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Hot News 日本結束負利率17年首加息見0.1厘撤銷YCC政策強調保持寬松 @ 2024-03-21T00: Back Hot News Keyword：日本 利率 加息 日圓 Concept：日圓加息 , 日本央行結束負利率政策 日本加息｜加息後日圓跌日股升 強日圓或遙遙無期 全因日本央行佛系加息 因此，市場開始消化日本央行加息２０點子(ＢＰＳ)而將其短期利率從-０．１％上調至０．１％的可能。如果加息，將是日本央行自２００７年以來首次加息。 與此同時會發生的是日圓的大幅升值。雖然日本央行加息的腳步可能還是會較為謹慎，但２０２４年全球的貨幣政策所處的階段可能會導致日圓的升值幅度被放大。根據美聯儲１２月的預測，２０２４年內將降息７５個基點，也就是說美元和日元的利率差將從去年的水平下降超過１％。此外，日圓對其他貨幣的匯率甚至可能出現更大的波動。 日本央行１７年來首次加息，意味負利率政策正式告終。日本央行公布，將基准利率從負０．１厘，上調至０-０．１％，取消孳息曲線控制（ＹＣＣ）政策，同時取消購買日股ＥＴＦ，但會繼續購買日本國債，規模與現時相同。日本央行雖然加息，但加息幅度遜預期，日圓走低，兌每美元最新跌穿１５０水元，每百日圓兌港元回落至５．１９算。 為何這個數字如此重要？事關日本《時事通訊社》早前報道，若果加薪結果「顯著」超過去年３．８％的水平，預料日本央行最快下周二（１９日）宣布放棄由２０１６年２月開始實行的負利率政策。屆時當地利率上調至０％之余，更是自２００７年逾１７年來首次加息。不過專家相信，當地利率最快都要等到４月份的會議才會出現改動，而且暫時未見有空間進一步加息，預料日圓匯價僅於現水平輕微上落。 &#１６０; &#１６０; &#１６０; ３月２０日的外匯市場上，日元兌美元匯率進一步下跌，一度跌破１美元兌１５１日元，創出４個月以來的日元兌美元匯率的最低水平。已解除負利率的日本銀行（央行）暗示出不急於進一步加息的態度，由於認為當前日美利率差難以縮小，拋售日元的壓力持續存在。對於日銀的政策轉變和日元貶值對日本股市行情產生的影響，市場方面等也存在不同看法，整個影響正在波及全球金融市場。 若然日本央行本周加息，料將引發「日圓拆倉」，日圓會急升，全球股市下跌。因日本的負利率政策實施了多年年，日圓的超低借貸利率，給全球金融機構提供了「超便宜資本」，超便宜的利息吸引了大量金融機構去借入，然後投資在高回報資產，主要是股票市場。日本央行近幾月多次放風唱加息，令全球金融機構，市場見「超便宜資本」快將消失，趕快借入更多日圓去買股票，因此你可看到１月至今，美股及日股不斷創新高，令股市泡沫進一步上漲。若然周二早上宣布加息，將引發「日圓拆倉」，加息令日圓匯價上升，導致未來還款成本上升令日圓需求上升，所以會紛紛在股票市場平倉離場，令股市顯著下跌甚至出現股災。最上兩次日本央行加息，是２００７年，導致美國「次按危機」爆發，令股市顯著下跌。更早前，是２０００年，日本加息後，引發了「科網股爆破」，導致股災，以上兩次日本央行加息，均引發了「日圓拆倉」，日圓匯價也出現急升。所以，本周密切留意日本央行議息結果。 日本央行於 ２０１６ 年 ２月將利率下降到-０．１％，主要的原因是受到國內通縮，經濟放緩的影響，希望通過負利率刺激消費和投資。 如果日本央行真的在２０２４年３月的利率會議上加息，將成為日本自２００７年２月，也就是１６年來的首次加息，對於市場的影響將非常深遠。 日本時事通訊社報道，日本央行考慮放棄殖利率曲線控制計畫，報道指，為推動貨幣政策正常化，日本央行將停止有關將１０年期國債殖利率引導至０％左右的殖利率曲線控制計畫，改為針對購買量而不是殖利率，新框架將計畫每月購買近６萬億日圓債券，與當前水平相若。 日本是全世界唯一還維持負利率至今的國家，日央也是在全球這波加息循環中唯一沒提高利率的主要央行，自２０１６年來一直把政策利率維持在負０．１％。由於日本是全球最後一個便宜資金國度，一旦日央政策由松轉緊，凡利用「日圓利差交易」買進的資產，不論是美股美債、新西蘭公司債、印度股票、泰國不動產、還是英國衍生性商品，或南非期貨，統統要提防資金抽離導致市況風雲變色。因此，日央利率動向受到舉世關注。 其次，ＡＢＲＤＮ在其全球政府債券策略中也減持了日本國債頭寸。該公司名義利率主管ＡＡＲＯＮＲＯＣＫ表示：「在第一次加息之後，我們預計日本央行將強調政策將保持寬松，盡管如此，我們認為他們將被迫在第三季度進一步加息，將政策利率提高到０．２５％。」該機構認為，日本央行在４月份放棄零利率的可能性更大。 為何日本升息，日圓卻反向貶值？台經院景氣預測中心主任孫明德表示，對資本市場來說日本結束負利率是「冰凍三尺、才解凍一吋」，日本負債這麼多，根本不可能升息太多。 從議息會議聲明及記者會上植田和男的言論，反映出未來一段時間日本央行仍會維持較寬松的貨幣政策。大行亦相繼發出報告，對未來日本息口走勢及日圓前景作出預測。法巴首席經濟學家ＲＹＵＴＡＲＯ ＫＯＮＯ指出對日央行的行動並不奇怪，又預期至明年年底央行每半年加息一次，屆時利率將升至０．７５厘。惟日央行亦有可能將加快加息步伐，至明年年底將利率提升至１厘。 日本央行貨幣政策出現大轉變，將基准利率從負０．１厘上調至０至０．１厘，符合市場預期，為２００７年以來首次加息，長達８年的負利率時代正式終結。 日本央行加息至０．１厘，日圓不升反跌，美元兌日圓失守１５０關口，昨日曾挫１．２１％，觸及１５０．９６，每百日圓兌港元低見５．１８１７。綜合分析，日本央行仍有意維持寬松貨幣政策，不太可能連續加息，意味美國與日本的息差持續，短期內日圓會維持弱勢，或稍貶至１５２水平，每百日圓兌港元有機會下試近５．１，直至當局出手干預。 隨著日本上周公布的薪資討論、即「春斗」的結果創出３３年的高位，令市場對於日本央行３月結束其負利率政策有一定預期。不出所料，日本央行於３月議息會議中宣布自２００７年以來首次加息，把基准利率水平上調至０至０．１％之間，並同時取消孳息曲線控制。由於早前日本央行行長植田和男表示正關注薪資與通脹展開良性循環，以衡量物價目標的穩定實現情況，市場早已對此結果有一定預期，因此日圓在會議後不升反跌，美元兌日圓曾升穿１５０水平。 她說，若日圓要有明顯或者持續性的升浪，央行要提及會持續加息。不過她認為，再加息空間不大，因為當地經濟基礎不太理想，若加息或令經濟進一步受影響。至於利率期貨預期，日本央行今年內有一、兩次加息。

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