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債息考驗估值 低吸美股勿急 @ 2025-01-15T Back Hot News
Keyword:美債
Concept:年期美國
美元連升3日 美債息回落但仍處於多月高位
不過,從美股出逃的資金,未見轉投美債市場避險,紓緩美債沽壓。事實上,美債價格跌跌不休,好像對美國聯儲局減息等任何利好消息都沒有反應,可知道美債已陷入結構性調整的困局。換言之,全球都在看空美國,積極推進去美元化、減持美債資產。美聯儲去年下半年3度減息累積達1厘,但美債價格不升反跌,追蹤美國國債表現指數在2024年整體回報接近零,令投資者大失所望。前數年在加息周期下,美國國債價格跌多升少,2021及2022年都呈現負回報,跌幅分別為2.3%及12.5%,2023年則回復正回報,卻是只有4.1%,而今年開局僅約半個月,美國國債整體回報又迅速再見紅,下跌約0.9%。由此可見美國國債表現十分反復波動,已失去避險資產的功能。
期權市場也顯示10年期美債收益率可能飆升至5%,上一次觸及該水平還是在2023年10月。備受關注的非農就業數據將於周五出爐,如果數據強於預期,將給美債交易員又一個拋售理由。
美元及美債息上升 美國就業數據遠好過預期
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本周10年期美債收益率一度摸高至4.73%,20年期美債收益率輕松突破5%。1月6日華盛頓郵報爆出「關稅政策料將縮水」,雖然很快被特朗普否認,但在一定程度上也反映了外界對於通脹失控的擔憂。
美元及美債息向上 受特朗普關稅相關報道帶動
美國12月非農大超預期,推動10年美債息一度沖高至4.8厘,美元指數迫近110,引發廣泛關注。中金分析對市場影響及個中投資機遇,建議加息預期升溫的大趨勢中適度「反手」部署減息交易。
30年期國債收益率突破5%是規模28萬億美元的美國國債市場一個重要里程碑,由於投資者對持續通脹和債務負擔上升的前景感到不安,美債市場和全球主要債券市場一樣承受著賣壓。

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