Hot News 美股初段上升PCE物價指數升幅低過預期- RTHK @ 2023-04-02T12: Back Hot News Keyword：通脹 美國 預期 指數 美股 數據 Concept：物價指數 , 美國通脹預期 整體ＰＣＥ物價指數按年升５％，較預期低０．３個百分點。按月計算，整體ＰＣＥ物價指數升０．３％，較１月的０．６％升幅顯著回落。美國通脹持續降溫，通脹預期也有所下滑。美國３月密歇根大學的１年通脹預期終值回落至３．６％，較初值下滑０．２個百分點，是接近兩年來最低。通脹升幅及通脹預期下滑，帶動美股３大指數早段向上，道指升逾２００點，納指升約１％。 數據方面，美國２月個人消費支出（ＰＣＥ）物價指數按月上升０．３％，按年升５％。核心ＰＣＥ物價指數按月上升０．３％，升幅略低過預期的０．４％；按年升４．６％，略低過預期的４．７％。上月個人支出按月增加０．２％，略低過預期的０．３％；個人收入按月增加０．３％，略多過預期的０．２％。另外，密歇根大學３月美國消費者信心指數終值為６２，低過市場預期的６３．２，亦低過３月初值的６３．４。 上周五公布的２月核心個人消費支出（ＰＣＥ）物價指數，升幅略低於預期，自去年１２月後再次放緩。２年期美國國債孳息率上周初在銀行危機紓緩後，自３．７厘水平反彈上４．１厘，周五回落至４．０３６厘，１０年期債息跌至３．４８１厘。 美國２月個人消費開支物價指數，這個聯儲局關注的通脹指標按年升幅由前一個月的５．３％放緩至５％，是前年９月以來最小升幅，核心指數按年升幅則放緩至４．６％，兩者升幅都小過市場預期。 美國２月核心ＰＣＥ物價指數同比增長４．６％，預期４．７％，前值４．７％，為２０２１年１０月以來的最小漲幅。美國２月核心ＰＣＥ物價指數環比增長０．３％，預期０．４％，前值０．５％。美國２月ＰＣＥ物價指數同比增長５％，預期５．１％，前值５．３％。美國２月ＰＣＥ物價指數環比增長０．３％，與預期一致，前值０．６％。 數據顯示，美國第四季度國內生產總值(ＧＤＰ)增長２．６％。美聯儲青睞的通脹指標，即核心個人消費支出(ＰＣＥ)物價指數將於周五公布。 本周１０Ｙ美債利率、全球原油價格均較上周回升，布倫特油價已經回升至接近８０美元/桶，１０Ｙ美債利率也升至３．５％左右，脫離３．３％的低位，兩者其實反映的是市場對於金融風險的擔憂正在緩和。在市場恐慌情緒緩和下，本周市場對於美聯儲後續降息的時點預期也從７月推後到了９月，我們認為，鑒於目前金融風險演變為系統性風險的概率並不大，潛在的信用收縮對經濟的影響可能有所滯後，以及實體通脹風險仍然嚴重，美聯儲年內降息的概率是不大的。在這一假設下，我國貨幣政策操作外部約束可能不會大幅放松，但我國出口在美國超額儲蓄支持下或仍可獲得較好表現，從而支持人民幣年末回升至６．６-６．７左右。 ＰＡＮＣＨＡＬ指出，不僅是對利率的擔憂，而且對銀行體系安全的希望也有利於市場情緒，並對美元指數施加下行壓力，尤其是在美國數據好壞參半的情況下。美國第四季度實際國內生產總值(ＧＤＰ)的最終數據顯示，年化增長率為２．６％，低於此前預測的２．７％。值得注意的是，第四季度核心個人消費支出(ＰＣＥ)物價指數年化季率增長４．４％，增幅高於預期和前值的４．３％。截至３月２５日當周初請失業金人數升至１９．８萬，前值為１９．１萬，市場預估為１９．６萬。 美國數據顯示樓市及消費數據轉熱，ＦＨＦＡ房價指數按月升０．２％，較市場預期跌０．３％優勝。１月Ｓ&ＡＭＰ;Ｐ/ＣＳ２０座大城市房價指數按年升２．５５％，好於預期２．５％。另外，世界大型企業研究會（ＣＯＮＦＥＲＥＮＣＥ ＢＯＡＲＤ）公布，美國３月消費者信心指數為１０４．２，市場預期為１０１；前值修訂為１０３．４。均反映聯儲局放緩加息步伐後，樓價及消費隨即上升，助長美國加息預期。 美國商務部周五公布的數據顯示，不包括食品和能源，美聯儲青睞的通脹指標、核心個人消費支出價格指數（ＰＣＥ）在２月環比上漲０．３％，略低於接受調查的經濟學家０．４％的預估中值。１月份的數據被向下小幅修正。整體ＰＣＥ指數環比也上漲０．３％。 美國股指期貨續升，其中納斯達克１００指數自１６個月前見頂以來，首次重返牛市，對美聯儲可能暫停加息的預期提振了市場信心。 周五，１０年期盈虧平衡收益率一度升至２．３４％，因為此前數據顯示，美聯儲青睞的通脹指標２月份ＰＣＥ物價指數同比增長５％，增幅低於預期。與此同時，密歇根大學對１２個月通脹預期的調查顯示，一年期通脹預期放緩至３．６％。 周五的數據顯示，作為美聯儲首選的通脹指標，美國２月份個人消費支出(ＰＣＥ)物價指數同比上升０．３％，而１月份為上升０．６％，路透調查預期為上升０．４％。通脹放緩的跡象往往會支持油價，因為這可能表明美聯儲加息不那麼激進，提升投資者對商品和股票等風險資產的需求。 另一方面，美國通脹壓力輕微降溫。聯儲局重視的通脹指標──剔除食品及能源價格後的核心個人消費（ＰＣＥ）物價指數，在２月按年升４．６％，升幅較１月下滑０．１個百分點，略低於預期。按月計算，核心ＰＣＥ物價指數升幅為０．３％，較預期低０．１個百分點；１月核心ＰＣＥ按月升幅，也由０．６％下修至０．５％。 美國的消費者信心在３月份略有改善，世界大企業聯合會消費者信心指數從２月份的１０３．４（從１０２．９修正）升至１０４．２。該報告的進一步細節顯示，現狀指數從１４３下降至１５１．１，而消費者預期指數從７０．４上升至７４。最後，３月份的一年期消費者通脹預期從２月份的６．２％上升到６．３％。

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