Hot News 花旗料MLF及LPR短期下調10基點不利內銀中工農行淨息差壓力較大 @ 2023-06-15T08: Back Hot News Keyword：人行 利率 下調 逆回購 降息 Concept：人行下調逆回購利率 人民銀行公開市場下調逆回購利率１０個點子，今日連續９日進行２０億元人民幣７日期逆回購操作，中標利率由２厘下調至１．９厘，是時隔１０個月首次下調。 【財訊快報／陳孟朔】市場憧憬中國會推出救市措施，在時隔近十個月後，７天期逆回購利率周二(１３日)下調１０個基點後，中國人民銀行(人行或央行)同日晚間公布，下調常備借貸便利利率(ＳＬＦ)１０個基點，其中，１個月期借貸便利利率由３．３５％下調至３．２５％，即日(１３日)開始執行。與此同時，隔夜期下調１０個基點後，利率為２．７５％，７天期下調１０個基點至２．９％，１個月期下調１０個基點至３．２５％。 另外，繼早前五大國有銀行調低人民幣活期及定期存款利率介乎５點子至１５點子後，日前人行將逆回購利率下調０．１厘，至１．９厘，因而令多間大行估計當局減息、降准亦如箭在弦。 市場人士認為，內地企業缺乏投資信心，發改委於通告指出，堅持降本減負與轉型升級相結合，確保各項降低成本措施見效，有效提振市場信心。貨幣政策方面，人行昨早率先公布將７天期逆回購利率下調至０．１厘至１．９厘，中標量維持２０億元，去年１月和８月人行降ＭＬＦ和ＬＰＲ利率前，逆回購亦率先下調（見圖），故市場已普遍預期本周四人行將下調ＭＬＦ利率，以及隨之而來下調ＬＰＲ利率。發改委昨日的通知，亦要求提升金融對實體經濟的支援，持續發揮ＬＰＲ改革和存款利率市場化調整的作用，推動企業資成本穩中有降。 人民銀行公開市場連續１０日開展２０億元人民幣７日期逆回購操作，利率維持１．９厘，完全對沖今日到期量。 本周逆回購到期總額１００億元，每日到期量都是２０億元。周四亦有２０００億元中期借貸便利（ＭＬＦ）到期，市場關注續造時會否跟隨逆回購利率下調。 瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰表示，在近期存款利率下調、人行行長易綱作出鴿派表態後，人行今日下調公開市場逆回購操作利率並不完全令人意外。他說，今日的人民幣兌美元中間價基本符合預期，人行似乎允許人民幣從當前水平進一步下行，而 調降逆回購利率的時間點比預期早，顯示人行可能想在美國聯儲局議息會議前采取行動，以減輕降息對人民幣的影響。 人行公開市場今早下調７日期逆回購利率１０個點子，中標利率由２厘下調至１．９厘，是時隔１０個月首次下調。 相隔約１０個月，人行再下調７日期逆回購利率，昨晚亦下調常備借貸便利操作(ＳＬＦ)利率，隔夜、７日期及１個月ＳＬＦ，分別調低１０個基點至２．７５厘、２．９厘及３．２５厘。 法興亞太區研究主管及首席經濟學家姚煒說:「內地需要出台更多政策支持，例如人行今日下調逆回購中標利率，周四肯定會下調ＭＬＦ利率，這(對經濟)會有幫助，我們認為，更多寬松措施是內地決策者願意提供的，可以幫助經濟回穩，但只是回穩。」 市場昨日有消息指,內地考慮推出一籃子刺激經濟措施,其中關鍵部分涉及支持房地產市場,而減息亦是考慮選項之一。人民銀行昨晚即公布,下調常備借貸便利(ＳＬＦ)利率幅度與逆回購一致均為１０點子。 《經濟通通訊社１３日專訊》人民銀行公布,今日進行的２０億元(人民幣．下同)７天期逆回購,中標利率下調至１．９％,下降１０個基點,此前為２％。這是逆回購中標利率時隔約１０個月首次調降。 早上公布，以利率招標方式開展２０億元７天期逆回購（ＯＭＯ）操作，中標利率１．９厘，上次為２．０厘，下調１０個基點： 招聯首席研究員董希淼指，逆回購利率下調傳遞出政策利率有松動的跡象，如本周ＭＬＦ中標利率繼續下降，將有助於進一步降低銀行資金成本。疊加去年９月以來存款利率多輪下調、銀行負債成本有所下降，本月ＬＰＲ有望結束連續９個月的按兵不動，或將下降５至１０個基點。 人行繼上日下調逆回購操作利率後, 昨晚亦宣布將常借借貸便利(ＳＬＦ)的利率下調１０點子, 當中, 隔夜息率為２．７５厘, 七天期為２．９厘, 一個月期為３．２５厘． 匯豐表示，人行調降逆回購操作利率對於匯率的影響渠道多樣，後續走勢仍視乎短期是否出台更多需求側刺激措施，如財政政策、房地產或其他的行業政策。 東方金誠首席宏觀分析師王青分析，人行下調政策利率背後有兩個原因，一是第２季以來經濟修復力度穩中偏弱，樓市也再現低迷，本次政策利率下調，釋放了明確的穩增長信號，將有效提振消費和投資信心，推動房地產行業盡快實現軟著陸。 華僑永亨銀行經濟師姜靜表示，美國５月消費者物價指數(ＣＰＩ)增幅創下兩年以來新低，強化美國聯儲局在本周暫停加息的預期，美股進一步上漲，但市場對聯儲局年內減息的預期亦降溫，美債孳息率亦全線走高。今日(１４日)市場將重點關注稍後公布的美國聯邦公開市場委員會(ＦＯＭＣ)會議結果。 她提及，美國５月ＣＰＩ按年升４％，較預期值的４．１％和４月的４．９％大幅下降；核心ＣＰＩ按年升５．３％，略高於預期的５．２％，但低於前值的５．５％。通脹報告增強市場對聯儲局６月「跳過」加息的預期，美匯指數跌勢持續，下逼１０３關口。 另一方面，她指英國就業市場表現強勁，加上英倫銀行行長貝利稱，通脹率下降的速度較預期慢，強化市場對該央行可能激進加息的預期，英國國債孳息率走高，其中兩年期國債孳息率更升至２００８年以來最高水平。 她稱，中國方面，繼人民銀行在昨日(１３日)早上下調７天期逆回購利率１０基點至１．９％後，該行同日下調常備借貸便利(ＳＬＦ)利率(隔夜期、７日期和１個月期ＳＬＦ均被下調１０點子至２．７５％、２．９％和３．２５％)，一系列行動加大市場對人行降息的預期。(ＪＬ/Ｓ)~ 阿思達克財經新聞 網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ 人行昨日先後下調七天期逆回購利率, 以及常備借貸便利(ＳＬＦ)操作利率． 人民銀行繼昨早將人民幣７天期逆回購操作中標利率，由原先的２厘下調至１．９厘，為降低中期借貸便利操作(ＭＬＦ)及貸款市場報價利率(ＬＰＲ)鋪平道路後，昨晚意外再下調多個不同的政策利率，將隔夜、７天、１個月常備借貸便利(ＳＬＦ)利率各下調１０個點子，市場預期貨幣政策寬松進一步增強。 人行今日進行２０億元人民幣（下同）７天期逆回購操作，中標利率為１．９０％，此前為２．００％。今日有２０億元７天期逆回購到期，當日實現零投放零回籠。 高盛發表研究報告指出，人行昨日(１３日)將７天期逆回購利率下調１０點子至１．９％，或暗示額外寬松貨幣政策的開始。該行料人行將於６月１５及２０日，分別下調一年期中期借貸便利(ＭＬＦ)利率及貸款市場報價利率(ＬＰＲ)各１０點子，但對原預期６月份減存款准備金率(ＲＲＲ)２５點子的預測，改至第三季才實現，因為歷史上人行幾乎從未在同一個月內下調政策利率和存款准備金率。 此外，該行預期人行可能於第四季再下調ＲＲＲ或政策利率，但要取決於未來幾個月的經濟情況。該行認為人行是此次降息的原因包括經濟活動增長放緩、信貸擴張可能疲弱，以及信心低迷。受降息影響，人民幣貶值約０．３％，惟在出口疲弱的背景下，該行料人行將把增長放在首位，對貨幣貶值的容忍度更高。(ＪＬ/Ｕ)~ 阿思達克財經新聞 網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ 花旗發表研究報告指，人民銀行宣布７天期逆回購利率下調１０個基點至１．９％，是自去年８月以來首次，並將常備借貸便利(ＳＬＦ)利率下調１０個基點，考慮到６月份人民幣貶值壓力顯著，Ｍ２增長強勁，以及銀行對存款基礎重新定價的反應時間所剩無幾，認為今次操作令人感到意外。 【ＮＯＷ財經台】相隔約１０個月，人民銀行再下調７日期逆回購利率，噚晚亦下調常備借貸便利操作(ＳＬＦ)利率，市場預期，人行好大機會下調１年期中期借貸便利(ＭＬＦ)利率及貸款市場報價利率(ＬＰＲ)，人仔持續弱勢，但系咪只要匯價唔急挫，係中美息差擴闊慨預期下，中央都會容許人仔有序下跌？短線會去到咩水平？ 王青表示，人行意外降息，預計十五日中期借貸便利（ＭＬＦ）操作利率也將下調○點一個百分點，至百分之二點六五。鑒於ＭＬＦ操作利率是貸款市場報價利率（ＬＰＲ）的定價基礎，廿日將公布的一年期ＬＰＲ報價和五年期以上ＬＰＲ報價也將下調，一年期ＬＰＲ報價可能下調五個基點，五年期以上ＬＰＲ報價下調十五個基點。

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