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Hot News 中國救市｜中共中央政治局會議：實施更積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策恆指應聲抽升逾500點 @ 2024-12-09T Back Hot News Keyword：政策 港股 經濟 政治局會議 中央政治局 Concept：中央政治局會議政策 中央政治局今日（９日）召開會議，分析研究２０２５年經濟工作，並由中央總書記習近平主持會議。當中提到，明年要實施更積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策「組合拳」，以及提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。受消息影響，港股恆指尾市急升，曾漲逾５６８點，收升５４８點，報２０４１４點。成交２０６５億元。 中國內地１１月ＣＰＩ按年升０．２％低於預期。港股今早(９日)低開後，盤中大部分時間窄幅略軟，近３時２０分起，受中央政治局會議消息刺激抽高，尾市升見２０,４００，升５３５點或２．７％，且交投活躍，成交增至１,８３５．２８億元。 美國國防授權法案最終協議文本未列入《生物安全法》，或意味２０２４年通過可能性大幅降低，藥明系急升，藥明康德(０２３５９．ＨＫ)及藥明生物(０２２６９．ＨＫ)尾市各升９．１％至９．５％。另比亞迪電子(００２８５．ＨＫ)急彈８．７％，報４２．７元創逾三年高。 中央政治局今日召開會議，分析研究２０２５年經濟工作。會議要求實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策「組合拳」。(ＤＡ/Ｕ)~ 阿思達克財經新聞 網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ 中金發表報告指出，隨著中央經濟工作會議和政治局會議臨近，市場對政策的積極預期升溫，加上美債利率高位回落等因素支援，港股１１月中旬大幅回撤後已連續兩周企穩反彈。回顧歷年中央經濟工作會議和政治局會議前表現，恆生指數有升有跌，沒有一致性規律，未來幾周重點關注中央經濟工作會議和政治局會議，以及明年１月特朗普就任後政策推進的優先順序、尤其是關稅政策的速度和力度。 對於今日港股拉升的原因，東亞證券高級投資策略師陳偉聰向點新聞記者表示，這主要與今日召開的中央政治局會議有關。中央政治局今日召開會議，分析研究２０２５年經濟工作，強調要實施更積極有為的宏觀政策，財政政策更加積極，貨幣政策適度寬松，穩住股市樓市。 中金公司表示，港股市場上周小幅反彈，對內地政策的積極預期仍是主要支撐。隨著中央經濟工作會議及政治局會議臨近，市場對內地政策的積極預期升溫，加上美債利率高位回落等因素支持，港股市場在１１月中旬大幅回撤後，連續兩周企穩反彈，恆指再度逼近兩萬關。 銀河證券此前指出，近期，中國將迎來 １２ 月中央政治局會議和中央經濟工作會議的召開，穩增長政策有望進一步加碼；在擴內需、穩消費等政策刺激下，當前估值水准相對較低的港股消費股有望上漲。 保銀投資首席經濟學家張智威回應今天召開中央政治局會議，指中央政治局會議的訊息顯示政策立場改變以幫助經濟。將貨幣政策立場的措辭改為「適度寬松」是不尋常的，中國人民銀行在 ２００９ 年應對全球金融危機時曾使用「適度寬松」的措辭。 １２月９日，萬眾矚目的中共中央政治局會議釋放重磅積極信號：明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。消息一出，港股應聲放量大漲。 由於市場預期即將召開的中央政治局會議和中央經濟工作會議會將推出新的刺激政策，港股主要指數周五 (６ 日) 開高走高，截至收盤，漲 １．５６％，報 １９８６５．８５ 點，恆生科技指數漲 ２．１６％，收 ４４６４ 點。 中共中央政治局會議研究明年經濟工作，提出實施更加積極財政政策及適度寬松貨幣政策，港股午後抽升，恆指低開１３３點，初段跌逾１５０點掉頭上升，尾市升幅急速放大，曾升５６７點見２０,４３３點，全日升５４８點或２．８％，收２０,４１４點；國指升２２４點或３．１％，收７,３６０點；恆生科技指數升１９２點或４．３％，收４,６５６點。大市全日成交總額升至２,０６５．３億元。 內資繼續加倉科網股，阿里巴巴-Ｗ(０９９８８)、美團-Ｗ(０３６９０)、騰訊(００７００)分別獲淨買入１０．８７億、４．１７億、３７４９萬港元。據新華社報道，中共中央政治局１２月９日召開會議。銀河證券此前指出，近期，國內將迎來１２月中央政治局會議和中央經濟工作會議的召開，穩增長政策有望進一步加碼；在國內擴內需、穩消費等政策刺激下，當前估值水平相對較低的港股消費股有望上漲。開源證券此前指出，港股科技龍頭具備順周期復蘇屬性，同時受益ＡＩ長期產業趨勢，具備長期配置價值。 目前港股市場估值水平的吸引力仍存，中期來看市場或在波折中上行，國內經濟增長政策變化以及美聯儲貨幣政策路徑值得關注。影響香港市場定價的分子端盈利水平和分母端流動性因子均有望得到邊際改善，較低估值水平不僅將為市場抵御外部波動提供緩沖，也有望使港股市場對潛在的增長修復和政策信號更為敏感，從而提供更大的彈性。我們看好成長賽道中業績能見度較高、流動性較好的龍頭企業，和對利率下行敏感型行業的機會，如互聯網、新能源車、科技硬件和生物醫藥等久期較長的板塊；同時具備股東回報確定性的優質標的長期配置機會也值得關注。 【核心結論】：政治局會議指出，財政政策更加積極，貨幣政策立場轉向寬松，加強超常規逆周期調節，政策定調積極，或指向明年政策力度更偏向「積極」以及「出擊」的兩類情景。債市方面，超預期寬松的貨幣政策立場或驅動廣譜利率的進一步下行，流動性的交易仍可延續。權益市場方面，維持震蕩向上判斷，短期在經濟基本面明確回升驗證前或延續流動性和政策驅動行情，港股以及成長類題材股、非銀板塊受益。明年經濟工作重點關注「大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求」，政策的積極發力以及對消費和投資收益的關注，利好上游資源、消費、地產等順周期資產。 奶酪基金投資經理胡坤超向第一財經記者表示，１２月９日政治局會議提出，實施更加積極的宏觀政策，既包含財政政策，也包含貨幣政策，未來刺激政策有望持續落地。另一方面，在美國大選落地，特朗普執政後關稅將會提升，在海外需求承壓背景下，這次會議提出擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，大幅提升了市場對未來經濟修復的信心，因此股市表現也比較積極。 政治局會議對２０２５年經濟工作給出方向，那麼「超預期」政策將為大類資產帶來哪些機會？機構第一時間給出解讀。 港股連升三日，重上１９,７００點關口。人民幣匯價見一年低位，大市早段跌過百點，曾失守十天線。據報中央經濟工作會議下周三召開，指數逐步回升，收報１９,７４６點，上升１９６點，成交１,２６６億元。紅蟻資本投資總監李澤銘表示：「整體投資者對市況仍然有一定憧憬，尤其對於內地十二月會開的政治局會議和中央經濟工作會議。市場憧憬兩方面重點，第一是財赤會進一步擴大，至百分之４．５；另一方面將一些消費刺激政策，這兩樣假設或憧憬，中了其中一樣的話，對港股後市有比較大的幫助。短期來說都是維持窄幅波動，１９,０００點至２０,０００點之間。」人行表明繼續支持性的貨幣政策立場，內銀股造好，工行、招行、建行和農行，齊升百分之２。資源股亦有支持，「三桶油」上升百分之１至２，中國神華升百分之２。美國收緊對華半導體出口禁令，中芯逆市跌百分之１。藥明生物和藥明康德上升百分之６至７，是表現最好的兩只藍籌。昨日強勢的廣汽回吐近半成。香港寬頻獲中移動提溢價收購，復牌後升超過半成。 港股反彈逾３００點，總結全個星期，指數累升４４２點。憧憬下周召開的中央經濟工作會議會有利好政策出台，大市輕微高開５１點。在內地股市帶動，升幅逐步擴大，一度升穿１９,９００點關口，最多升３７４點，收市報１９,８６５點，升３０５點，成交增加至１,６２７億元。光大證券國際證券策略師伍禮賢稱：「因為始終下周有中央的政治局經濟會議，同時在年底前，我相信內地仍然有空間減存款准備金率，對於大市始終有一個幫助，所以我預計年底前，恆指仍然有機會向上試或企穩在兩萬點樓上。」憧憬中央有措施刺激消費，攜程升逾半成，海底撈及海爾智家升逾百分之３。內險股跟隨Ａ股造好，新華保險升近百分之４，太保升逾百分之３。個別醫藥股有支持，藥明康德升百分之９，是升幅最大的藍籌股，藥明生物升半成。今日除淨兼派特別息的平安好醫生，股價升一成二；匯控股價再創１７年高位，收市升百分之１。 分析認為受利好政策支持，預期恆指年底前有機會升至兩萬點水平。光大證券國際證券策略師伍禮賢表示：「我相信在年底前，港股維持一個比較窄幅少少的上落。但在方向方面，我相信港股有機會向上為主，因為始終下周有中央的政治局經濟會議，同時在年底前，我相信內地仍然有空間減存款准備金率，所以相關措施我相信未必為市場帶來很大的沖擊，但始終屬於一些利好的政策，對於大市始終有一個幫助。所以我預計年底前，恆指仍然有機會向上試或企穩在兩萬點樓上。」 格隆匯１２月９日｜港股市場內房股集體拉升，融信中國漲超１９％，世茂集團、融創中國漲超８％，旭輝漲超７％，富力地產、萬科企業漲超６％，雅居樂、龍湖集團、遠洋集團、金輝控股漲超５％。消息面上，中共中央政治局１２月９日召開會議。會議強調，做好明年經濟工作，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。(格隆匯)

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