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美債限死線快到短期國債息急飆- 20230514 - 經濟 @ 2023-05-16T12: Back Hot News
Keyword:美國債務上限 美債
Concept:美債上限
距離6月1日的美國債務上限的死線尚余不到半個月,誠如美國財長耶倫所指,若美債上限不獲國會放行,美國財政和經濟混亂將接踵而來,全球都不會好過。一方面,華府的財政狀況長年惡化,赤字問題愈益嚴重,國會以白宮控制政府開支作為放行條件可以理解。另方面,明年美國總統大選,共和黨藉此留難拜登政府亦不讓人意外。故未來兩周,兩黨會繼續討價還價,也令全球美債持有者愈感不安。
雖然美債違約帶來的全球風險將是巨大的,但過去美國債務上限談判僵局的歷史經驗表明,國會大概率將在最後一刻達成一致——即便這對企業和消費者信心造成嚴重損害,提高納稅人的短期借貸成本,並對美國的信用評級產生負面影響。
硬幣的另一面:美債的買盤持續縮減。美國債務上限問題可能推升美債利率、抬升償付成本的同時,美國財政部的另一「頭疼」的問題是,美債的買盤持續縮減:一方面,因為高通脹聯儲不得不開啟縮表;另一方面,海外投資者持續減持美債:2023年2月,美財政部的報告顯示有至少22個國家都在減持持有的美債。中國和日本這兩個海外美債第二和第一大持有國皆減持美債。2022年迄今,中國美債持倉總量從下滑了15%以上。
本周海外周報聚焦美國債務上限,主要回答6個問題:1)債務上限源於何時?2)什麼是非常規措施和X-DATE?3)為何會出現債務上限暫停的情況?短期擱置爭議、提高債務上限新途徑;4)如何看待歷次債務上限危機?政治博弈,違約是「偽命題」;5)2023年債務上限危機如何收場?大概率以短期暫停債務上限結尾;6)債務上限危機對資產價格有何影響?危機解決前夕,短端美債利率和即將到期的長端美債利率會有所上行。非臨近到期的長端美債收益率、美股、黃金和美元指數,則沒有規律性的表現,即便是只看2011年和2013年兩次最嚴重情況也一樣。

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