Hot News 大行唱淡報告具參考價值 @ 2024-09-22T Back Hot News Keyword：高盛 銀行 Concept：高盛報告 , 本港銀行股目標價商業房地產 高盛發表報告指出，基於對內地及本港商業房地產(ＣＲＥ)的敞口，香港銀行的不良貸款持續上升，恆生銀行(０００１１．ＨＫ)上半年不良貸款率創三十年高位。該行更新對香港商業房地產的深入分析，發現隱含不良貸款率普遍上升，占香港商業房地產債務總額的１４％，其中中小企的不良貸款率為５５％，此外，假設最壞情況下，即ＥＢＩＴ較２０２３財年水平下降２５％及５０％，即不良貸款率或進一步升至２２％及３９％，超過亞洲金融風暴時高峰期的１７％。 高盛指，香港本地銀行受累中港的商業房地產（ＣＲＥ）敝口，不良貸款正在上升，並預期香港商業房地產貸款中的預期信貸損失（ＥＣＬ）將於今明兩個財年升至３．５％，最差或升至９％，故將本地銀行股今明兩年的每股盈利預測平均下調５％至８％，並將１２個月的目標價平均下調３％，其中，僅渣打 （０２３８８）及大新銀行 （０２３５６）未有被調低目標價。 高盛指出，透過匯豐控股（０００５）的亞洲金融風暴經驗、現時按揭貸款成數（ＬＴＶ）分布，以及其在岸商業房地產的虧損經驗，預期香港商業房地產貸款中的信貸損失（ＥＣＬ）將於今、明兩財年升至３．５％，熊市情況下為９％，意味未經修訂的每股盈利將有８％下行風險，悲觀情境更高達２５％，當中本地小型銀行受影響最大，而渣打（２８８８）受影響最小。同時，該行注意到中銀香港（２３８８）的抵押率較低。 高盛表示，其跟進的香港銀行股，即匯豐控股(００００５)、恆生、東亞、大新銀行(０２３５６)、中銀香港(０２３８８)及渣打集團(０２８８８)，６月底香港商業房地產的不良貸款率已經升至１４％。基本預測為香港ＣＲＥ的預期信貸損失(ＥＣＬ)會高達３．５％，以６月底的貸款余額計算，約３３．３１億美元，而最壞情況會達９％，即約８５．６４億美元(約６６８億港元)。 高盛發報告指出，基於對內地及本港商業房地產（ＣＲＥ）的敞口，香港銀行的不良貸款持續上升，其中恆生銀行（０１１）上半年不良貸款率創３０年高位。該行又下調港銀今明兩財年盈利預測５％至８％，主因受商業地產不良貸款覆蓋率及預期信貸損失影響，２０２６財年相關預測則不變。 大行看法｜高盛：香港商業房地產累港銀不良貸款上升 最壞恐差過亞洲金融危機 削四只銀行股目標價 《大行》高盛對本港銀行投資評級及目標價(表) 【大紀元２０２４年０９月１７日訊】（大紀元記者黃芸芸香港報導）投資銀行高盛近日發布報告，指出香港商業房地產市場的不景氣已引發銀行業的不良貸款上升，預計將對香港銀行業的盈利預測作出下調。高盛建議對恆生銀行進行「沽售」。 香港銀行業幾經辛苦處理有關不良貸款後，本港地產市道低迷，上半年再遭香港商業房地產(ＣＲＥ)的壞帳「追殺」，例如恆生銀行(０００１１)不良貸款比率急升２．４９個百分點至５．３２％。券商高盛預期，一旦香港ＣＲＥ客戶今年經營溢利(ＥＢＩＴ)再大跌，其不良貸款比率最壞會飆至３９％，屆時港銀或有９％相關貸款要減值收場。

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