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美債殖利率曲線熊市陡峭化、引發停滯性通膨疑慮 @ 2025-01-13T Back Hot News
Keyword:美債 利率 債息 息率
Concept:債息率 , 年期美國
美元仍在1星期高位徘徊,美國指標國債息率維持在逾8個月高位附近。市場關注周五公布的美國非農就業數據,以尋找利率走勢的啟示。
美國財政部周三(8日)續發220億美元30年期國債,中標孳息率報4.913厘,為2007年以來最高。即將卸任的財長耶倫解釋國債被拋售,認為期限溢價上升和利率展望再定價,推動美債孳息率走高。
美國10年期國債孳息率近日愈升愈有,周三漲穿4.7厘,是去年4月以來首次,其他年期長債息同告攀升,20年期債息更一度突破5厘關口。目前市場基本共識是美債息短期內只會繼續走高,華爾街大行普遍把5厘視作10年期債息的下一個關鍵門檻。
另外,中國國債息率近期急跌遠超預期,跟美債維持高位形成鮮明對比,中美國債息差不斷擴闊。中金報告分析頗中肯,認為中債息跌一方面反映了對未來貨幣政策進一步寬松的預期,更重要的是對於增長和回報預期不斷下行的擔憂。中金指出,當前中國面臨的需求不振、通脹下行、信貸疲弱等問題的根源是整體經濟的信用緊縮,要解決這問題,其中是要進一步壓低融資成本,認為內地整體利率下行仍屬必要,但只依靠此招或不足以解決全部問題。再加上現時美國聯儲局減息節奏放緩及人民幣匯率壓力,都可能約束短期內的再寬松空間。

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