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Hot News 三大行轉淡削內地及港股年底目標歸咎經濟失動力反彈靠中央打救- 信報網站hkej.com @ 2023-06-29T20: Back Hot News Keyword：目標 花旗 Concept：即時財經新聞 , 花旗下調恆指今年底目標至 花旗近日發表下半年中港經濟及展望，將恆指今年年底目標從２４０００點下調至２２０００點，反映該行下調內地經濟增長預測。由於經濟復蘇緩慢、人民幣匯率走弱和中美關系緊張，主要指數下半年料保持區間震蕩。行業配置方面，該行看好消費、互聯網、交通和科技股。 雖然下調大市預測，但三間大行均有不同投資主題建議。花旗認為，如果內地政府推出刺激經濟措施，中美緊張關系紓緩和個別行業盈利回升，股市氣氛將好轉，Ａ股的正面反應會更強，所以偏好Ａ股多於Ｈ股。整體而言，該行看好消費、互聯網、交通和科技板塊；港股則推介網易（０９９９９）、周大福（０１９２９）、比亞迪（０１２１１）、友邦（０１２９９）和華潤燃氣（０１１９３）等。 花旗指，隨著開放後的經濟動力漸消退，內地正陷「信心陷阱」邊緣，預計未來會有更多刺激經濟措施，以穩定經濟信心，惟仍將內地今年增長預測由６．１％下調至５．５％；同時預料在信心恢復之前，人民幣走勢仍難呈強。該行恆指明年中目標僅２３,０００點，至於滬深３００指數今年底及明年中目標分別為４,５５０點及４,８００點。 花旗發表研究報告指，在中國經濟疲軟、美元兌人民幣匯價走強以及中美關系緊張的情況下，今年下半年主要指數預料仍會延續上半年區間波動狀態。考慮到企業每股盈利增幅或從今年的２１．１％，收窄至明年的９．８％，該行相應將恆指今年底及明年上半年目標分別下調至２２,０００點及２３,０００點。 此外，花旗亦認為，內地經濟疲弱，人民幣兌美元弱勢，加上中美關系持續緊張，預期下半年主要指數將維持區間上落格局，並將恆指年底目標由２４０００點下調至２２０００點，即較現水平仍有約１５％上升空間，明年上半年目標則為２３０００點。 花旗發表報告,將恆指今年底目標由２４０００點下調至２２０００點(相對於現水平有１４％升幅),反映該行調低內地經濟增長預測,而２０２４年上半年恆指目標為２３０００點(相對於現水平有２０％升幅),主要考慮到企業每股盈利的增長會由今年的２１．１％,減慢至明年的９．８％。 花旗下調恆指今年底目標，由原先的２４０００點調低至２２０００點，並預料明年上半年恆指目標２３０００點。 報告指，歐舒丹管理層維持４０％派息率。雖然考慮到較高的營銷投資，及２０２４財年營運利潤率指引低過預期，但考慮到估值不高，維持「買入」評級。另將２０２４和２０２５財年淨利潤下調２０至２３％，主要反映較低的營運利潤率假設和２０２４財年收入前景改善，目標價由３０．１元降至２７元。(ＨＡ/Ｓ)(港股報價延遲最少十五分鍾。沽空資料截至 ２０２３-０６-２９ １６:２５。) 另外，申洲國際（０２３１３）及海底撈（０６８６２）俱升逾２．４％，為表現最佳藍籌股。投資銀行花旗發表報告，看好申洲國際、周大福（０１９２９）、比亞迪股份（０１２１１）等多只股份。該行解釋，股市潛在催化劑或來自內地出台更多支持政策、部分行業出現利潤率擴張等，故看好Ａ股而非Ｈ股，建議增持消費、互聯網、交通和科技板塊。惟因目前內地經濟疲軟、人民幣匯價趨軟，以及中美關系緊張等，今年下半年主要指數或維持區間波動的狀態；企業每股盈利增幅或從今年的２１．１％，收窄至明年的９．８％，故該行相應將恆指今年底及明年上半年目標分別下調至２２,０００點及２３,０００點。 同日，花旗將香港恆生指數今年底目標從２４０００點下調至２２０００點，反映花旗下調中國經濟增長預測，由於經濟復蘇緩慢、人民幣匯率走弱及中美關系緊張，主要指數下半年料保持區間震蕩；行業配置方面，看好消費、互聯網、交通和科技股。 花旗表示，將恆指年底的目標由２４,０００點下調至２２,０００點，而明年上半年目標則為２３,０００點；是次下調主要反映對內地經濟增長的預測，該行將內地今年經濟增長預測由６．１％下調至５．５％。該行指出，內地６月份減息反映寬松政策經已展開，預計未來將有更多刺激措施，以支持市場信心穩步復蘇。 繼多間大行下調內地經濟增長預測後，花旗、瑞銀和匯豐環球研究近日發表報告，對本港及內地股市看法均轉淡，認為推動大市反彈的關鍵因素是內地出台刺激經濟措施。 花旗報告指出，由於內地經濟增長動力不全面，美元又偏強，加上中美角力持續，都不利中資股表現，估計香港和內地股市主要指數，下半年只能窄幅上落。該行把今年恆指目標價由原本的２４０００點降至２２０００點，以反映每股盈利預測下降，但仍較恆指昨收市價有１４．７％潛在升幅。花旗同時新增恆指明年中目標價，暫為２３０００點。 瑞銀則把與Ｈ股關連度高的ＭＳＣＩ中國指數目標下降至７２，主要反映盈利增長預測由原本的２０％削至１５％。 Ａ股同樣被唱淡，匯豐環球研究表示，早前預計內地經濟復蘇會帶動股市反彈，惟至今基本因素未見明顯好轉，估計利好消息要待第四季才出現，由於企業盈利復蘇較預期慢，因此把滬指、深指和滬深３００三大Ａ股指數目標，下調２．８％至７．４％，上證指數年底目標價由３６００點降至３５００點，滬深３００指數由４６００點削至４３００點。 長線睇好Ａ股 薦消費互聯網 雖然下調大市預測，但三間大行均有不同投資主題建議。花旗認為，如果內地政府推出刺激經濟措施，中 詳解花旗下調恆指目標：三座大山未除（附７只首選港股） 中港股市落後環球主要股市，瑞銀認為中國股票於第二季已觸底，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，由於經濟復蘇慢於預期，將中資股盈利增長預測由２０％下調至１５％，故將今年底ＭＳＣＩ中國指數目標價下調至７２。他認為，政策刺激是下半年市場最大的搖擺因素，而目前整體投資者的預期並不高。 里昂發表報告指，太古Ａ完成向母企出售美國可口可樂業務後，或將會派發１１７億元特別股息，其特別股息收益率達１４％。該行預料，該交易或於今年底完成，並將公司在２０２４年至２５年基本利潤預測下調９％至１１％，同時將太古Ａ目標價由６５元上調至６８元，亦將其評級由「跑輸大市」升至「買入」。(ＷＬ/ＤＡ)(港股報價延遲最少十五分鍾。沽空資料截至 ２０２３-０６-２９ １６:２５。)

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