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大幅降息後美聯儲不得不應對新難題 @ 2024-09-22T Back Hot News
Keyword:降息 減息 美國 美股 聯儲
Concept:聯儲降息 , 美國減息
聯儲局啟動減息周期 賀錦麗稱「好消息」 特朗普嘲經濟差美國減息|尚渤投資指聯儲局或已向市場屈服 留意未來減息路徑美國減息|中銀香港︰展示避免硬著陸決心 重心由通脹轉至就業美國減息|中金:聯儲局為軟著陸而大幅度降息
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首先是2001年至2003年的美聯儲減息周期。美聯儲因為美國科網泡沫爆破導致美國經濟表現下滑而減息,期間由於香港於2003年初經歷「沙士」疫情,導致香港經濟表現疲軟,因此在此減息周期內,恆指大跌了34%。其次是2007年至2008年的美聯儲減息周期。美聯儲因為美國爆發金融海嘯導致美國經濟表現下滑而減息,期間港股受美股表現拖累,因此在此減息周期內,恆指大跌了38.4%。至於最近一次是2019年至2020年的美聯儲減息周期。美聯儲因為中美貿易戰與新冠疫情導致美國經濟表現下滑而減息,期間港股受美股拖累表現疲軟,因此在此減息周期內,恆指下跌了16.3%。
由於經濟衰退憂慮消退和美聯儲即將降息,上周美股上漲約4%,自18個月來的最大單周跌幅反彈,並由科技股領漲。美國10年期國債收益率觸及15個月來低位,收於3.66%附近,因市場預期美聯儲將在明年6月份前降息200個基點。我們認為這種預期過高,隨著市場在截然不同的潛在結果之間搖擺不定,可能會出現更劇烈的定價波動。
3)美股在首次降息後一至兩個月的波動風險仍值得警惕,盡管大方向仍然積極。除降息影響外,美國大選也為市場增添了不確定性。
上周華爾街關於大碼降息的預期,出現了大起大落。當八月CPI數據顯示美國通脹反彈後,市場上關於九月減息50點的說法幾乎銷聲匿跡了。但是華爾街日報在周四報道FOMC成員有考慮過大碼減息這個選項,前紐約聯儲局主席杜德利同日在新加坡更說「有強烈的理由」減息50點。市場情緒一夜翻盤,期貨市場利率掉期定價40%的概率聯儲局這次會減息50點。
市場憧憬美聯儲局減息半厘,港股於中秋節向上。美聯儲局本周三將公布議息政策會議結果,市場預計美國將自2020年以來首次減息,美股道指及納指隔晚各升0.6%及跌0.5%;芝商所FEDWATCH顯示,市場目前預計聯儲局會在本周減息四分一厘的機會為33%,減息半厘的機會為67%,撰文之時,美國2年期債券孳息跌至3.549厘,美國10年期債券孳息跌至3.612厘,美匯指數跌至100.64水平,道指期貨最升54點或0.13%,納指期貨最新升0.36%。內地股市中秋節假期休市(將於明天復市),日經平均指數今日收報36,203點,跌378點,跌幅1.03%。
老虎證券香港投研總監陳慶煒表示,美國聯儲局減息0.5厘,合乎其預期。陳慶煒認為,聯儲局今次減息0.5厘行動迅速,有望大幅降低美國經濟進入衰退的概率,提升美股進入長牛的概率。聯儲局為達到「軟著...

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