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美股聚焦周三通脹數據揭盅 @ 2024-09-09T Back Hot News
Keyword:降息 減息 聯儲 經濟 美國 儲局 數據
Concept:經濟數據 , 美國聯儲局減息
如果周五發布的非農就業報告顯示出美國就業市場進一步走軟的跡象,很可能引發美聯儲采取更大幅度的降息。有經濟學家警告稱,美聯儲大幅降息「是禍非福」,可能會嚇壞金融市場。
高盛(GOLDMAN SACHS)經濟師在總結美聯儲官員於9月會議前最後一次就貨幣政策發表公開講話時指出:「美聯儲領導層認為,9月會議的基本情況是減息25個點子,但如果勞動力市場繼續惡化,他們對在隨後的會議上減息50個點子持開放態度。」
景順首席環球市場策略師KRISTINA HOOPER發表市場對美國聯儲局減息反應的預期觀點。她認為,美國很有可能避免衰退,聯儲局也很有可能開始降息,因此更多於參考1994-1995年的緊縮周期。希望通過研究1995年聯儲局開始降息時市場發生的變化,能從中吸取一些經驗。
鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度經濟研討會上發表講話時表示,招聘已經「大幅降溫」,聯儲局並不「尋求或歡迎就業市場進一步降溫」。經濟學家解讀稱,聯儲局如果認為需要抵消就業放緩的影響,可能會加速減息。在最新公布的褐皮書里,聯儲局將就業水平描述為「近幾周總體持平或略有上升」。這或許說明,聯儲局認為勞動力市場可能不會繼續惡化,哪怕人們越來越擔心高利率可能過多抑制勞動力需求。
美國聯儲局主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上明確表示,聯儲局即將開始減息周期,以維持美國經濟增長,亞太地區投資者必定想知道其可能對新興市場有何影響。花旗私人銀行的亞太投資戰略團隊指出,傳統上,新興市場對聯儲局的減息反應積極,尤其在美國並未發生經濟衰退的情況下,美國減息通常會為亞洲新興市場帶來經濟增長和資本流入的雙重效益。但中國經濟疲弱和美國關稅政策不確定可能令情況復雜化,並削弱聯儲局今次減息周期產生的效果。
這其實意味著通脹的下降更多還是來自經濟的降溫。因此,與市場機構普遍對於美國經濟實現「軟著陸」的樂觀態度不同,在安邦智庫(ANBOUND)的研究人員看來,聯儲局之所以明確降息的時點更在於美國就業市場帶來的美國經濟放緩的壓力不斷增大。在利率水平仍然具有「限制性」的情況下,美國經濟放緩的趨勢並不會因聯儲局開始降息而扭轉。
2001年諾貝爾經濟學獎得主史蒂格利茨(JOSEPH STIGLITZ)在周五接受《CNBC》采訪時指責美聯儲加息幅度太大、太快,又認為無論周五的8月就業報告如何,聯儲局都應該在本月稍後降息50個點子。
摩根大通首席美國經濟學家MICHAEL FEROLI周四表示,不認為美國經濟正崩潰,聯儲局有充份理由在9月的議息會議上減息50個點子。
從國債市場的定價看,交易員對聯儲中期的減息力度信心略增,不過對九月減息兩碼50點,仍然認為充其量是五五波,經濟學家則多數預測降息一碼25點。筆者沒有改變九月減息25點的預測,認為此組數據的意義在於確認了勞工市場已經明顯降溫,經濟的中期困難可能多過現在的預設。新增就業和消費信心將成為未來一年最受矚目的參考指標。
華僑銀行香港經濟師姜靜預計,美國聯儲局將在今年9月和11月各減息0.25厘,與樓按相關的1個月期香港同業拆息(HIBOR)9月24日低至4.2厘,12月24日降至4.05厘,本港銀行料將在10月下調最優惠利率(P息)0.25厘;若聯儲局今年合計降息1厘,P則會跟隨下調至多0.375厘。
本周五市場將迎來8月非農數據,這將是9月美聯儲決議前最後一次重磅就業數據,由於這份就業數據將在美聯儲9月FOMC會議靜默期的前一天發布,或成為決定降息25還是50基點的關鍵。隨著通脹的放緩,美聯儲主席鮑威爾已發出信號,將在9月開啟降息,並表示官員們“不尋求也不歡迎”勞動力市場進一步降溫。7月非農就業增長低於預期,失業率創近三年來最高水平。華爾街知名空頭——摩根士丹利首席美股策略師MIKE WILSON發聲警告,除非美聯儲降息幅度超預期、經濟走強或引入額外政策刺激,否則股指在未來6-12個月的回報將極其有限,投資者應繼續選擇優質美股股票。

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