Hot News 今日信報- 要聞 - 中國4月制造業PMI 49.2重陷收縮 基數高需求不足 大中小企皆轉差- 信報網站hkej.com @ 2023-05-02T16: Back Hot News Keyword：制造業 中國 Concept：中國經濟 , 月制造業指數 【中國經濟】中國３月財新制造業ＰＭＩ跌至５０ 遜預期 財新：經濟恢復基礎不牢固 中國經濟復蘇力道真的不妙，根據中國國家統計局周日公布的數據，４ 月份中國非制造業商務活動指數，只有 ５６．４，比 ３ 月份的 ５８．２，呈現下滑。最令人意外的是，制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）的表現，從 ３ 月份的 ５１．９ 降至 ４９．２，意外跌破 ５０ 臨界點，表明過去一個月制造業活動出現萎縮。 「加快建設現代化產業體系，最重要的一環就是要堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上。」中國電子信息產業發展研究院工業經濟研究所所長關兵認為，會議的部署凸顯了做優做強實體經濟在推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長中的「壓艙石」作用。堅持自主創新，加快補短板、鍛長板，持續提升制造業競爭力，才能夯實發展基礎、積蓄前行動力。 與此同時，多個發達經濟體逐漸陷入衰退，有機構分析人士認為，中國經濟的復蘇預計將為亞洲經濟增長提供強勁助力。疫情後，中國經濟的復蘇勢頭超出預期，這一勢頭在部分經濟數據中也得到體現。 ４月份中國采購經理指數公布：當前經濟積極變化明顯 企業預期相對樂觀 中國４月制造業采購經理人指數ＰＭＩ報４９．２，再次跌破榮枯線，顯示經濟復蘇程度低於市場預期。紐約６月原油期貨收跌１．１２元，跌幅１．４８％，報７５．６６美元；布蘭特７月原油期貨收跌１．０２美元，跌幅１．２７％，報７９．３１美元。 國家統計局最新發布數據顯示，４月制造業ＰＭＩ（采購經理指數）產出指數為５４．４，比３月下降２．６個百分點，仍位於較高運行水平，表明中國企業生產經營總體持續擴張。筆者認為，在經過１至２月經濟快速填坑後，３月份經濟已經進入「復蘇第二階段」。在該階段，經濟復蘇斜率開始放緩，行業間結構分化特征加劇。 中國經濟的表現，受到國際社會矚目。作為長期保持較高經濟增速的發展中大國，中國連續多年對世界經濟增長的貢獻率居全球首位。當前，在世界經濟面臨較大下行壓力的背景下，中國經濟逆勢前行，復蘇勢頭日益強勁，為世界經濟復蘇提供更大動力。隨著中國這一世界經濟「引擎」發力、加速，摩根士丹利、高盛集團、野村證券等眾多外資機構近期均上調今年中國經濟增長預期。多家國際組織和機構認為中國經濟加快恢復將帶動區域乃至世界經濟增長提速。「今年全球經濟整體疲軟，但中國將是例外。」世界銀行行長馬爾帕斯說，中國經濟呈現積極勢頭，為全球增長注入有益增量。世界銀行認為，得益於中國經濟大幅反彈，東亞和太平洋地區發展中經濟體今年經濟增速將加快至５．１％。國際貨幣基金組織測算，中國經濟的強勁反彈意味著將在今年貢獻全球經濟增長的約三分之一，將為世界經濟帶來強勁的拉動作用。 石油市場關注中國經濟數據，中國是世界上最大的石油進口國，今年年初社會重新開放後制造業迅速發展，給全球石油市場帶來了信心。但是受市場需求不足和一季度制造業快速恢復形成較高基數等因素影響，４月份中國制造業采購經理指數降至臨界點以下。國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會４月３０日發布的數據顯示，４月份中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)為４９．２％，比上月下降２．７個百分點。但是生產指數仍位於臨界點以上，表明制造業生產總體保持擴張。４月份中國生產經營活動預期指數為５４．７％，繼續處於較高水平，企業對近期市場發展信心穩定。 今年的五一長假是自去年底中國全面優化疫情防控政策以來的首個主要假期，高頻數據來看人們旅游出行需求非常強勁。上周航班數量已高於２０１９年同期１５％。但另一方面，我們也注意到其它經濟活動從３月高點環比趨緩。例如，４月制造業ＰＭＩ回落至收縮區間，從３月的５１．９％降至４９．２％，代表需求的新訂單和新出口訂單等分項指標尤為疲弱。高頻二手房單周銷售數據也自４月以來出現放緩。與此同時，韓國４月出口數據的進一步下滑以及中國ＰＭＩ出口訂單指數表現不佳可能也暗示４月出口增速可能會放緩。整體看， 周二（５月２日）亞市盤初，美元指數窄幅震蕩，目前交投於１０２．１２附近。周一美元指數震蕩上漲，創近兩周新高至１０２．１９，收報１０２．１１，為連續第三交易日上漲，市場預計美聯儲本周將再加息２５個基點，而且且此前數據顯示美國４月制造業脫離三年低點。金價則沖高回落，現貨黃金周一最高觸及２００５．８５美元，美國ＩＳＭ制造業數據公布後金價由漲轉跌，收報１９８１．５８美元/盎司。國際油價周一下跌約１美元，亞洲大國疲軟的經濟數據和對美國再次加息的預期蓋過了本月生效的ＯＰＥＣ+減產措施帶來的支持。 其中，最重要的變化在於中國的重新開放——盡管世界其他地區的需求疲軟，來自中國的消費激增正在推動整個地區的增長。該地區未來面臨的風險包括美國超預期收緊貨幣政策帶來的溢出效應，以及與地緣經濟割裂相關的供應鏈擾動。

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