Hot News 摩根士丹利：AI提振中國股市 但逆風猶存 @ 2025-02-14T Back Hot News Keyword：港股 中國 估值 科技股 Concept：中國科技股估值 中銀國際發表報告，由於中國國產大模型深度求索(ＤＥＥＰＳＥＥＫ)的成功，該行認為港股有很大機會獲估值重評，ＤＥＥＰＳＥＥＫ的成功大大增強了投資者對中國科技未來發展的信心，並且中央承諾將繼續推出更多寬松的貨幣和積極的經濟政策，港股最近數日出現強勁上升。截至本周三(１２日)，恆生指數和恆生科技指數２０２５年以來分別上漲９％和１８．２％。２０２５年以來港股日均成交額為１,６２４ 億港元，較２０２４年增加２３．２％。許多行業在今年年初至今均錄正增長。 ＤＥＥＰＳＥＥＫ發布媲美ＯＰＥＮＡＩ Ｏ１的大模型，推理能力趕上世界第一梯隊，且成本端大幅降低。老虎證券（香港）資產管理首席投資官陳慶煒指，這為中國在這一輪ＡＩ革命中拿下了「入場券」，也振奮大中華科技股信心。由於港股近年來的整體估值一直不高，尤其是中國科技巨頭以及細分領域的龍頭，目前尚未計入ＡＩ的估值，故吸引了不少此前在觀望的投資者跑步入場，料未來港股估值有望抬升。後市應關注中國經濟復蘇、科技發展及地緣風險因素。 高盛認為，中國更加光明的增長前景和技術突破將帶來巨大的生產力提升，有助於縮小美國與中國科技股或半導體股票之間高達６６％的估值差距。這意味著，中國科技股在被重新估值後有２０％的收益機會，樂觀預期下，ＭＳＣＩ中國指數今年將飆２８％。 ＬＥＷＩＳ認為，配置係新興市場慨資金，其實都系跟住指數去睇表現，過去幾星期，甚至未來一兩個月，其實都要增加返Ａ股及港股配置，尤其內地大型科技股，因為以估值角度睇，印度系貴，中國相對平，如果以科技股角度睇，外國價值投資者都會楂重貨係中資科技股，例如阿里巴巴(０９９８８)，導致有估值差距係度，依家資金流向似乎開始逆轉，由新興市場轉去巴西、中國，所以大家要留意呢些資金流。 恆指不經不覺自１月中旬至今已上升１７％，恆生科技指數漲幅更達２６％，被形容為進入「技術性牛市」。這輪升勢主要由四大因素帶動：一、此前市盈率低殘、存在超賣，藍籌股績佳推動估值修復；二、特朗普就任美國總統後，針對中國的「破壞力」暫時不大；三、ＤＥＥＰＳＥＥＫ熱潮帶挈科技股板塊；四、中國政府「救市」取得效果，打救萬科（０２２０２）為內房注入強心針。然而，港股若要從「技術牛」演變為「真牛」，還須看四大關鍵因素能否持續發力。 法國巴黎銀行香港首席投資策略師譚慧敏指出，ＤＥＥＰＳＥＥＫ的面世令全球意識到中國科技的發展，仍然看好科技板塊，又指中國科技股份每股盈利上升，估值仍在較便宜水平，相當吸引，繼續看好科技板塊。 一些基金經理表示，中國科技股從 ＤＥＥＰＳＥＥＫ 的出現中獲得了 ＡＩ 主題，有助於縮小與美國科技同行的估值差距。 譚慧敏續稱，中國科技股的盈利增長預測正不斷上調，且估值仍處於非常吸引的低位。一眾中資科技股當中，她發現客戶對電商平台股興趣較大，法巴資管則聚焦於旅游相關的科技股，因為內地出行數據有所改善。另法巴續看好中資高息股如銀行股及電訊股，因關稅會為市場帶來波動。譚慧敏又提醒，對於內地消費股要相當具選擇性，須在關稅下避開出口相關股。 德意志銀行２月最新報告認為，２０２５年是投資界意識到中國在全球競爭中領先的一年，中國制造及服務業在全球占據領先地位，而ＤＥＥＰＳＥＥＫ的崛起更像是中國的「斯普特尼克」時刻（指迎來變革和進步的重要契機），故此預計中國股票「估值折讓」將消失，中港股市將在中期內超過先前高點。 景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊撰文，指中國股市在蛇年剛開始有強勁的表現，隨著農歷新年假期後股票恢復交易，中國在岸及離岸股市均出現上升。而ＤＥＥＰＳＥＥＫ能夠以極低的成本，實現能與海外頂級人工智能競爭的表現，這引發了市場的正面情緒。 他表示，市場目前關心的問題在於 ＤＥＥＰＳＥＥＫ是否能夠成為中國股市估值重估的催化劑。該行相信，ＤＥＥＰＳＥＥＫ能帶來諸多利好因素，包括降低各行業使用人工智能的門檻及提高效率，這將使許多中國上市公司受惠，並最終推動中國股票估值重估。 馬磊稱，ＤＥＥＰＳＥＥＫ或將為股市的各個板塊帶來利好，提高很多潛在人工智能技術受惠者的生產力及收入。ＤＥＥＰＳＥＥＫ的應用將進一步推動電子商務、雲服務、人工智能智慧型手機、人工智能筆記型電腦、消費類電子產品、半導體及汽車等領域的業務發展。另中國自動駕駛技術及仿人機器人技術實力雄厚。這兩個領域預計都將受惠於中國人工智能的突破。 他表示，目前，中國股市的市盈率為１０倍，較美國市場低５５％。與此同時，中國科技股的市盈率較美國市場低４０％。就Ａ股及Ｈ股而言，在估值方面Ｈ股目前更加具有吸引力。隨著人工智能的不斷發展及應用，市場對中 阿里巴巴(９９８８)傳獲蘋果合作發展ＡＩ，帶挈股價抽升，加上據報萬科(２２０２)有救，市場樂觀情緒充斥下，恆指以全日最高位收市，收市勁升逾五百點，成交更創逾四個月以來最多。受蘋果傳聞沖喜，阿里巴巴全日勁升８．５％，更是為升市火車頭，推高恆指１６６點；旗下阿里健康(２４１)也急升１０．８％，為表現最好藍籌股。中國人工智能平台ＤＥＥＰＳＥＥＫ出現後，令美國ＡＩ霸主地位受威脅，投資者亦重新評估中國在ＡＩ技術發展與應用，資金持續流入港股科技股。 此外，她認為，繼生成式人工智能（ＡＩ）工具ＤＥＥＰＳＥＥＫ出台後，市場愈發認可中國於科技領域的創新能力，內地有關企業亦從ＡＩ ＥＮＡＢＬＥＲ（賦能者）轉向ＡＩ ＡＤＯＰＴＥＲ（應用者）。同時，中國科技股的盈利預期不斷上調，但估值仍處於低位，故非常有吸引力。大公報記者 姜 江 盤面上，ＤＥＥＰＳＥＥＫ崛起引中國科技股估值重構，大型科技股全線拉升上漲，小米集團再創新高，阿里巴巴、美團漲超５％，快手、京東、騰訊、網易皆上漲；三大運營商攜手拉升，中國電信漲超４％創歷史新高；影視娛樂股、互聯網醫療股、黃金股、紙業股、半導體股、手游股齊漲。另一方面，重型機械股、汽車經銷商股、煤炭股普遍弱勢，中國重汽跌近４％，美東汽車跌近５％，中煤能源、兗煤澳大利亞跌超２％。

Mobile | Full

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer | Site Map

Copyright (C) 2025 Suntek Computer Systems Limited. All rights reserved

Disclaimer : In the preparation of this website, 88iv endeavours to offer the most current, correct and clearly expressed information to the public. Nevertheless, inadvertent errors in information and in software may occur. In particular but without limiting anything here, 88iv disclaims any responsibility and accepts no liability (whether in tort, contract or otherwise) for any direct or indirect loss or damage arising from any inaccuracies, omissions or typographical errors that may be contained in this website. 88iv also does not warrant the accuracy, completeness, timeliness or fitness for purpose of the information contained in this website.