Hot News 《大行》麥格理升小米(01810.HK)目標價至35.12元 第三季業績在各方面均超出預期 @ 2024-11-19T Back Hot News Keyword：小米 Concept：小米第三季業績 截至９月底止第３季度，小米賺５３．５２億元人民幣，按年增長９．８％，收入按年增長３０％至９２５億元人民幣，經調整淨利潤按年增長４．４％至６２．５２億元人民幣，勝預期。 沽空 $１０．５０億; 比率 ２２．６４８％ 第三季業績大致符合預期，調整後盈利為６２億元人民幣，較該行預測高出３％，因此將２０２４至２０２６年調整後盈利預測上調４％至１７％，以反映業績及核心業務與電動車的積極前景，預計未來兩年電動車出貨量將有更好的表現，重申對小米的「買入」評級，目標價從３２元上調至３５元。 小米 （０１８１０）周一公布第三季業績，市場預期收入９０４億元（人民幣，下同），按年升２７．５％，純利４８．７億元，升１．９％，經調整純利５９．９億元，跌１．４％。 小米（１８１０）今年第三季收入按年增３０．５％至９２５．０７億元（人民幣，下同），創歷史新高，並勝於預期的９０４億元；經調整純利則增４．４％至６２．５２億元，同樣勝過預期的５９．９億元。董事長雷軍在公布業績之前已報喜，稱旗下首款車小米ＳＵ７已交付超過１０萬輛，提前達成全年目標，並將目標提升至１３萬輛，會向新目標全力沖刺。 小米(０１８１０)公布截至９月底止第三季純利為５３．５２億元（人民幣．下同），按年升９．８％，每股基本盈利０．２２元；非國際財務報告會計准則計量，經調整淨利潤６２．５２億元，按年增４．４％，勝預期。 花旗發表研究報告指出，小米第三季度業績略勝預期，其中，營業收入高於該行預期２％；毛利率則低於該行預期。該行估計小米智能手機利潤率將在今年第四季度觸底，物聯網(ＬＯＴ)毛利率將維持於２０％水平，２０２４至２０２６財年電動車出貨量將分別為１３．１萬、２７．３萬及４３．３萬輛；毛利率將分別為１８％、２０．２％及２０．４％，將小米２０２４至２０２６財年經調整淨利潤預測上調２％、７％及１２％，同時將其目標價由３０．６港元上調至３４．９港元，維持「買入」評級。 花旗發表研報指，小米(０１８１０．ＨＫ)今年第三季度業績略勝預期。當中，營收按季升４％，按年升３０％，分別高於該行及市場預期２％；毛利率為按季跌０．３％，按年跌２．３％，低於該行預期０．９個百分點，但高於市場預期０．３個百分點。營業利潤按年升４％，與該行及市場預測基本一致。經調整淨利潤按季及按年分別升１％，電動車及其他新措施虧損１５億元人民幣，分別較該行及市場預期高４％及６％。 中金發表報告，小米(０１８１０．ＨＫ)第三季收入按年增長３０．５％至９２５．０７億元人民幣，經調整淨利潤按年升４．４％至６２．５２億元人民幣，兩者皆憂於預期。互聯網及汽車業務毛利率超出預期，考慮到小米汽車的交付量及毛利率逐季錄得按季上升的趨勢，認為汽車業務將成為小米的另一重要支柱，看好「人車家全生態」戰略帶來的協同價值。 大和發表研報指，由於小米(０１８１０．ＨＫ)第三季物聯網收入和網路服務毛利率高於預期，其經調整淨利潤超出市場普遍預期１４％。 中銀國際料小米季績將再次勝預期，受惠電動車交付順暢及海外需求與內地以舊換新補貼支持物聯網業務。經營溢利料受惠經營槓桿並部分抵銷研發開支增加，季度經調整淨利潤料為６０億元人民幣，收入料按年升３２％至９３３億元人民幣。其中物聯網收入料按年升２６％至２６０億元人民幣，季度毛利率料升至２１％歷史高位，反映產品高端化及以舊換新補貼。該行料小米季度電動車收入按季升４５％至９２億元人民幣，且受惠電池成本顯著下降、供應鏈持續節省成本及銷售提速，料電動車業務毛利率達１７％至１８％，經調整季度虧損料為１６億至１７億元人民幣。 小米股價今日於２８元水平爭持，輪證資金流方面顯示投資者好倉或獲利離場。如投資者希望部署業績，預期小米將繼續上行可留意小米購 (２８９６８)，行使價４０．０５港元，實際槓桿５．２倍，２０２５年０６月０２日到期。如看淡正股後市可參考小米沽 (２８８９４)，行使價２３．３３港元，實際槓桿４．２倍，２０２５年０５月１３日到期。 《大行》麥格理升小米(０１８１０．ＨＫ)目標價至３５．１２元 第三季業績在各方面均超出預期 相反，若持有小米正股，想在業績前作對沖部署，或者預期股價會繼續從高位回吐，可以留意小米認沽證(２７７６１)，行使價２０元，明年６月底到期，實際槓桿約４．６倍。 內地雙十一購物節已於上日結束，阿里巴巴(９９８８) 並未公布具體數據，但透露旗下淘寶和天貓的商品交易總額(ＧＭＶ)有所增長，活躍買家數量創下歷史新高。業績方面，據彭博綜合市場預測截至２０２４年９月底止的季度收入按年或錄得約６％升幅，至近２４０億元人民幣。彭博智庫分析指出，由於內地消費者信心疲弱，淘寶的客戶管理收入(ＣＭＲ) 按年增長可能低於市場預期。市場密切關注其未來的戰略調整和市場表現。 中金發布研究報告稱，維持小米集團-Ｗ（０１８１０）「跑贏行業」評級，維持２０２４年盈利預測不變，考慮汽車業務成長性，上調２０２５年經調整淨利潤５．１％至３３９．１４億元，目標價３２港元。公司公布３Ｑ２４業績：收入９２５．０７億元，同比增長３０．５％，較該行預期高出２．１％；經調整淨利潤６２．５２億元，同比增長４．４％，較該行預期高出３．１％，主要系互聯網及ＩＯＴ業務收入超預期，互聯網及汽車業務毛利率超預期。 第三季業績符合預期，收入增長重新加快。其總收入按年升５．１％至２,６０４億元人民幣，經調整除息稅前溢利(ＥＢＩＴ)按年升１７．９％至１３１億元人民幣，高於該行預測０．２％。電子產品銷售按年升２．７％，受惠以舊換新補貼，雜貨銷售按年升８％，受超市產品銷售按年雙位數增長推動。

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