Hot News 分析｜小米業績 好彩有車？ @ 2024-11-19T Back Hot News Keyword：小米 Concept：小米第三季 中金發表報告，小米(０１８１０．ＨＫ)第三季收入按年增長３０．５％至９２５．０７億元人民幣，經調整淨利潤按年升４．４％至６２．５２億元人民幣，兩者皆憂於預期。互聯網及汽車業務毛利率超出預期，考慮到小米汽車的交付量及毛利率逐季錄得按季上升的趨勢，認為汽車業務將成為小米的另一重要支柱，看好「人車家全生態」戰略帶來的協同價值。 高盛指，小米第三季業績超預期，主要驚喜來自人工智能物聯網(ＡＩＯＴ)及電動車板塊。而其第三季收入及盈利均勝該行及市場預期，證明其「人家車全生態」及品牌吸引力不斷提升，有利其生態系統的用戶基數增長，以及對其未來收入與盈利增長前景更為清晰可見。同時，過去一個月內小米披露多項突破性進展或里程碑，如備受好評的小米１５系列、發布小米澎湃ＯＳ ２．０系統、２３０日內交付１０萬輛ＳＵ７、 ＳＵ７ ＵＬＴＲＡ創下紐伯林賽道圈速紀錄，以及其於雙１１的商品交易總額(ＧＭＶ)按年增長４２％，當中包括白色家電在內的ＧＭＶ增長７０％，都進一步增加該行對小米執行能力信心。將其２０２４至２０２６年收入預測上調２％至３％，經調整淨利潤預測上調９％至１３％，目標價由３０．７元升至３３．３元，維持「買入」評級。 沽空 $７．６５億; 比率 ２４．３００％ 第三季業績超預期，收入按年升３０％至９２５億元人民幣，較該行及市場預期高出３％至４％，經調整淨利潤升４％至６３億元人民幣，較該行及市場預期高出１１％至２５％。雖然小米在各業務板塊的收入及毛利率方面均勝該行預期，但主要超出預期的驚喜是來自人工智能物聯網(ＡＩＯＴ)及電動車(ＥＶ)板塊。 大和發表研報指，由於小米(０１８１０．ＨＫ)第三季物聯網收入和網路服務毛利率高於預期，其經調整淨利潤超出市場普遍預期１４％。 花旗發表研報指，小米(０１８１０．ＨＫ)今年第三季度業績略勝預期。當中，營收按季升４％，按年升３０％，分別高於該行及市場預期２％；毛利率為按季跌０．３％，按年跌２．３％，低於該行預期０．９個百分點，但高於市場預期０．３個百分點。營業利潤按年升４％，與該行及市場預測基本一致。經調整淨利潤按季及按年分別升１％，電動車及其他新措施虧損１５億元人民幣，分別較該行及市場預期高４％及６％。 花旗發表研究報告指出，小米第三季度業績略勝預期，其中，營業收入高於該行預期２％；毛利率則低於該行預期。該行估計小米智能手機利潤率將在今年第四季度觸底，物聯網(ＬＯＴ)毛利率將維持於２０％水平，２０２４至２０２６財年電動車出貨量將分別為１３．１萬、２７．３萬及４３．３萬輛；毛利率將分別為１８％、２０．２％及２０．４％，將小米２０２４至２０２６財年經調整淨利潤預測上調２％、７％及１２％，同時將其目標價由３０．６港元上調至３４．９港元，維持「買入」評級。 中銀國際料小米季績將再次勝預期，受惠電動車交付順暢及海外需求與內地以舊換新補貼支持物聯網業務。經營溢利料受惠經營槓桿並部分抵銷研發開支增加，季度經調整淨利潤料為６０億元人民幣，收入料按年升３２％至９３３億元人民幣。其中物聯網收入料按年升２６％至２６０億元人民幣，季度毛利率料升至２１％歷史高位，反映產品高端化及以舊換新補貼。該行料小米季度電動車收入按季升４５％至９２億元人民幣，且受惠電池成本顯著下降、供應鏈持續節省成本及銷售提速，料電動車業務毛利率達１７％至１８％，經調整季度虧損料為１６億至１７億元人民幣。 《大行》花旗升小米(０１８１０．ＨＫ)目標價至３４．９元 第三季業績略勝預期 小米(０１８１０)上季經調整淨利潤升約４％，好過市場預期，但手機業務毛利率急降，股價高開約２％後倒跌，曾跌約４％，失守１０天線，即市有較多資金入場博反彈。 昨日同樣公布業績的小米(１８１０)倒跌，小米第三季收入９２５億元人民幣，按年增３０．５％ ，經調整淨利潤６２．５２億元人幣，按年增４．４％，均勝預期，不過毛利率２０．４％按年跌２．３個百分點，而智能手機業務毛利率更由１６．６％大幅降低至１１．７％，財報解釋是由於核心零部件價格上升及競爭加劇。 《大行》麥格理升小米(０１８１０．ＨＫ)目標價至３５．１２元 第三季業績在各方面均超出預期 《大行》高盛升小米(０１８１０．ＨＫ)目標價至３３．３元 季績勝預期 ＡＩＯＴ和ＥＶ帶來驚喜

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