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薩默斯:美非農數據令預測減息幅度變得更難 @ 2024-09-08T Back Hot News
Keyword:聯儲 降息 減息
Concept:經濟數據 , 美國聯儲局降息
如果周五發布的非農就業報告顯示出美國就業市場進一步走軟的跡象,很可能引發美聯儲采取更大幅度的降息。有經濟學家警告稱,美聯儲大幅降息「是禍非福」,可能會嚇壞金融市場。
景順首席環球市場策略師KRISTINA HOOPER發表市場對美國聯儲局減息反應的預期觀點。她認為,美國很有可能避免衰退,聯儲局也很有可能開始降息,因此更多於參考1994-1995年的緊縮周期。希望通過研究1995年聯儲局開始降息時市場發生的變化,能從中吸取一些經驗。
高盛(GOLDMAN SACHS)經濟師在總結美聯儲官員於9月會議前最後一次就貨幣政策發表公開講話時指出:「美聯儲領導層認為,9月會議的基本情況是減息25個點子,但如果勞動力市場繼續惡化,他們對在隨後的會議上減息50個點子持開放態度。」
鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度經濟研討會上發表講話時表示,招聘已經「大幅降溫」,聯儲局並不「尋求或歡迎就業市場進一步降溫」。經濟學家解讀稱,聯儲局如果認為需要抵消就業放緩的影響,可能會加速減息。在最新公布的褐皮書里,聯儲局將就業水平描述為「近幾周總體持平或略有上升」。這或許說明,聯儲局認為勞動力市場可能不會繼續惡化,哪怕人們越來越擔心高利率可能過多抑制勞動力需求。
2001年諾貝爾經濟學獎得主史蒂格利茨(JOSEPH STIGLITZ)在周五接受《CNBC》采訪時指責美聯儲加息幅度太大、太快,又認為無論周五的8月就業報告如何,聯儲局都應該在本月稍後降息50個點子。
另一邊廂,在剛剛結束的8月,受美國聯儲局降息預期影響,美匯指數創下去年7月以來的新低,一度逼近100.5水平,單計8月,美匯指數亦創下去年11月來最差單月表現,8月累計跌幅超出2.5%。受惠於美匯指數回落,紐元兌美元自今年8月以來強勢反彈,由低位約0.59水平上升,一度高見約0.63水平,8月升幅超出5%,表現暫列主要非美貨幣表現之首位。新西蘭儲備銀行8月意外減息,結束連續8次議息會議按兵不動,是2020年3月以來首次減息,市場原本預期維持利率不變。央行表示未來不排除有更多的減息行動。
摩根大通首席美國經濟學家MICHAEL FEROLI周四表示,不認為美國經濟正崩潰,聯儲局有充份理由在9月的議息會議上減息50個點子。
市場大致已鎖定聯儲局會在9月減息,花旗經濟學家ROBERT SOCKIN接受外媒訪問時表示,由於失業率上升,預期局方減息步伐可能比市場預期積極,年底前料減息1.25厘。
華僑銀行香港經濟師姜靜預計,美國聯儲局將在今年9月和11月各減息0.25厘,與樓按相關的1個月期香港同業拆息(HIBOR)9月24日低至4.2厘,12月24日降至4.05厘,本港銀行料將在10月下調最優惠利率(P息)0.25厘;若聯儲局今年合計降息1厘,P則會跟隨下調至多0.375厘。
本周五市場將迎來8月非農數據,這將是9月美聯儲決議前最後一次重磅就業數據,由於這份就業數據將在美聯儲9月FOMC會議靜默期的前一天發布,或成為決定降息25還是50基點的關鍵。隨著通脹的放緩,美聯儲主席鮑威爾已發出信號,將在9月開啟降息,並表示官員們“不尋求也不歡迎”勞動力市場進一步降溫。7月非農就業增長低於預期,失業率創近三年來最高水平。華爾街知名空頭——摩根士丹利首席美股策略師MIKE WILSON發聲警告,除非美聯儲降息幅度超預期、經濟走強或引入額外政策刺激,否則股指在未來6-12個月的回報將極其有限,投資者應繼續選擇優質美股股票。
從歷史的多個階段看,美聯儲降息大致可以分為預防型和衰退型。預防型降息是主要為了防止經濟過快放緩的主動利率操作,經濟數據的表現在這個階段仍然良好,但可能存在潛在的風險;而衰退型降息是為了應對已經發生的經濟衰退,美聯儲需要通過大幅和連續的降息以幫助經濟復蘇。

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