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日圓連跌三年轉強兌港元升穿5.5算游日者現可唱錢 @ 2024-01-02T08: Back Hot News
Keyword:日圓 央行 日本
Concept:日本央行
【明報專訊】日本央行行長植田和男接受日本NHK訪問時釋出鷹派信號,表明不能排除明年1月加息的可能,盡管下月加息的概率相對較小。植田近期多次為日本央行自2007年以來首次加息放風,鞏固了市場對明年春季加息的預期。日圓兌每美元昨漲至140水平,每百日圓兌港元漲至5.55算,是5個月高位。
當其他主要央行都在加息時,日本卻按兵不動,賭的就是能夠承受日圓貶值的壓力。現在看來,這場對賭已經得到回報。
日圓兌美元匯率自2021年底以來已下跌約20%,表現遜於其他主要貨幣,2023年全年累挫7%。主要原因是日本央行維持超低利率,與大多數央行的貨幣政策背馳。盡管日本核心通脹率已高於日本央行的目標,但央行一直不願意加息,乃考量到擔心經濟受到打擊。
美元兌日圓在2023年上漲7.59%,日本央行的超寬松貨幣政策立場令日圓持續承壓。到近月市場正逐步預期日本央行將在2024年退出負利率政策,不過央行則繼續堅持其鴿派立場,而且幾乎沒有提供任何關於這種情境是否會發生及如何發生的線索。技術圖表見,RSI及隨機指數已自超賣區域展現反彈,MACD亦正上破信號線,匯價近日亦暫且守住了140關口,可望美元兌日圓經歷過去一個多月的下跌後開始見喘穩跡象。黃金比率計算,23.6%及38.2%的回升幅度在143及144.65,擴展至50%及61.8%的幅度在146及147.40。至於支持位繼續聚焦140關口,下一級看至138及上升趨向線位置137.60。
日本央行實施寬松政策以來,日圓不斷下修,30號最新已經來到141.02日圓兌1美元價位,而日本央行的態度,目前還是按兵不動。
接著針對市場關注的議題:日本央行是否有可能就此展開升息循環?我們認為由於日本並未面臨惡性通膨, 再加上政府債務 GDP 占比達到 250%以上, 央行低機率開啟連續升息循環,相關政策調整也是以較為穩健的形式進行,因此對於金融市場的影響也會有限,尤其日本央行持有多數日本公債(整體公債占比約 52%,10年公債占比約 80%),若大幅升息將使日本內部壓力增加,於此,回答 2024 年日圓是否還會這麼弱勢?我們認為不會,但日圓是否有機會連同日經出現如同 1980 ~ 90 年代那樣的雙漲大行情,關鍵仍在於日本經濟結構能否有機會改善,使得日本央行的轉向,是經濟好到連同利率一起調升。
日圓匯率由今年12月起突然抽升,究竟現在是否最後「抵買」時機呢?中大商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波表示,只要日本央行的寬松政策不改變,美息並未明顯下調前,相信日圓匯率仍會繼續在低位徘徊。「除非升到六算就大件事喇。」
日圓及日股而言,群益投顧分析,2024年1月23日即將迎來備受市場關注的日本央行會議,將公布季度經濟與通膨預估值。

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