Hot News 本周多家主要央行議息 分析料匯市較波動 @ 2024-12-17T Back Hot News Keyword：降息 減息 美聯儲 本周 明年 市場 Concept：市場降息 , 美聯儲本周減息 歐洲央行在上周四減息２５個基點，加拿大及瑞士央行降息則減息５０個基點，即使澳洲央行維持利率不變，但也揚棄了鷹派立場，釋出可能放寬政策的信號。此外，上周美國公布的通脹及勞動市場數據雖然沒有扭轉美聯儲本周降息預期，但市場認為美聯儲立場可能將略偏鷹派，釋出１月暫停降息的信號，以評估通脹前景及勞動市場的強韌程度。除了美聯儲，本周亦會迎來英倫銀行及日本央行議息決議。 本周年內最後一個「超級央行周」來臨。本周美聯儲、日本央行、英國央行等主要國家央行都將舉行年內最後一次議息會議。分析認為，美聯儲將繼續降息，日本央行則可能暫停加息步伐，英國央行大概率按兵不動，但多數歐洲和亞洲央行都將跟隨美聯儲降息。據粗略統計，本周全球至少２２個央行將公布其利率決策，這些國家和地區合計占全球經濟的五分之二。大多數分析師認為，隨著經濟數據持續表明通脹問題基本結束，各國央行已不再需要維持限制性利率水平。 美聯儲預計將在本周降息２５個基點，這一預期已被市場消化。隨著美聯儲會議的臨近，摩根士丹利稱，投資者關注的三個關鍵議題分別是：２０２５年美聯儲利率點陣圖的預期、鮑威爾主席對降息節奏的表態以及隔夜逆回購利率的決定。摩根士丹利經濟學家預計，本周公布的２０２５年點陣圖利率預期中值可能會保持在３．３７５％左右，至少持續三個月。這一預期低於市場原預期區間下限。宏觀經濟數據也加強了美聯儲的謹慎立場，失業救濟申請數據表明勞動力市場有所疲軟；核心通脹年率仍高達３．３％，進一步鞏固了１２月降息的預期，同時暗示２０２５年的政策路徑可能較為謹慎。ＣＭＥ ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具數據顯示，美聯儲１２月降息的概率為９７％，但預計２０２５年的寬松步伐將較為緩慢。此外，美元因市場預期美聯儲２０２５年將放緩降息步伐而走強，徘徊在兩周高點附近，削弱了黃金吸引力。上周美元指數一度上漲０．１％至１０７．１１，創一個月來最佳周表現。同時，１０年期美債收益率微升至４．３４４％，對非收益資產黃金施加額外壓力。ＭＫＳ集團的ＮＩＣＫＹ ＳＨＩＥＬＳ預計，２０２５年下半年美元走軟和實際利率下降將支撐黃金的長期看漲前景。 倫敦黃金本周一路高走，剛在周三公布的通脹數據符合預期，提高了美聯儲下周降息的可能性，美國勞工部的數據顯示，１１月份美國消費者物價環比上漲０．３％，同比增長２．７％ ，１０ 月增幅為２．６％。 ＣＭＥ的ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具顯示，交易商預測美聯儲在１２月１７-１８日的會議上進一步降息２５個基點的可能性為９８％，而在通脹報告公布前，這一可能性約為８６％。而即將今晚公布的美國生產者價格指數(ＰＰＩ)數據或會為貨幣政策提供進一步線索。金價目前升至２,７２０水准，１０月３１日金價創下每盎司２,７９０．１５美元的歷史新高。 貴金屬收盤：由於美元保持堅挺，現貨黃金進一步遠離五周高點，失守２６５０美元大關，最終收跌１．２２％，報２６４８．３９美元/盎司，但在美聯儲本周降息預期的支撐下全周仍錄得上漲。現貨白銀最終收跌１．３６％，報３０．５７美元/盎司。 安聯投資：預計美聯儲本周減息２５個基點 傾向持有抗通脹債券 根據ＣＭＥ的ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具，市場完全預期美聯儲將在即將召開的會議上減息，但１月份再次減息的可能性僅為２４％左右，２０２５年可能只有兩次降息。 美元周一維持走穩，投資者等待本周公布的美國通脹數據。上周五的數據顯示，美國１１月就業成長迅猛，但失業率升至４．２％，顯示勞動力市場趨於松動，這應該會讓美聯儲在本月再次降息。另外，投資人亦關注本周四舉行的歐洲央行政策會議，加拿大央行、瑞士央行和澳洲央行也將在本周召開會議。 本周，全球將迎來「超級央行周」，包括美聯儲、英國央行和日本央行在內的超過２０家央行將公布利率決議。目前市場普遍預計美聯儲將降息２５個基點，而英國央行和日本央行可能會按兵不動。有業內人士表示，美聯儲本周降息預期已完全反映在市場價格中，如有變數將掀翻市場預期。近期美股科技股表現強勁，一度助推納斯達克綜合指數歷史上首次突破２００００點關口。上周，大型科技股特斯拉、谷歌、蘋果、亞馬遜、臉書（ＭＥＴＡ）股價均創下歷史新高，「科技七姐妹」總市值累計增加２３７４．３５億美元。 分析師ＭＥＧＡＮＬＥＯＮＨＡＲＤＴ指出，盡管１１月在抑制通脹方面未獲進展，然而聯邦基金期貨表明，美聯儲政策制定者把基准利率再降息２５個基點的可能性近乎１００％。降息的合理性或許取決於美聯儲官員期望讓基准利率與當下狀況相符，原因是通脹已較２０２２年的峰值大幅下降，並且此前緊張的勞動力市場正在走向正常化。不過，倘若本周的降息伴隨著鮑威爾的前瞻性指引，暗示美聯儲會謀求在年初暫停降息，不必感到意外。美聯儲不但要把控通脹的最後階段，而且未來一年的眾多財政政策結果或許會改變通脹的走向。另外，勞動力市場的確存在一些疲軟之處，值得加以仔細觀察。所有這些都給美聯儲在未來數月帶來了方向性難題，政策制定者可能會避免以驚人的速度展開行動。 ＡＤＲＩＡＮ ＤＡＹ資產管理公司總裁阿德里安·戴（ＡＤＲＩＡＮ ＤＡＹ）預期金價本周將走低。他說：「市場已把美聯儲在來臨一周降息的可能考慮在內，並且揣測美聯儲主席鮑威爾可能在聲明中，提出更鷹派一些的立場。」 股市反應： 市場已對降息 ２５ 個基點進行了定價，但如果美聯儲發出在 ２０２５ 年減少降息次數的信號，股票等風險資產可能會再次出現波動。鷹派基調可能會給股票估值帶來下行壓力，尤其是對利率上升更為敏感的成長股。其他對利率敏感的行業，如住宅建築商和小型股，也可能面臨不利因素。如果美聯儲發出放緩減息步伐的信號，投資者可考慮轉而投資公用事業和大宗消費品等防御性板塊。 此外，市場也認為美聯儲本周將會降息，若通脹能在預期穩定在２％水平，美聯儲將在明年進一步減息。

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