Hot News 有經濟師預期特朗普入主白宮後政策 或影響聯儲局息口去向 @ 2024-11-10T Back Hot News Keyword：減息 美聯儲 降息 鮑威爾 美國 Concept：美聯儲降息 , 美國聯儲局減息 美聯儲於２０２４年３月宣布大幅減息５０個基點。這是自２０２０年３月以來美聯儲首次降息，香港金融管理局迅速跟進，將基本利率下調０．５厘至５．２５厘。近年香港樓市在高息環境下持續承壓。根據差餉物業估價署數據，私人住宅售價指數從２０２１年９月的高峰期至今已回落２３．１％。隨著減息的到來，樓市可能發生顯著變化。 安本: 美聯儲局料將在１月暫停降息一次 作為減息放緩一部分 二是，美聯儲主觀上希望盡量保持政策慣性。所謂「開弓沒有回頭箭」，美聯儲在９月大幅降息，而後經濟和通脹數據立即反彈，已經被詬病為過度依賴數據、缺乏前瞻。鮑威爾本次講話稱，本次降息可以被視為「另一次行動」。 美國聯儲局澳門時間周五（８日）凌晨３時公布減息０．２５厘，降至介乎４．５到４．７５厘，符合市場預期。這是聯儲局繼９月後，第二次降息，上次減０．５厘。聯儲局主席鮑威爾在記者會上表示，美國大選短期內不會對當局政策決定產生影響，當局不會猜測下屆政府的政策取向。另外，期貨市場繼續預計下個月將再次降息０．２５厘。 由此或許可以理解鮑威爾為何會在這次的議息聲明中，沒有了對通脹前景的&ＬＤＱＵＯ;信心&ＲＤＱＵＯ;表述&ＭＤＡＳＨ;&ＭＤＡＳＨ;盡管他在會後表示大選結果不太可能影響美聯儲近期的政策方向。這也是他在會後強調對於十二月份暫停調整利率持開放態度，取決於數據表現，但也不排除１２月降息可能性的原因。 鮑威爾在講話中表示，隨著時間推移，任何政府或國會制定的政策都會對經濟產生影響，因此美聯儲制定政策時也會將此因素考慮在內。他表示，此次降息將有助於維持經濟強勁發展。 鮑威爾在會上透露，美聯儲尚未作出進一步降息的具體決定。 往後看，２０１８年特朗普稅改落地推動了美國經濟強勁反彈，此時已擔任美聯儲主席的鮑威爾就曾全年大幅加息，直至經濟放緩、美股重挫才轉向鴿派。進而，特朗普２．０階段，鮑威爾大概率仍先以政策對經濟的影響為貨幣政策依據，進而「加征關稅+減稅刺激」組合大概率令美聯儲因觀望政策影響而調整降息步伐。疊加當前經濟與就業數據韌性，１２月或２０２５年緩步降息為大概率。 回顧特朗普上個總統任期。２０１７年特朗普登台之初，美聯儲局正處於加息周期，全年共加息三次，次年再加息四次。但２０１８年下半年爆發中美貿易戰，美國經濟顯現下滑跡象，特朗普公開批評鮑威爾政策保守。等到了２０１９年，美聯儲立場開始轉向，７月份開啟減息周期，特朗普推特喊話更加頻繁，甚至抨擊鮑威爾「沒有膽量、沒有遠見」，並呼吁聯邦利率降至負值。 安本副首席經濟師ＪＡＭＥＳ ＭＣＣＡＮＮ預期，假如未來美國經濟數據符合預期，此前訊號仍支持１２月再減息，雖然美國聯儲局未有對１２月減息作出承諾，但也沒有反擊市場對降息２５個基點的預期。該行目前預測美聯儲將在明年１月暫停減息，２０２５年全年則會每個季度降息２５個基點，步伐放緩。 美國聯邦儲備理事會(ＦＥＤ)周四將利率下調２５個基點，決策者注意到就業市場&ＱＵＯＴ;普遍放緩&ＱＵＯＴ;，同時通脹繼續朝著美聯儲２％的目標靠攏。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，他們對政策立場的進一步校准將有助於保持經濟和勞動力市場的強勁，並將隨著時間的推移，在們朝著更加中性的立場邁進之際，繼續在通脹方面取得進一步進展。與此同時，鮑威爾幾乎沒有就美聯儲今後降息的速度和幅度給出指引。他指出具體的降息步伐和終點將取決於未來出爐的數據。政策聲明發布後，期貨市場繼續預計美聯儲將在１２ 月１７-１８ 日的會議上再次降息２５個基點，這將是美聯儲今年的最後一次會議。當被問及共和黨當選川普１月重新掌權後，美聯儲可能會對他預計將采取的政策做何反應時，鮑威爾拒絕猜測，他稱，一旦政策成形，聯儲將按照一貫的程序，建模分析潛在影響。川普在第一個總統任期時任命鮑威爾擔任美聯儲主席，隨後兩人在２０１８年和２０１９年因利率政策產生矛盾。當被問及如果川普要求他辭職，他是否會請辭時，鮑威爾明確表示他不會。 ＣＭＥ的「美聯儲觀察工具工具」顯示，在鮑威爾新聞發布會後，押注美聯儲１２月暫停降息的利率期貨交易員越來越多，１２月暫停降息的概率從此前的不到１０％增加至３０％;交易員們普遍押注美聯儲將在２０２５年１月暫停降息進行開啟間斷式的降息進程，隨後自２０２５年３月份開始共計降息３次的基准預期步伐，預計截至２０２５年底達到大約３．５０％-３．７５％的目標聯邦基金利率區間。 東方金誠研報對此表示反對。研報指出，刪去上述表達看似是鷹派表態，但並不意味著美聯儲將在１２月暫停降息。鮑威爾在回答提問時，強調美聯儲對通脹態度沒有改變，９月降息就已經代表承認通脹在持續回落。今年年末，在特朗普就任之前，美國經濟與就業溫和向下、通脹延續降溫的趨勢發生逆轉的可能性較小，美聯儲因此將繼續推動降息進程，１２月大概率繼續降息２５個基點。但明年１月特朗普就任後，考慮到其政策推行落地實施的可能性較大，可能將對後續貨幣政策節奏帶來一定擾動，明年降息步伐可能會由此放緩，１月暫停降息的可能性增大。 鮑威爾表示他不排除或確認１２月降息的可能性，並強調美聯儲的獨立性，表示如果特朗普要求他離職，他不會辭職。這一表態顯示了美聯儲在面對政治壓力時的堅定立場。 由於美聯儲如期降息２５個基點，鮑威爾沒有提供任何強有力的線索表明未來可能暫停降息，美股、美債和商品市場攜手上漲。 市場普遍預期降息２５個基點，但關鍵在於美聯儲會給出什麼樣的政策指引，以及川普（特朗普）獲選的消息會如何影響美聯儲？市場會密切關注美聯儲主席鮑威爾稍後的新聞會。

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