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Hot News 日本17年來首加息拆解日圓不升反跌之謎 @ 2024-03-23T08: Back Hot News Keyword：日本 加息 負利率 央行 日圓 Concept：加息日圓 , 負利率政策日本央行 有分析認為，植田和男的言論暗示，日本今次結束負利率政策有別於歐美央行之前的進取加息，並非意味緊縮周期開始。瑞銀證券首席日本經濟師足立正道指出，日本央行的政策前瞻指引未有明確交代之後的加息步伐，但沒有排除今年稍後可能再次加息。 日本央行和其他央行「分道揚鑣」始於１９９０年日本經濟泡沫的破裂。 自此，日本經濟進入通縮階段，經濟下滑，日本央行不得不慎之又慎調整其貨幣政策。過去兩年，全球央行緊鑼密鼓加息控制通脹，而日本央行在面對通脹超過其預設目標２％長達１５個月後仍然按兵不動正是佐證。 五星資產管理公司高級投資組合經理ＨＩＤＥＯ ＳＨＩＭＯＭＵＲＡ表示，我們看到大量散戶資金流入外國債市和股市，我不認為日本央行負利率政策的結束會改變這一趨勢。即使在對日本央行政策變化的猜測越來越多的情況下，日本投資者在今年頭兩個月仍購買了３．５萬億日元的外國債券，近幾個月來，個人購買海外股票的數量也有所增加。 法新社東京消息稱，日本央行周二（３月１９日）結束了長達八年的負利率政策，自全球金融危機以來首次加息，實現了歷史性的轉變，不再試圖通過數十年的大規模貨幣刺激來重振經濟增長。 日本央行結束一連兩日議息會議，宣布結束長達８年的負利率政策，將引導隔夜拆借利率升到０至０．１厘區間，是１７年來首次加息，並將指引短期利率作為主要政策工具。 全球屏息觀望本周主要央行決策，美國聯儲局（ＦＥＤ）在通脹回溫跡象浮現之際，料將按兵不動，這似無懸念。更令投資人忐忑的是，日本銀行（央行）是否如預期在本周二（１９日）早上會後宣布終結負利率？若日央果真加息，會升到０％還是０．１％？全球市場反應是波瀾不興還是驚濤駭浪，取決於這１厘（０．１％）之差。 日本銀行ＢＯＪ周二（１９日）公布３月議息結果，隨多個工會在「春斗」薪資談判取得好成果，愈來愈多大行經濟學家認為，日本央行本周即可宣布１７年來首次加息，並結束當地負利率年代。高盛日本高級經濟學家太田知宏（ＴＯＭＯＨＩＲＯ ＯＴＡ）最新報告指出，在春斗結果出爐後，日本央行沒有反駁任何結束負利率的報道，暗示日本央行不需要更加數據支持政策轉向，包括不用等待４月才出爐的日本經濟季報。 ＦＩＶＥＳＴＡＲ ＡＳＳＥＴ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ ＣＯ．的高級投資組合經理ＨＩＤＥＯ ＳＨＩＭＯＭＵＲＡ說：「我們看到大量散戶資金在流向外國債券和股票，我認為日本央行負利率政策的結束不會改變這一趨勢。」 跡象顯示，日本薪資及通脹上升，同時經濟出現一定韌性，令市場預期日本央行可能最早於３月的會議上結束其極端鴿派的負利率和收益率曲線控制政策。媒體報道還暗示，日本央行官員正在就提高負利率進行深入討論。 在議息前，市場有聲音預期到４月才會出現政策修定。不過，日本央行行長植田和男及部份日本央行官員之前均強調，結束負利率的時機，將取決於今年勞資雙方的年度工資談判結果，而日本最大的工會組織早前表示，日本最大的企業已同意在２０２４年加薪５．２８％，為當地３３年來最大的加薪幅度，所以相信是促使日本央行行動的原因之一。 日本央行宣布結束執行８年的負利率政策，將基准利率從-０．１％上調至０-０．１％。這也是日本央行２００７年以來首次加息。此外，日本央行取消抑ＹＣＣ收益率曲線控制，停止購入交易所交易基金（ＥＴＦ）、房地產投資信托（ＲＥＩＴ）等風險資產的框架。對於日本這樣加息，市場整體並不意外。早在２月份日本央行的口風開始１８０度轉向後，市場對日本３-４月份加息的預期是非常強烈。 日本央行結束全球最後的負利率政策，日元隨即小幅走弱，債券和股市走勢溫和。在決定之前，大約９０％的央行觀察人士已經看到了當局在會議上結束負利率的風險。在日本最大的工會組織宣布年度工資談判的第一輪結果超出預期後，這種可能性有所增強。在日本央行做出決定之前的一周，日元小幅走弱，而美元則因美聯儲降息放緩的前景而升值。對日元今年表現優於其他貨幣的預期最近幾乎消失了。一些市場觀察人士也預計，日元對日本央行政策決定的反應相對溫和，因為交易員已經基本消化了日本央行結束負利率政策的預期。 日本央行於聲明內指出，政策委員會評估有關薪酬與物價的關系，判斷當地物價在２０２４年的預測期末，可以達到２％升幅水平。因此央行決定結束質化與量化寬松政策（ＱＱＥ）、孳息曲線控制（ＹＣＣ）及負利率政策。為確保２％通脹保持穩定，認為會維持較寬松、以指導短期利率為主要政策工具。 《路透》引述熟悉日本央行思路的消息人士指,愈來愈多的央行決策官員開始熱衷於３月結束負利率的構想,因為預期今年的年度薪資談判將取得豐碩成果。 日本放送協會(ＮＨＫ)報道，日本央行行長植田和男作為政策制定委員會主席，提議結束負利率。 &#１６０; &#１６０; &#１６０; ３月２０日的外匯市場上，日元兌美元匯率進一步下跌，一度跌破１美元兌１５１日元，創出４個月以來的日元兌美元匯率的最低水平。已解除負利率的日本銀行（央行）暗示出不急於進一步加息的態度，由於認為當前日美利率差難以縮小，拋售日元的壓力持續存在。對於日銀的政策轉變和日元貶值對日本股市行情產生的影響，市場方面等也存在不同看法，整個影響正在波及全球金融市場。 【明報專訊】日本央行於今明兩日召開議息會議，范卓雲預計日本央行將結束孳息率曲線控制（ＹＣＣ）政策，更料於４月宣布加息１０個點子，脫離負利率政策並長期維持零利率，因日本經濟有所改善。 日本央行今、明兩日（１８日及１９日）舉行議息會議。由於當地最大工會日本勞動組合總連合會（ＲＥＮＧＯ）於上周五（１５日）公布的首批加薪結果，為符市場預期的５．２８％，加幅為逾３０年來最高，觸發市場人士對當局即將推動貨幣政策正常化的憧憬。經濟學家陶冬於中國首席經濟學家論壇平台撰文，認為日本央行已准備好推動利率政策正常化，相信在明日會宣布結束「負利率」政策，又指出除非美國聯儲局在減息政策有出乎意料的變局，否則日圓應該已見經到大底。 近期日本當地「吹風」今年企業有機會大幅加薪，市場開始預計日本央行可能在３月１８日至１９日會議上，宣布結束負利率，甚至有加息機會。這對日圓、日股會帶來甚麼影響？今集請王榮昆ＪＡＭＥＳ為大家講解一下。 負利率正式成為歷史，全球唯一仍然實行負利率政策的日本央行，以七票贊成兩票反對，決定將基准利率從負０．１厘上調至０至０．１厘，是２００７年二月以來首度加息，並同時取消孳息曲線控制ＹＣＣ，以及停止購買日股ＥＴＦ及房地產信托基金，但會繼續購買國債。央行行長植田和男指，已確認工資和物價之間的良性循環，負利率及ＹＣＣ政策已經完成任務，未來將會以引導短期利率作為主要政策工具。他又指，未完全肯定通脹能否持續達到２％的目標，所以預期將暫時維持寬松貨幣環境，未來的加息步伐，要取決於通脹及經濟。日圓匯價在議息會議後走弱，兌每美元一度跌穿１５０。高富金融投資總監梁偉民表示：「所以對日圓方面短期刺激作用未必這麼大，在消息公布之前，其實(兌每美元)都落到１４８甚至１４９，所以反映了即使市場相信日本央行會取消負利率，對日圓的支持作用就不是這麼大。」

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