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儲局9月重手減息半厘機會 急升至逾7成 @ 2024-08-04T Back Hot News
Keyword:降息 減息 聯儲 美股
Concept:減息美股 , 聯儲降息
第一次降息周期是在1974年12月到1976年1月。黃金是先漲後跌,這可能與1971年布雷頓森林體系解體後,黃金與美元相對比價獲得重估有關。而美股與港股則是先跌後漲,美聯儲降息後基本就開啟了升勢,較為符合經濟學邏輯。
本輪美股沖頂,靠的是少數重磅科技股起動來上攻,可這批個股估值已高處不勝寒,近期美股波動顯著擴大,重磅科技股股價如「股仔」般大上大落,顯然說明市場開始吃不消,有資金趁高沽貨套現鎖定利潤。若美股繼續靠少數重磅股沖頂,主要理據是提前消化9月聯儲局會減息,從而令美國經濟軟著陸機會率增加,利率期貨表現亦說明這現象。不過,到底9月是否減息還得看經濟數據表現,減與不減,如今仍說不准,若市場憧憬幻滅,美股會如何走,應不難想像。
筆者維持九月首次減息、十二月再減一碼、明年再減四碼的預測。市場給了104%的概率九月減息一碼(個別人評估可能減息兩碼),今年總共減息2-3碼。本周期的終極利率水平可能比首次降息的時機對投資者更重要,以目前的經濟環境和數據,筆者認為聯儲可能大約在2.5-3.0%附近停止減息,也就是減息可能延續到2026年。此預測沒有考慮可能出現的意外事件。
美國聯儲局公開市場委員會今晨二時結束一連兩日議息,會議後一如預期宣布息口不變,並暗示接近減息條件。儲局維持聯邦基金利率在5.25厘至5.5厘區間。美股三大指數,在議息結果公布後進一步攀升。
另據央視新聞報道,當地時間7月31日,美聯儲主席鮑威爾就美聯儲當天發布的聯邦基金利率政策召開新聞發布會。他表示,第二季度通脹數據增加了美聯儲的信心,在實現2%的通脹目標方面取得了「一些進一步的進展」,如果通脹測試得到滿足,美聯儲最早可能在9月降息,並強調,美聯儲的所有決定「絕對」不帶政治色彩,與即將到來的總統大選無關。鮑威爾還在回答問題時暗示減息50個基點的可能性不大。
2023年底至今年2月以及今年6月等美元與美股共振走強階段,美股的虹吸效應被強化,非美資產短期承壓。近期美聯儲9月降息成為可能,疊加日本央行再次加息逆轉了日元貶值趨勢,此外,降息預期也助長了市場對於美國經濟放緩的擔憂,美股虹吸效應冷卻,提升了非美資產的關注度。加上,三中全會、央行降息、財政積極等一系列內部變化,國內權益表現也逐漸積極。

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