Hot News 鮑威爾︰關稅影響超預期 須確保通脹不會惡化 @ 2025-04-06T Back Hot News Keyword：關稅 鮑威爾 Concept：通脹預期 , 特朗普關稅影響 鮑威爾表示，聯儲局已准備好隨時考慮作出政策調整，並謂必須確保物價上調不會導致通脹持續攀升，說聯儲局有責任維持通脹穩定，但直言關稅可能帶來持續的通脹影響。他發言前，美國總統特朗普於社交媒體呼吁鮑威爾「停止玩弄政治」，說「現在正是減息的完美時機」。 鮑威爾表示，在有更大的確定性之前，很難評估提高關稅可能產生的經濟影響。但是，關稅上調幅度很明顯遠超預期，經濟影響也可能如此，包括通脹上升和經濟增長放緩。這些影響的規模和持續時間仍不確定。鮑威爾說，在關稅問題上，調整貨幣政策「為時過早」。 他強調，在確定具體細節之前，很難評估提高關稅可能帶來的經濟影響，例如對哪些商品征收關稅、征收多少關稅、征收多長時間，以及美國的貿易伙伴會采取何種程度的報復措施。聯儲局的目的是控制長期通脹預期，確保單次的價格上漲不會成為持續的通脹問題。 上個月鮑威爾表示，他們的基線預期是關稅帶來的通脹上行壓力可能是暫時性的。但如果美聯儲判斷失誤，央行可能在遏制通脹問題上落後於形勢。另一方面，若經濟走弱而官員們未能及時采取行動，美聯儲會面臨衰退風險。 《紐約時報》注意到，鮑威爾對美國經濟前景的看法變得「更為悲觀」。美聯社也指出，鮑威爾對關稅影響的描述比上個月更為負面，當時他曾稱關稅導致的任何通脹都可能是暫時的。這一表述與美國財長貝森特的說法相近。 彭博社指出，鮑威爾這次的語氣比他在３月１９日記者會上更加謹慎。當時他說，關稅帶來的通脹影響預計是暫時性的。鮑威爾星期五說，「雖然關稅極有可能至少在短期內推高通脹，但也可能帶來更持久的影響」。 這標志著鮑威爾對通脹預期的表態發生重大轉變。就在上月，他還在記者會上稱：「我們的基線預期是關稅帶來的通脹將是暫時性的。」 轉向雙重使命的另一個方面，通脹已從２０２２年疫情高峰時急劇下降。這一降幅是在沒有經歷通常伴隨緊縮貨幣政策的高失業率痛苦的情況下實現的。近期，通脹朝著２％的目標取得了進展，但這一進展有所放緩。今年２月，個人消費支出（ＰＣＥ）價格同比上漲了２．５％。剔除食品和能源這兩個波動較大的品類後的核心ＰＣＥ價格上漲了２．８％。展望未來，更高的關稅將逐步影響我們的經濟，可能會在未來幾個季度推動通脹上升。市場預期和調查數據均顯示，短期內的通脹預期有所上升。從大多數衡量標准來看，長期通脹預期（即未來幾年後的預期）仍然保持穩定，並與我們２％的通脹目標一致。我們仍然致力於將通脹率可持續地恢復到２％的目標。 據路透社４月４日報道，美聯儲主席傑羅姆&ＭＩＤＤＯＴ;鮑威爾４日稱，美國總統特朗普的新關稅「規模超出預期」，而包括推升通脹和減緩增長在內的經濟後果也很可能超出預期。他同時謹慎地表示，現在要判斷美聯儲應該采取何種正確的應對措施還為時過早。 鮑威爾承認，特朗普關稅可能顯著影響美國經濟，包括增長放緩和通脹上升。他表示：「關稅可能推高物價並抑制消費與投資。」數據顯示，３月非農就業超預期，但失業率升至４．２％，反映經濟韌性與風險並存。鮑威爾強調，在通脹仍高於２％目標的情況下，美聯儲有責任防止關稅引發的短期價格上漲演變為持久性通脹，這意味著寬松政策將更為謹慎。 在我們雙重目標的另一端，通脹已從２０２２年中疫情期間的高點大幅回落，而且並未伴隨著通常在緊縮政策下常見的失業劇烈上升。最近一段時間，通脹向２％目標回歸的進展有所放緩。截至２月的１２個月里，ＰＣＥ總體價格上漲２．５％，剔除食品和能源的核心ＰＣＥ價格上漲２．８％。展望未來，關稅上調將逐步傳導至經濟中，可能在未來幾個季度推高通脹。反映這一預期，無論是基於調查還是市場的短期通脹預期指標均有所上升。不過，從大多數指標來看，長期通脹預期（即數年以後的通脹預期）依然穩定，符合我們２％的目標。我們仍然致力於將通脹持續穩定地拉回到２％。 鮑威爾周五在書面演講中表示，「盡管不確定性依然高企，但現在愈發清晰的是關稅上調幅度將遠超預期。關稅對經濟的影響很可能也是如此，包括更高的通脹和經濟增長放緩」。

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