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經濟師上調明年美國通脹預測以反映關稅擔憂外匯報價Forex - 外匯新聞內容News Content @ 2024-12-19T Back Hot News
Keyword:美國 經濟 明年 通脹 美聯儲
Concept:美國通膨 , 美聯儲上調經濟增長
經濟師上調明年美國通脹預測以反映關稅擔憂
有分析認為,美國總統當選人特朗普上台後,通脹或會上升,影響明年聯儲局的減息步伐。臻享顧問董事總經理王良享稱:「恐怕先見到通脹上升,跟著會見到美國的經濟增速略為加快。所以可能聯儲局不減息的時候,美國的經濟可能增速或會放慢一些,而且股市回調,很自然財富效應會降低,所以我認為美國的經濟增長會較今年慢。」
「盡管如此,美國消費者生活水平將受到壓力,美國出口商也將受到報復的傷害。因此通脹上升和增長放緩的環境似乎是有可能的,」這位經濟學家表示。
野村發表明年《全球宏觀展望》報告,料美國明年經濟增長仍較其他已發展國家為優,而即將上任的特朗普政府政策料推動增長及通脹展望。該行料特朗普上台後將短時間內加征關稅,導致通脹加劇及某程度上拖慢投資增長。該行料美國降通脹進展將陷入停滯,明年料僅在3月減息一次後暫停減息,意味明年底聯邦基金利率料高企於4.25%(上限區間)。該行料美國今年GDP增長2.8%,明後兩年分別增2.2%及1.8%。
物價方面,美聯儲預計今年以個人消費支出(PCE)計算的通脹率或為2.4%,較此前預測上調了0.1個百分點;剔除食品和能源價格後的核心通脹率為2.8%,上調了0.2個百分點,且超過2%的長期通脹目標。明年美國通脹預期為2.5%,核心通脹預期也為2.5%。
世界黃金協會預期,明年金價升幅或會放緩。地緣政治局勢再度升溫,資金避險情緒上升,國際金價持續高企。金價在十月底創下每盎司2,790美元的歷史新高後一度回調,上月中曾失守每盎司2,600美元,但近期又再有所反彈,重上每盎司2,700美元的關口。年初至今,金價累升逾三成。世界黃金協會發表《2025年黃金展望報告》,指金價經歷近年來的強勁上升後,受到經濟增長放緩和通脹紓緩等影響,明年金價升幅或將放緩。報告指出,美國總統當選人特朗普明年上任,或給美國經濟帶來提振,但同時或引發全球市場不安情緒,尤其潛在的貿易戰和通脹壓力,影響投資者和消費者的需求。不過報告認為,在央行對黃金需求超過預期、金融環境急劇惡化下,可能會引發投資者避險情緒,從而推動金價上升,明年金價仍有上升空間。報告提到,亞洲市場仍然是全球黃金需求的核心區域,不包括央行在內的年度需求中,超過六成來自亞洲,特別是在中國和印度,仍然是全球最大的黃金消費市場。大行繼續看好金價走勢。荷蘭國際集團表示,受央行購金需求,及黃金作為避險資產的吸引力,明年黃金均價升至每盎司2,760美元。高盛指,美國聯邦儲備局的貨幣政策、各國央行主導的買金熱,以及地緣政治和股市風險的不確定性上升,預計明年底金價升至每盎司3,000美元。
明年降息路徑如何走?目前不確定性較大,市場主流預期為兩次。但我們認為市場高估了未來美國通脹上行的風險,未來降息節奏將快於市場預期。一是,特朗普針對經濟事項的優先級將高於通脹事項。特朗普上任後,將大概率開啟加征關稅,但移民政策是相機抉擇的,減稅政策需等待國會批准,這意味著特朗普政策並非全盤托出,其帶來的「再通脹」風險是階段性可控的。二是,11月CPI數據指向美國頑固的住房通脹呈現出下降趨勢,不僅打消市場對住房通脹反彈的擔憂,也有助於未來通脹中樞的回落。
NATIONWIDE首席經濟學家凱西·波斯詹契奇表示:「我們預計美聯儲將在明年初維持利率不變,因為他們將評估特朗普政府領導下的潛在政策變化,並對當時的經濟和通脹環境進行評估。」

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