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物價連漲3年,日本走出通縮了嗎? 日經中文網 @ 2023-12-29T20: Back Hot News
Keyword:日圓 貨幣政策 退出 日本 寬松 日央行
Concept:退出寬松貨幣政策
盡管沒有跡象表明日本央行的政策即將發生變化,但這些政策制定者的意見表明,隨著他們圍繞退出負利率政策進行討論,日本央行已接近貨幣政策正常化。一名委員表示:「重要的是,央行要繼續深化有關退出當前貨幣政策的時機、以及提高政策利率的適當步伐等問題的討論。」
值得一提的是,日本央行前理事會成員政井貴子(TAKAKO MASAI)近日對日本央行行長植田和男與市場溝通的風格提出批評,認為這讓市場感到困惑,誤以為日本央行即將退出超寬松貨幣政策,以至可能會促使交易商將即將采取行動的可能性納入定價,從而縮小其退出時機的選擇范圍。
日圓投資者或可考慮日本央行明年或退出負利率政策之前部署日圓升值,因為日本央行退出負利率政策或有利日圓全面跑贏其他貨幣,包括兌英鎊和瑞郎,因為日本與其他國家的息差收窄,以及日圓作為融資貨幣的吸引力或會減弱。
雖然對2023年日圓反彈的預測最早在2月份就出了錯,但市場人士認為這一次情況有所不同。年初時,交易員猜測日本央行新行長可能會退出超寬松貨幣政策。現在他們與經濟學家一致認為政策轉向將在幾個月內出現,央行領導層也曾公開談及過未來退出寬松政策的影響。
另外,日本央行公布12月會議意見摘要顯示,隨著經濟朝著實現央行物價目標逐步邁進,日本央行部分決策委員呼吁就未來退出超寬松貨幣政策,展開更深入討論。
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日本央行易帥,原是該國加快退出超寬松貨幣政策的重要契機,孳息曲線控制政策(YCC)一再調整,更是朝著這個方向前進的清晰訊號。無奈老畢大大低估日本人的耐性,也忽略了改變民眾強烈的通縮預期,正是決策者二十多年來的宿願,收緊幣策進程因而遠比想像緩慢。
貨幣匯率方面,他預計,美元強勢仍將維持一段時間,人民幣方面由於內地貨幣政策方面,人行預計仍存減息降准空間,預計將緩慢回落至明年底的7.3兌美元。他並看好日圓明年走勢,目標價136,預計日本央行將最快在第二季退出負利率政策,而美國聯儲局則預計將減息,料將對日圓帶來支持。
由於日本銀行 (央行) 看起來不急於退出超寬松貨幣政策,日元一路貶值,激勵日本汽車制造業和電子業今年來分別大漲至少 33%。

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