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【麥格理快線】泡泡瑪特強勢 @ 2025-08-07T Back Hot News
Keyword:泡泡瑪特
Concept:泡泡瑪特價值
大摩又表示,投資者傾向預測泡泡瑪特熱門IP的上限,但更具價值的是成功IP背後公司平台的能力,此為泡泡瑪特關鍵的長期投資邏輯。「IP的成功難以預測,但泡泡瑪特是能夠讓其發生的公司」,該行相信泡泡瑪特的價值不局限於其擁有的IP,而相關價值則被市場低估。泡泡瑪特昨急升7.9%,收市報277元。
《大行》大摩:泡泡瑪特(09992.HK)平台價值或被低估 具潛力挖掘美、歐、日本及東南亞豐富新IP藝術資源
摩根士丹利最新報告唱好泡泡瑪特前景,指觀察到公司產品需求強勁,平台價值或被低估。大摩預期,泡泡瑪特旗下IP和產品組合未來3至5年會更加多元化,維持「增持」評級,目標價365元。
大摩指投資者往往會估計泡泡瑪特頂級IP的增長上限,但該行認為,公司在這些IP成功背後的平台能力更具價值,認為這是泡泡瑪特的長期投資核心論點。僅兩年前,LABUBU僅占集團銷售的6%,而CRYBABY和TWINKLE TWINKLE尚未起步。如今,LABUBU已享譽全球,CRYBABY和TWINKLE TWINKLE也獲得了強烈關注。其IP的成功看似不可預測,但泡泡瑪特是能夠實現成功的公司,該行認為泡泡瑪特內在價值遠超其擁有的IP,此點被市場低估,泡泡瑪特仍是該行的首選。大摩維持泡泡瑪特「增持」評級及目標價365元,相當於預測今年市盈率46倍。
大摩研究報告指出,在投資者憂慮泡泡瑪特在LABUBU熱潮後勢頭放緩之際,新IP產品線表現強勁,產品頻頻斷貨並非需求疲弱,而是供應瓶頸突顯的價值體現,吁不要錯失泡泡瑪特回調入市時機。
消息面上,8月1日-3日,由泡泡瑪特主辦的2025PTS北京國際潮流玩具展在國家會議中心舉辦,據追風交易台,摩根士丹利分析師在參觀北京潮玩展後維持泡泡瑪特「增持」評級,強調其平台價值被市場低估。分析師認為,投資者過度關注單一IP天花板,而忽略了公司背後的平台孵化能力這一核心長期投資價值。大摩在最新報告指出,泡泡瑪特的成功在於其平台能力而非單一IP。僅僅兩年前,LABUBU僅占集團銷售額6%,CRYBABY和TWINKLE TWINKLE尚未起步,如今LABUBU已享譽全球,後兩者也獲得強勁關注,預計將成為重要的收入來源。分析師將其列為首選股票。
該行認為泡泡瑪特的平台價值可能被低估,指公司目前有四個區域銷售產品,但其自有IP主要來源於大中華區,例外是來自泰國的CRYBABY和美國的PEACH RIOT。該行認為泡泡瑪特有很大潛力挖掘美國、歐洲、日本和東南亞的豐富藝術資源。該行預計未來三至五年,泡泡瑪特的IP和產品組合將更具文化多樣性。大摩指投資者往往會估計泡泡瑪特頂級IP的增長上限,但該行認為,公司在這些IP成功背後的平台能力更具價值,認為這是泡泡瑪特的長期投資核心論點。(WL/DA)

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