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即時新聞- 國際財經- 花旗指套利交易重臨對沖基金改借美元 @ 2024-08-21T Back Hot News
Keyword:日圓 央行 基金 套利交易 美元 加息
Concept:日圓套利交易 , 日本央行加息
但隨著日本央行加息,8月市場走勢急劇逆轉。對沖基金交易活動暴增。彭博匯編的商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,自2021年以來在期貨和期權市場做空日圓的對沖基金轉而看好日圓,他們認為日本央行升息預示著利率政策將出現歷史性轉變。
日圓自8月初升至141以來,最新已回落至近149,貶值逾5%。報道指,以日圓為中心的套利交易正卷土重來。野村國際表示,許多投資者又開始拋售日圓,將資金投向其他殖利率更高的資產,表明熱衷於套利交易的企業客戶和對沖基金正重新參與這些交易。
據 ATFX GLOBAL MARKETS 數據,過去一周日元空頭部位增加三到四成左右,其中很大一部分來自對沖基金和高淨值客戶。如果日本央行按兵不動,那麼重新投入套利交易的吸引力勢必大增。
兩周前以日圓為中心的套利交易平倉潮一度引發全球股市崩盤,外媒報導,現在這種套利交易似乎又開始悄然卷土重來;根據了解,過去一周,ATFX 全球市場的日圓空頭部位增加了約 30~ 40%,其中很大一部分的押注是由對沖基金和高資產投資者客戶推動的。
所謂「套利交易」,投資者會借入低利率的貨幣,並將所得資金存放在高利率的風險資產上;鑒於美日利率分化的前景,使用該策略的對沖基金現在已選擇美元而非日圓作為融資貨幣。
投資人目前預測,聯准會(FED)今(2024)年有望降息超過三碼。結合日本銀行(BOJ) 7月的升息行動,沖擊以超低成本借出日圓、押注美國高成長資產的過往模式。花旗(CITIGROUP INC.)發現,外匯套利交易重新回籠,但這次有重大差異:避險基金投入新興市場時,借的是美元而非日圓。
日本央行升息推升日圓,掀起日圓套利交易平倉潮,投機客急於拋售風險資產回補日圓,近17年來最大日圓軋空潮隨之引爆,槓桿型基金做空日圓的部位劇縮,來到2023年2月以來新低。
在對沖基金調整頭寸之前,日元一度因市場押注日本央行將繼續加息而上漲。盡管日本央行官員後來淡化了市場對它的緊縮預期,但這種日元短期內的大幅升值仍導致日元的“套利交易”出現大規模平倉。此前推動日元下跌的主要動力之一,就是日元套利交易。在日本低利率環境下,大量交易者在日本廉價借入資金,購買海外收益率較高的資產。這使得此前日元兌美元一度跌至近四十年以來新低。

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