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Hot News 日元瞬間升值至141後急回落，發生了什麼？ 日經中文網 @ 2023-12-10T16: Back Hot News Keyword：日圓 Concept：日本央行政策 日本經濟萎縮程度超過初值，為疫情以來最嚴重的萎縮，這一結束使日本央行的政策路徑變得復雜化，人們猜測日本央行即將放棄負利率。 日本金融市場連續兩天動蕩不安，日圓交易活動也處在今年來最繁忙情勢，因為投資人猜測日本銀行（央行）很快就會終結負利率政策。但經濟學者警告，由於最新數據顯示第３季日本經濟大幅萎縮，因此現在就預期日銀將采取大膽的緊縮措施，時機仍不成熟。 雖然經濟增長不及預期，不過市場憧憬日本央行即將改變超寬松貨幣政策，日圓較早前一度急升至１４１．７兌１美元水平後，升勢回順，較早時報１４３．８，每百日圓兌港元報５．４３。 植田和男周四上午在議會發表的言論增加了債券殖利率和日圓的上行壓力。 如果日本央行結束全球最後一個負利率制度，冰見野良三針對可能會發生的事情提出了假設。他的老板告訴議員們，從今年年底之後，政策制定的情況可能會變得更具有挑戰性。 柛原英資日前以影片在論壇致辭時指出，日圓於年內匯價轉弱並非日圓沽盤引起，而是日美貨幣政策差異的結果。一方面美國采取貨幣緊縮，另一方面日本維持貨幣寬松，導致美元升、日圓跌。不過明年聯儲局減息，貨幣政策轉向寬松，加上日本經濟增長達１．９６％，反映當地經濟發展良好、甚至出現略為過熱跡象，以及憧憬日央行於明年７月轉為實施較緊縮政策，日圓或會升值。預料今年底美元兌日圓處於１３０水平，如加快緊縮步伐，日圓更有機會升至１２０水平。即每百日圓兌港元將升至６．５算。 便宜的日圓恐告終。日本央行官員先前暗示負利率政策將結束，令市場認為貨幣政將轉向，日圓迅速升值，創下自今年 １ 月來最大單日漲幅。上周日圓匯率漲１．７９％。野村認為，日本央行罕見指明年底為關鍵時點，市場需要關注１２月１８-１９日的議息會議是否會釋放明確訊息。 環球金融機構（包括日本銀行及險企）大手貸入平日圓，投資回報相對較高的歐美債券及海外股市，減息憧憬提升了風險胃納，就算在日圓大幅轉強下，高風險資產也不愁難以好價脫手，這讓日圓套息盤能有序拆倉，美國貨幣政策轉向，正是日央行近月頻頻放風要撤除負利率制度的主要原因之一。 根據彭博一項調查顯示，觀察家愈來愈預期日本央行能夠實現通脹目標，大多數預測，日央行將在４月前結束負利率制度。超過三分之二受訪經濟學家認為，日本央行將在４月前取消負利率；５２名受訪者中，一半認為將在４月取消負利率。相對１０月份調查中，預計日本央行４月會有動作的只占２９％。 經濟學家對日本央行將實現通脹目標的預期提高，但對日本央行將多久采取行動，並不像交易員那麼激進。根據調查，多數經濟學家預測負利率制度將在份４月結束。 日本央行總裁上田一夫表示，一旦短期借貸成本脫離負值，央行有多種利率目標選擇。 日本央行是各國央行中唯一維持超低利率政策，導致日圓兌美元匯率跌至數十年來的最低水平，並引發日本央行或出手干預日圓的猜測。 [ＮＯＷＮＥＷＳ今日新聞] ２０２３年全球大環境動蕩不安，除俄烏戰爭已經進入６００天外，又增加了以巴戰火延燒、美國矽谷銀行倒閉事件、ＦＩＴＣＨ降評、美國聯准會（ＦＥＤ）鷹派，美債殖利率飆破５％等逆風，壓抑金融市場表現。展望２０２４年，永豐金控首席經濟學家黃蔭基今（７）日表示，美國通膨向下趨勢確立，預期明年美元將雙率雙降，美國將在明年第３季及第４季各降息１碼，美元指數將失守１００，下看９８，日圓將回升至１３２兌１美元，日本央行殖利率曲線控制（ＹＣＣ）可能在明年春天退場。 彭博資訊報導，２０２４可能標幟著日本銀行（央行）終結殖利率曲線控制（ＹＣＣ）政策的年頭，但別指望日銀馬上由「鴿」轉「鷹」。經濟學家認為，日銀可能喊停負利率和釘住日本１０年期公債殖利率的政策，另以更持久的政策框架取而代之，好讓貨幣刺激源遠流長，這在日本內需疲弱和通膨減緩的情況下，不得不然。 日本央行貨幣政策，可能要轉向了，日圓周四狂升，直接創下，日本央行微調殖利率曲線以來，最大升幅，盤中更是一度觸及，１美元換１４１日圓。主要原因就是，日央總裁及副總裁頻頻釋出，退出負利率正策的暗示。 日圓在日本央行釋出對貨幣政策的最新說法後轉強，日圓匯價來到１４４日圓兌一美元價位，還不到一個月前，匯價還在１５０日圓兌一美元，匯銀人士表示，國際美元偏弱，加上日本央行官員默認緊縮政策的態度，讓市場搶買日圓，日圓匯率因而走升。 【彭博】-- 美國經濟數據繼續發出降溫信號，明年降息在投資者看來已無懸念，不過周五將公布的非農就業報告料令「搶跑」聯儲會的債券交易員面臨大考。歐洲央行鷹派官員認可抗通膨進展，促使市場押注該央行將率先開啟全球寬松周期，明年降息幅度或達１５０基點。加拿大和澳大利亞央行在緊縮政策見效後，本周維持利率不變。與此同時，日本央行高層的鷹派暗示激起負利率政策最快本月結束的猜測，日圓應聲大漲。 【彭博】-- 日本央行一位前執行理事表示，市場參與者過分解讀了日本央行行長植田和男及其副手近期的講話，沒有理由認為該央行會提前取消負利率政策。周四日圓大漲、債券殖利率躍升，此前植田和男向國會議員表示從年底開始政策制定將變得更具挑戰性，一些人認為此番言論暗示該央行政策轉向在即。「這可能是暫時的市場現象，」前日本央行官員早川英男周五接受采訪時表示，「植田正在尋找證據。這麼久來一直刻意選擇緩慢行事，沒有必要在現在著急。」早川表示，日本央行可能要等到４月才會結束負利率政策。他是少數在７月正確預測到植田會出人意料地調整殖利率曲線控制政策的經濟學家之一。早川英男的上述講話正值金融市場動蕩加劇之際。周五日圓延續漲勢，基准國債殖利率震蕩不定，盡管此前公布的修正數據將第三季度國內生產毛額(ＧＤＰ)大幅下修，令日本央行政策正常化的前景蒙上陰影。與植田相識四十余年的早川表示，他並不了解這位央行行長在議會發言背後的想法，但他認為這番言論並不代表要提前采取行動。早川說：「當然，他絕對認為春天是恰當的時機，但沒有必要讓市場為此做好准備，因為大多數市場參與者都認為是４月。」推薦閱讀：日本央行行長植田和男：從年底開始 在全球央行升息對抗通膨巨獸的主流浪潮中，日本央行仍逆勢堅持超寬松路線，負利率政策始終不放手，將日圓兌美元匯率推向數十年低點，引發日銀可能出手干預阻貶的揣測。

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