Hot News 陶冬：美非農熾熱減息期望跌- 香港經濟日報- 趨勢- 財金專欄 @ 2023-12-12T20: Back Hot News Keyword：日圓 Concept：日本央行 ▲ 【日圓走勢】日企三得利ＣＥＯ呼吁日本央行加息 指有助提高日本經濟生產力及競爭力 商傳媒｜記者楊金銘／綜合報導根據《日經亞洲》報導指出，在通膨高漲及薪資成長速度幾乎凍結的情況下，日本人近期不再購買新的汽車與電器，而是以「延長」的方式來降低耐久財的消費沖擊。報導指出，截至今年３月，日本民眾使用包括：洗衣機、空調、電視和汽車等１１種耐久財，平均更換周期為９．２年，比起２００５年３月的６．７年相比、年限成長近４０％。與此同時，截至今年１０月，日本耐久財購買意願指數，也較２００５年同期下降２０．１點，顯示消費者信心整體仍偏低。不過，日本的負利率政策似乎見到隧道盡頭的曙光了！受美日匯差擴大影響，日圓持續走貶，日本央行總裁植田和男近日表示，「若日銀升息的話，有多種方式可用於調整政策利率」。此話引發市場對日本「結束」負利率政策的聯想。野村證券在報告指出，日本央行在１２月調整政策的可能性有跡可循，包括：１．過去幾周、媒體報導提到，日本央行正在考慮結束負利率政策；２．日本央行副總裁冰見野良三暗示，日本央行可能很快就會結束世界上最後一個負利率政策，該言論是迄今日本央行高層發出的最明確的訊號；３．媒體報導，在日本央行在１２月４日舉行的研討會上，地區銀行要求日本央行停止負利率政策，因該政策 市場正猜測日本央行何時放棄負利率政策，郭強盛表示，大摩已預期日本央行會於明年１月退出負利率政策，短期將利率恢復至零水平，並會於７月首次加息，但該行仍看好日股走勢，主要原因是「日本央行不會快速調整貨幣政策，故日圓升勢不會過快，料上半年走勢相對疲弱，明年底兌每美元約處１４０水平」。 日本央行會議將在下周舉行，許多人猜測１２月１９日會議之後，日本銀行很快就會取消負利率政策，但隨著對政策的傳言，日圓單日跌幅擴大到１％，美元對日圓匯率來到１４６．４６上下。 本周「超級議息周」，美國、歐洲及英國３大央行將議息，市場觀望儲局於本港時間周四凌晨公布議息結果，及美國今晚公布的通脹數據，美股周一反覆上升，道指周一收市創創近兩年高；標指亦再創今年以來最高水平。勞動市場強勁，市場預期明年出現軟著陸的機會上升，美國明年何時會啟動減？美股可否持續看好？港股周一曾跌穿１６０００點再創今年低，最終跌１３２點，收報１６２０１點，港股短期有無力反彈？反彈目標可以望多少？受股神巴菲特加持的日本股市今年升幅逾２０％，日股明年走勢將如何？日圓今年累計跌逾一成後，近日十分波動，上周下旬高位見１４１後，今早跌至１４６水平，日央行亦於下周議息，據報官員認為不急於本月結束負利率政策，然而早前日央行行長植田和男等接連表態，暗示日本的負利率時代可能將告終，日圓走勢將如何？光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻（ＫＥＭＭＹ）今早９時於《ＥＴ開市直擊》為你逐一拆解。 日圓在日本央行釋出對貨幣政策的最新說法後轉強，日圓匯價來到１４４日圓兌一美元價位，還不到一個月前，匯價還在１５０日圓兌一美元，匯銀人士表示，國際美元偏弱，加上日本央行官員默認緊縮政策的態度，讓市場搶買日圓，日圓匯率因而走升。 日本央行總裁上田一夫表示，一旦短期借貸成本脫離負值，央行有多種利率目標選擇。 日本央行是各國央行中唯一維持超低利率政策，導致日圓兌美元匯率跌至數十年來的最低水平，並引發日本央行或出手干預日圓的猜測。 日圓估２０２４年區間約在１３０~１４０元兌１美元之間，明年比較難貶值。但關鍵是日本央行下周如何闡述其貨幣政策，非常重要。若擺脫超級寬松政策公布，會回貶一些，渣打第一季到第四季各季對日圓的預估是１４０、１４０、１３５及１３０。 但符銘財也表示，日圓匯率的趨勢，仍必須看下周日本央行新出爐的貨幣政策決策如何，倘若寬松貨幣政策仍不退場，那麼，日圓匯率會否再回貶，甚至是否再重演今年貶破１５０的場景，仍不無疑問。 日圓兌美元周一連續二日走貶，回吐上周投資人預期日本銀行（央行）即將退出負利率政策所激起的漲幅。而在周二備受矚目的美國消費者通膨數據和周三聯准會（ＦＥＤ）公布決策前交投清淡。 日本央行(ＢＯＪ)總裁植田和男的言論，令市場對ＢＯＪ可能很快逐步退出超寬松貨幣政策的預期升溫，推動日圓走升，不過據日本官方周五公布的修正數據顯示，消費者和企業支出雙雙萎縮，推動第三季國內生產總值(ＧＤＰ)環比年率降幅修正後擴大至２．９％，另外長期通脹打擊民眾的消費意願，導致１０月經通脹調整後的實質薪資同比下降２．３％，連續第１９個月下降，同時家庭支出同比亦下跌２．５％，連續第八個月下滑，隨著實際可支配收入或將繼續下跌，恐將持續令民間消費不振，連帶使得ＢＯＪ逐步退出寬松貨幣政策的努力恐將變得更為棘手，並引發日圓走跌，支撐美元兌日圓自１４２．４９低點回升。 根據日本央行(日銀、ＢＯＪ)１１日公布的貨幣供給量(ＭＯＮＥＹ ＳＴＯＣＫ)數據顯示，因民眾存款持續增加，２０２３年１１月份代表性指標Ｍ３(現金+存款+准貨幣+ＣＤ)較去年同月揚升１．７％至１,５９４．６兆日圓，持續呈現增長，金額僅低於２０２３年７月的１,５９５．１兆日圓、創２００３年４月開始進行統計以來歷史次高紀錄。 上周五紐約匯市日圓兌美元貶至１４４．９５日圓。上周四，在日本央行行長植田和男表示明年貨幣政策的管理將會更加艱難之後。日圓一度飆升近４％，至１４１．７１日圓的價位。因植田和男的這些言論被解讀為暗示日本央行即將放棄長期的超寬松貨幣政策。 環球金融機構（包括日本銀行及險企）大手貸入平日圓，投資回報相對較高的歐美債券及海外股市，減息憧憬提升了風險胃納，就算在日圓大幅轉強下，高風險資產也不愁難以好價脫手，這讓日圓套息盤能有序拆倉，美國貨幣政策轉向，正是日央行近月頻頻放風要撤除負利率制度的主要原因之一。

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