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尚渤投管:加息可能性未被排除經濟數據續左右市場 @ 2023-05-06T16: Back Hot News
Keyword:加息 香港經濟日報
Concept:美國經濟 , 聯儲局加息
聯儲局加息0.25厘到5至5.25厘區間後,金管局將貼現窗基本利率上調至5.5厘。金管局總裁余偉文表示,美國持續加息對當地經濟及通脹的影響有待觀察,而美息往後走勢將視乎經濟數據及發展,存在不確定性,但美國加息不會對香港的貨幣及金融穩定構成影響。就美國會否減息,他認為市場有時過度樂觀,聯儲局已提及沒太大減息可能。他又指,近期個別美國地區銀行陷入財困引致信貸收緊,對經濟活動及貨幣政策的影響尚待評估。
聯儲局主席鮑威爾(JAY POWELL)堅稱「暫時沒有作出暫停加息的決定」,但景順環球首席市場策略師KRISTINA HOOPER基於3條線索,相信聯儲局事實上就是「有條件暫停加息」,詳情請按:【下一頁】
美國聯儲局5月如期加息25個基點,市場也預期美國本輪加息隨著銀行業危機的蔓延而完結。不過國泰君安就指出,雖然美國加息已進入終局,但面臨著存款流失的壓力,商業銀行需要提高利率以吸收儲戶的存款,這意味著加息的效果逐步顯現,「真加息」才剛剛開始。
一、加息即將接近尾聲。正如美聯儲在3月議息會議後所暗示的那樣,「一些額外的政策收緊可能是合適的」,說明余下的加息次數可能只有1至2次。這一點已經被市場充分PRICE IN,根據CME的數據,在此次加息過後,美聯儲於6月再加息25個基點的概率為0%,按兵不動的概率為88.8%,說明多數投資者認為本周或是美聯儲最後一次加息。
一如市場預期,美國聯儲局完成一連兩日的議息會議後,今晨宣布加息0.25厘,令聯邦基金利金升至5里至5.25厘。而聯儲局政策聲明,刪除關於暗示將進一步加息的措辭,市場預期加息周期接近尾聲。
聯儲局在本港時間凌晨公布議息會議結果,一如市場預期加息0.25厘。DWS資產管理美國經濟師CHRISTIAN SCHERRMANN表示,當局的會後聲明並未提及未來將加息的字眼,但仍然表明央行必須應對即將公布的經濟數據的高度不確定性、過去加息對經濟的影響滯後,以及信貸條件收緊對經濟的影響活動。
盡管美國銀行體系脆弱的問題惡化,經濟指標亮起衰退紅燈,但聯儲局仍然宣布再加息25基點。即使聯儲局聲明承認市場面對「信貸狀況收緊」等轉弱情況,對經濟活動造成「不確定的」影響,但聯儲局亦無放棄其鷹派立場。聲明中並無刪除「額外收緊政策可能是適當做法」相關的措辭,但更直接說明其條件是「在厘定額外收緊政策的適當幅度時,聯邦公開市場委員會將考慮『多項標准因素』」。
港股近期反覆偏弱,恆指於2萬點關口爭持。本周市場關注的事件為美國聯儲局將加息。市場預期儲局將加息0.25厘。市場關注5月加息後,儲局是否暫停加息,以及是否會釋放後續政策轉向的條件等成為市場關注的重要訊號。
對於市場反應和展望,他預計短期之內市場震蕩將加劇,因為日後對數據的監測將更為嚴格,以判斷其是否會觸發額外的加息。但重點是可能已經處於或十分接近加息周期尾聲。這可能會形成更利好風險資產(如股票)的環境。大部分情況下,股票在加息後一至兩年內的表現通常向好(2000年除外)。 由於聯儲局政策不明朗、市場憂慮美國觸及債務上限及害怕地區性銀行或會爆發更多問題,近期市場波動預計加劇,該行看好防御型投資組合部署然而,一旦相關問題得以解決,預期環球風險承受程度將隨之改善。
美國聯儲局於香港時間周四凌晨2時公布議息結果,市場預期加息0.25厘,加到5.25厘,2時半儲局主席鮑威爾將主持記者會。市場亦普遍預期美息已見頂,6月、7月、9月及11月不加息,年底前的12月會議預期會減息。息口表現主要有3個考慮:
摩根士丹利策略師威爾遜(MICHAEL WILSON)表示,還寄希望聯儲局在下半年減息的股市投資者,可能會在本周稍後時候失望。市場預計聯儲局將繼續加息,這將是自去年3月以來連續第10次加息。威爾遜在一份報告中寫道,如果這次會議上傳達的信息更加鷹派,可能會對股市帶來短期負面影響。
美國聯儲局一如市場預期,5月4月早上2時公布加息0.25厘(點擊圖片放大),其後較大機會在一段時間內維持聯邦基金利率於5至5.25厘(點擊圖片放大)。事實上,在就業市場強勁,縱使美國3月通脹滑落速度有驚喜(點擊圖片放大),但仍屬較高水平,聯儲局主席也不排除再度加息的可能性。
從最近的資料來看,盡管美國的通脹表現出一定的韌性,但從矽谷銀行事件和失業率來看,美聯儲去年的快速加息已對金融系統和經濟產生了一定的負面影響。需要在進一步加息,以抑制通脹和維持金融市場穩定之間取得平衡。未來加息的力度和頻率可能會減少,這也將緩解香港股票流動性的改善,並幫助香港股市科技板塊恢復上升趨勢。

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