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Hot News 美聯儲降息預期下應該怎樣投資？ @ 2023-12-15T00: Back Hot News Keyword：聯儲 減息 明年 利率 Concept：聯儲局明年減息 美國聯儲局一致決定維持利率不變，聯邦基金利率目標區間保持在５．２５至５．５厘，是連續三次會議按兵不動。而最新點陣圖就顯示，明年可能會減息０．７５厘。 美聯儲一如預期維持聯邦基金利率目標范圍不變，並暗示明年或減息共７５點子；利率期貨顯示市場押注美聯儲明年３月有７５％機會減息，高於一周前的５４％。美匯指數受壓，跌至本月低位。 人民幣兌美元即期今日(１４日)收升５３５點，收報７．１３０１兌一美元。截至下午５點０２分，人民幣夜盤升４５９點；離岸人民幣則跌９２點，報７．１４４８兌一美元，較在岸價低出１４７點。 內媒引述渣打銀行大中華及北亞區首席經濟師丁爽預測，美國高利率會維持到明年年中，而中國在明年年中前保持偏寬松的貨幣政策，還會有降息，因此，明年上半年中美貨幣政策分化仍然存在。美聯儲如果明年三季度開始降息，會對美債收益率、美匯指數產生影響，美元指數可能走弱。 丁爽表示，真正人民幣壓力減小的階段可能是明年下半年。下半年雖然中國的利率仍處在低位，但是如果中國不再降息，反而是美國開始降息，這從另外一種角度來看也是一種分化。雖然絕對值還是美國的利率高於中國，但在利差縮小的情況下，資本外流的壓力會有所減輕，所以該行預測明年年底人民幣匯率在７左右。(ＤＡ/Ａ)~ 阿思達克財經新聞 網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ 美國聯儲局周三（１２月１３日）公布議息結果，一如市場預期維持利率不變，目前聯邦基金指標利率仍介乎５．２５至５．５０厘區間，續為美國聯邦基金利率１６年來最高。聯儲局點陣圖暗示，明年將會減息減３次，幅度合共０．７５厘。 美國聯儲局維持利率不變，局方官員預期明年將減息四分之三厘。美國聯儲局今年最後一次議息會議，官員一致決定，維持聯邦基金利率於５．２５至５．５厘不變，是連續第三次議息後維持利率不變。而反映聯儲局官員對貨幣政策走勢預測的點陣圖顯示，明年年底聯邦基金利率，預測中值為４．６厘，意味明年有機會減息四分之三厘。主席鮑威爾表示，近期的數據反映經濟活動向好，預期全年的國內生產總值(ＧＤＰ)會達到百分之２．５增長，估計核心通脹會持續回落，明年進一步降至百分之２．４，但強調仍存在不確定性。美國聯儲局主席鮑威爾稱：「通貨膨脹率仍然過高，目前仍不確定在降低這問題上是否會取得進展，而且前進的道路是不確定的。當我們展望明年時，我想向美國人民保證，我們完全致力於將通脹率回復到百分之２的目標。」有分析認為，美國明年即使減息，本港銀行亦未必跟足。東亞銀行首席經濟師蔡永雄指出：「若果聯儲局真的(明)年中或年底開始減息的話，其實香港都是有機會跟隨聯邦基金利率去減最優惠利率，但我們覺得減的幅度未必像美國一樣大，可能第一次都未必減，第二、第三次開始，其實可能減八分之一厘左右。」金管局表示，聯儲局往後的議息決定將取決於經濟表現，高息環境或維持一段時間，但強調本港金融及貨幣市場運作暢順，港元保持穩定，港元拆息或處於較高水平，市民借貸時要小心考慮及管理利率風險。 景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭就１２月聯邦公開市場委員會決議要點的觀點，是次聯儲局決定保持利率不變。自７月份最後一次加息以來，聯儲局再次選擇維持現有利率。不過，「聯儲局發出信號將從進一步緊縮轉向減息」。聯儲局承認，經濟增長已有所放緩，通脹雖然高企但亦有所緩解，利率接近或已達致周期性頂峰，未來不太可能繼續加息。 債券市場反應強烈，利率大幅下跌。議息決議公布後的一小時內，１０年期美國國債孳息率便跌至近４．０％。此外，股市反應亦相當大，股價飆升。除非發生特殊事件，否則聯儲局應已完成加息周期，目前將聚焦於何時開始減息。趙耀庭認為，聯儲局未必是要等到經濟增長顯著惡化時才會開始減息，其需要看到的只是抗通脹繼續取得理想的進展。聯儲局理事克里斯·沃勒(ＣＨＲＩＳ ＷＡＬＬＥＲ)曾於幾個禮拜前明確表達過這一觀點，聯儲局主席鮑威爾(ＰＯＷＥＬＬ)又於今日的新聞發布會上重申了這一看法。 趙耀庭相信，這一措辭略為「強硬」，目的是為了讓市場保持猜測，由此抑制金融條件過於放寬，他預期，聯儲局應可能於２０２４年第二季度看到抗通脹取得足夠的進展，並由此開始減息。 今次的決議公布及新聞發布會召開過後，貨幣政 另外油價高企以及房價指數上揚下，加上俄烏及以巴等地緣政治問題令通脹前景仍存在不確定性。曹德明料聯儲局將繼續密切觀察市場狀況以及通脹走向，聯邦基金利率將於明年上半年維持高水平一段時間，本港拆息亦將繼續徘徊４厘以上高水平一段時間，如聯儲局明年下半年開始減息，料拆息亦將跟隨回落。 美國聯儲局公布，一致決定維持利率不變，聯邦基金利率目標區間保持在５．２５厘至５．５厘。點陣圖顯示，決策者自２０２１年３月以來首次預測不會再進一步加息。 會後聲明提到，通脹有所緩解，但仍然處於高位，委員會仍堅定致力將通脹率回復至２％的目標。數據顯示，經濟活動已由第３季的強勁步伐放緩，在確定任何可能適當的額外政策緊縮程度時，將考慮一系列經濟因素。 主席鮑威爾承認，會上討論了何時適合開始減息的問題。他指不會等到通脹降至２％才減息，因為會太遲。最新的季度預測顯示，聯儲局官員預計明年減息７５個基點，步伐比９月的預測要快。雖然對２０２４年底聯邦基金利率的預測中值為４．６％，但官員們的預期差異很大。８位官員認為明年減息幅度不到７５基點，５位預計幅度會超過７５基點。 鮑威爾又指，今次會議未有討論調整量化緊縮的速度，資產負債表運行情況大致符合預期，又指政策利率與縮減資產負債表是兩回事。 美國聯儲局１２月議息結果，雖如市場預期般維持聯邦基金利率於５．２５至５厘不變，但最新點陣圖顯示（點擊圖片放大），２０２４年底聯邦基金利率預期中值為４．６厘，低於９月時預期的５．１厘，即暗示２０２４年將會減息３次（每次減０．２５厘），合共減息０．７５厘；惟２０２５年底的利率為３．６厘（先前為３．９厘），２０２６年底則維持２．９厘。 【彭博】-- 英國央行在轉向更寬松的貨幣政策立場方面落後於同行，一些決策者本周甚至考慮加息，這令一些分析師感到「驚訝」。策略師和投資者表示，決定中的分歧和聲明的措辭指向偏鷹派論調，英國官員似乎反對市場對大幅降息的押注。周四早些時候，互換合約完全消化了明年最多降息五次、每次降息２５個基點的預期，為本周期最大預期降息幅度。此前聯儲會發出迄今為止最明確的信號，暗示加息結束，這推動了全球股市的上漲並引發了對降息的押注。英國央行行長安德魯·貝利在隨決定發布的聲明中說，對抗通膨「仍有一段路要走」。貨幣政策委員會重申了其指引，即「如果有證據表明通膨壓力更頑固」，可能會再次加息。英國通膨仍比２％的目標高出一倍以上。據周四公布的決定紀要，貨幣政策委員會以６票對３票的投票結果連續第三次將關鍵政策利率維持在５．２５％。以下是投資者和分析師的看法：瑞聯銀行外匯策略主管ＰＥＴＥＲ ＫＩＮＳＥＬＬＡ「考慮到國內和國際的通膨動態，令人驚訝的是他們甚至考慮加息」明年加息「在我看來極不可能——我從未真正見過英國央行在聯儲會處於降息周期時加息」摩根資產管理全球市場策略師ＨＵＧＨ ＧＩＭＢＥＲ摩根資產管理預計２０２４年降息 至於美國明年何時掉頭減息，市場觀點暫見分歧。臻享顧問董事總經理王良享認為，通脹回調令聯儲局明年可以減息，但勞工市場並未轉弱至大幅度減息的境況，預料美國５月開始減息２５點子，余下每季下調２５點子，估計明年共減息０．７５厘。上海商業銀行研究部主管林俊泓則認為，明年有１厘的減息空間，將從年中或第三季開始，分別下調利率４次。 聯儲局在最新經濟預測中暗示, 過去兩年美國歷史性的貨幣緊縮政策已經結束, 明年借貸成本將降低, 沒有決策官員認為明年底前利率會上升． １９位聯儲局決策官員中, 有１７位預測明年將減息三次, 減幅合共０．７５厘; 通脹和就業的風險更加平衡． 美國聯儲局全員一致通過維持利率不變，為加息１１次以來，連續３次暫停加息，並表示明年減息３次共０．７５厘。中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑表示，美國連續３次議息皆維持利率不變，顯示美國通脹放緩，惟經濟需要靠減息刺激，而最近３次議息都不加息，已明確了美息見頂的訊號。今次聯儲局主席更表示明年減息３次共０．７５厘，他預測 美國聯儲局維持利率不變，明年可能減息０．７５厘，美匯指數下滑，目前處１０２．３９２，人民幣轉強，離岸人民幣(ＣＮＨ)兌每美元突破７．１３關，創１２月４日來新高，最新報７．１４０９；在岸價(ＣＮＹ)報７．１７３０；每百港元兌９１．４元人民幣。外媒日前報道，國際多家大行近期預測，受惠於聯儲局可能開始減息，人民幣到明年下半年將反彈，不過中期仍受壓。 【１１：２７】【美國減息】聯儲局明年勢減息 一文看財金界有何看法 安本料明年減息３次 相關文章：【美國減息】聯儲局明年勢減息 一文看財金界有何看法 申萬宏源：明年或減息７５至１００點子（不斷更新） 聯儲局一如預期維持利率不變，但主席鮑威爾承認局方已經展開減息時間的討論，令投資者感到意外。聯儲局亦大幅度削減來年年底的利率預測，從９月期間的５．１２５％至４．６２５％，意味聯儲局預計下年將減息３次。聯儲局忽然出現鴿派轉向，全球央行的減息預期進一步升溫，現時利率期貨市場預計第一次減息將於３月出現，下年全年將減息６次。考慮美國經濟數據強韌，筆者對明年３月開始減息的觀點仍然持保留態度，但現時美元下行動力強勁，低位買入美元的時機似乎尚未出現。 美國聯儲局結束一連兩天議息會議，一如預期維持利率不變，但會後發表的利率點陣圖顯示，決策官員預計明年將減息０．７５厘，較９月時的預測多０．２５厘。主席鮑威爾暗示利率或已到頂，又承認本次會議討論了減息的時間點，希望實現２％通脹目標之前，顯著地降低政策利率的限制性。 交易員在ＣＰＩ報告公布後削減對美聯儲２０２４年降息押注。在公布的通脹數據基本符合預期後，交易員下調對美聯儲明年大幅放松貨幣政策的預期。互換交易員目前預計，美聯儲２０２４年的降息幅度約為１０８個基點，略低於數據公布前的水平。「整體ＣＰＩ同比升幅降溫，但核心通脹率仍然高達美聯儲２％目標的兩倍，」 ＦＩＲＳＴ ＣＩＴＩＺＥＮＳ ＢＡＮＫ ＷＥＡＬＴＨ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ的市場和經濟研究主管ＰＨＩＬＬＩＰ ＮＥＵＨＡＲＴ表示。」美聯儲要等到核心通脹率進一步回落後才會願意下調利率」。 高盛預期，在三次連續減息後，料其後會每季減息一次，即明年全年共減息５次。到２０２５年則預期減息３次，屆時終端利率會達至３．２５至３．５％，低於此前預期，該行指，暫不確定減息步伐，因為這取決於金融環境如何反應減息。

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