别资产估值的影响。 该等风险将会破坏本年度的全球经济增长，因此，不同市场及地区若干资产的估值亦受到影响，但于得到财政及货币政策的支持后经济将会快速回暖。管理层正在物色可能的投资机会及其他业务模式或其他投资方式，就此一方面集团可产生收入，另一方面可降低╱控制集团面临的风险。 集团将把握该等风险及挑战带来的市场机遇，继续巩固各业务分部的发展成果。凭藉专业的管理知识、有洞察力的业务策略及稳健的财务状况，集团于营运所在的选定市场分部中妥善作出可持续及健康增长的定位，并致力于为股东带来丰厚的回报。 |
资料来源于上市公司财务报表
|
|
