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Hot News 李秀恆- 降級動搖美霸主地位｜恆聲集 @ 2023-08-07T04: Back Hot News Keyword：美國 惠譽 評級 Concept：惠譽下調美國評級 上周三美債市場突然爆出黑天鵝事件，美國主權信貸評級遭惠譽（ＦＩＴＣＨ）降一級，由最高的ＡＡＡ下調至ＡＡ+，惠譽預計未來三年美國財政惡化，降級消息將１０年期美債孳息由３．９１％被推高至４．１９％，並且震散全球股市，上周美股基本上受此消息困擾，全周錄得自３月以來最大單周跌幅。 美國銀行行政總裁莫伊尼漢亦都稱，不擔心惠譽調低美國主權評級。原本預料美國於明年上半年出現輕微經濟衰退的莫伊尼漢表示，由於美國就業市場和消費開支強勁，他不再預計美國會陷入衰退。 國際著名３大信貸評級機構之一「惠譽國際」（ＦＩＴＣＨ ＧＲＯＵＰ），於美東時間１日將美國債務評級從最高的ＡＡＡ評級下調至ＡＡ+，理由是「美國政府未來３年的財政狀況預計將不斷惡化」，且面臨「快速增長的總體債務負擔」，以及「治理品質的侵蝕」（ＡＮ ＥＲＯＳＩＯＮ ＯＦ ＧＯＶＥＲＮＡＮＣＥ），尤其該國在債務上限的問題上屢屢陷入僵局。 由於美國政府債券一直以來被認為是「無風險」的基准利率，是經濟危機時的「避風港」，在廣泛的金融交易中充當抵押品，並且美國國債市場流動性高、兼具廣度與深度，因此投資者較難在金融市場中找到美國國債的替代品。因而在２０１１年美國信用評級下調後也沒有出現美國國債被大幅拋售的情形，隨後由於美聯儲開始「扭曲操作」，１０年期美債利率甚至在降級後幾個月內表現為趨勢性下行。此次美國時間今年８月１日下午五點１３分惠譽發布下調評級公告，後兩個交易日美債利率分別上行４．２ＢＰＳ與９．６ＢＰＳ，但由於８月４日美國勞工統計局披露的美國新增非農就業人數不及預期，美債利率有所回落。整體而言該行認為此次評級下調對於美債利率的影響更多地是短期擾動，中長期對美債利率的影響有限。由於評級下調對於美債的影響較弱，因而預計消費者以及企業一些與國債利率掛鉤的貸款利率受到的影響較為有限。但長期而言，信用評級下調可能會一定程度削弱美國的金融地位以及美元的儲備貨幣地位。 當地時間周二（１日），國際評級機構惠譽將美國長期外幣發行人違約評級從ＡＡＡ下調至ＡＡ+，展望為&ＬＤＱＵＯ;穩定&ＲＤＱＵＯ;。此外，惠譽確認美國的國家上限評級為ＡＡＡ。至此，在三大國際評級機構中只有穆迪仍將評級維持在三Ａ級，即最高信用評級。 在美國總統拜登(ＪＯＥ ＢＩＤＥＮ)與國會共和黨人之間的拉鋸式談判導致美國債務瀕臨歷史性違約幾周後，惠譽國際評級(ＦＩＴＣＨ ＲＡＴＩＮＧＳ)下調了美國政府的信用評級，並對美國日益沉重的債務負擔和華盛頓的政治功能失調發出警告。 哈內特指出，從２０１１年８月標准普爾第一次下調美國主權信用評級，到上周惠譽第二次下調美國主權信用評級，美國主權債務增加了１８兆，達到了３０兆美元。並將現今美國財政政策形容為財政過剩時代（ＥＲＡ ＯＦ ＦＩＳＣＡＬ ＥＸＣＥＳＳ），他指出在今天的和平時期，政府支出占ＧＤＰ比重高達４４％，比二戰時的峰值還高。 在惠譽調降美國評級不到一日，美國政府自兩年半來首次提高季度借款計劃，預算赤字激增令人震驚。巴菲特發聲向市場大派「定心丸」，指上周一及本周一各買了１００億美元國債，下周一的問題是買１００億美元３個月期還是６個月期國債，反正會繼續買，強調美元是世界儲備貨幣乃人所共知，直言「有些事情（如美國信用）人們不應該擔心」。 美國債務問題再回聚光燈下，惠譽下調該國主權評級，預計未來三年債務和赤字等財政指標持續惡化。華爾街分析師認為此舉帶來的市場影響有限，安全屬性料使美債需求仍保持強勁。不過，美國財政部逾兩年半來首次提高較長期債券的季度發行規模，交易商胃口將迎來考驗。此外，美國經濟軟著陸預期升溫，美銀成為首家撤銷衰退預測的華爾街大行，７月ＡＤＰ就業數據也凸顯勞動力市場持續強勁。 世界三大信貸評級機構之一的惠譽（ＦＩＴＣＨ） １ 日以財政狀況惡化、政治局勢不穩定為由，將美國政府信用評級從「ＡＡＡ」下調至「ＡＡ+」，這是美國政府歷史上第二次信用評級被下調，惠譽還看衰美國政府未來 ３ 年財政狀況惡化，聯邦赤字將進一步擴大。 台灣央行持有大量外匯存底，資產操作以持有美債為主，媒體關注近期債信評比公司惠譽（ＦＩＴＣＨ）突然調降美國債信評等，是否會影響美債表現，以及央行資產配置。 一名美國財政部高級別官員表示，惠譽下調美國ＡＡＡ主權評級對美國國債的價格影響有限。「我們認為對收益率或價格的影響有限或沒有影響，」財政部主管金融市場事務的助理部長ＪＯＳＨ ＦＲＯＳＴ周三對記者表示，「在即時反應中，我們看到市場價格反應非常有限。」ＦＲＯＳＴ認為惠譽剝奪美國的最高評級不會導致美債買家被迫拋售。他表示，就像標普在２０１１年剝奪美國的ＡＡＡ評級後一樣，美債不會受到影響。「我們在２０１１年沒有看到任何這方面的證據，」ＦＲＯＳＴ在談到拋售風險時說。 ＰＧＩＭ保德信科技島基金經理人孫傳恕指出，面對美債降評事件，信評機構惠譽將美國長期外幣債務評級從最高的「ＡＡＡ」調降至「ＡＡ+」，不過此舉對於舉債成本增加有限，且美國財政部長葉倫也出面反駁，表達美國政府不同意評級下調的立場，有助緩和市場恐慌情緒，因此市場僅有１-２天的恐慌調整，台股周五的反應也相對輕微，除非未來有其他信評機構跟著調降美債評級，才可能引發比較劇烈的骨牌效應。 但是經濟數據充滿韌性，公司業績又好於預期，又讓交易員覺得聯儲會會在經濟不嚴重放緩的情況下就能控制住通膨，於是對持有較長期債券要求更高的殖利率。此外，美國計畫增加債券發行規模，以及惠譽下調美國信用評級，都對長期債券構成影響。 由於美國債務持續惡化，評級機構惠譽（ＦＩＴＣＨ）日前就將美國信貸評級由最高的「ＡＡＡ」下調至「ＡＡ+」。 ＦＸ１６８財經報社(香港)訊 一切都是藉口！周三(８月２日)歐洲交易時段，歐股下滑，美股期貨承壓，惠譽下調美國信用評級至ＡＡ+給市場獲利了結的理由，美債在大跌後持穩，美元無懼繼續堅挺，黃金則獲得部分避險資金支撐，原油價格維持升勢，目前市場關注今日的美國ＡＤＰ就業數據，不過更為關鍵的則是周五的非農就業報告。 美國私營部門７月份新增就業超預期，加上惠譽下調美國評級後，財政部宣布兩年半來首次提高長債發行規模。美債息短跌長升，美１０年債創９個月高，美債息倒掛收窄，美２年期１０年期債息見兩個月最窄，美股向下，納指創８個月最大跌幅。 美國信用評級被調降，並未給美元帶來壓力。惠譽下調美國政府的最高信用評級，引發了人們對美國財政前景的質疑。惠譽高級主管ＲＩＣＨＡＲＤ ＦＲＡＮＣＩＳ稱，下調美國信用評級的原因是財政擔憂、美國治理惡化以及政治兩極分化，令人對美國政府解決財政和債務問題的能力信心不足。 今年債券ＥＴＦ狂吸金，前十大動輒超過４、５００億元，據晨星統計至７月２８日，元大美國政府２０年期（以上）、中國信托１０年期以上高評級美元公司債規模紛破千億元，另群益１０年期以上金融債、國泰１０年期以上Ａ等級美元公司債券、元大２０年期以上ＢＢＢ級美元公司債券也都有８００億元。美債ＥＴＦ檔檔破萬投資人追捧，元大美國政府２０年期（以上）債券投資人數逾１５萬人，國泰２０年美債則有４．７萬人，中信美國公債２０年也有２．２萬人，富邦美債２０年期也是破萬人。 國際評級機構惠譽（ＦＩＴＣＨ ＲＡＴＩＮＧＳ）於美國時間８月１日，將美國信用評級從「ＡＡＡ」級下調至「ＡＡ+」級。其理由是： 惠譽公布，將美國債評級由ＡＡＡ，下調為ＡＡ+。美財長耶倫大怒，罵惠譽亂來：ＡＲＢＩＴＲＡＲＹ……ＯＵＴＤＡＴＥＤ。 目前在三大國際評級機構中，僅有穆迪還對美國保持ＡＡＡ評級，惠譽和標普都已經將美國的信用評級下調至ＡＡ+，美國ＡＡＡ的主權信用級別受到挑戰。 投資評級機構惠譽將美國政府主權評級下調一級至ＡＡ+，兩位美國前財長保爾森及蓋特納均認同惠譽憂慮，敦促當局於未來數年處理美國長期財政挑戰，以免太遲令問題發展至難以處理。 葉倫在惠譽宣布將美國主權債信評級從３Ａ降為ＡＡ+後，第一時間強硬回擊，批該信評機構「武斷」、「引用的資料過時」。葉倫２日現身國稅局承包商辦公室演說時，再度對惠譽調降美債信評開炮，指責惠譽未將美國經濟展現韌性、失業率低、通膨下降、持續成長及創新力強考量在內。 在其他方面，在惠譽評級將美國信用評級從ＡＡＡ下調至ＡＡ+後，美國政策制定者急於捍衛美債。這與持續的國際緊張局勢以及對亞洲經濟增長放緩的擔憂一起，給市場情緒和金價帶來了壓力。

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